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購并企業(yè)財務指標體系的三個步驟
購并企業(yè)可以在新設計的指標體系中選擇不同的企業(yè)財務指標得到自己最關注的信息?，F(xiàn)在一個明顯的趨勢是：今后的財務報表分析在全面性原則的指導下會注重以下兩方面的內(nèi)容：一是注重對現(xiàn)金指標與傳統(tǒng)指標的結合分析、運用，特別是現(xiàn)金流量指標；二是結合使用各種分析方法，注重企業(yè)的動態(tài)財務分析。
購并企業(yè)的企業(yè)財務指標體系由基本指標、修正指標和評價指標構成。
（一）基本指標
基本指標是評價企業(yè)績效的核心指標，是由反映企業(yè)財務效益狀況、資產(chǎn)運營狀況、償債能力狀況、發(fā)展能力狀況的四類8項指標構成，用以產(chǎn)生企業(yè)績效的初步結果。其主要內(nèi)容如下：
1.盈利能力分析指標
（1）凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)
?。?）總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤/平均資產(chǎn)總額
2.資產(chǎn)運營能力分析指標
?。?）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入凈額/平均資產(chǎn)總額
（2）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入凈額/平均流動資產(chǎn)總額
3.償債能力分析指標
?。?）資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額
（2）已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用
4.發(fā)展能力分析指標
?。?）銷售增長率=本年銷售增長額/上年銷售額
（2）資本積累率=本年所有者權益增長額/年初所有者權益
（二）修正指標
修正指標用以對基本指標評價形成的盈利能力、資產(chǎn)營運能力、償債能力和成長能力的初步結果進行修正，以產(chǎn)生較為全面的企業(yè)績效評價結果。具體由16項指標構成。其內(nèi)容如下：
1.盈利能力分析指標
?。?）資本保值率=扣除客觀因素后的所有者權益增長額/年初所有者權益
?。?）資本利潤率=利潤總額/自有資本
（3）銷售利潤率=銷售利潤/銷售收入凈額
?。?）成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額
（5）經(jīng)營現(xiàn)金流量對銷售收入的比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額÷主營業(yè)務收入
?。?）經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與營業(yè)利潤比率=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量÷營業(yè)利潤
?。?）投資活動凈現(xiàn)金流量與投資收益比率=投資活動凈現(xiàn)金流量÷投資收益
（8）經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額÷凈利潤
?。?）凈現(xiàn)金流量與凈利潤比率=現(xiàn)金凈流量÷凈利潤
?。?0）資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率=利潤總額÷經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額
2.資產(chǎn)營運能力分析指標
?。?）存貨周轉(zhuǎn)率（次）=主營業(yè)務成本/平均存貨
（2）應收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=主營業(yè)務收入凈額/平均應收賬款
?。?）安全邊際額=（企業(yè)實現(xiàn)或預計銷售額-保本額）企業(yè)實現(xiàn)或預計銷售額
（4）不良資產(chǎn)率=年末不良資產(chǎn)總額/年末資產(chǎn)總額
?。?）資產(chǎn)損失率=待處理資產(chǎn)損失凈額/年末資產(chǎn)總額
3.償債能力分析指標
?。?）流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債
（2）速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債
?。?）現(xiàn)金流動負債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/流動負債
（4）所有者權益負債率=負債總額/所有者權益
?。?）資本長期負債率=長期負債/（長期負債+所有者權益）
?。?）長期資產(chǎn)適合率=（所有者權益+長期負債）/（固定資產(chǎn)+長期投資）
（7）固定支出保障率=（息稅前利潤+租金）/[利息+租金+償債基金/（1-所得稅率）]
?。?）經(jīng)營虧損掛賬率=經(jīng)營虧損掛賬額/年末所有者權益
4.發(fā)展能力分析指標
?。?）總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額
?。?）固定資產(chǎn)成新率=平均固定資產(chǎn)凈值/平均固定資產(chǎn)原值
（三）評價指標
通過以上企業(yè)財務指標體系計算出被并購企業(yè)具體的財務指標，該企業(yè)財務指標體系具有能反映上市企業(yè)特點和財務運營狀況、現(xiàn)金流情況以及股東權益最大化的特點，以此來更好地反映并購企業(yè)的財務狀況，使并購過程更加暢通，使并購的風險降到最小程度。
【我要糾錯】 責任編輯：nyb
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