摘要：目前人民幣升值問題引起了廣泛關(guān)注，因?yàn)?a title="匯率變動(dòng)" href="http://galtzs.cn/kuaijishiwu/" target="_blank" class="bule" >匯率變動(dòng)對(duì)一國經(jīng)濟(jì)的影響與國際各經(jīng)濟(jì)體的利益息息相關(guān)。造成人民幣升值的因素既有內(nèi)因也有外因，因此需采取多種措施并要求相關(guān)利益主體互相配合以應(yīng)對(duì)升值帶來的沖擊。文章分析了人民幣升值的原因和影響，認(rèn)為應(yīng)抓住升值帶來的機(jī)遇并積極應(yīng)對(duì)各種挑戰(zhàn)，避免中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

　　關(guān)鍵詞：人民幣升值、對(duì)外貿(mào)易、國際收支

　　一、人民幣升值的原因

　　1、人民幣升值的外部原因

　　人民幣升值首先是來自美國的壓力。美國政府認(rèn)為，中美長期的貿(mào)易順差以及中國實(shí)行盯住美元的匯率政策，使美元貶值的貿(mào)易作用得不到發(fā)揮，反而使中國產(chǎn)品更具有競(jìng)爭(zhēng)力，因此迫切要求人民幣升值。然而，美國外貿(mào)逆差的劇增是由其對(duì)外直接投資過大、個(gè)人消費(fèi)支出遠(yuǎn)高于儲(chǔ)蓄等多種因素造成的，單靠人民幣升值不可能挽救其經(jīng)濟(jì)衰退的局面。

　　其次是來自日本的壓力。90年代以來日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了漫長的蕭條期，物美價(jià)廉的中國產(chǎn)品在日本市場(chǎng)所占的份額不斷提高，日本政府認(rèn)為中國商品低價(jià)向國外銷售，不僅使日本的經(jīng)常項(xiàng)目處于逆差狀態(tài)，也給日本國內(nèi)市場(chǎng)帶來了通貨緊縮的威脅。因此，日本極力想通過人民幣升值改變其國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)不景氣和國際競(jìng)爭(zhēng)力下降的狀態(tài)。

       再次是來自歐盟的壓力。美元兌歐元的持續(xù)貶值使得與其掛鉤的人民幣對(duì)歐元也相對(duì)貶值，近年中歐貿(mào)易持續(xù)增長，人民幣對(duì)歐元的貶值導(dǎo)致歐盟企業(yè)對(duì)中國商品的成本上升，企業(yè)出現(xiàn)虧損，于是加拿大、歐盟等國家和地區(qū)紛紛要求人民幣升值以承擔(dān)美元貶值的部分后果。

　　2、人民幣升值的內(nèi)部原因

　　首先，我國資本項(xiàng)目和經(jīng)常項(xiàng)目“雙順差”導(dǎo)致的巨額外匯儲(chǔ)備是人民幣升值最主要的內(nèi)部原因。

　　其次，中國持續(xù)快速的經(jīng)濟(jì)增長奠定了人民幣匯率上升的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

       再者，中美利差的倒掛也進(jìn)一步促使人民幣升值。中國當(dāng)前出現(xiàn)了流動(dòng)性過剩和資產(chǎn)價(jià)格上漲的狀況，通貨膨脹率居高不下，央行需要以緊縮的貨幣政策來應(yīng)對(duì)這些問題，其中包括提高人民幣存貸款利率。但美國在連續(xù)降息之后仍有可能降息，中美利差倒掛的局面使得從美國流出的大量短期資本更有可能流入中國，給人民幣造成升值壓力。

