簡(jiǎn)介： 進(jìn)行財(cái)報(bào)分析，要透過(guò)數(shù)字看本質(zhì)，還需繞開(kāi)“陷阱”。

　　利潤(rùn)表數(shù)據(jù)在形成過(guò)程中，存在諸多主觀判斷因素，且屬于企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。相比之下，資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)更為客觀，能反映企業(yè)目前資源配置的情況，進(jìn)而可以更好地預(yù)測(cè)未來(lái)收益。所以，投資者越來(lái)越關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表的分析。

　　不過(guò)，由于資產(chǎn)負(fù)債表在分類(lèi)上亦存在主觀判斷因素，企業(yè)掌握會(huì)計(jì)規(guī)則精準(zhǔn)程度也存有差異，所以在進(jìn)行具體分析時(shí)，不僅需要考查大類(lèi)，同時(shí)宜關(guān)注會(huì)計(jì)報(bào)表的附注信息，從而對(duì)企業(yè)情況充分了解。比如，預(yù)付款項(xiàng)的分類(lèi)方面便存在流動(dòng)性“陷阱”。

　　預(yù)付款項(xiàng)劇增為哪般？

　　上海航天汽車(chē)機(jī)電股份有限公司（航天機(jī)電，600151.SH）2008年年末預(yù)付款項(xiàng)僅2629.29萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比重僅分別為2.64%與1.07%；而2009年中報(bào)該項(xiàng)數(shù)據(jù)高達(dá)15.96億元，占流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比重分別高達(dá)60.80%與33.24%。

　　據(jù)航天機(jī)電中報(bào)介紹，預(yù)付款項(xiàng)變動(dòng)的主要原因是神舟硅業(yè)二期3000噸/年多晶硅項(xiàng)目預(yù)付款。與此相對(duì)應(yīng)，航天機(jī)電6月末在建工程8.73億元，亦比年初大幅增加，原因同樣是神舟硅業(yè)二期3000噸/年多晶硅項(xiàng)目建設(shè)投入。

　　根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)》，資產(chǎn)滿足四項(xiàng)條件之一的，應(yīng)當(dāng)歸類(lèi)為流動(dòng)資產(chǎn)：一是預(yù)計(jì)在一個(gè)正常營(yíng)業(yè)周期中變現(xiàn)、出售或耗用；二是主要為交易目的而持有；三是預(yù)計(jì)在資產(chǎn)負(fù)債表日起一年內(nèi)（含一年，下同）變現(xiàn)；四是在資產(chǎn)負(fù)債表日起一年內(nèi)，交換其他資產(chǎn)或清償負(fù)債的能力不受限制的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物。而對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)以外的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)歸類(lèi)為非流動(dòng)資產(chǎn)，并應(yīng)按其性質(zhì)分類(lèi)列示。

　　據(jù)此判斷，航天機(jī)電的巨額預(yù)付款項(xiàng)屬建設(shè)項(xiàng)目的投入，似乎只符合“交換其他資產(chǎn)”的條件。不過(guò)，若按實(shí)質(zhì)重于形式的原則來(lái)考量，實(shí)質(zhì)上并非“交換”，而只是項(xiàng)目的移交與賬項(xiàng)的轉(zhuǎn)換。所以我們認(rèn)為，航天機(jī)電的巨額預(yù)付款項(xiàng)應(yīng)歸類(lèi)至非流動(dòng)資產(chǎn)而不是流動(dòng)資產(chǎn)。

　　其實(shí)，航天機(jī)電對(duì)預(yù)付款項(xiàng)的分類(lèi)問(wèn)題很可能是受到準(zhǔn)則指南的“誤導(dǎo)”。根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則指南附錄中對(duì)主要賬務(wù)處理的介紹，“預(yù)付賬款”科目核算企業(yè)按照合同規(guī)定預(yù)付的款項(xiàng)，企業(yè)進(jìn)行在建工程預(yù)付的工程價(jià)款，也在本科目核算；企業(yè)發(fā)包的在建工程，應(yīng)按合理估計(jì)的發(fā)包工程進(jìn)度和合同規(guī)定結(jié)算的進(jìn)度款，借記“在建工程”科目，貸記“銀行存款”、“預(yù)付賬款”等科目。不過(guò)，財(cái)務(wù)處理是一個(gè)問(wèn)題，而會(huì)計(jì)報(bào)表列示是另一個(gè)問(wèn)題，二者同樣需要專(zhuān)業(yè)判斷，而不是機(jī)械地歸并數(shù)字。

　　航天機(jī)電將巨額建設(shè)項(xiàng)目款項(xiàng)計(jì)入流動(dòng)資產(chǎn)后，至少對(duì)財(cái)務(wù)分析造成三方面不利影響：一是導(dǎo)致流動(dòng)比率與速動(dòng)比率的虛高，從而可能導(dǎo)致對(duì)公司償債能力的誤判；二是扭曲了公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，不利于將資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)合起來(lái)的配稱(chēng)性考查；三是不利于投資者對(duì)公司新項(xiàng)目投入的整體把握，進(jìn)而影響對(duì)未來(lái)公司產(chǎn)能擴(kuò)張與業(yè)績(jī)預(yù)期的判斷。

