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機(jī)器設(shè)備評(píng)估方法及風(fēng)險(xiǎn)淺析

來(lái)源: 編輯: 2006/01/11 00:00:00  字體:

    在自然科學(xué)中,機(jī)器設(shè)備是特指人們利用機(jī)械原理制造的裝置。而在資產(chǎn)評(píng)估中所指的機(jī)器設(shè)備與自然科學(xué)中的定義是不同的,評(píng)估中所指的機(jī)器設(shè)備是廣義的概念,除了機(jī)器設(shè)備,還包括人們根據(jù)聲、光、電技術(shù)制造的電子設(shè)備、電器設(shè)備、儀器儀表等,包括單臺(tái)設(shè)備及設(shè)備的組合。

  在當(dāng)前的資產(chǎn)評(píng)估中,機(jī)器設(shè)備是除房地產(chǎn)外出現(xiàn)頻率較高的有形資產(chǎn),特別在對(duì)工業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估中,機(jī)器設(shè)備種類繁多,數(shù)以百計(jì),構(gòu)成各異。評(píng)估時(shí)通常需要逐臺(tái)進(jìn)行核查評(píng)定,要收集大量的資料、數(shù)據(jù)、運(yùn)用適當(dāng)?shù)脑u(píng)估方法,依次進(jìn)行分析判斷、得出有效的評(píng)估結(jié)論。

  機(jī)器設(shè)備在不同的單位,由于其所處的環(huán)境不同(繼續(xù)使用、長(zhǎng)期閑置)或不同的評(píng)估目的(續(xù)用、抵押、轉(zhuǎn)讓變賣(mài)、清算拍賣(mài)),所用的評(píng)估方法,選用哪些數(shù)據(jù)、參數(shù)都會(huì)有所不同,因而評(píng)估結(jié)果也會(huì)有不小差別。評(píng)估時(shí)從資產(chǎn)評(píng)估的效率和相對(duì)合理角度看,按各種評(píng)估方法的特點(diǎn),明確其最適宜發(fā)揮作用的范圍選用好評(píng)估方法,將有利于提高資產(chǎn)評(píng)估的質(zhì)量和效率,免除評(píng)估方法選用不當(dāng)形成的風(fēng)險(xiǎn)。

  和其它資產(chǎn)的評(píng)估一樣,機(jī)器設(shè)備評(píng)估方法主要為市場(chǎng)比較法、收益法、成本法三種。下面我們對(duì)其原理、適用范圍、可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行簡(jiǎn)單分析。

  一、市場(chǎng)比較法

  市場(chǎng)比較法是根據(jù)目前公開(kāi)市場(chǎng)上與被評(píng)估對(duì)象相似的或可比的參照物的價(jià)格來(lái)確定被評(píng)估對(duì)象的價(jià)格。如果參照物與被評(píng)估對(duì)象是不完全相同,則需要根據(jù)評(píng)估對(duì)象與參照物之間的差異對(duì)價(jià)值的影響作出調(diào)整。影響機(jī)器設(shè)備市場(chǎng)價(jià)值的主要是比較因素。比較因素是一個(gè)指標(biāo)體系,它要能夠全面反映影響價(jià)值的因素。不全面的或僅使用個(gè)別指標(biāo)所作出的價(jià)值評(píng)估是不準(zhǔn)確的。一般來(lái)說(shuō),設(shè)備的比較因素可分為四大類,即個(gè)別因素、交易因素、地域因素和時(shí)間因素。

  市場(chǎng)比較法評(píng)估機(jī)器設(shè)備,要求有一個(gè)有效、公平的市場(chǎng)。有效是指市場(chǎng)所提供的信息是真實(shí)可靠的,評(píng)估參照物在市場(chǎng)上的交易是活躍的。而公平是指市場(chǎng)應(yīng)該具備公平交易的所有條件,買(mǎi)賣(mài)雙方的每一步?jīng)Q策都是在謹(jǐn)慎和充分掌握信息的基礎(chǔ)上作出的,并且假定這價(jià)格不受不適當(dāng)刺激的影響。

  市場(chǎng)比較法適用于市場(chǎng)發(fā)育較完善的地區(qū),當(dāng)存在有同類設(shè)備的二手設(shè)備交易市場(chǎng)或有較多的交易實(shí)例,是獲取資產(chǎn)價(jià)值較為簡(jiǎn)捷的方法。但當(dāng)前我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)尚在逐步健全的進(jìn)程中,二手設(shè)備市場(chǎng)交易品種單調(diào)、頻率不高,交易信息不透明,可采用案例貧乏,這限制了市場(chǎng)比較法在現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)評(píng)估中的廣泛運(yùn)用。

