淺談可轉(zhuǎn)換債券的計量和會計處理

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    可轉(zhuǎn)換債券是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。由于其兼有債權(quán)和股權(quán)的雙重性質(zhì)，成為西方國家一種廣為流行的融資和投資工具。而在我國，它只是近年來才開始被啟用。隨著《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》的發(fā)布及"南化轉(zhuǎn)債"、"絲綢轉(zhuǎn)債"等五只可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行和上市，可轉(zhuǎn)換債券的法律規(guī)范和實際運作已經(jīng)展開，也相應(yīng)的給會計處理提出了一些新的課題，本文擬就可轉(zhuǎn)換債券的計量和會計處理做一些探討。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    一、可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行人涉及的會計問題
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    （一）發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的計量和會計處理
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    現(xiàn)行可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行的會計處理，在轉(zhuǎn)換為股份前，其會計核算與一般債券相同；即按期計提利息，并攤銷溢價或折價。當(dāng)債券持有人行使轉(zhuǎn)換權(quán)利時，按債券賬面價值結(jié)轉(zhuǎn)為股份，其中，按股票面值和轉(zhuǎn)換股數(shù)計算的股票面值總額記入"股本"科目，按實際用現(xiàn)金支付的不可轉(zhuǎn)換股份的部分，貸記"現(xiàn)金"科目，借貸方的差額，貸記"資本公積一股本溢價"科目。債券持有人到期末行使轉(zhuǎn)換權(quán)利的，按債券條款約定，發(fā)行人償還本息，其會計核算與一般公司債券相同。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    目前的這種會計處理，有較大的局限性，忽略了可轉(zhuǎn)換債券內(nèi)含的可轉(zhuǎn)換權(quán)價值的計量。由于可轉(zhuǎn)換債券既包含有負(fù)債成分，又包含有權(quán)益成分，作為發(fā)行者要對其負(fù)債成分和權(quán)益成分分別進(jìn)行計量。負(fù)債部分由應(yīng)償還本金應(yīng)支付的利息所構(gòu)成，本金和利息所代表的未來現(xiàn)金流入按照一定利率（該利率應(yīng)以市場上條款相當(dāng)?shù)牟桓睫D(zhuǎn)換權(quán)利的同類債券的利率確定）折算為現(xiàn)值。權(quán)益部分所包含的可轉(zhuǎn)換普通股的權(quán)利，其公允價值主要由轉(zhuǎn)換權(quán)的時間價值構(gòu)成。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    如采用可轉(zhuǎn)換債券負(fù)債、權(quán)益成分分別計量方法，在初次確認(rèn)時可用權(quán)益余值計價法。采用該方法時，應(yīng)先計算出負(fù)債的價值；然后用債券的發(fā)行收入減去負(fù)債公允價值后的差額作為權(quán)益部分的價值。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    [例1]某股份公司于1997年1月1日發(fā)行5年期、面值100元、票面利率6%、每年付息一次的可轉(zhuǎn)換債券100萬張；發(fā)行總收入（不考慮發(fā)行費用）為1億元。當(dāng)時市場上條款相當(dāng)?shù)牟桓睫D(zhuǎn)換權(quán)利的同類債券的利率為8%.
