摘要：改善管理，服務(wù)經(jīng)濟(jì)，支持企業(yè)發(fā)展是深化外匯管理改革的基本思路。本文分析了當(dāng)前外匯賬戶管理及結(jié)售匯制度、外匯貸款、外匯理財(cái)?shù)确矫嫱鈪R資金運(yùn)作中存在的三大障礙，并有針對性地提出改進(jìn)對策。

　　改善管理，服務(wù)經(jīng)濟(jì)，支持企業(yè)發(fā)展是深化外匯管理改革的基本思路。近年來，國家出臺(tái)了一系列外匯管理改革措施，有力地支持了企業(yè)發(fā)展，受到廣泛歡迎。但是，部分企業(yè)在外匯賬戶管理、外匯貸款、外匯理財(cái)?shù)确矫孢�存在一些障礙，需要進(jìn)一步研究解決。

　　一、外匯賬戶管理及結(jié)售匯制度問題

　　2001年下半年以來，國家陸續(xù)推出一系列外匯賬戶管理改革措施，進(jìn)一步放寬開戶條件，提高外匯賬戶最高限額，受到企業(yè)的普遍歡迎，但這種保留一定現(xiàn)匯限額下的強(qiáng)制結(jié)售匯制度本身仍有一些問題值得探討。

　　1.賬戶限額不盡合理，加重了大進(jìn)大出企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。外匯賬戶管理是結(jié)售匯制度的重要補(bǔ)充，直接影響企業(yè)的外匯收支行為。從調(diào)查情況看，不同性質(zhì)、不同規(guī)模的企業(yè)，受賬戶限額的影響不盡相同。一類是出口型企業(yè)。這類企業(yè)出口收匯量大而用匯量較少，企業(yè)需要大量的人民幣資金用來收購出口商品，雖然開立外匯賬戶，但保留現(xiàn)匯意愿并不強(qiáng)烈，往往自愿結(jié)匯。第二類是進(jìn)口型企業(yè)。此類企業(yè)以進(jìn)口業(yè)務(wù)為主，外匯收入很少，即使全額保留外匯，仍然存在較大的用匯缺口，需要大量購匯滿足對外支付需求，幾乎不受外匯賬戶限額的影響。第三類是大進(jìn)大出型企業(yè)。這類企業(yè)既有進(jìn)口業(yè)務(wù)又有出口業(yè)務(wù)，進(jìn)出口量都很大，而恰恰是這類企業(yè)受外匯賬戶限額影響最大。

　　2.結(jié)售匯制度所形成的利潤強(qiáng)制再分配機(jī)制值得探討。結(jié)售匯制度是在產(chǎn)品缺乏國際競爭力、外匯資源稀缺的特定歷史條件下的正確選擇，對于維護(hù)國際收支平衡，保證企業(yè)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換發(fā)揮了重要作用。但與此同時(shí)，這一制度也形成了一種利潤強(qiáng)制再分配機(jī)制，即通過企業(yè)結(jié)匯價(jià)格與購匯價(jià)格的差額，使一部分利潤從企業(yè)轉(zhuǎn)移到銀行。賬戶限額管理與結(jié)售匯制度密切相關(guān)，限額內(nèi)外匯企業(yè)自由保留，但超限額部分必須強(qiáng)制結(jié)匯，盡管外匯賬戶制度在一定程度上縮小了銀企間利潤強(qiáng)制分配的數(shù)額，但對于單個(gè)企業(yè)而言，還是相當(dāng)可觀的。企業(yè)普遍反映，如果是企業(yè)意愿結(jié)匯、購匯，那么銀行取得的價(jià)差收益是正常的服務(wù)收入，但如果是外在強(qiáng)制力所致，這種分配的合理性值得探討，對于外匯收支可以自求平衡而又不得不先結(jié)匯、后購匯的大型企業(yè)來說，這種強(qiáng)制分配更是有失公平。與此同時(shí)，這種強(qiáng)制在一定程度上犧牲了企業(yè)資金運(yùn)營的自主性，使企業(yè)不能充分避險(xiǎn)或獲利，企業(yè)理財(cái)基礎(chǔ)不完整。

　　二、外匯貸款問題

　　目前影響企業(yè)使用外匯貸款的原因主要有以下幾個(gè)方面：

　　1.企業(yè)籌資渠道拓寬，自營外匯貸款需求相對不足。一是企業(yè)人民幣資金需求較旺。企業(yè)可以以人民幣購匯滿足經(jīng)常項(xiàng)目支付需要，使人民幣貸款與外匯貸款之間形成一定的替代效應(yīng)。二是企業(yè)融資方式不斷調(diào)整。近年來，以進(jìn)出口押匯為主的貿(mào)易融資方式發(fā)展迅速，其風(fēng)險(xiǎn)小、手續(xù)簡便、及時(shí)靈活的特點(diǎn)，受到銀企的廣泛歡迎。三是企業(yè)渠道不斷拓寬。國有優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)可以獲得銀行的低息、長期人民幣貸款支持，上市公司可以在國內(nèi)外股票市場直接融資，知名外企可以利用國外銀行貸款，中小型外商投資企業(yè)可以向境外借款。在政策方面，外商投資企業(yè)境外借債可以結(jié)匯，國內(nèi)外匯貸款則不能結(jié)匯。

