[摘要] 本文從國(guó)內(nèi)和國(guó)際兩個(gè)層面上分析了人民幣升值的內(nèi)外困境：一方面，如升值將影響國(guó)際收支和就業(yè)等方面；另一方面，若保持穩(wěn)定，中國(guó)又面臨西方國(guó)家外交上的政治壓力，特別是來(lái)自美國(guó)方面的壓力。本文就人民幣如何走出升值困境以及就解決內(nèi)外部困境的措施提出了對(duì)策建議。

　　[關(guān)鍵詞] 人民幣匯率 困境 升值壓力

　　一、研究背景

　　2008新年伊始，嚴(yán)格管制下的人民幣兌美元匯率持續(xù)走高，創(chuàng)下中國(guó)自2005年7月放棄盯住美元以來(lái)幅度最大的3日漲幅，2008年第一個(gè)交易日，人民幣兌美元匯率收于7.2934元人民幣，較2007年初上升6.73%。 隨著美國(guó)總統(tǒng)大選日益臨近及美國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出放緩的跡象，中國(guó)將面臨華盛頓方面更大壓力，人民幣面臨的升值壓力越來(lái)越大。

　　本文認(rèn)為人民幣無(wú)論升值與否都面臨著這樣一種困境：一方面，如升值將影響國(guó)際收支和就業(yè)等方面。畢竟中國(guó)經(jīng)濟(jì)由消費(fèi)、投資和出口三駕馬車(chē)?yán)瓌?dòng)，出口對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)很大，2007年上半年，外部因素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度保持高水平，據(jù)估算，凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度超過(guò)四分之一，仍然保持著2006 年下半年的高水平；另一方面，若保持穩(wěn)定，中國(guó)又面臨西方國(guó)家外交上的政治壓力，特別是來(lái)自美國(guó)方面的壓力，估計(jì)2008年中美的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略對(duì)話中，在人民幣匯率問(wèn)題上，中美還將繼續(xù)交鋒。

　　二、人民幣升值的困境

　　隨著政治民主化進(jìn)程的加快，利益集團(tuán)開(kāi)始參與我國(guó)公共政策的制定過(guò)程，并在其中扮演著不可忽視的角色。根據(jù)陳釗等人（2008）的研究，目前企業(yè)家（特別是非公有企業(yè)的企業(yè)家）參政議政出現(xiàn)了積極的趨勢(shì)，使得政府政策的制定更多地受來(lái)自于新生力量的影響，并且企業(yè)家參政議政更多地吸納了來(lái)自與大企業(yè)的經(jīng)濟(jì)精英，這種企業(yè)家參政議政的模式可能使獲得了政治權(quán)力的企業(yè)家更多的代表政治和經(jīng)濟(jì)上擁有權(quán)勢(shì)的階層的利益。

　　從國(guó)內(nèi)層面上講，影響人民幣匯率制度靈活性選擇的多元產(chǎn)權(quán)利益集團(tuán)有三方：出口商或外匯供給者，進(jìn)口商或外匯需求者及政府。在人民幣制度公共選擇當(dāng)中，前兩者會(huì)竭力通過(guò)其在政府決策層中的代言人（例如著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、學(xué)術(shù)權(quán)威、專(zhuān)家協(xié)會(huì)等）列出諸多堂而皇之的理由向政策決策者施加壓力，來(lái)爭(zhēng)取對(duì)自己最有利的匯率制度安排。而政府當(dāng)局作為具有相對(duì)獨(dú)立之目標(biāo)函數(shù)的第三方，一方面要平衡前兩方集團(tuán)之間的利益分配格局；另一方面也要力求實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo)函數(shù)（例如社會(huì)福利的最大化）。所以說(shuō)，人民幣匯率改革的內(nèi)部困境就是政府需平衡各自利益，選擇最有利的制度使得三方利益最大化。