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    負(fù)債部分的現(xiàn)值用8％利率折算如下：
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    查復(fù)利現(xiàn)值表和年金現(xiàn)值表知，在利率為8％、期數(shù)為5的條件下，1元的現(xiàn)值分別為0.6806和3.9927，則
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    未來本金償還額的現(xiàn)值
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    =10000萬元×0.6806=6856.00萬元
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    5期利息的現(xiàn)值
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    = 600萬元×3.9927= 2395.62萬元 負(fù)債部分價值合計920.162萬元
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    權(quán)益部分價值=10000－9201.62=798.38萬元
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    就類似不附轉(zhuǎn)換權(quán)的債券而言，該批債券實際上是以9201.62萬元的價格折價發(fā)行的，798.38萬元屬于轉(zhuǎn)換權(quán)價值，類似于股權(quán)投資準(zhǔn)備（也有人認(rèn)為類似股本溢價）。因此，該公司可編制會計分錄如下：
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    借：銀行存款 10000萬元
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
        應(yīng)付債券——債券折價 798.38萬元
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
        貸：應(yīng)付債券——債券面值 10000萬元
　　  　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
            資本公積——股權(quán)投資準(zhǔn)備 798.38萬元
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    可轉(zhuǎn)換債券的初次確認(rèn)計量還可采用權(quán)益部分期權(quán)定價模式計價法，該方法將債券的可轉(zhuǎn)換權(quán)利視為買方期權(quán)的一種形式，運用選定的期權(quán)定價模式如著名的Black一Scholes 模式確定債券可轉(zhuǎn)換權(quán)利的公允價值，其余部分作為負(fù)債部分價值。該模式運用時較復(fù)雜，在此不再詳細(xì)介紹。雖然計量方法不同，但會計處理還是相同的。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    （二）可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股、贖回、回售的會計處理
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    可轉(zhuǎn)換債券折價或溢價的攤銷以及未轉(zhuǎn)換時的償還與一般公司債券的處理相同；在此從略。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    1、轉(zhuǎn)換普通股：可轉(zhuǎn)換債券持有人在轉(zhuǎn)換期限內(nèi)行使轉(zhuǎn)換權(quán)利；按約定的轉(zhuǎn)股價格轉(zhuǎn)換為普通股。此時，發(fā)行公司應(yīng)將負(fù)債的賬面價值確認(rèn)為股東權(quán)益，即：計算出至轉(zhuǎn)換日止尚未攤銷的債券折價或溢價，將債券的現(xiàn)值[債券面值十未攤銷的溢價（或減未攤銷的折價）十計提利息]注銷，將普通股面值記入"股本"賬戶，其差額借記或貸記"資本公積"賬戶。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    [例2]假設(shè)例1中可轉(zhuǎn)換債券在1998年1月1目按每張債券轉(zhuǎn)換40股普通股的比率全部轉(zhuǎn)換為普通股，普通股每股面值1元。債券折價采用直線法攤銷。該公司編制分錄如下：
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    至轉(zhuǎn)換日止尚未推銷的債券折價=798.38÷5年×4年=638.70（萬元）
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    借：應(yīng)付債券——債券面值 10000萬元
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
       貸：普通股股本 4000萬元
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
           應(yīng)付債券——債券折價 638.70萬元
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
           資本公積——股本溢價 5361.30萬元
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    同時：
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    借：資本公積——股權(quán)投資準(zhǔn)備 798.38萬元
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
        貸：資本公積——其他資本公積轉(zhuǎn)入 798.58萬元
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    2、贖回：指公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到某一幅度時；公司按事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券。贖回權(quán)的行使有嚴(yán)格的限制條款，達(dá)到贖回條件且發(fā)行人決定執(zhí)行贖回權(quán)的，發(fā)行人一般按照債券面值加上在"贖回日"當(dāng)日的應(yīng)計利息贖回全部或部分在贖回日之前未轉(zhuǎn)股的債券。贖回表面看是可轉(zhuǎn)換債券在特定條件下的提前償還，實際上相當(dāng)于一種強制性轉(zhuǎn)股約定。因為臨近贖回條件前，債券持有人如不轉(zhuǎn)股將蒙受較大損失。贖回的會計處理如下：
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    （1）計提自上次付息日至贖回日利息并將未攤銷折價（或溢價）一次攤銷：
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    借：財務(wù)費用
