受消費(fèi)稅下調(diào)的影響，4月份國(guó)內(nèi)摩托車銷售出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，再加上一季度出口單價(jià)止跌回升，行業(yè)基本面向好與近期摩托車類股票走強(qiáng)似乎形成聯(lián)動(dòng)。
4月份銷量增長(zhǎng)52.55%
中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，今年4月份，國(guó)內(nèi)企業(yè)共生產(chǎn)摩托車188.49萬(wàn)輛，比3月份增長(zhǎng)7.06%，同比增長(zhǎng)47.65%；共銷售摩托車197.50萬(wàn)輛，比3月份增長(zhǎng)24.13%，同比增長(zhǎng)52.55%.1-4月摩托車?yán)塾?jì)銷量為665.49萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)34.69%.由于4月份產(chǎn)銷率為104.77%，4月末全行業(yè)摩托車庫(kù)存比3月末下降了11.65%，為73.47萬(wàn)輛。
從今年4月1日起，排量250毫升（含）以下的摩托車的消費(fèi)稅由原來(lái)的10%下調(diào)至3%，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)專家朱一平分析，4月份摩托車銷量增幅遠(yuǎn)高于產(chǎn)量增幅，主要是受消費(fèi)稅調(diào)整的影響。
國(guó)泰君安證券研究所張欣介紹，我國(guó)摩托車產(chǎn)品主要集中在100-125毫升這一區(qū)域，占摩托車總產(chǎn)量的近80%.由于國(guó)內(nèi)主要大中型城市“限摩”政策的存在，消費(fèi)稅下調(diào)后主要是刺激了廣大農(nóng)村地區(qū)的消費(fèi)。
出口單價(jià)出現(xiàn)回升
另一個(gè)需要注意的現(xiàn)象是，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，今年一季度我國(guó)摩托車出口114.74萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)47.52%，創(chuàng)匯4.61億美元，同比增長(zhǎng)57.58%.這表明，我國(guó)摩托車的出口單價(jià)較去年同期提升了8%左右，扭轉(zhuǎn)了出口價(jià)逐年下滑的趨勢(shì)。
我國(guó)摩托車產(chǎn)量已連續(xù)12年位居世界第一，出口數(shù)量已連續(xù)5年名列世界第一。但是，競(jìng)相壓價(jià)的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，卻大大降低了我國(guó)摩托車的出口利潤(rùn)率。
資料顯示，1999年我國(guó)排量≤50CC的摩托車平均出口單價(jià)為375美元，到2005年，平均出口單價(jià)降至199美元；1999年排量介于50CC-250CC之間的摩托車平均出口單價(jià)為520美元，到2005年平均出口單價(jià)降至374美元。
今年1月5日，商務(wù)部等五部委聯(lián)合發(fā)出通知，決定從2006年3月1日起，對(duì)摩托車產(chǎn)品實(shí)行出口資質(zhì)管理，未獲得出口許可證的企業(yè)將不再具備摩托車產(chǎn)品出口資格；上一年整車出口額低于50萬(wàn)美元或國(guó)內(nèi)銷量低于3萬(wàn)輛的生產(chǎn)企業(yè)將不再具有摩托車整車出口資格。
專家認(rèn)為，此舉在一定程度上保護(hù)了整個(gè)摩托車行業(yè)的出口利潤(rùn)，是出口單價(jià)回升的主要原因。
基本面是否支持股價(jià)
近期，ST輕騎（600698）、中國(guó)嘉陵（600877）、新大洲（000571）等摩托車公司的股價(jià)漲幅，都超越了大盤。對(duì)此多數(shù)券商研究員的觀點(diǎn)是，盡管摩托車行業(yè)的銷量出現(xiàn)增長(zhǎng)，但盈利能力并沒(méi)有根本的改觀，因此其基本面并不完全支持股價(jià)的上漲。
國(guó)泰君安張欣分析，ST輕騎、中國(guó)嘉陵、新大洲等公司股價(jià)的上漲，主要是其還未股改。而其中部分公司的股改方案很可能又與重組相結(jié)合，因此近期出現(xiàn)搶權(quán)的跡象。
但萬(wàn)聯(lián)證券張銳等少數(shù)研究員則顯得比較樂(lè)觀。他認(rèn)為，在農(nóng)民收入顯著提高、消費(fèi)能力逐步加強(qiáng)的預(yù)期下，摩托車行業(yè)將迎來(lái)需求量的較大幅增長(zhǎng)，摩托車行業(yè)正在走出低谷，行業(yè)投資價(jià)值開(kāi)始逐步顯現(xiàn)。