　　二、人民幣升值對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響

　　1、人民幣升值對(duì)我國對(duì)外貿(mào)易的影響

　�。�1）人民幣升值降低了我國出口產(chǎn)品利潤率

　　人民幣升值后，若我國商品以外幣標(biāo)示的價(jià)格不變，則以人民幣標(biāo)示的價(jià)格下降，在這種情況下，雖然我國的出口量不會(huì)受到影響，但企業(yè)的利潤率會(huì)下降。若以人民幣標(biāo)示的價(jià)格不變，則以外幣標(biāo)示的價(jià)格上升，我國出口產(chǎn)品在國際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力下降，出口量減少，企業(yè)利潤也會(huì)下降。人民幣升值造成企業(yè)利潤率的下降程度因出日產(chǎn)品的不同類型而存在差異。其對(duì)于初級(jí)產(chǎn)品、勞動(dòng)密集型產(chǎn)品和低附加值產(chǎn)品的影響最大，這類產(chǎn)品主要是利用國內(nèi)廉價(jià)勞動(dòng)力來降低成本、壓低出口價(jià)格以獲取國際競(jìng)爭(zhēng)力，由于行業(yè)本身競(jìng)爭(zhēng)激烈、利潤空間較小，人民幣升值對(duì)其沖擊較大。其對(duì)于深加工、擁有較高附加值以及具有獨(dú)立民族品牌的企業(yè)影響不大，甚至沒有影響。這些企業(yè)的出口產(chǎn)品具有價(jià)格以外的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，企業(yè)可以通過與客戶協(xié)商議價(jià)、鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)等方式化解利潤減少的壓力。

　�。�2）人民幣升值有利于降低進(jìn)口成本，改善貿(mào)易結(jié)構(gòu)

　　對(duì)于進(jìn)口依賴型的企業(yè)來說，人民幣升值使產(chǎn)品的進(jìn)口價(jià)格下降，同樣的資金可以進(jìn)口更多的資源，企業(yè)進(jìn)口原材料越多就越有利于降低生產(chǎn)成本，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。人民幣升值還確利于我國企業(yè)進(jìn)口先進(jìn)設(shè)備、引進(jìn)稀缺技術(shù)成果，促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代，提高生產(chǎn)率。進(jìn)口的增加短期來看可能會(huì)造成貿(mào)易逆差，但長期來看，人民幣升值所引起的優(yōu)勝劣汰和資源的重新配置將會(huì)起到調(diào)整貿(mào)易出口結(jié)構(gòu)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的作用。為我國企業(yè)走向世界、改善貿(mào)易結(jié)構(gòu)帶來機(jī)遇。

　　（3）人民幣升值促進(jìn)企業(yè)的產(chǎn)品升級(jí)

　　人民幣升值給出口企業(yè)帶來的壓力促使其增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力以減少升值帶來的不利影響。雖然我國已經(jīng)是出口貿(mào)易大國。但是出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)依然以勞動(dòng)密集型為主，資本密集型產(chǎn)品中大部分也是來自于加工貿(mào)易，高新技術(shù)產(chǎn)品所占比例很小，出口產(chǎn)品大多依賴以低成本為基礎(chǔ)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。中國企業(yè)需要改變思路，把以價(jià)格取勝變?yōu)橐云焚|(zhì)取勝，人民幣升值可以在一定程度上促使出口企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，從生產(chǎn)附加值低的初級(jí)產(chǎn)品逐漸轉(zhuǎn)向生產(chǎn)技術(shù)含量高的產(chǎn)品，同時(shí)促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新：

　　2、人民幣升值對(duì)我國國際收支的影響

　　理論上，一國貨幣匯率上升使得該國商品的外幣價(jià)格上升，外圍商品的本幣價(jià)格下降，從而出口減少、進(jìn)口增加，該國的貿(mào)易順差減少或轉(zhuǎn)而出現(xiàn)逆差。但是自人民幣升值以來。我國貿(mào)易順差并未減少，反而仍在持續(xù)增加。

