摘要：民營企業(yè)近年來迅猛發(fā)展，但是融資困難已成為制約其進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸，需要就多方面的融資制度障礙作深刻的系統(tǒng)分析，通過金融制度創(chuàng)新、民營企業(yè)制度創(chuàng)新和信用環(huán)境制度創(chuàng)新。來改善民營企業(yè)的融資環(huán)境。

　　關(guān)鍵詞：民營企業(yè)融資 金融體制 民營企業(yè)制度 信用環(huán)境制度 創(chuàng)新

　　隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，民營經(jīng)濟(jì)在國民經(jīng)濟(jì)中的作用和地位日漸突出，民營企業(yè)正逐步取代國有企業(yè)成為拉動(dòng)投資和經(jīng)濟(jì)增長的主導(dǎo)力量。然而與其迅猛發(fā)展的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢相比，民營企業(yè)融資渠道狹窄不暢，融資困難已成為制約其進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸。究其原因。主要在于金融體制中銀行業(yè)的高度壟斷、民營金融機(jī)構(gòu)的缺乏、資本市場發(fā)育不良，缺乏多層次(或多元化)的資本市場；民營企業(yè)制度建設(shè)滯后、管理不規(guī)范；社會(huì)信用制度建設(shè)欠完善等多方面因素。民營企業(yè)融資難。是一個(gè)涉及多方面制度的綜合性問題，需要通過制度創(chuàng)新，改善民營企業(yè)的融資環(huán)境。

　　一、拓寬民營企業(yè)融資渠道的制度創(chuàng)新

　　(一)深化銀行金融機(jī)構(gòu)體制改革，完善民營企業(yè)間接融資體系。

　　1．加快國有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度改革，建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度。國有商業(yè)銀行普遍面臨著股權(quán)結(jié)構(gòu)單一、資本金不足、效率低下等問題，因而迫切需要從產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)人手引進(jìn)民間資本甚至外資，健全公司治理結(jié)構(gòu)，形成良好的管理層激勵(lì)約束機(jī)制，從根本上引導(dǎo)國有商業(yè)銀行朝現(xiàn)代銀行方向發(fā)展。股份制改造是根本途徑。它可以進(jìn)一步明晰國有銀行的產(chǎn)權(quán)，理順其與政府、國有企業(yè)之間的關(guān)系，促使國有銀行真正實(shí)現(xiàn)企業(yè)化經(jīng)營，按資金使用效益而不是所有制形式來選擇貸款對象。這樣，民營企業(yè)才能與國有企業(yè)處于公平的資金競爭地位，才能獲得廣泛持久的銀行金融支持。

　　2．銀行金融機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步完善信貸融資體制。

　　一是通過擴(kuò)大中長期資金來源、改善存貸款期限結(jié)構(gòu)、設(shè)置新的協(xié)議存款品種等措施來解決貸款結(jié)構(gòu)性矛盾；要充分利用貸款利率浮動(dòng)政策。不斷完善差別化利率定價(jià)機(jī)制，提高利率定價(jià)和利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平，保證銀行資金投向的科學(xué)決策。二是要大力完善銀行信貸管理體制和機(jī)制，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控制度建設(shè)，進(jìn)一步改進(jìn)授權(quán)授信管理方式，引導(dǎo)基層銀行機(jī)構(gòu)按照區(qū)別對待、有保有壓的要求，大力優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)。加強(qiáng)銀企溝通，改善金融服務(wù)。積極支持符合貸款條件企業(yè)的合理資金需求，實(shí)現(xiàn)促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展與自身效益提高的“雙贏”；要研究設(shè)計(jì)適合民營企業(yè)特點(diǎn)和要求的金融產(chǎn)品、授信管理和績效考核，培訓(xùn)專門的小型企業(yè)信貸管理人員。使更多的民營企業(yè)能及時(shí)得到支持。

　　3．設(shè)立股份制民營銀行，支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　發(fā)展中小型銀行，特別是發(fā)展以民間資本為主要發(fā)起人的民營銀行，可以通過民營金融資本與民營產(chǎn)業(yè)資本的融合，改善民營金融和民營企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)，引入民營管理機(jī)制，規(guī)避民營融資的風(fēng)險(xiǎn)，更好地滿足民營企業(yè)的融資要求。并且民營銀行經(jīng)營機(jī)制靈活、不良資產(chǎn)少、籌資能力強(qiáng)、盈利水平較高，能為民營中小企業(yè)提供融資服務(wù)的空間較大。其效益性、流動(dòng)性、安全性的特點(diǎn)與民營中小企業(yè)短平快的投資融資特點(diǎn)正相適應(yīng)，必然會(huì)解決民營企業(yè)融資難問題。

