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在CFA一級固定收益這門課中,有很多同學反映分不清Eurobond和Global Bond的區(qū)別。這一部分確實比較復雜,記憶起來比較困難,不過好在這一部分不是重要考點,同學們只要對兩者的辨析有印象即可。下面小編就帶大家梳理一下相關的概念。
【考試科目】CFA一級:Fixed Income
【考頻分析】考頻:★
【復習程度】理解掌握本考點。
【高頻考點】Euro Bond和Global Bond辨析
Domestic Bonds: 發(fā)債主體注冊國家為A, 債券銷售國家為A,債券的denomination currency也為A。
Foreign Bonds:指外國借款人(政府、私人公司或國際金融機構)所在國與發(fā)行市場所在國不同并以發(fā)行市場所在國的貨幣為面值貨幣發(fā)行的債券。比如:外國公司在中國發(fā)行的以人民幣計價的panda bonds,非美國企業(yè)在美國發(fā)行的以美元計價的Yankee bonds等都是Foreign Bonds。
Eurobond: 指一國政府、金融機構和工商企業(yè)在國際市場上以可以自由兌換的第三國貨幣標值并還本付息的債券。其票面金額貨幣并非發(fā)行國家當?shù)刎泿诺膫?/span>。簡單來說,就是發(fā)債主體注冊國家為A, 債券銷售國家為B,債券的denomination currency為C。Eurobond受到的監(jiān)管較少,起初是為了逃避美國的監(jiān)管而產(chǎn)生的。Eurobonds不一定是以歐元計價或在歐洲發(fā)行的債券,而是因為最開始在歐洲出現(xiàn)而得名。例如:中國公司在日本市場之外發(fā)行的以日元計價的債券就是一種Eurobond。Eurobonds 可以以標價貨幣來命名,比如:以美元計價的Eurobonds叫做Eurodollar bonds,以日元計價的叫做euroyen bonds。對多國公司集團及第三世界政府而言,歐洲債券是他們籌措資金的重要渠道。
Global Bonds: 與Eurobonds很相似,區(qū)別是global bonds可以同時在歐洲市場及其他多個市場發(fā)售。簡單來說,global bonds的發(fā)債主體注冊國家為A, 債券銷售國家為B,債券的denomination currency為C,同時也在歐洲市場及其他國家發(fā)行。
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