　　3、人民幣升值對(duì)我國資本流動(dòng)的影響

　　資本包括長期的投資資本和短期的投機(jī)資本，人民幣升值對(duì)這兩種資本都有一定影響。升值使得等量外幣折算成人民幣的價(jià)值下降，并會(huì)提高我國相對(duì)于外國的生產(chǎn)成本特別是勞動(dòng)成本，因此投資所得的利潤減少，導(dǎo)致外商對(duì)中國的直接投資會(huì)減少。短期資本的流入一般有兩個(gè)原因，一是短期利率處于高點(diǎn)或還在走高，二是短期內(nèi)匯率正要升值，目前國內(nèi)存在的利率和匯率上升的趨勢(shì)都會(huì)引起短期資本流入。這是因?yàn)樵谌嗣駧派�值預(yù)期依然存在的情況下，若在升值之前把外幣換成人民幣，升值就使投資者獲得與升值幅度相應(yīng)的收益。短期資本流入后會(huì)大量涌向股票和房地產(chǎn)部門，這些資本除了獲得人民幣升值的收益外還會(huì)獲得增值收益。以投機(jī)為目的流入的資本會(huì)導(dǎo)致出口和貿(mào)易順差被高估，帶來更大的外部不平衡。

　　4、人民幣升值對(duì)我國就業(yè)的影響

　　從理論上，在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，匯率的變動(dòng)會(huì)通過影響進(jìn)出口貿(mào)易進(jìn)一步影響相關(guān)產(chǎn)業(yè)的就業(yè)。出口的增加會(huì)帶動(dòng)有關(guān)產(chǎn)業(yè)就業(yè)的增加，而進(jìn)口增加對(duì)就業(yè)會(huì)有兩方面的作用：一是直接使得國內(nèi)相同產(chǎn)業(yè)的就業(yè)減少；二是若進(jìn)口的是中間產(chǎn)品，則會(huì)帶動(dòng)產(chǎn)出的增加，從而增加就業(yè)。一般來說，貨幣貶值會(huì)促進(jìn)就業(yè)增加，失業(yè)率降低；貨幣升值則使就業(yè)減少，失業(yè)率上升。一個(gè)國家或相關(guān)部門的開放度越高，匯率波動(dòng)對(duì)就業(yè)的影響就越大。

　　三、我國外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對(duì)人民幣升值的途徑

　　當(dāng)前美元的持續(xù)走軟仍是加快人民幣升值的主要原因。市場(chǎng)對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)步入衰退的預(yù)期越來越強(qiáng)烈，美聯(lián)儲(chǔ)未來仍可能降息以刺激市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。此外，次貸危機(jī)所帶來的后果還沒有完全顯現(xiàn)，其引發(fā)的金融資產(chǎn)貶值仍促使投資者大量拋售美元資產(chǎn)，也導(dǎo)致美元繼續(xù)貶值。因此，人民幣的升值趨勢(shì)不會(huì)轉(zhuǎn)變，即使破了后仍有可能加速升值，升值速度加快和幅度加大使其帶來的經(jīng)濟(jì)社會(huì)影響日益突出，最直接的影響是抑制我國的出口。如何調(diào)整以減少升值帶來的負(fù)面影響對(duì)中國經(jīng)濟(jì)具有重要意義。

　　1、利用金融手段應(yīng)對(duì)人民幣升值風(fēng)險(xiǎn)

　　1994－2005年，我國采取了有管理的浮動(dòng)匯率制度，人民幣匯率浮動(dòng)范圍十分狹小，始終在8.2766－8.2799范圍內(nèi)波動(dòng)，因此出口企業(yè)不必?fù)?dān)心匯率波動(dòng)的影響，一般很少采用避險(xiǎn)工具。然而在目前人民幣升值階段，出口企業(yè)要想維持業(yè)務(wù)穩(wěn)定，必須采取一定的金融措施。由于我國金融機(jī)構(gòu)提供的應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的衍生產(chǎn)品較少，可供企業(yè)選擇的有遠(yuǎn)期結(jié)售匯和外幣掉期交易的方式。遠(yuǎn)期結(jié)售匯可預(yù)先鎖定匯率，以鎖定的成本來規(guī)避人民幣升值對(duì)其主營業(yè)務(wù)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)產(chǎn)品生產(chǎn)周期長的企業(yè)來說，可以大大減少匯率變動(dòng)帶來的不確定性。人民幣與外幣的掉期交易是即期外匯買賣與反向的遠(yuǎn)期外匯買賣的組合交易。既有進(jìn)口業(yè)務(wù)也有出口業(yè)務(wù)的外貿(mào)企業(yè)可選擇此種金融工具。此外，出口企業(yè)在簽訂合同時(shí)可以與進(jìn)口商協(xié)商采用付款交單或即期信用證方式盡早收匯結(jié)匯，以減少人民幣升值帶來的損失。