　　(二)構(gòu)建多層次的資本市場體系。溝通民營企業(yè)直接融資渠道。

　　1. 消除民營企業(yè)在主板市場上市融資的歧視性待遇。要加大實(shí)施“核準(zhǔn)制”的力度，讓符合相關(guān)法規(guī)、政策的優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)進(jìn)入資本市場，不僅為資本市場的發(fā)展帶來新鮮血液，更重要的是使資本市場“公正、公平、公開”的原則得到體現(xiàn)。

　　2．健康引導(dǎo)二板市場，優(yōu)先發(fā)展場外交易市場。當(dāng)前不僅需要積極健康引導(dǎo)中國的二板市場，而且更需要將場外交易市場作為二板市場的一個(gè)市場同時(shí)發(fā)展，要積極恢復(fù)與有序發(fā)展一個(gè)各種交易主體廣泛參與、交易品種數(shù)量不斷擴(kuò)展的場外交易市場，以規(guī)避高昂交易費(fèi)用與上市條件對民營中小企業(yè)資本性融資的制約?？梢試L試在上海建立中國場外交易市場報(bào)價(jià)中心，成立全國性的場外交易市場管理委員會(huì)，引導(dǎo)各省市建立與上海報(bào)價(jià)中心聯(lián)網(wǎng)的地方性場外交易市場。并規(guī)定在場外交易市場中掛牌的中小企業(yè)，一旦其凈資產(chǎn)、稅后利潤、市值或是股價(jià)等達(dá)到一定條件要求，就可以直接升入主板或是二板市場。 3．積極吸納風(fēng)險(xiǎn)投資，積極發(fā)展民營中小企業(yè)票據(jù)、債券融資。在風(fēng)險(xiǎn)投資的主體中，除了政府風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)及創(chuàng)業(yè)中心的風(fēng)險(xiǎn)投資外，還應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)民營科技型企業(yè)吸納外資及中外合資風(fēng)險(xiǎn)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)投資等。同時(shí)，依托場外交易市場使民營中小企業(yè)票據(jù)、債券融資持續(xù)發(fā)展，以降低其融資成本，改善資本結(jié)構(gòu)。

　　二、民營企業(yè)自身制度創(chuàng)新

　　(一)建立科學(xué)的內(nèi)部治理體系，實(shí)行規(guī)范化管理，逐步有效地實(shí)現(xiàn)兩權(quán)分離。隨著市場環(huán)境的變化和民營企業(yè)自身規(guī)模的日益擴(kuò)大，民營企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期的人治管理模式應(yīng)該要革新。民營企業(yè)應(yīng)該在領(lǐng)導(dǎo)制度、用人機(jī)制、生產(chǎn)經(jīng)營制度等方面規(guī)范化，應(yīng)用科學(xué)的管理方式和管理手段，減少管理的盲目性和隨意性。首先要對股權(quán)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，清晰產(chǎn)權(quán)，規(guī)范企業(yè)行為，正確引導(dǎo)繼承者對財(cái)產(chǎn)的態(tài)度和產(chǎn)權(quán)意識(shí)；其次要解決企業(yè)控制權(quán)問題。目前真正做到以股份分享利益而不參與經(jīng)營的股東很少，導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)地位和管理地位的矛盾加劇?？梢钥紤]引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人，構(gòu)建新型的公司治理結(jié)構(gòu)．逐步實(shí)現(xiàn)經(jīng)營管理層外來化、年輕化和知識(shí)化，再逐步過渡到所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)兩分離。