  采用市場(chǎng)比較法評(píng)估時(shí),應(yīng)注意評(píng)估的是機(jī)器設(shè)備的成交價(jià),而不是一臺(tái)持續(xù)使用的機(jī)器設(shè)備的完全重置成本,得出成交價(jià)后應(yīng)加計(jì)運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、設(shè)備基礎(chǔ)費(fèi),安裝調(diào)試時(shí)間較長(zhǎng)的還應(yīng)加計(jì)管理費(fèi)用、資金成本等。一般用現(xiàn)金結(jié)算時(shí),成交價(jià)會(huì)低,設(shè)備中哪一方運(yùn)輸也會(huì)影響價(jià)格。運(yùn)用市場(chǎng)法評(píng)估不存在成新率、功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值等問(wèn)題。

  二、收益法

  機(jī)器設(shè)備的價(jià)值評(píng)估也可以使用收益法,即對(duì)機(jī)器設(shè)備未來(lái)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)或凈現(xiàn)金流量按一定的折現(xiàn)率折為現(xiàn)值,作為被評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值?;竟饺缦拢?/p>

  P=∑RI /rI

  式中:P——評(píng)估值

  RI——在第i年的凈收益

  rI——第i年的折現(xiàn)率

  或:

  P=∑FI/rI

  式中:FI——在第i年的凈現(xiàn)金流量

  rI——第i年的折現(xiàn)率

  使用收益法的前提條件是:1、要能夠確定和量化資產(chǎn)的未來(lái)獲利能力、凈利潤(rùn)或凈現(xiàn)金流量;2、能夠確定資產(chǎn)合理的折現(xiàn)率。對(duì)于收益可以量化的機(jī)器設(shè)備,可用收益法評(píng)估,如生產(chǎn)線、成套化工設(shè)備等。

  收益法的優(yōu)點(diǎn)在于它可以充分考慮資產(chǎn)的各種貶值因素,并且,由于是用未來(lái)收益來(lái)衡量資產(chǎn)的價(jià)值,其結(jié)果較容易被投資者所接受。其局限性是,大多數(shù)設(shè)備因?yàn)樗A(yù)測(cè)的現(xiàn)金流量是由包括房屋、機(jī)器設(shè)備在內(nèi)的固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、土地、無(wú)形資產(chǎn)等整體資產(chǎn)帶來(lái)的,很難量化到單臺(tái)機(jī)器設(shè)備上。預(yù)測(cè)未來(lái)收益和確定折現(xiàn)率的主觀因素較大,兩者直接影響評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性和可信性。

  在運(yùn)用收益法評(píng)估時(shí),應(yīng)注意其收益期限不能是無(wú)限期;要考慮設(shè)備的技術(shù)含量、技術(shù)進(jìn)步是否有提前淘汰被評(píng)估設(shè)備的可能性。稍有疏乎即將帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

  鑒于以上受到收益預(yù)測(cè)的限制等因素,故在評(píng)估工作中,收益法多作為一種補(bǔ)充法,用來(lái)確定設(shè)備的功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值,同時(shí)用來(lái)分析企業(yè)是否存在無(wú)形資產(chǎn)。

  三、成本法

  重置成本法是機(jī)器設(shè)備評(píng)估最常用的方法。成本法是從成本的角度來(lái)衡量資產(chǎn)的價(jià)值,它首先估算與評(píng)估對(duì)象完全相同或功能相同的全新資產(chǎn)的成本。如果被評(píng)估對(duì)象是一臺(tái)全新的設(shè)備或一個(gè)全新的工廠,則被評(píng)估對(duì)象的價(jià)值為它的重置成本。根據(jù)替代性原則,在進(jìn)行資產(chǎn)交易時(shí),購(gòu)買(mǎi)者所愿意支付的價(jià)格不會(huì)超過(guò)按市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)重新購(gòu)置或構(gòu)建該項(xiàng)資產(chǎn)所付出的成本。如果被評(píng)估資產(chǎn)已經(jīng)使用過(guò),則應(yīng)該從重置成本中扣減在使用進(jìn)程中的自然磨損、技術(shù)進(jìn)步或外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境導(dǎo)致的各種貶值。因此,成本法是通過(guò)估算被評(píng)估資產(chǎn)的重置成本和資產(chǎn)實(shí)體性貶值、功能性貶值、經(jīng)濟(jì)性貶值,將重置成本扣減各種貶值作為資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的一種方法。計(jì)算公式為:

  P=RC-DP-DF-DE

  式中:P——評(píng)估值

  RC——重置成本

  DP——實(shí)體性貶值

  DF——功能性貶值

  DE——經(jīng)濟(jì)性貶值

  設(shè)備實(shí)體性貶值與重置成本之比稱為實(shí)體性貶值率,用αp表示;功能性貶值、經(jīng)濟(jì)性貶值與重置成本之比稱為功能性貶值率和經(jīng)濟(jì)性貶值率,分別用αF和αE表示。因此以上公式可寫(xiě)成:

