【摘要】目前，民間金融已經(jīng)成為企業(yè)和個人融資困境中的一種理性選擇。對民間金融的發(fā)展是順其自然還是抑制，這是中國經(jīng)濟、金融市場和金融體制進一步健康發(fā)展的關鍵問題。本文就構建民間金融的必然性、民間金融的作用和促進民間金融發(fā)展的對策作一探討。

　　【關鍵詞】民間金融；構建；作用；規(guī)范與引導

　　從2007年開始，國家執(zhí)行了一系列從緊的貨幣政策，使金融信貸受到明顯限制，這直接加大了個人和企業(yè)從銀行獲取資金的難度，進而使融資的方向轉向民間。 受銀根緊縮影響，部分企業(yè)和個人轉而投向民間融資。中國人民銀行沈陽分行貨幣政策分析小組根據(jù)抽樣調查測算，截至2007年末遼寧的企業(yè)民間融資規(guī)模為243.58億元，同比增長8.07%，個人民間融資規(guī)模244.36億元，同比增加17.1%。調查顯示，80.6%的企業(yè)融資來源為個人，其余則為典當行、其他企業(yè)等；個人融資來源絕大部分為個人。發(fā)展民間金融，擴大中小企業(yè)的融資渠道，不僅是擴大民間投資、增加就業(yè)的需要，更重要的是促進中國經(jīng)濟、金融市場和金融體制進一步健康發(fā)展的需要。

　　一、構建民間金融的必然性

　　民間金融的產(chǎn)生與發(fā)展是有其客觀必然性的。資金供需兩旺是民間融資存在的內因。非公有制經(jīng)濟的快速發(fā)展需要有與之相適應的多層次資本市場和多樣化的融資方式。資金供給方在缺乏合規(guī)投資渠道下具有通過民間融資獲取高收益的內在沖動。尤其是2004年以來，股市低迷，CPI持續(xù)上升，先富起來的私營業(yè)主，將資金投向了獲利較高的民間融資市場，甚至脫離實體經(jīng)濟運作而專門從事民間融資活動。加之政策上的原因，一些中小民營企業(yè)，特別是在相對成熟的領域，很難尋覓到比較好的投資機會。結果使得資金大量積淀在民間，而且大多以現(xiàn)金的方式游動。

　　商業(yè)銀行信貸管理體制改革是導致民間融資存在的外因。商業(yè)銀行出于控制風險和降低成本的考慮，加強了貸款管理，特別是國有商業(yè)銀行實行信貸集中管理，基層網(wǎng)點大量撤并，對非盈利縣區(qū)及不良貸款高占比地區(qū)的信貸投放實行嚴格控制，國有銀行對中小民營企業(yè)信貸支持的弱化為民間金融發(fā)展提供了較大空間。

　　民間融資呈現(xiàn)出四個特點。一是融資活動半公開化。商業(yè)銀行個人委托貸款業(yè)務的推出和宏觀調控措施實施后中小企業(yè)資金的緊張，客觀上促使民間融資更為活躍，用于生產(chǎn)投資、商貿(mào)活動的大額民間融資時有發(fā)生，民間融資行為逐漸得到公眾的認同并轉向半公開化或公開化。二是融資行為漸趨理性。一方面，中小企業(yè)的發(fā)展對民間融資的需求日趨旺盛，并能提供較高的投資回報率，從而拓寬民間融資理性選擇的范圍；另一方面，民間融資相關主體的風險意識不斷增強，對信譽要求很高，形成了特定的民間融資“市場準入”制度，使得民間融資違約現(xiàn)象很少。三是生產(chǎn)性融資比重高。隨著居民財富的增長與積累，生活互助性的民間融資逐步萎縮，生產(chǎn)性融資比重不斷上升。四是利率水平明顯上升。據(jù)溫州民間融資市場利率監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示， 2004年2月以來持續(xù)上升，6月以后維持在14.4%左右。高息，成為民間融資的最主要特征。

　　二、民間金融的作用

　　（一）民間金融的正面作用

　　1.民間金融具有一定的優(yōu)化資源配置功能

　　中國人民銀行在《2004年中國區(qū)域金融運行報告》中明確指出，“民間融資具有一定的優(yōu)化資源配置功能，其發(fā)展形成了與正規(guī)金融的互補效應。”①民間融資具有一定的優(yōu)化資源配置功能。

　　由于借款人與貸款人聯(lián)系密切，因此便于對投資項目進行優(yōu)選，并對借款人及貸款資金的使用情況進行實時監(jiān)督，加強風險控制。民間融資的發(fā)展還形成了與正規(guī)金融的互補效應。民間融資不僅能優(yōu)化融資結構，提高直接融資的比重，為中小民營企業(yè)融資另辟蹊徑，還可以減輕中小民營企業(yè)對銀行的信貸壓力，轉移與分散銀行的信貸風險。其實，在金融壓抑得不到改善的前提下，民間融資是一種達到次優(yōu)的有效途徑。資金在市場部門具有更高的價值或更加稀缺，就意味著該部門具有更高的生產(chǎn)率，那么通過民間借貸實現(xiàn)資金流動就是一種優(yōu)化配置的過程。