　　2.有效供給不足。外匯業(yè)務(wù)是高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，近年來，商業(yè)銀行在外匯信貸業(yè)務(wù)和外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營方面出現(xiàn)了較大風(fēng)險(xiǎn)。為此，各行普遍加強(qiáng)了對外匯信貸業(yè)務(wù)的管理，特別是加強(qiáng)了內(nèi)部授權(quán)管理，嚴(yán)格授信和審批，有的行中長期外匯貸款一律報(bào)總行審批。在這種情況下，銀行普遍存在“惜貸”的心理，同時(shí)，由于多數(shù)外貿(mào)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高，信用等級偏低，又不能提供可靠的擔(dān)�；虻盅�，造成外匯信貸業(yè)務(wù)一度萎縮。

　　3.外匯貸款管理政策仍需進(jìn)一步調(diào)整。外匯貸款屬資本項(xiàng)目管理范疇，國家對資本項(xiàng)目實(shí)行嚴(yán)格的管理。目前，雖然實(shí)行了國內(nèi)外匯貸款債權(quán)人登記管理辦法，但與人民幣貸款相比，外匯貸款手續(xù)仍相對繁瑣。在外匯貸款賬戶管理方面，一筆貸款要開立一個(gè)賬戶，還本付息還要開立專用賬戶，操作很不方便。在貸款業(yè)務(wù)準(zhǔn)入方面，中資銀行不能辦理中資企業(yè)外匯抵押項(xiàng)下的人民幣貸款是目前企業(yè)和銀行反映比較突出的一個(gè)問題，這一方面不符合國民待遇原則，限制了企業(yè)外幣資金的合理運(yùn)用，另一方面也影響了中資銀行的業(yè)務(wù)拓展。

　　三、外匯理財(cái)問題

　　與人民幣資金運(yùn)作相比較，企業(yè)在外匯理財(cái)方面還存在很多問題。目前，除本外幣間的即期結(jié)售匯外，企業(yè)還可以通過銀行辦理國內(nèi)外匯市場上人民幣與外幣的遠(yuǎn)期結(jié)售匯以及國際市場上的外匯買賣，包括遠(yuǎn)期、掉期等衍生交易。但總體看，即期結(jié)售匯以外的外匯交易并不活躍，企業(yè)還不能科學(xué)合理地利用外匯交易工具進(jìn)行理財(cái)，銀行代客理財(cái)業(yè)務(wù)也處于起步階段。制約企業(yè)外匯理財(cái)?shù)闹饕�因素有�?/p>

　　1.對外匯風(fēng)險(xiǎn)及管理的認(rèn)識(shí)不足。大部分企業(yè)對外匯風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不深，對外匯風(fēng)險(xiǎn)防范和理財(cái)工具了解不多，更談不上熟練運(yùn)用。很多企業(yè)負(fù)責(zé)人將外匯風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)作不可抗力，缺乏主動(dòng)采取措施進(jìn)行保值甚至增值的意識(shí)。例如，青島某大型國有企業(yè)1984年取得日本協(xié)力銀團(tuán)貸款286億日元（當(dāng)時(shí)合2.28億元人民幣），貸款期限32年，Z005年開始償還，由于匯率變化，如今日元升值約6倍，該筆貸款現(xiàn)在計(jì)算成本大約為17億元人民幣，由于企業(yè)沒有采取任何保值措施，損失巨大。

　　2.體制障礙是制約企業(yè)積極進(jìn)行外匯理財(cái)?shù)闹匾�原因。銀行在向企業(yè)推介業(yè)務(wù)的過程中發(fā)現(xiàn)，不同性質(zhì)的企業(yè)觀念差別很大。三資企業(yè)和股份制企業(yè)對外匯理財(cái)態(tài)度積極，而國有和國有控股企業(yè)則相對消極。有的企業(yè)認(rèn)為銀行推銷產(chǎn)品只是有利可圖而盲目拒絕，有的企業(yè)財(cái)務(wù)人員雖然有所認(rèn)識(shí)，但由于權(quán)責(zé)不匹配，缺乏有效的激勵(lì)機(jī)制，抱著不求有功、但求無過的心態(tài)，寧愿讓大量外幣存放活期存款。

