特許金融分析師CFA一級(jí)必背高頻考點(diǎn)：Issuers of Bonds

在Fixed Income中，Issuers of Bonds是非?；A(chǔ)的概念。考試中不會(huì)直接考察各種issuer的概念，但會(huì)結(jié)合債券的特征進(jìn)行綜合考察。同學(xué)們需要熟練掌握這些基礎(chǔ)概念，為之后的綜合題打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

【考試科目】CFA一級(jí)：Fixed Income

【考頻分析】考頻：★★

【復(fù)習(xí)程度】理解掌握本考點(diǎn)。

【高頻考點(diǎn)】Issuers of Bonds

Issuers of Bonds主要有以下5種：

公司（Corporations）：公司債券可以分為金融公司發(fā)行的債券和非金融公司發(fā)行的債券。

主權(quán)政府（Sovereign national governments）：主權(quán)債券指政府財(cái)政部門或其他代理機(jī)構(gòu)為籌集資金，以政府名義發(fā)行的，以國(guó)家主權(quán)信用為基礎(chǔ)的債券。很多國(guó)家都發(fā)行主權(quán)債券，一個(gè)大家都非常熟悉的例子就是美國(guó)的U.S. Treasury Bonds。

非主權(quán)政府（Non-sovereign governments）：由地方政府發(fā)行，例如：state of California和the city of Toronto。非主權(quán)政府債券一般用來(lái)為一些公共項(xiàng)目提供資金，比如學(xué)校、公路、醫(yī)院、橋梁、機(jī)場(chǎng)等。還本付息的來(lái)源主要有地方政府的財(cái)政、項(xiàng)目的盈利等。非主權(quán)政府債券沒(méi)有國(guó)家信用的擔(dān)保。

準(zhǔn)政府機(jī)構(gòu)（Quasi-government entities）：準(zhǔn)政府機(jī)構(gòu)是由政府資助支持的機(jī)構(gòu)，例如：郵政機(jī)構(gòu)，以及美國(guó)的房地美和房利美。他們一般具有公共和私人部門的雙重性質(zhì)，但他們不是真正的政府部門。他們會(huì)發(fā)行一些債券滿足某些特定的融資需要。

超國(guó)家實(shí)體（Supranational entities）：超國(guó)家實(shí)體是一些全球性運(yùn)營(yíng)的組織，例如WTO、IMF等。超國(guó)家實(shí)體發(fā)行的債券一般都是plain vanilla bonds，也就是不含期權(quán)的最普通的債券。超國(guó)家實(shí)體債券的信用等級(jí)非常高，還可以被當(dāng)做債券的benchmark來(lái)使用。

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