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
       貸：應(yīng)付債券一應(yīng)付利息
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
           應(yīng)付債券一債券折價
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    （2）按約定價格贖回
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    借：應(yīng)付債券一債券面值
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
        應(yīng)付債券一應(yīng)付利息
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
        貸：銀行存款
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    （3）持有人放棄轉(zhuǎn)換極引起資本公積變化
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    借：資本公積一股權(quán)投資準(zhǔn)備
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
        貸：資本公積一其他資本公積轉(zhuǎn)入
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    3、回售：一般在以下情形出現(xiàn)：一是針對上市公司，當(dāng)公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到某一幅度時，可轉(zhuǎn)換公司債券持有人可按事先約定的價格將所持債券賣給發(fā)行人；二是針對擬上市公司，當(dāng)公司股票未能在距可轉(zhuǎn)債到期之日前一定時間上市時，可轉(zhuǎn)債持有人有權(quán)將持有的可轉(zhuǎn)債全部或部分回售給發(fā)行人�；厥蹆r一般按可轉(zhuǎn)債面值加按約定利率（該利率一般相當(dāng)于市場上條款相當(dāng)?shù)牟桓睫D(zhuǎn)換權(quán)利的同類債券的利率）計算的持有期利息，再減去公司已支付的利息來確定�；厥鄣臅�計處理與贖回基本相同。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    二、投資可轉(zhuǎn)換債券的會計處理
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    由于可轉(zhuǎn)換債券是一種混合金融工具，企業(yè)投資購買可轉(zhuǎn)換債券到底屬于債券投資，還是股權(quán)投資，應(yīng)區(qū)分轉(zhuǎn)換前后處理。在轉(zhuǎn)換為股票之前；可轉(zhuǎn)換債券是一種典型的債權(quán)性證券，企業(yè)應(yīng)將其視為債權(quán)投資，且按照核算債權(quán)投資的方法進(jìn)行所有的會計處理。轉(zhuǎn)換之后，投資的性質(zhì)發(fā)生根本性變化，由債權(quán)投資轉(zhuǎn)為股權(quán)投資，此時應(yīng)按股權(quán)投資核算方法來進(jìn)行其后的會計處理。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    投資者將債券轉(zhuǎn)段時，所轉(zhuǎn)換股份入賬價值確認(rèn)；理論上有兩種方法，一是以所換取股票的市價入賬，同時確認(rèn)轉(zhuǎn)換損益；二是按轉(zhuǎn)換前債券的賬面價值入賬，不確認(rèn)轉(zhuǎn)換損益。本文認(rèn)為后一種方法較為合理，因為債券向股票的轉(zhuǎn)換并不代表本次投資的終結(jié)，僅僅是這一持續(xù)投資過程的一個中間環(huán)節(jié)。不到投資的最終處置，所有損益均未實現(xiàn)，根據(jù)穩(wěn)健原則的要求，不應(yīng)確認(rèn)損益。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    [例3]某公司1997年1月1日購買一股份公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券。所購債券面值為300000元，購入價為引8000元，債券票面利率為5％；期限5年，每年末付息一次。溢價采用直線法攤銷。債券的轉(zhuǎn)換期是1999年1月1日至2002年1月1日。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    （1）購買債券時的會計處理
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    借：長期債權(quán)投資——可轉(zhuǎn)換債券投資（面值）300000
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
                    ——可轉(zhuǎn)換債券投資（溢價）18000
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
        貸：銀行存款 318000
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    （2）1997、1998年年末計提利息和攤銷溢價的會計處理：
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    借：應(yīng)收利息 15000
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
      貸：長期債權(quán)投資——可轉(zhuǎn)換債券（溢價）3600
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
          投資收益 11400
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    （3）1999年1月1日該公司將可轉(zhuǎn)換債券全部轉(zhuǎn)換為股票，且欲長期持有，則不論轉(zhuǎn)換價格和轉(zhuǎn)換比率為多少，均應(yīng)做如下會計處理：
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    借：長期股權(quán)投資——股票投資 310800
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
        貸：長期債權(quán)投資——可轉(zhuǎn)換債券投資（面值）300000
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
                        ——可轉(zhuǎn)換債券投資（溢價）10800
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
    轉(zhuǎn)換結(jié)束后，核算方法按照長期股權(quán)投資的規(guī)定進(jìn)行，如果轉(zhuǎn)換后公司只是為了短期持有，則上述分錄的借方科目改為"短期投資"即可；之后的會計處理依短期投資的核算方法進(jìn)行即可。