　　從國(guó)外層面上來(lái)看，經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代，一國(guó)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)問(wèn)題無(wú)法回避?chē)?guó)外政治與經(jīng)濟(jì)壓力，必須要考慮國(guó)際關(guān)系協(xié)調(diào)問(wèn)題，對(duì)國(guó)外政治經(jīng)濟(jì)壓力進(jìn)行回應(yīng)。為了攫取美元霸權(quán)利益，達(dá)到削減逆差，增加競(jìng)爭(zhēng)力和改善經(jīng)常賬戶的目的，同時(shí)緩和國(guó)內(nèi)政治壓力，美國(guó)自2002年一直推行美元貶值的政策，并且一直向人民幣施壓，要求人民幣升值，實(shí)行靈活匯率制度。

　　對(duì)人民幣應(yīng)該升值的問(wèn)題，美國(guó)采取的是咄咄逼人的態(tài)度。美國(guó)政府早在克林頓執(zhí)政期間就開(kāi)始敦促中國(guó)允許市場(chǎng)來(lái)決定人民幣的價(jià)值。但在1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)之后，美國(guó)放棄了這種努力，因?yàn)槿藗儞?dān)心中國(guó)讓人民幣貶值，進(jìn)而導(dǎo)致印度尼西亞、韓國(guó)、泰國(guó)、菲律賓等國(guó)的貨幣進(jìn)一步貶值。因此，當(dāng)時(shí)美國(guó)還曾高度贊揚(yáng)中國(guó)保持貨幣穩(wěn)定，為全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定做出了貢獻(xiàn)。與此相反，美國(guó)政府現(xiàn)在則是一再逼迫中國(guó)將人民幣匯率進(jìn)行升值，認(rèn)為人民幣匯率固定導(dǎo)致了中國(guó)對(duì)美國(guó)出口產(chǎn)品的傾銷(xiāo)，阻礙了美國(guó)商品的對(duì)華出口，尤其是傷害了其紡織服裝、家具、塑料制品、機(jī)械設(shè)備等幾大制造業(yè)部門(mén)的利益,迫使他們面臨來(lái)自中國(guó)低成本進(jìn)口品的競(jìng)爭(zhēng)，增大了美國(guó)的對(duì)華貿(mào)易赤字。于是，從2003年9月開(kāi)始，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)幾次對(duì)華進(jìn)行“匯率之旅”。2005年4月,美國(guó)財(cái)長(zhǎng)斯諾在西方七國(guó)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上公開(kāi)呼吁“中國(guó)應(yīng)當(dāng)實(shí)行更加靈活的匯率機(jī)制”。在財(cái)政部半年一期的對(duì)國(guó)會(huì)報(bào)告中也多次提到人民幣匯率問(wèn)題，認(rèn)為“中國(guó)盯住美元匯率是對(duì)世界市場(chǎng)的扭曲。”在2005年中國(guó)取消將人民幣匯率盯住單一美元，形成更富彈性和反映市場(chǎng)供求關(guān)系的匯率機(jī)制以后，美國(guó)仍不顧人民幣已較大幅升值的事實(shí)，要求人民幣按照美國(guó)的愿望進(jìn)一步大幅升值。對(duì)于美方的不合理要求,中國(guó)政府明確聲明：“人民幣匯率機(jī)制改革,不能被動(dòng)地迫于其他某一個(gè)或某幾個(gè)國(guó)家的壓力來(lái)進(jìn)行”。此后，中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人又多次重申，人民幣匯率政策并不追求出口順差，而是確保經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。為了解決人民幣匯率問(wèn)題，中美雙方關(guān)于人民幣匯率問(wèn)題進(jìn)行數(shù)次接觸與談判，甚至成為中美雙方首腦會(huì)談的主要內(nèi)容，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系也因中國(guó)的人民幣匯率問(wèn)題而波瀾不斷。

　　隨著世界政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，中國(guó)政府遭受外國(guó)政府制裁付出的代價(jià)以及中國(guó)政府抵制美國(guó)政府付出的成本越來(lái)越大，中國(guó)政府抵制成功的概率越來(lái)越小。這也就是目前人民幣面臨的外部困境，雖然人民幣已經(jīng)改革，形成了有管理的浮動(dòng)匯率制度，但是其波動(dòng)的區(qū)間非常小，央行干預(yù)仍然是比較強(qiáng)烈，在很大程度上與國(guó)定匯率制度沒(méi)有本質(zhì)上的差別。今后中國(guó)將面臨西方特別是來(lái)自美國(guó)更大的壓力，人民幣的外部困境——升值壓力將越來(lái)越大。

