如何學(xué)注會(huì)《財(cái)管》：特別注意優(yōu)先股籌資相關(guān)考點(diǎn)

《會(huì)計(jì)》

《審計(jì)》

《稅法》

《經(jīng)濟(jì)法》

《財(cái)務(wù)成本管理》

《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》

優(yōu)先股在中國(guó)內(nèi)地的發(fā)行是金融上的一件大事。根據(jù)往年的考試經(jīng)驗(yàn)，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校注會(huì)考試網(wǎng)上輔導(dǎo)的老師們建議各位考生特別注意學(xué)習(xí)和掌握優(yōu)先股的相關(guān)考點(diǎn)，注意掌握優(yōu)先股與普通股的區(qū)別、發(fā)行與轉(zhuǎn)讓、用優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)等知識(shí)點(diǎn)。現(xiàn)在對(duì)這些知識(shí)點(diǎn)梳理、歸納如下，以方便大家復(fù)習(xí)。

一、優(yōu)先股的權(quán)利與義務(wù)主要有

1、優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤(rùn)。

2、優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)。

3、優(yōu)先股的轉(zhuǎn)換和回購(gòu)。發(fā)行人要求回購(gòu)優(yōu)先股的，必須完全支付所欠股息。

4、優(yōu)先股的表決權(quán)。除法律規(guī)定的特殊情況外，優(yōu)先股股東不出席股東大會(huì)會(huì)議，所持股份沒(méi)有表決權(quán)。

二、優(yōu)先股的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓

1、發(fā)行人范圍

（1）公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行人限于證監(jiān)會(huì)規(guī)定的上市公司；（2）非公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行人限于上市公司（含注冊(cè)地在境內(nèi)的境外上市公司）和非上市公眾公司。

非上市公眾公司，是指具有下列情形之一，且其股票未在證券交易所上市交易的股份有限公司：（1）股票向特定對(duì)象發(fā)行或者轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致股東累計(jì)超過(guò)200人；（2）股票以公開(kāi)方式向社會(huì)公眾公開(kāi)轉(zhuǎn)讓。

2、發(fā)行條件

公司已發(fā)行的優(yōu)先股不得超過(guò)公司普通股股份總數(shù)的50%，且籌資金額不得超過(guò)發(fā)行前凈資產(chǎn)的50%，已回購(gòu)、轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股不納入計(jì)算。

3、交易轉(zhuǎn)讓

優(yōu)先股應(yīng)當(dāng)在證券交易所、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)或者在國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他證券交易場(chǎng)所交易或轉(zhuǎn)讓。優(yōu)先股應(yīng)當(dāng)在中國(guó)證券登記結(jié)算公司集中登記存管。優(yōu)先股交易或轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)的投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)與發(fā)行環(huán)節(jié)一致。

三、優(yōu)先股的籌資成本

 

四、優(yōu)先股成功發(fā)行需要同時(shí)滿(mǎn)足的條件

1、投資人投資于優(yōu)先股的預(yù)期報(bào)酬率高于債券投資的預(yù)期報(bào)酬；

2、發(fā)行人的優(yōu)先股籌資成本低于債券籌資成本。

五、優(yōu)先股存在的稅務(wù)環(huán)境分析

各國(guó)對(duì)于企業(yè)、機(jī)構(gòu)投資者分得的稅后優(yōu)先股股利，都有不同程度的減免稅規(guī)定。通常情況，這些優(yōu)惠政策不適用于個(gè)人投資者。因此，優(yōu)先股的購(gòu)買(mǎi)者主要是高稅率的機(jī)構(gòu)投資者。

六、優(yōu)先股籌資的特點(diǎn)

1、與債券相比，不支付股利不會(huì)導(dǎo)致公司破產(chǎn)；

2、與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會(huì)稀釋股東權(quán)益；

3、無(wú)期限的優(yōu)先股沒(méi)有到期期限，不需要償還本金。

4、優(yōu)先股股利不可以稅前扣除，是優(yōu)先股籌資的稅收劣勢(shì)；公司購(gòu)買(mǎi)優(yōu)先股所獲股利免稅，是優(yōu)先股籌資的稅收優(yōu)勢(shì)。兩種可以完全抵消，使優(yōu)先股利率與債券趨于一致。對(duì)于虧損公司或有效稅率較低的公司，稅收劣勢(shì)不發(fā)揮作用或作用很小，因此，這類(lèi)公司成為大多數(shù)優(yōu)先股的發(fā)行人。

5、優(yōu)先股的股利支付雖然沒(méi)有法律約束，但是經(jīng)濟(jì)上的約束使公司傾向于按時(shí)支付其股利。因此，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，與負(fù)債籌資沒(méi)有什么差別，會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)而增加普通股的成本。

現(xiàn)在離2014年注會(huì)考試越來(lái)越近了，很多考生進(jìn)入做題與查漏補(bǔ)缺的復(fù)習(xí)階段。如果對(duì)一些比較重要的考點(diǎn)掌握得還不夠，如上述的優(yōu)先股相關(guān)考點(diǎn)，應(yīng)抓緊時(shí)間掌握它，可以用正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校的注冊(cè)會(huì)計(jì)師考點(diǎn)匯編電子書(shū)幫助復(fù)習(xí)。用這本電子書(shū)所集中的高頻考點(diǎn)進(jìn)行最后一個(gè)多月的復(fù)習(xí)，側(cè)重學(xué)習(xí)高頻考點(diǎn)，提高復(fù)習(xí)效率，可以高效利用剩下的一個(gè)多月的時(shí)間。

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