　　(二)加快民營企業(yè)產(chǎn)權(quán)多元化和資產(chǎn)證券化進(jìn)程，通過資本市場謀求發(fā)展壯大。產(chǎn)權(quán)多元化是產(chǎn)權(quán)清晰的前提。實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化，首先要解決好產(chǎn)權(quán)“一股獨(dú)大”的問題。大型民營企業(yè)的產(chǎn)權(quán)過于集中，通過股權(quán)分散化和社會(huì)化來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，才能建立符合現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度要求的現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。民營企業(yè)在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化改革中，應(yīng)從制度上確保中小投資者利益，大股東相對控股代替絕對控股，產(chǎn)權(quán)清晰到每個(gè)法人和自然人，使之成為獨(dú)立的利益主體。其次，要加快民營企業(yè)資產(chǎn)證券化進(jìn)程?？梢酝ㄟ^上市增資擴(kuò)股、資產(chǎn)轉(zhuǎn)換、出讓產(chǎn)權(quán)等資本運(yùn)作方式引進(jìn)新投資者，以促進(jìn)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，有條件的民營企業(yè)還可通過上市引入公眾投資，通過資本市場來清晰產(chǎn)權(quán)和發(fā)展壯大。

　　(三)加大信用管理制度建設(shè)，倡導(dǎo)信用文化。民營企業(yè)要制訂相關(guān)的內(nèi)部信用管理規(guī)章制度，如《管理評審控制程序》、《合同評審控制程序》、《采購控制程序》等，有條件的可設(shè)立專門的信用管理部門，負(fù)責(zé)本企業(yè)內(nèi)外信用管理；在企業(yè)內(nèi)部實(shí)行以質(zhì)量管理為根本的全程信用管理，從商品的采購、生產(chǎn)、銷售和售后服務(wù)等各個(gè)環(huán)節(jié)上把好關(guān)，努力提高產(chǎn)品質(zhì)量，打造產(chǎn)品信用鏈條，不斷改善企業(yè)與客戶、消費(fèi)者之間的信用關(guān)系；規(guī)范財(cái)務(wù)制度，按照國家的有關(guān)規(guī)定，建立能正確反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的制度，增加企業(yè)財(cái)務(wù)透明度，不做假賬、不逃廢銀行債務(wù)。

　　三、民營企業(yè)融資的信用環(huán)境制度創(chuàng)新

　　在提高民營企業(yè)主觀誠實(shí)守信的同時(shí)，還需要改善民營企業(yè)的客觀信用環(huán)境，以幫助民營企業(yè)提高社會(huì)信用，改變民營企業(yè)的弱勢融資地位。

　　(一)建立民營企業(yè)信用記錄體系。目前需要協(xié)調(diào)和整合各方信用資源系統(tǒng)，建立一個(gè)全國性的、共享性的民營企業(yè)信用記錄管理系統(tǒng)。聲譽(yù)機(jī)制的建立，可使相關(guān)金融機(jī)構(gòu)共享信用信息資源，信用狀況更加透明，降低了信息成本和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)成本，為民營企業(yè)信用評級提供基礎(chǔ)條件。同時(shí)，信用記錄增加了民營企業(yè)及其股東的違約成本，促使其主動(dòng)增強(qiáng)對自身的風(fēng)險(xiǎn)約束。

　　(二)建立科學(xué)的民營企業(yè)信用評級體系和民營中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。信用評級是揭示信用風(fēng)險(xiǎn)的有效方法，民營中小企業(yè)信用評級體系的建立與健全，對解決民營企業(yè)融資難的問題具有積極的現(xiàn)實(shí)意義。在信用擔(dān)保體系建設(shè)方面，一是政府要制定出符合中國國情的民營中小企業(yè)信貸擔(dān)保制度，組織成立全國性的中小企業(yè)信用擔(dān)?；鸷椭行∑髽I(yè)信用擔(dān)保協(xié)會(huì)，要加強(qiáng)對商業(yè)擔(dān)保公司的監(jiān)管力度，規(guī)范擔(dān)保機(jī)構(gòu)的市場化運(yùn)作。要建立規(guī)范的委托專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保機(jī)制，形成有約束有競爭的規(guī)范化的擔(dān)保市場。二是建立健全民營中小企業(yè)融資擔(dān)保基金。由政府出資的擔(dān)保基金應(yīng)當(dāng)規(guī)范管理和運(yùn)作，并積極建立資金補(bǔ)償機(jī)制，實(shí)行出資制度化管理。三是創(chuàng)新?lián)７绞?，積極探索反擔(dān)保再擔(dān)保措施，對中小企業(yè)的信用擔(dān)保給予政策性鼓勵(lì)。四是構(gòu)建完善的法律保障體系，以支持民營企業(yè)的長期發(fā)展。