　　三、緩解人民幣升值困境的措施

　　1.緩解外部困境的措施：

　　(1)加快人民幣匯率形成機(jī)制的改革

　　人民幣匯率制度彈性化改革已推出兩年，從匯改的實(shí)際績(jī)效來(lái)看,一方面,人民幣的升值并沒(méi)有使中國(guó)貿(mào)易收支的失衡得到有效改善,相反失衡卻在進(jìn)一步擴(kuò)大；另一方面,人民幣的匯改也沒(méi)有使人民幣的升值壓力和國(guó)際游資得到有效抑制。

　　根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)以及國(guó)際清算銀行(BIS)關(guān)于匯率制度以及外匯交易的概念的論述,一個(gè)有效的匯率形成機(jī)制是上述宏觀層面和微觀層面的有機(jī)結(jié)合。宏觀方面包括匯率決定理論以及匯率制度、匯率政策的選擇；微觀方面則包括具體匯率水平及其交易規(guī)則的確定,或者說(shuō)就是指外匯交易體制。關(guān)于宏觀機(jī)制上的匯率制度的選擇，本文認(rèn)為中國(guó)應(yīng)該根據(jù)內(nèi)外因素逐漸改革人民幣匯率形成機(jī)制，將外部和內(nèi)部的對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和金融市場(chǎng)的沖擊減小到最低程度,創(chuàng)造有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的環(huán)境。中國(guó)匯率制度應(yīng)該遵循從短期到長(zhǎng)期的這樣一種路徑安排。

　�、俣唐�，應(yīng)該改釘住美元為參照一籃子貨幣的匯率制度。

　　對(duì)中國(guó)這樣一個(gè)大國(guó)而言，在邁向開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的背景下，匯率制度的趨向應(yīng)該是逐步走向獨(dú)立浮動(dòng)的，因此釘住的匯率制度，犧牲了貨幣政策的獨(dú)立性，所以浮動(dòng)匯率制將是必然之選，但是跳躍式地選擇浮動(dòng)匯率制是危險(xiǎn)的。獨(dú)立浮動(dòng)匯率制必須有發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)和政府高超的調(diào)控手段，而這些在中國(guó)還不完全具備。所以中國(guó)可以選擇參考一攬子貨幣匯率制度作為一種過(guò)渡性安排。2005年7月進(jìn)行的人民幣匯率制度改革正是以此為出發(fā)點(diǎn)，中國(guó)開(kāi)始實(shí)行市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，形成有管理的浮動(dòng)匯率制度。

　�、谥衅�，改參考一籃子貨幣為匯率目標(biāo)區(qū)制度。

　　從中期看，如果人民幣進(jìn)行目標(biāo)區(qū)管理比參考一籃子貨幣調(diào)節(jié)將使我國(guó)央行更為主動(dòng),則應(yīng)盡快建立起匯率目標(biāo)區(qū)管理式的有管理的浮動(dòng)匯率機(jī)制。其中最重要的兩項(xiàng)內(nèi)容是中心匯率的確定和匯率波動(dòng)幅度的設(shè)計(jì)。

　　第一，中心匯率的確定。結(jié)合我國(guó)實(shí)際，對(duì)于中心匯率的確定，國(guó)內(nèi)學(xué)者用購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)來(lái)計(jì)算中心匯率。本文認(rèn)為由于購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)是以“一價(jià)定律”為先決條件的，而“一價(jià)定律”與現(xiàn)實(shí)吻合度不高。所以應(yīng)該代之以能夠使國(guó)際貿(mào)易品市場(chǎng)出清的人民幣兌一籃子貨幣的匯率作為中心匯率。