  P=RC-RC×αP-RC×αF-RC×αE

  =RC×[1-(αP+αF+αE)]

  公式中的(αP+αF+αE)稱為總貶值率或綜合貶值率, 用α表示。因此有:

  P=RC×(1-α)

  在評(píng)估中,通常將(1-α)稱為成新率,用β表示。上述公式也可寫(xiě)成為:

  P=RC×β

  使用成本法評(píng)估機(jī)器設(shè)備的核心問(wèn)題有兩個(gè)方面:一是正確估算重置成本;二是合理確定各種貶值的因素,并量化貶值。

  機(jī)器設(shè)備的重置成本包括購(gòu)置或購(gòu)建設(shè)備所發(fā)生的必要的合理的直接成本費(fèi)用、間接成本費(fèi)用和資金成本。

  其中:

  1、外購(gòu)機(jī)器設(shè)備的重置成本主要包括:設(shè)備自身的購(gòu)置價(jià)格,運(yùn)雜費(fèi)和安裝調(diào)試費(fèi)。對(duì)設(shè)備安裝調(diào)試較長(zhǎng)的,還需要考慮是否需要計(jì)算設(shè)備購(gòu)置及安裝調(diào)試占用資金成本。

  2、進(jìn)口機(jī)器設(shè)備的重置成本主要包括:現(xiàn)行國(guó)際市場(chǎng)的離岸價(jià)格(FOB)、境外途中保險(xiǎn)費(fèi)、境外運(yùn)雜費(fèi)、進(jìn)口關(guān)稅、增值稅、消費(fèi)稅、銀行及其他手續(xù)費(fèi)、國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)等。如果是到岸價(jià)格(CIF),其中已包含了境外途中保險(xiǎn)費(fèi)和境外運(yùn)雜費(fèi)。在評(píng)估時(shí)要注意兩種價(jià)格內(nèi)涵的差別。

  3、自制設(shè)備的重置成本主要包括“制造成本和相配比的期間費(fèi)用(如應(yīng)攤的管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用);大型設(shè)備的合理制造利潤(rùn);其他必要的費(fèi)用(如設(shè)計(jì)、論證等前期費(fèi)用);安裝調(diào)試費(fèi)用等。目前工廠產(chǎn)品成本計(jì)算是按照《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》的規(guī)定,采用制造成本法,產(chǎn)品的成本是制造成本。而重置成本法評(píng)估機(jī)器設(shè)備要求估算的是該項(xiàng)機(jī)器設(shè)備的完全成本。忽視兩者差別,在評(píng)估時(shí)如直接以企業(yè)自制設(shè)備的賬面成本作為評(píng)估值,而漏計(jì)了應(yīng)包含的相配比的期間費(fèi)用,勢(shì)必低估機(jī)器設(shè)備的評(píng)估值,帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

  設(shè)備成新率反映評(píng)估對(duì)象時(shí)的新舊程度,也就是機(jī)器設(shè)備的現(xiàn)時(shí)狀態(tài)與設(shè)備全新?tīng)顟B(tài)的比率。設(shè)備成新率求取通常采用使用年限法、觀察分析法和修復(fù)費(fèi)用法等方法。

  其中:

  1、運(yùn)用使用年限估測(cè)設(shè)備成新率時(shí)應(yīng)注意:設(shè)備的總使用年限為正常負(fù)荷情況下的使用所限,而非自然使用年限,超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)或負(fù)荷不夠,都應(yīng)在自然使用年限上結(jié)合生產(chǎn)環(huán)境進(jìn)行科學(xué)合理的增減。設(shè)備的尚可使用年限為正常負(fù)荷下使用年限。

  2、運(yùn)用觀察分析法特別要注意的是要多聽(tīng)取實(shí)際操作人員和設(shè)備維修人員介紹設(shè)備的實(shí)際使用狀況和技術(shù)狀況。

  3、運(yùn)用修復(fù)費(fèi)用法應(yīng)注意:可修復(fù)機(jī)器設(shè)備是指設(shè)備經(jīng)修理后能夠達(dá)到正常工作狀態(tài);修復(fù)后機(jī)器設(shè)備成新率是指在設(shè)備達(dá)到正常工作狀態(tài)下的成新率。

  由以上的分析,我們不難得知,在目前機(jī)器設(shè)備的三種評(píng)估方法中,成本法是最宜操作,在實(shí)際評(píng)估工作中應(yīng)用最廣泛的方法,市場(chǎng)比較法、收益法是一種補(bǔ)充和驗(yàn)證。我們根據(jù)評(píng)估的經(jīng)濟(jì)行為,具體的評(píng)估對(duì)象確認(rèn)擬采用的評(píng)估方法后,掌握好風(fēng)險(xiǎn),將能把評(píng)估價(jià)值與實(shí)際價(jià)值的偏差降低到最低。

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