　　2、利用財(cái)務(wù)手段應(yīng)對(duì)人民幣升值風(fēng)險(xiǎn)

　　一是要靈活選擇結(jié)算貨幣。我國外貿(mào)企業(yè)長期以來習(xí)慣以美元作為結(jié)算貨幣，在美元持續(xù)走軟、人民幣升值趨勢(shì)依然存在的情況下，若企業(yè)不改變?cè)�有結(jié)算習(xí)慣，將承擔(dān)更多的匯兌風(fēng)險(xiǎn)。外貿(mào)企業(yè)應(yīng)根據(jù)具體交易對(duì)象以及買賣雙方地位的不同選擇適當(dāng)?shù)慕Y(jié)算貨幣，出口企業(yè)應(yīng)使用硬貨幣收匯，增加美元以外的外幣結(jié)算，并在邊貿(mào)中積極推廣使用人民幣結(jié)算。

　　二是要適當(dāng)提高出口價(jià)格，將人民幣升值帶來的出口成本的增加部分轉(zhuǎn)嫁到出口產(chǎn)品的價(jià)格上，與進(jìn)口商共同承擔(dān)人民幣升值造成的利潤損失。但這種方法具有很大的局限性，只能在我國具有較大出口議價(jià)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品上使用。

　　三是可以適當(dāng)提高進(jìn)出口的業(yè)務(wù)比重。人民幣升值有利于進(jìn)口不利于出口，對(duì)于既有進(jìn)口貿(mào)易又有出口貿(mào)易的大企業(yè)來說，可在人民幣不斷升值、貿(mào)易順差和貿(mào)易摩擦居高不下的情況下，將業(yè)務(wù)重心從出口逐漸轉(zhuǎn)向進(jìn)口，規(guī)避升值帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　　3、利用經(jīng)營性手段應(yīng)對(duì)人民幣升值風(fēng)險(xiǎn)

　　金融手段與財(cái)務(wù)手段雖然相對(duì)簡(jiǎn)單易行，但只能作為暫時(shí)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)宜之計(jì)，不能從根本上消除風(fēng)險(xiǎn)隱患。企業(yè)要實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展，必須采用經(jīng)營性的調(diào)整手段。

　�。�1）調(diào)整和升級(jí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，走品牌化、差異化道路：人民幣升值會(huì)通過提高產(chǎn)品的出口價(jià)格來降低我國出口企業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)力，這對(duì)我國出口企業(yè)原有的廉價(jià)出口模式提出了挑戰(zhàn)。

　�。�2）積極進(jìn)行海外投資，實(shí)行“走出去”戰(zhàn)略，我一的國內(nèi)資本投資渠道單一，資金得不到充分利用，雖擁有較高的儲(chǔ)蓄率但無法有效轉(zhuǎn)化為投資。人民幣升值降低了國內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資的成本，給我國企業(yè)實(shí)行“走出去”戰(zhàn)略提供了契機(jī)。

　�。�3）積極開拓多元化市場(chǎng)。我國的出口市場(chǎng)主要集中在美國、日本、歐盟等持國際主要貨幣的國家和地區(qū)，出口產(chǎn)品對(duì)這些市場(chǎng)的依賴性很強(qiáng)，此次人民幣升值的壓力主要來自這些國家和地區(qū)。要改變這一狀況，減少對(duì)市場(chǎng)的過度依賴，需要列各國家和地區(qū)的出口份額進(jìn)行調(diào)整，并開拓有潛力的國際市場(chǎng)，通過增加和轉(zhuǎn)移對(duì)這些國家的出口來彌補(bǔ)由于人民幣對(duì)主要貨幣的升值帶來的出口損失，緩解人民幣進(jìn)一步升值的壓力。