　　第二，匯率波動(dòng)幅度的設(shè)計(jì)。我國(guó)2005年7月進(jìn)行的匯率改革規(guī)定：“現(xiàn)階段，每日銀行間外匯市場(chǎng)美元兌人民幣的交易價(jià)人在人民銀行公布的美元交易中間價(jià)上下千分之三的幅度內(nèi)浮動(dòng)。”理論上說(shuō)規(guī)定每日的匯率波動(dòng)幅度不符合匯率目標(biāo)區(qū)的基本思想。在此，本文就人民幣匯率目標(biāo)區(qū)內(nèi)的匯率波動(dòng)幅度設(shè)計(jì)，提出三種選擇：其一是小幅的匯率波動(dòng)限制，如中心匯率的上下1%～2.25%。這是參照二戰(zhàn)后布雷頓森林體系以及1971年史密森協(xié)議規(guī)定，較小的波動(dòng)浮動(dòng)可以在近期保持人民幣匯率的穩(wěn)定，保持宏觀經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。其二是中幅的匯率波動(dòng)限制，如中心匯率的上下5%～6%。其依據(jù)是參照歐洲貨幣體系匯率機(jī)制中意大利里拉的波動(dòng)幅度。在我國(guó)國(guó)際順差持續(xù)加大時(shí)，這種中幅的匯率波動(dòng)限制可以緩解外匯市場(chǎng)上人民幣升值壓力。其三是大幅的匯率波動(dòng)限制，如中心匯率的上下10%～15%，為了短期內(nèi)抑制大規(guī)模的投機(jī)性沖擊，在不采用大規(guī)模干預(yù)的情況下可以允許匯率較大幅的浮動(dòng)來(lái)阻止投機(jī)。這與完全放任的自由浮動(dòng)不同，在沖擊過(guò)后可以恢復(fù)對(duì)匯率的調(diào)控。

　�、坶L(zhǎng)期，退出中間制度，躍向獨(dú)立浮動(dòng)的匯率制度。

　　從長(zhǎng)期看，我國(guó)開(kāi)放資本賬戶后，目標(biāo)區(qū)制度就不適宜。但是開(kāi)放資本賬戶需要很多條件，包括穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、國(guó)內(nèi)金融體系的深化、高效穩(wěn)健的金融監(jiān)管、合適的匯率制度和匯率水平等等。然后這些條件也是選擇浮動(dòng)匯率制的前提，因而浮動(dòng)匯率制和資本賬戶的開(kāi)放其實(shí)是互動(dòng)的。

　　以上分析可見(jiàn)，我國(guó)匯率制度選擇獨(dú)立浮動(dòng)將是長(zhǎng)期安排，今后一段時(shí)期內(nèi)，仍將是一種中間匯率制度安排。

　　微觀方面應(yīng)該從兩個(gè)方面調(diào)整:

　　第一個(gè)方面：結(jié)售匯制度的調(diào)整。2007年8月13日，國(guó)家外管局發(fā)布境內(nèi)機(jī)構(gòu)自行保留經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入的通知，標(biāo)志著中國(guó)境內(nèi)機(jī)構(gòu)、特別是企業(yè)擁有了外匯持有的自主權(quán)利；表明在中國(guó)實(shí)行了13年的強(qiáng)制結(jié)售匯制度從結(jié)匯開(kāi)始發(fā)生了局部的調(diào)整。由于更深層的售匯制度還改變不大，顯然中國(guó)現(xiàn)行的強(qiáng)制結(jié)售匯制度的政策也沒(méi)有根本改變。目前強(qiáng)制結(jié)售匯制度運(yùn)轉(zhuǎn)的直接后果就是：伴隨著外匯儲(chǔ)備的不斷增長(zhǎng)也意味著基礎(chǔ)貨幣投放的不斷增加。這種基于中國(guó)進(jìn)出口總額高速成長(zhǎng)的外匯占款制度，已經(jīng)導(dǎo)致了外匯占款越大，基礎(chǔ)貨幣的投放量也就越大，貨幣的乘數(shù)效應(yīng)也就越高，這種倒逼機(jī)制催生的貨幣流動(dòng)性，正對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)生著重大影響。

　　本文認(rèn)為, 改造目前強(qiáng)制性結(jié)售匯制度，可以采取分期推進(jìn)的方式進(jìn)行，大體可劃分為三個(gè)階段：第一，全面整合強(qiáng)制性結(jié)售匯的有效資源，先改變強(qiáng)制性結(jié)匯制度，后改變強(qiáng)制性售匯制度；第二，可在有條件的城市直接推進(jìn)自主結(jié)售匯制度試點(diǎn)；第三，實(shí)行全面的企業(yè)和個(gè)人自主結(jié)售匯制度，并營(yíng)建完善的人民幣與外匯市場(chǎng)的交易體系。

