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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí):固定資產(chǎn)更新改造決策

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯: 2013/01/07 10:22:49 字體:

會(huì)計(jì)職稱考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》 第四章 籌資管理

  知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)二十五:固定資產(chǎn)更新改造決策

  1.項(xiàng)目差量?jī)衄F(xiàn)金流量的估算(建設(shè)期為0,債務(wù)資金為0)

  △NCF0=-(該年發(fā)生的新固定資產(chǎn)投資-舊固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入)

  △NCF1=該年因更新改造增加的息稅前利潤(rùn)×(1-所得稅稅率)+該年因更新改造增加的折舊+因舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額

  △NCF2~n=該年因更新改造增加的息稅前利潤(rùn)×(1-所得稅稅率)+該年因更新改造增加的折舊+該年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用的舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額

  【注意】

 ?。?)想計(jì)算期不取決于新設(shè)備的使用年限,而是由舊設(shè)備可繼續(xù)使用的年限決定。

 ?。?)因舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額=舊固定資產(chǎn)清理凈損失×適用的企業(yè)所得稅稅率。

 ?。?)在計(jì)算運(yùn)營(yíng)期第一年所得稅后凈現(xiàn)金流量的公式中,該年“因更新改造而增加的息稅前利潤(rùn)”不應(yīng)當(dāng)包括“因舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生的凈損失”。

 ?。?)舊設(shè)備的年折舊不是按其原賬面價(jià)值確定的,而是按更新改造當(dāng)時(shí)舊設(shè)備的變價(jià)凈收入扣除假定可繼續(xù)使用若干年后的預(yù)計(jì)凈殘值,再除以預(yù)計(jì)可繼續(xù)使用年限計(jì)算出來的。

  舊設(shè)備的年折舊=(舊設(shè)備的變價(jià)凈收入—舊設(shè)備預(yù)計(jì)凈殘值)/尚可使用年限

  差量折舊=(差量投資-差量殘值)/尚可使用年限

  2.決策原則

  當(dāng)更新改造項(xiàng)目的差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率或設(shè)定折現(xiàn)率時(shí),應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新;反之,就不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新。

  【例】某企業(yè)打算變賣一套尚可使用5年的舊設(shè)備,另購置一套新設(shè)備來替換它。取得新設(shè)備的投資額為180000元,舊設(shè)備的折余價(jià)值為95000元,其變價(jià)凈收入為80000元,到第5年末新設(shè)備與繼續(xù)使用舊設(shè)備屆時(shí)的預(yù)計(jì)凈殘值相等。新舊設(shè)備的替換將在當(dāng)年內(nèi)完成(即更新設(shè)備的建設(shè)期為零)。使用新設(shè)備可使企業(yè)在第1年增加營(yíng)業(yè)收入50000元,增加經(jīng)營(yíng)成本25000元;第2~5年內(nèi)每年增加營(yíng)業(yè)收入60000元,增加經(jīng)營(yíng)成本30000元。設(shè)備采用直線法計(jì)提折舊。適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。

  要求:

  (1)估算該更新設(shè)備項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量(ΔNCFt);

 ?。?)計(jì)算該項(xiàng)目的差額內(nèi)部收益率指標(biāo)(計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù));

 ?。?)分別就以下兩種不相關(guān)情況為企業(yè)作出是否更新設(shè)備的決策,并說明理由。

  ①該企業(yè)所在行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率8%

 ?、谠撈髽I(yè)所在行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率12%

  『正確答案』

 ?。?)依題意計(jì)算以下相關(guān)指標(biāo):

  更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額=新設(shè)備的投資-舊設(shè)備的變價(jià)凈收入

 ?。?80000-80000=100000(元)

  運(yùn)營(yíng)期第1~5每年因更新改造而增加的折舊=100000/5=20000(元)

  運(yùn)營(yíng)期第1年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用的變動(dòng)額=該年增加的經(jīng)營(yíng)成本+該年增加的折舊=25000+20000=45000(元)

  運(yùn)營(yíng)期第2~5年每年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用的變動(dòng)額=30000+20000=50000(元)

  因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失為:

  舊固定資產(chǎn)折余價(jià)值-變價(jià)凈收入=95000-80000=15000(元)

  因舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額=15000×25%=3750(元)

  運(yùn)營(yíng)期第1年息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)額=50000-45000=5000(元)

  運(yùn)營(yíng)期第2~5年每年息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)額=60000-50000=10000(元)

  【提示】從原理上看,計(jì)算稅前利潤(rùn)的變動(dòng)額時(shí),還需要考慮營(yíng)業(yè)稅金及附加的變動(dòng)額,但由于題目中未給出該數(shù)據(jù),可以認(rèn)為是不考慮該因素。

  息稅前利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-不含財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用-營(yíng)業(yè)稅金及附加

  建設(shè)期差量?jī)衄F(xiàn)金流量為:

  ΔNCF0=-(180000-80000)=-100000(元)

  運(yùn)營(yíng)期差量?jī)衄F(xiàn)金流量為:

  ΔNCF1=5000×(1-25%)+20000+3750=27500(元)

  ΔNCF2~5=10000×(1-25%)+20000=27500(元)

  (2)根據(jù)△NCF計(jì)算△IRR

  (P/A,△IRR,5)=100000/27500=3.6364

  ∵(P/A,10%,5)=3.7908>3.6364

 ?。≒/A,12%,5)=3.6048<3.6364

  ∴10%<△IRR<12%,應(yīng)用內(nèi)插法(過程略)

  △IRR=11.66%

 ?。?)比較決策:

  在第一種情況下,因?yàn)椴铑~內(nèi)部收益率大于設(shè)定折現(xiàn)率8%,因此應(yīng)當(dāng)更新設(shè)備。

  在第二種情況下,因?yàn)椴铑~內(nèi)部收益率小于設(shè)定折現(xiàn)率12%,因此不應(yīng)當(dāng)更新設(shè)備。

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