現(xiàn)行外匯管理政策對地區(qū)總部資金運作的支撐

　　跨國公司地區(qū)總部在資本金使用及借用外債方面沒有政策障礙。目前，我國對資本項目仍采取適度管制，但在借用外債方面對境內(nèi)外資企業(yè)實行“超國民待遇”。境內(nèi)外資企業(yè)無須批準可直接向境外借款，借入的資金經(jīng)外匯局核準后可結(jié)匯使用，經(jīng)合規(guī)性和真實性審核后外債可如期歸還。外資企業(yè)可在辦理外匯登記后匯入資本金，經(jīng)核準后資本金可結(jié)匯使用，如經(jīng)營產(chǎn)生利潤可匯出境外。

　　跨國公司地區(qū)總部可通過委托貸款方式調(diào)配境內(nèi)投資企業(yè)之間的資金。這樣，跨國公司作為一個整體付出的只是手續(xù)費，資金利息由借入資金的企業(yè)支付給委托方。

　　通過地區(qū)總部與銀行談判獲得總授信來降低財務成本�？鐕�公司地區(qū)總部一般不允許子公司直接向銀行貸款，而是先由地區(qū)總部就其所控制企業(yè)的總貸款規(guī)模和銀行談判以獲得一個總授信額度。通常，銀行對于大額貸款的利率較為優(yōu)惠，這就降低了地區(qū)總部及其管轄企業(yè)作為一個整體的財務成本。而后，為了適應外匯管理的要求，再由每家子公司根據(jù)自身需要在這個總額度內(nèi)與銀行分別簽訂貸款合同。

　　通過設立企業(yè)集團財務公司調(diào)配集團內(nèi)資金。2000年6月，我國頒布了《企業(yè)集團財務公司管理辦法》，進一步明確了企業(yè)集團財務公司設立的條件。符合該辦法規(guī)定的跨國公司可以通過成立財務公司實現(xiàn)集團內(nèi)企業(yè)資金的運作。

　　現(xiàn)行外匯管理政策對地區(qū)總部資金運作的限制

　　地區(qū)總部作為非金融機構(gòu)不能直接進行子公司之間的資金調(diào)配業(yè)務。根據(jù)規(guī)定，只有經(jīng)中國人民銀行批準的金融機構(gòu)才能從事金融業(yè)務，未經(jīng)批準擅自吸收存款、發(fā)放貸款及辦理結(jié)算等行為屬于非法金融活動，應予以取締。因此，在無貿(mào)易及非貿(mào)易背景下，未獲得金融業(yè)務許可證的獨立企業(yè)法人之間因資金融通而劃撥資金的行為均屬違法，即使這些企業(yè)隸屬于同一企業(yè)集團。 這一管理規(guī)定給跨國公司在境內(nèi)統(tǒng)一配置財務資源帶來了一定的困難。如集團內(nèi)一企業(yè)有多余資金，存放銀行只能獲得較低的存款利息，與此同時，集團內(nèi)的另一企業(yè)卻應缺少資金支付進口款，不得不以較高利息向銀行舉債。對于整個跨國公司整體來說，這就意味著資源的浪費和財務收益的減少。

　　地區(qū)總部不能直接向境外貸款，對境外投資也存在一定困難。根據(jù)現(xiàn)行法規(guī)，非金融機構(gòu)不能提供貸款，而在我國資本項目尚未開放的情況下，外商投資企業(yè)直接向境外貸款在實際操作中更為困難。這樣，即使跨國公司在中國境內(nèi)投資的企業(yè)有盈余資金也不能給境外集團內(nèi)有資金缺口的企業(yè)使用，這就對跨國公司在全球范圍內(nèi)統(tǒng)一配置資金構(gòu)成了限制。再者，根據(jù)外經(jīng)貿(mào)及外匯管理部門的規(guī)定，即使跨國公司的注冊資本很大，跨國公司也無法直接用注冊資本等用于境外投資，只能用投資利潤對境外投資，這在一定程度上限制了跨國公司地區(qū)總部通過資本紐帶實施對境外子（分）公司的控制。

　　吸引跨國公司地區(qū)總部的外匯政策建議

　　跨國公司可將外匯資金集中于一家銀行，以實現(xiàn)外匯資金的充分利用�？鐕�公司可與某家商業(yè)銀行簽訂協(xié)議，將境內(nèi)的所有子（分）公司資金集中在一家銀行，當其中某些子（分）公司資金出現(xiàn)短缺時，銀行可按較低的貸款利率（理論上可以等于存款利率）將資金貸給他們，銀行可不賺取利差收入，但要求這些子（分）公司的結(jié)算業(yè)務由該銀行承做。當然，如果跨國公司境內(nèi)投資規(guī)模不大，結(jié)算業(yè)務量較少，銀行則應賺取一定利差。

　　進一步完善商業(yè)銀行委托貸款的管理辦法，為跨國公司實施境內(nèi)子（分）公司之間的外匯資金余缺調(diào)劑創(chuàng)造有利的金融條件�？赏ㄟ^以下方式進行監(jiān)管：第一，參照國內(nèi)外匯自營貸款管理方法改革試點做法，授權(quán)中資外匯指定銀行辦理外匯委托貸款的集中登記，自行開立外匯委托貸款專用賬戶，這樣就能及時掌握外匯委托貸款的規(guī)模和變化情況，便于作出應對措施；第二，規(guī)定委托貸款資金不能結(jié)匯；第三，委托貸款的資金只能是企業(yè)的自有資金。

　　設立財務公司。鼓勵和支持符合條件的跨國公司設立企業(yè)集團財務公司，統(tǒng)一調(diào)度境內(nèi)關(guān)聯(lián)公司的資金。而且通過財務公司向境外貸款也是較現(xiàn)實的選擇。

　　另外，為便于跨境運作的地區(qū)總部對境外關(guān)聯(lián)企業(yè)的資金管理，可允許地區(qū)總部開立離岸賬戶，吸引跨國公司將資金營運中心遷到我國。