　　第二個(gè)方面：交易產(chǎn)品的創(chuàng)新。2006年3月，中國(guó)外匯交易中心與美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所達(dá)成協(xié)議，中國(guó)外匯交易中心可為我國(guó)金融機(jī)構(gòu)和投資者交易芝加哥商業(yè)交易所不涉及人民幣的匯率和利率產(chǎn)品提供技術(shù)平臺(tái)和清算服務(wù)。中國(guó)外匯交易中心與芝加哥商業(yè)交易所的合作項(xiàng)目是促進(jìn)中國(guó)外匯市場(chǎng)發(fā)展和對(duì)外開(kāi)放的一項(xiàng)重要舉措，它意味著中國(guó)外匯交易中心能夠?yàn)槭袌?chǎng)參與者提供更多的外匯交易產(chǎn)品。鑒于此我們可以借鑒韓國(guó)的經(jīng)驗(yàn),逐步取消一些非市場(chǎng)化的遠(yuǎn)期結(jié)售匯準(zhǔn)入原則, 本著審慎的監(jiān)管原則擴(kuò)大遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù), 允許有條件的資本項(xiàng)下的業(yè)務(wù)通過(guò)遠(yuǎn)期結(jié)售匯進(jìn)行保值, 進(jìn)一步放寬外匯管理限制, 結(jié)合遠(yuǎn)期結(jié)售匯、掉期、期權(quán)等衍生產(chǎn)品的特點(diǎn), 研究制定統(tǒng)一的人民幣與外幣衍生產(chǎn)品管理交易制度。盡快完善我國(guó)的人民幣匯率形成機(jī)制, 創(chuàng)造條件建立人民幣衍生外匯市場(chǎng), 為投資者提供匯率套期保值的工具應(yīng)是近期我國(guó)外匯市場(chǎng)建設(shè)的重要內(nèi)容之一。

　　(2)加強(qiáng)國(guó)際對(duì)話，增進(jìn)了解與互相信任

　　中國(guó)并不刻意追求貿(mào)易順差, 在中國(guó)出口迅速增長(zhǎng)的同時(shí), 中國(guó)的進(jìn)口也快速上升�？焖僭鲩L(zhǎng)的中國(guó)經(jīng)濟(jì), 將促進(jìn)亞洲與世界經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。人民幣匯率穩(wěn)定不僅有利于中國(guó), 也有利于亞洲和世界。所以在處理貿(mào)易摩擦的問(wèn)題上，中國(guó)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)外宣傳。

　�、俳�立多邊對(duì)話協(xié)商機(jī)制。當(dāng)前人民幣面臨的升值壓力很大程度上起因于我國(guó)較大的貿(mào)易順差。因此,有必要積極建立暢通的雙邊對(duì)話協(xié)商機(jī)制,通過(guò)協(xié)商縮小中美、中歐及中日在雙邊貿(mào)易差額統(tǒng)計(jì)上存在的巨大分歧,同時(shí)適當(dāng)調(diào)整、調(diào)控外匯需求和外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)速度,緩解人民幣升值壓力，目前中美進(jìn)行的戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話就是一個(gè)比較好的溝通平臺(tái)。

　�、诩霸缰贫☉�(yīng)對(duì)報(bào)復(fù)性措施的議案。2007年美國(guó)國(guó)會(huì)提出幾十個(gè)大部分針對(duì)中國(guó)不公平競(jìng)爭(zhēng)方式的貿(mào)易制裁議案，有些議案提出對(duì)所有中國(guó)產(chǎn)品征收27.5%的懲罰性進(jìn)口關(guān)稅。在人民幣處于升值壓力下,此類(lèi)對(duì)華貿(mào)易制裁預(yù)計(jì)將會(huì)大量增加。我們應(yīng)有足夠思想準(zhǔn)備,針對(duì)西方國(guó)家可能采取的種種貿(mào)易制裁措施及早準(zhǔn)備預(yù)案。

　　2.解決內(nèi)部困境的措施:

　　(1)加強(qiáng)出口企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力

　　人民幣匯率制度的改革，是我國(guó)的必然選擇。在人民幣完全浮動(dòng)之前，我國(guó)的出口企業(yè)必須有足夠的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，面對(duì)國(guó)外企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)以及人民幣浮動(dòng)帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)入WTO后過(guò)渡期和加速轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的新形勢(shì)下，我國(guó)應(yīng)該保持對(duì)外貿(mào)易的高速而健康的的發(fā)展，努力實(shí)現(xiàn)從“貿(mào)易大國(guó)、品牌小國(guó)”到“貿(mào)易強(qiáng)國(guó)、品牌大國(guó)”的轉(zhuǎn)變，加工制造為主要特征的中國(guó)企業(yè)應(yīng)該在世界產(chǎn)業(yè)鏈中向高附加值的金字塔上端躍遷。

　�、倥囵B(yǎng)自主研發(fā)及自主創(chuàng)新的能力，培育具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和自主品牌的產(chǎn)品，使企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上具有定價(jià)話語(yǔ)權(quán)。

　�、诠膭�(lì)企業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，支持企業(yè)到境外投資設(shè)廠。鼓勵(lì)到那些擁有中國(guó)緊缺戰(zhàn)略物資如石油、鐵礦砂、銅等的國(guó)家投資開(kāi)發(fā)資源。鼓勵(lì)企業(yè)搞產(chǎn)品轉(zhuǎn)移, 將在國(guó)內(nèi)失去比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到具有比較優(yōu)勢(shì)的發(fā)展中國(guó)家繼續(xù)生產(chǎn)。鼓勵(lì)企業(yè)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行垂直整合, 到國(guó)外建立產(chǎn)品生產(chǎn)基地。

　　(2)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，由出口導(dǎo)向戰(zhàn)略向依靠?jī)?nèi)需轉(zhuǎn)變

　　中國(guó)是一個(gè)大國(guó), 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)建立在依靠?jī)?nèi)需上。要切實(shí)保護(hù)農(nóng)民利益, 提高農(nóng)民收入。要抓好再就業(yè)工程, 使下崗職工再就業(yè)。一方面要盡早啟動(dòng)政治體制改革, 從制度上遏制腐敗, 縮小兩極分化。加快社會(huì)保障體制、教育體制、住房制度改革, 改善居民未來(lái)收入預(yù)期同時(shí)提高法定的最低工資標(biāo)準(zhǔn)，以利于提高低收入階層的收入。通過(guò)各種長(zhǎng)短期措施, 確保內(nèi)需穩(wěn)定持續(xù)快速增長(zhǎng)。另一方面，推動(dòng)人力成本升級(jí)，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)變。這樣在相當(dāng)程度上可避免人民幣升值導(dǎo)致出口的下降。

　　(3)貨幣政策手段的創(chuàng)新

　　目前面對(duì)國(guó)內(nèi)的通貨膨脹，央行可利用的貨幣工具比較少，并且受美國(guó)次貸危機(jī)影響，央行的貨幣政策面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。而美國(guó)面對(duì)次貸危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)接二連三地使用貨幣手段，例如加大與歐洲央行及瑞士央行的貨幣互換規(guī)模；為增加市場(chǎng)流動(dòng)性，將貼現(xiàn)率由3.5%下調(diào)至3.25%；同時(shí)為20家金融機(jī)構(gòu)設(shè)立新的融資工具。美聯(lián)儲(chǔ)手段如此之多，干預(yù)領(lǐng)域如此之廣，中國(guó)央行與其相比較就顯得有些單一、單薄。因此，中國(guó)貨幣政策手段必須創(chuàng)新，必須解放思想、勇闖新路，才有可能應(yīng)對(duì)人民幣升值以及貨幣政策變化帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

　　從上面分析可見(jiàn)，單項(xiàng)政策的調(diào)整難以從根本上解決人民幣匯率面臨的內(nèi)外困境。人民幣匯率的問(wèn)題應(yīng)該從擴(kuò)大內(nèi)需、調(diào)整外資優(yōu)惠政策、加強(qiáng)國(guó)際對(duì)話，增強(qiáng)貿(mào)易摩擦的應(yīng)對(duì)能力、擴(kuò)大進(jìn)口和市場(chǎng)開(kāi)放以及匯率浮動(dòng)等多方面來(lái)進(jìn)行綜合整治。

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