人社部：鼓勵(lì)職業(yè)企業(yè)年金進(jìn)入長(zhǎng)期投資領(lǐng)域

人力資源和社會(huì)保障部基金監(jiān)督司司長(zhǎng)陳良21日在企業(yè)年金基金管理工作座談會(huì)上表示，隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，符合企業(yè)年金基金長(zhǎng)期投資并獲得穩(wěn)定收益的新產(chǎn)品、新渠道不斷出現(xiàn)，需要進(jìn)一步研究完善企業(yè)年金基金投資政策，鼓勵(lì)和引導(dǎo)管理機(jī)構(gòu)探索企業(yè)年金基金進(jìn)入長(zhǎng)期投資領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定收益，轉(zhuǎn)變只在二級(jí)市場(chǎng)博取收益，收益率波動(dòng)較大的現(xiàn)狀，實(shí)現(xiàn)多元化配置年金資產(chǎn)，適當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)年金市場(chǎng)化管理水平和投資收益。

企業(yè)年金2014年平均收益率9.3%

十二五期間，全國(guó)企業(yè)年金基金規(guī)模增長(zhǎng)1.74倍，按照目前的發(fā)展速度，專家預(yù)計(jì)今年年底企業(yè)年金規(guī)模或?qū)⑼黄?萬(wàn)億元。同時(shí)，企業(yè)年金制度建立至今已達(dá)十年，無(wú)論在投資領(lǐng)域還是市場(chǎng)化、產(chǎn)品化投資方面，都取得較好成績(jī)。

人社部最新披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底，企業(yè)年金積累基金達(dá)7688.95億元，較上年增加1654.24億元、增長(zhǎng)27.4%。建立企業(yè)年金計(jì)劃的企業(yè)73261家、參加職工2292.78萬(wàn)人，分別較上年增長(zhǎng)10.8%和11.5%。

2014年實(shí)際運(yùn)作的企業(yè)年金為7402.86億元，較2013年增長(zhǎng)28%。2014年加權(quán)平均收益率達(dá)9.3%，是2013年3.67%的2.5倍，全年投資收益達(dá)581.31億元。在全部20家投資管理人中，年金投資收益超過(guò)30億元的有8家。其中，11家基金行業(yè)年金管理人平均綜合收益率為10.51%，領(lǐng)先同行。

職業(yè)年金為年金市場(chǎng)注入新活力

陳良指出，機(jī)關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革為年金市場(chǎng)注入新的活力?！秶?guó)務(wù)院關(guān)于機(jī)關(guān)事業(yè)單位工作人員養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的決定》中，建立機(jī)關(guān)事業(yè)單位工作人員職業(yè)年金制度是改革的重要內(nèi)容，不僅豐富了補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的制度結(jié)構(gòu)，而且職業(yè)年金管理既要借鑒企業(yè)年金投資運(yùn)營(yíng)的有益經(jīng)驗(yàn)，又會(huì)通過(guò)一些合適這一群體特點(diǎn)的制度安排，探索新的管理經(jīng)驗(yàn)，與企業(yè)年金形成橫向比較，互動(dòng)發(fā)展。

中國(guó)社科院世界社保研究中心主任鄭秉文預(yù)計(jì)，職業(yè)年金制度建立完善后，每年繳費(fèi)增量在700億-800億元左右。如果按照30%的上限計(jì)算，職業(yè)年金初期可投資股市的資金也將超過(guò)200億元人民幣。應(yīng)盡快建立養(yǎng)老基金管理公司，推進(jìn)年金發(fā)展。“這是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資改革的一個(gè)充分條件，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金實(shí)行多元化市場(chǎng)化改革，不管采取哪個(gè)模式，都需要這個(gè)載體。”

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人此前表示，截至2014年底，基金管理公司、證券公司受托管理全國(guó)社?；?、企業(yè)年金的規(guī)模合計(jì)1.01萬(wàn)億元，受托管理規(guī)模分別占全國(guó)社?；饳?quán)益總額、企業(yè)年金累計(jì)規(guī)模的比例約44%和48%。按照券商的簡(jiǎn)單測(cè)算，職業(yè)年金累積規(guī)模超過(guò)3500億元，給A股的增量資金樂觀估計(jì)可能會(huì)達(dá)到300億元。

民生證券首席策略分析師李少君認(rèn)為，目前資本市場(chǎng)存在投資者結(jié)構(gòu)不合理、機(jī)構(gòu)投資者比例相對(duì)偏低、市場(chǎng)的波動(dòng)性偏大等問(wèn)題。積極推動(dòng)職業(yè)年金、企業(yè)年金等長(zhǎng)期資金入市可以改善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)資本市場(chǎng)的穩(wěn)健性。

專家和投資界人士指出，職業(yè)年金資產(chǎn)一般會(huì)以基金方式進(jìn)入資本市場(chǎng)，職業(yè)年金、企業(yè)年金基金是許多國(guó)家資本市場(chǎng)長(zhǎng)期資金的主要來(lái)源之一。對(duì)于職業(yè)年金的投資運(yùn)營(yíng)模式，目前看來(lái)，基本會(huì)參照目前企業(yè)年金的投資運(yùn)營(yíng)模式，以資金安全為首要原則。根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，企業(yè)年金投資股票等權(quán)益類產(chǎn)品以及股票基金、混合基金、投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品(股票投資比例高于或者等于30%)的比例，不得高于投資組合企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)凈值的30%。

提高年金產(chǎn)品化投資比例

陳良表示，2015年將提高企業(yè)、職業(yè)年金產(chǎn)品化投資比例，大力減少投資組合數(shù)量，節(jié)約管理成本。同時(shí)，總結(jié)企業(yè)年金股權(quán)和優(yōu)先股投資試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，完善相關(guān)政策，適當(dāng)時(shí)候全面推開，為提高投資收益提供政策支持。

據(jù)了解，此前人社部下發(fā)了《關(guān)于企業(yè)年金基金股權(quán)和優(yōu)先股投資試點(diǎn)的通知》，并相繼批復(fù)了企業(yè)年金參與中石化股權(quán)投資、鐵路發(fā)展基金、中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、浦發(fā)銀行等企業(yè)優(yōu)先股投資和優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)的定向增發(fā)申請(qǐng)。

業(yè)內(nèi)人士指出，企業(yè)年金和職業(yè)年金的投資管理的核心都是在資金安全的前提下，取得較高的投資收益，保證基金的長(zhǎng)期支付能力。多家企業(yè)年金投資管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人告訴中國(guó)證券報(bào)記者，年金的投資目標(biāo)是追求絕對(duì)收益，年金基金資產(chǎn)具有長(zhǎng)期性、安全性、收益性等多重要求。

一家作為投資管理人的基金公司人士向記者表示，“我們對(duì)投資經(jīng)理的要求是堅(jiān)持以資產(chǎn)配置為主的投資操作模式。”據(jù)透露，這家基金公司的年金投資組合穩(wěn)定類資產(chǎn)比例一般保持在40%左右。在沒有明確交易機(jī)會(huì)時(shí)，不冒險(xiǎn)進(jìn)行短期套利。如果出現(xiàn)確定的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，則及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)配置。“例如2014年下半年，我們經(jīng)過(guò)研究判斷市場(chǎng)將出現(xiàn)一波比較確定的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，在三季度末組合統(tǒng)一大幅提高了權(quán)益類倉(cāng)位，重點(diǎn)配置非銀行金融、基建等尚未啟動(dòng)的板塊，在去年第四季度的行情中取得了豐厚收益。”