企業(yè)CFO的理財焦點在哪里

來源: 首席財務(wù)官編輯： 2010/11/19 10:19:07　　字體：大小

　　公司理財?shù)慕裹c實際上在兩個方面：一是如何在眾多的投資機會中選擇最恰當(dāng) 的投資項目。二是如何籌得所需資金。在進行財務(wù)決策時，財務(wù)總監(jiān)應(yīng)當(dāng)考慮四個方面的財務(wù)管理因素。

　　公司目標

　　在現(xiàn)代公司制度下，公司財務(wù)管理的目標和公司的整體目標應(yīng)是一致的，即公司價值或股東財富最大化。財務(wù)總監(jiān)和財務(wù)管理人員制定財務(wù)決策時，應(yīng)使公司價值最大化或盡量能使股東獲得更多的好處。

　　首先，管理者面臨解雇和兼并的威脅。如果公司所有者認為管理者沒有很好地履行職責(zé)，他們可能會解雇此人。如果經(jīng)營不善或決策失誤，會使公司股票價格下降，其他公司可能會以較低的價格收購公司股票，達到兼并的目的，公司一旦被兼并，原有的管理者就有可能被解雇。

　　其次，將管理者的報酬和公司經(jīng)營業(yè)績掛鉤，可以促使管理者采用那些能滿足股東財富最大化的措施。

　　價值

　　財務(wù)總監(jiān)必須了解資本市場是如何運轉(zhuǎn)的，熟悉資本市場，掌握一些資本市場的理論。在籌資決策方面，要考慮如何發(fā)行債券和股票以及如何定價，公司債務(wù)如何影響公司股票價值。在進行投資決策時，能夠增加公司股票價值的投資建議應(yīng)該被接受，這涉及到股票價值理論。

　　時間

　　其一，時間本身是有價值的，如利息、股息都是時間價值的表現(xiàn)。財務(wù) 總監(jiān)需要充分考慮時間的價值以及對決策的影響。

　　其二，時間會引起不確定性，風(fēng)險是不可避免的。合理的負債比應(yīng)兼顧融資成本、風(fēng)險和股東利益。合理結(jié)構(gòu)的確定應(yīng)根據(jù)具體的環(huán)境、行業(yè)、企業(yè)等方面的情況而定。大多數(shù)公司傾向于穩(wěn)健的財務(wù)安排。

　　其三，無論是投資還是籌資，從方案制定到實施需要時間。市場的瞬息萬變、經(jīng)營環(huán)境的變化等等，可能使當(dāng)初的決策不再最優(yōu)，需要加以修正。

　　信息

　　財務(wù)總監(jiān)在進行財務(wù)決策之間，需要足夠的信息。在信息的披露方面，需要進行慎重和周密的考慮。因為信息一旦被披露，在現(xiàn)代社會，它將被迅速傳遞到世界各地。當(dāng)然，公司要花費時間和金錢為投資者提供信息，否則投資者需要權(quán) 衡自己收集信息和獲得報酬的可能性，由此可能影響投資者對公司投資的信心，造成股票市價下降。此外，公司的財務(wù)決策本身對投資者就是一個重要的信息，例如一項減少現(xiàn)金紅利的決策可能導(dǎo)致股票市價的。

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