　　四、我國應(yīng)對(duì)人民幣升值壓力的對(duì)策建議

　　1、遵循人民幣升值的漸進(jìn)性原則，避免超調(diào)匯率

　　2008年以來，人民幣兌美元匯率上升的速度大大加快，并不斷創(chuàng)下新低，與此相伴隨的是貿(mào)易逆差出現(xiàn)了連續(xù)的增幅回落。人民幣升值的貿(mào)易影響越來越突出。雖然人民幣升值有利于調(diào)整不平衡的國際收支，但若升值過快并出現(xiàn)持續(xù)的升值預(yù)期，短期資本就會(huì)大量流入，造成進(jìn)一步的升值壓力，國際貿(mào)易收支將發(fā)生逆轉(zhuǎn)。日本便是一個(gè)典型的例子，巨額的經(jīng)常項(xiàng)目逆差導(dǎo)致資本外逃并最終釀成日本的金融危機(jī)。人民幣漸進(jìn)的小幅升值也給我國出口企業(yè)足夠的時(shí)間調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)，轉(zhuǎn)變我國的貿(mào)易增長模式。我國要吸取國際教訓(xùn)。防止人民幣過快升值，要注重對(duì)國際收支的巨額順差進(jìn)行調(diào)整，緩解人民幣升值的壓力；在政策上應(yīng)盡快調(diào)整目前普遍存在的對(duì)出口部門和企業(yè)的過度激勵(lì)措施，并加大石油、礦產(chǎn)等重要戰(zhàn)略資源和關(guān)鍵技術(shù)設(shè)備等重要要素的進(jìn)口。

　　2、加快調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式

　　面對(duì)人民幣升值壓力，我國要盡快進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過行政手段和市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律淘汰高能耗、高污染、技術(shù)含量低、附加值低的產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，使勞動(dòng)密集型部門的資金流向資本密集型部門。要確定我國的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，充分利用有限的人力資源和經(jīng)濟(jì)資源，提高產(chǎn)品技術(shù)水平；制定新的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則并逐步與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌。實(shí)現(xiàn)我國產(chǎn)品由低勞動(dòng)成本優(yōu)勢(shì)向技術(shù)優(yōu)勢(shì)和品牌優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變，減少貿(mào)易摩擦，提高我國出口產(chǎn)品的總體競(jìng)爭(zhēng)力。

　　3、擴(kuò)大內(nèi)需，減少對(duì)國際市場(chǎng)的過度依賴

　　改革開放以來，我國確立的出口導(dǎo)向戰(zhàn)略對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了巨大的推動(dòng)作用，我國已成為世界第三貿(mào)易大國，經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度逐年提高。但是過高的對(duì)外依存度也意味著我國經(jīng)濟(jì)極易受到外部沖擊，現(xiàn)實(shí)的匯率波動(dòng)也對(duì)我國經(jīng)濟(jì)提出了挑戰(zhàn)，應(yīng)把對(duì)外依存度控制在一定范圍之內(nèi)，積極擴(kuò)大內(nèi)需。內(nèi)需不足也使得部分產(chǎn)品不得不以低價(jià)銷售到海外市場(chǎng)，從而累積了大量的外匯儲(chǔ)備，造成巨額貿(mào)易順差。以內(nèi)需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長是我國經(jīng)濟(jì)獲得長期穩(wěn)定發(fā)展的必由之路，因此要擴(kuò)大國內(nèi)需求尤其是消費(fèi)需求，實(shí)現(xiàn)居民的消費(fèi)升級(jí)，以內(nèi)需的增長拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　4、消除人民幣升值的預(yù)期

　　總結(jié)國際上曾出現(xiàn)的金融事件，在一定程度上可以說市場(chǎng)對(duì)金融事件的預(yù)期可能比事件本身更可怕，而匯率升值預(yù)期對(duì)市場(chǎng)的影響則顯得更為重要和特殊。近期由于美元加速下滑，雖然人民幣兌美元的匯率屢創(chuàng)新低，但對(duì)歐元和日元來說仍在貶值，再加上國內(nèi)通貨膨脹嚴(yán)重，人民幣升值的預(yù)期揮之不去，消除市場(chǎng)對(duì)人民幣的升值預(yù)期顯得尤為重要。