在美國(guó)國(guó)債價(jià)格剛剛遭遇30年來(lái)最大半年跌幅之后，華爾街最大的交易商們卻“安撫”說(shuō)：“國(guó)債投資的最壞時(shí)候正在過(guò)去。”

　　根據(jù)美林證券的美國(guó)國(guó)債指數(shù)，今年以來(lái)，美國(guó)國(guó)債投資者虧損4.4%，其半年虧損幅度是該指數(shù)從1978年編制以來(lái)最高，該指數(shù)去年的累計(jì)漲幅為14%。與此對(duì)應(yīng)的則是摩根士丹利國(guó)際資本全球股票指數(shù)從3月份低點(diǎn)至今已累計(jì)上揚(yáng)超過(guò)40%。

　　彭博社的最新調(diào)查卻顯示，16家直接與美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行交易的一級(jí)交易商預(yù)計(jì)，美國(guó)10年期國(guó)債收益率會(huì)以3.58%為2009年畫(huà)上句號(hào)，即與目前的水平相當(dāng)。2008年，美國(guó)10年期國(guó)債收益率收?qǐng)?bào)2.21%。

　　包括摩根大通、高盛等在內(nèi)的一級(jí)交易商們認(rèn)為，鑒于美國(guó)政府標(biāo)售的創(chuàng)紀(jì)錄國(guó)債仍在吸引大量海外購(gòu)買(mǎi)者，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)國(guó)債的拋售正在減少；而且投資者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能比較緩慢。

　　今年以來(lái)，這些一級(jí)交易商的預(yù)期均較為準(zhǔn)確。1月份的類(lèi)似調(diào)查就顯示，他們預(yù)計(jì)美國(guó)國(guó)債價(jià)格會(huì)有所下跌，主要因?yàn)槊绹?guó)政府的經(jīng)濟(jì)刺激措施會(huì)產(chǎn)生效果，同時(shí)那些為追求安全性而涌入國(guó)債市場(chǎng)的資金有所減少，當(dāng)時(shí)，這些交易商的預(yù)期中值是10年期國(guó)債價(jià)格上半年將下跌3.5%。

　　用蘇格蘭皇家銀行證券固定收益部負(fù)責(zé)人Richard Tang的話說(shuō)，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)國(guó)債仍有巨大需求，其中很大部分是源自高收益資產(chǎn)和商品市場(chǎng)以外的資產(chǎn)配置需要。

　　上周美國(guó)國(guó)債價(jià)格有所回彈，主要因?yàn)槊绹?guó)財(cái)政部在6月25日標(biāo)售了創(chuàng)紀(jì)錄的270億美元7年期國(guó)債，包括海外央行在內(nèi)的非直接競(jìng)標(biāo)者購(gòu)買(mǎi)了其中的67.2%，比5月份的標(biāo)售規(guī)模高出一倍。此外，在6月24日標(biāo)售的370億美元5年期國(guó)債中，非直接競(jìng)標(biāo)者的購(gòu)買(mǎi)比例也創(chuàng)下2004年以來(lái)的最高水平，而6月23日的400億美元2年期國(guó)債標(biāo)售中，非直接競(jìng)標(biāo)的收購(gòu)規(guī)模也創(chuàng)下至少六年的最高水平。

　　第一信托投資組合經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Wesbury則認(rèn)為，看起來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在漸行漸近。他曾預(yù)計(jì)美國(guó)10年期國(guó)債收益率會(huì)在六月底達(dá)到3.60%的水平，為今年1月預(yù)期最準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)之一。而現(xiàn)在，Wesbury預(yù)計(jì)該收益率會(huì)在年底前攀至4.5%甚至更高。

　　澳大利亞國(guó)民銀行資本市場(chǎng)研究全球主管Peter Jolly也認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟(jì)回暖，美國(guó)國(guó)債收益率還將繼續(xù)攀升，現(xiàn)在看起來(lái)更為深度的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)可能性不大。摩根士丹利首席固定收益經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Greenlaw則預(yù)計(jì)，美國(guó)10年期國(guó)債收益率會(huì)在2010年年底前升到5.5%。

第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)