　　3.制度缺陷也是不可忽視的重要因素。一是衍生金融交易管理方面的法規(guī)比較零散，有些問題沒有明確規(guī)定，不利于企業(yè)合理合法地運(yùn)用，也不利于銀行代客理財(cái)業(yè)務(wù)的開展。二是銀行代客外匯買賣方面的法規(guī)不適應(yīng)現(xiàn)實(shí)需要�！督鹑跈C(jī)構(gòu)代客戶辦理即期和遠(yuǎn)期外匯買賣管理規(guī)定》是1988年發(fā)布實(shí)施的，其中的一些條款如關(guān)于“外匯額度”的規(guī)定已經(jīng)不適應(yīng)現(xiàn)實(shí)需要。三是遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)發(fā)展不理想。只允許中行一家開辦此項(xiàng)業(yè)務(wù)，一定程度上影響了遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的發(fā)展，同時(shí)，現(xiàn)行匯率制度也從根本上限制了遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　四、提高外匯資金使用效率的建議

　�。ㄒ唬┻M(jìn)一步放寬外匯賬戶限額管理，發(fā)揮其外匯儲(chǔ)備“蓄水池”作用。銀行外匯存款是我國外匯儲(chǔ)備的巨大“蓄水池”，可視為“第二儲(chǔ)備”，外匯賬戶與境外之間的收支行為主要影響外匯收支流量，對外匯儲(chǔ)備的存量水平影響不大。因此，在堅(jiān)持“首先以自有外匯支付”的原則下，可考慮根據(jù)企業(yè)實(shí)際需要進(jìn)一步調(diào)高外匯結(jié)算賬戶最高限額，并逐步取消限制。

　　（二）調(diào)整、完善外匯信貸管理政策。一是在認(rèn)真落實(shí)已推出的外匯信貸政策基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善登記制度，簡化貸款手續(xù)，取消目前自營外匯貸款每月上報(bào)還款計(jì)劃的規(guī)定。二是研究試行銀行自營外匯貸款結(jié)匯管理制度。從外債管理的角度，中資銀行外匯資金主要來源于國內(nèi)，因此自營外匯貸款不納入國家外債統(tǒng)計(jì)，而外債已可以有條件地辦理結(jié)匯。從信用規(guī)�？�，結(jié)匯會(huì)增加人民幣投放，擴(kuò)大信用規(guī)模，但在市場經(jīng)濟(jì)條件下，應(yīng)通過利率等價(jià)格杠桿進(jìn)行調(diào)控，更多考慮本外幣政策的協(xié)調(diào)配合而不是規(guī)模控制。從儲(chǔ)備管理的角度，結(jié)匯可能在一定時(shí)期增加儲(chǔ)備規(guī)模，但另一方面購匯還貸的限制已經(jīng)放松，企業(yè)將來可能要購匯還貸，長期看是相對平衡的，對外匯儲(chǔ)備規(guī)模的影響不大�？煽紤]實(shí)行限額結(jié)匯，首先放開出口項(xiàng)下貸款結(jié)匯限制，之后進(jìn)一步研究其它經(jīng)常項(xiàng)下外匯貸款的結(jié)匯限制。三是引導(dǎo)商業(yè)銀行抓住有利時(shí)機(jī)，加快外匯信貸業(yè)務(wù)市場開發(fā)。外匯指定銀行應(yīng)利用目前外匯貸款利率低、匯率穩(wěn)定以及企業(yè)國際交流不斷擴(kuò)大的有利時(shí)機(jī)，大力開拓外匯貸款市場，積極支持效益好、有還款能力的出口創(chuàng)匯企業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。要充分利用授信、抵押、擔(dān)保等方式，努力提高新增外匯信貸資產(chǎn)質(zhì)量，積極處置盤活不良外匯資產(chǎn)。

　　（三）宣傳和引導(dǎo)企業(yè)利用各種政策和工具有效規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。一是外匯指定銀行應(yīng)利用直接與客戶打交道的便利，以多種形式向企業(yè)宣傳外匯風(fēng)險(xiǎn)及其防范措施，提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，引導(dǎo)企業(yè)在了解的基礎(chǔ)上合理運(yùn)用適宜的工具進(jìn)行外匯理財(cái)。作為外匯管理機(jī)關(guān)，外匯局應(yīng)當(dāng)從風(fēng)險(xiǎn)警示與防范的角度，向銀行和企業(yè)定期發(fā)布國際市場匯率變動(dòng)情況及走勢，為企業(yè)經(jīng)營提供有益信息。二是進(jìn)一步放開遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的市場準(zhǔn)入，允許所有具備條件的銀行開辦此項(xiàng)業(yè)務(wù)；擴(kuò)大國內(nèi)銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)范圍，將非貿(mào)易外匯、國內(nèi)外匯貸款等納入遠(yuǎn)期結(jié)售匯范圍；選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)建立國內(nèi)人民幣兌外幣的遠(yuǎn)期市場。三是健全完善外匯買賣和衍生交易方面的制度。進(jìn)一步規(guī)范銀行代客外匯買賣業(yè)務(wù)，統(tǒng)一中外資企業(yè)在外匯買賣方面的管理尺度，允許所有企業(yè)辦理實(shí)盤外匯買賣。加強(qiáng)衍生交易管理，制定實(shí)施統(tǒng)一的“衍生產(chǎn)品交易外匯管理辦法”。