　　同種性質(zhì)的不同判斷

　　存在預(yù)付款項(xiàng)分類(lèi)問(wèn)題的上市公司不止航天機(jī)電一家，北京京能熱電股份有限公司亦存在同樣情況。

　　京能熱電2009年中報(bào)顯示，期末預(yù)付款項(xiàng)11.02億元，占流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比重分別為74.54%與17.78%。據(jù)介紹，預(yù)付賬款的前五名欠款單位分別是上海電氣集團(tuán)股份有限公司、東方鍋爐（集團(tuán)）股份有限公司等，欠款原因包括預(yù)付設(shè)備款與預(yù)付工程款，合計(jì)達(dá)5.44億元。可見(jiàn)，京能熱電巨額預(yù)付款項(xiàng)的情況與航天機(jī)電類(lèi)似，實(shí)質(zhì)上亦屬于非流動(dòng)資產(chǎn)。

　　京能熱電2009年6月末流動(dòng)負(fù)債合計(jì)32.22億元，長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)10.02億元，而該兩項(xiàng)指標(biāo)的行業(yè)均值分別為45.37億元與57.31億元，行業(yè)中值分別為14.05億元與13.20億元。也就是說(shuō)，京能熱電的負(fù)債結(jié)構(gòu)在行業(yè)中顯得失衡，短期負(fù)債過(guò)多。京能熱電目前流動(dòng)比率為0.46，略低于行業(yè)均值0.49，遠(yuǎn)低于行業(yè)中值的0.71。如果將預(yù)付款項(xiàng)調(diào)整入非流動(dòng)資產(chǎn)，則其流動(dòng)比率又大幅降低。所以，與航天機(jī)電類(lèi)似，京能熱電的實(shí)際償債能力弱于其表面數(shù)據(jù)的顯現(xiàn)。

　　其實(shí)，將實(shí)質(zhì)上屬于非流動(dòng)資產(chǎn)的預(yù)付工程設(shè)備款計(jì)入流動(dòng)資產(chǎn)的情況很可能是一種普遍情況。我們梳理出了6家預(yù)付款項(xiàng)占流動(dòng)資產(chǎn)比重較高的，使用2009年中報(bào)數(shù)據(jù)，取凈資產(chǎn)收益率高于1%的A股上市公司。

　　深圳諾普信農(nóng)化股份有限公司的情況不同，原來(lái)存在資產(chǎn)分類(lèi)問(wèn)題，現(xiàn)已根據(jù)會(huì)計(jì)師的意見(jiàn)進(jìn)行了調(diào)整。

　　諾普信2009年9月15日發(fā)布“董事會(huì)關(guān)于經(jīng)審計(jì)的與已披露未經(jīng)審計(jì)的2009年半年度財(cái)務(wù)報(bào)告的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)差異說(shuō)明的公告”。其中介紹，諾普信的子公司——成都皇牌農(nóng)資有限公司預(yù)付土地款260萬(wàn)元，在預(yù)付賬款科目核算，編制財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)列示于“預(yù)付款項(xiàng)”；會(huì)計(jì)師認(rèn)為該筆預(yù)付款項(xiàng)應(yīng)在“其他非流動(dòng)資產(chǎn)”項(xiàng)目列示，董事會(huì)決定按照審計(jì)意見(jiàn)進(jìn)行調(diào)整。

　　對(duì)于財(cái)會(huì)實(shí)務(wù)工作者，該公告中的其他內(nèi)容也同樣具有借鑒與參考價(jià)值，需要仔細(xì)研究。比如，諾普信子公司東莞市瑞德豐生物科技有限公司于2009年5月收到東莞市地方稅務(wù)局大嶺山稅務(wù)分局“企業(yè)所得稅減免優(yōu)惠備案表”，確認(rèn)東莞瑞德豐2008年度研發(fā)費(fèi)用可稅前加計(jì)抵扣所得稅項(xiàng)目，涉及可抵減所得稅金額240.27萬(wàn)元。截止2009年6月末，該公司尚未收到上述可抵減的所得稅，故未進(jìn)行賬務(wù)處理；會(huì)計(jì)師認(rèn)為公司已收到主管稅務(wù)機(jī)關(guān)的審批文件，故應(yīng)該確認(rèn)可抵減的所得稅。諾普信董事會(huì)決定按照審計(jì)意見(jiàn)進(jìn)行調(diào)整，調(diào)減應(yīng)交稅費(fèi)240.27萬(wàn)元，調(diào)減所得稅費(fèi)用240.27萬(wàn)元。

　　另外，諾普信及子公司期末貨幣資金余額中包括承兌匯票保證金存款5480萬(wàn)元，在編制現(xiàn)金流量表時(shí)作為現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物列示。會(huì)計(jì)師認(rèn)為，承兌匯票保證金存款由于使用受到限制，不應(yīng)作為現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物。諾普信董事會(huì)決定按照審計(jì)意見(jiàn)進(jìn)行調(diào)整，調(diào)減現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物5480萬(wàn)元，調(diào)減現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額5480萬(wàn)元。