　　2.民間金融提高了整個金融體系的效率

　　因為完全以市場經(jīng)濟為依托的民間金融的生成和發(fā)育，打破了金融業(yè)原有的壟斷格局，開創(chuàng)了競爭性的市場環(huán)境，不僅給體制僵化和效率低下的國有金融機構施加了強大的外部壓力，以示范效應有力地促進和啟動了其向商業(yè)化轉軌的步伐，更為重要的是，民間金融的介入可以使整個金融市場體系通過多元化產(chǎn)權形式之間的交易（競爭、談判、重新界定邊界）最終實現(xiàn)其整體效率。這是因為在只存在一種金融產(chǎn)權形式的條件下，無論人們如何努力，都不會出現(xiàn)實質性的金融體制變遷，改革只不過是在現(xiàn)存的金融體制內作些技術性調整，而不會形成制度性轉換。民間借貸會幫助民營經(jīng)濟繞過僵化的落后體制，從而實現(xiàn)落后體制無法實現(xiàn)的效率，整個經(jīng)濟的效率因此得到提高，產(chǎn)出得以增加。除此之外，民間金融制度安排還與金融服務發(fā)展的根本要素相吻合，這其中的合理性在于：決定金融服務業(yè)發(fā)展的根本因素是信息以及建立在信息基礎上的信用，而地方民間金融機構最能較充分地利用地方的信息存量，最容易低成本地了解地方民營企業(yè)的經(jīng)營狀況、項目前景和信用水平，最容易克服“信息不對稱”和因信息不完全而導致的交易成本較高這一金融服務業(yè)的障礙。

　　3.民間金融促進了融資制度的創(chuàng)新

　　民間金融的存在主要是為了滿足人們日常生活緊急支付和民營企業(yè)擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的資金需求。從目前的經(jīng)濟形勢來看，我們不缺少勞動力，也不缺少資本，缺少的是一種把資本和勞動結合起來的機制，也就是說，缺少的是一種融資制度的創(chuàng)新和維系。中國相對短缺的資本并沒有得到應有的利用，相對豐裕的勞動力也沒有得到充分的開發(fā)，資本和勞動沒有能夠進行有效的匹配，各自的潛在優(yōu)勢難以發(fā)揮，這種匹配失靈的一個重要原因就是融資制度沒有發(fā)揮應有的作用。而民間融資的繁榮是對金融壓抑的一種市場反應，也是對落后金融體制的一種替代。因此，民間借貸在一定程度上糾正了體制弊病，使資金向最需要的部門流動，促進了融資制度的創(chuàng)新。

　�。ǘ�）民間金融的負面作用

　　1.民間金融給國家宏觀調控帶來困難。民間借貸自發(fā)性和不可控性的特點，削弱了國家宏觀調控的效果，不利于信貸結構和產(chǎn)業(yè)結構的調整。由于缺乏對每筆貸款貸前、貸中、貸后嚴格的調查，在貸款者對借款者的信譽及貸款用途難以知曉及控制時，便會使農(nóng)村民間金融風險加劇。往往一些用途不好、效益不好、不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的投資項目被銀行卡住以后，非正規(guī)金融便為其融通資金，使國家的調控手段大打折扣。例如，在2004年信貸不斷緊縮的情況下，投資規(guī)模依然在不斷擴大，一些行業(yè)高利潤的誘惑極易吸引民間資金流入受限制行業(yè)。

　　2.民間金融潛伏著金融風險。金融的本質是信用，由于缺乏必要的金融法規(guī)規(guī)范，民間借貸尚處于一種無政府狀態(tài)，資金的供給方和需求方都面臨著巨大的不確定因素，信用難以確立。同時，正規(guī)制度的缺乏也使民間金融中介和融資企業(yè)滋生短期行為，在高昂回報的刺激下，非金融企業(yè)以實業(yè)為名變相非法融資屢禁不止。由于民間借貸活動的頻繁發(fā)生，個別人嘗到了甜頭，逐步從單純的借款活動中分離出來，非法吸收存款，高利率發(fā)放貸款，辦起了非法“地下錢莊”，從而擾亂了金融秩序，而且地下金融沒有納入人民銀行的監(jiān)管范圍，國家無法掌握其規(guī)模和問題，潛伏著較大的金融風險。民間借貸繁榮最令人擔憂的后果是其中的非法融資有自我制度化的趨勢，使將來的改革成本無限加大。民間借貸雖然有利于緩解金融壓抑所造成的扭曲，但每年近百億的利息會形成相應的利益輸送渠道，并足以滋生一個強大的利益集團。

　　3.民間金融容易產(chǎn)生經(jīng)濟糾紛。首先，民間借貸游離于國家政策法規(guī)之外，缺乏制度保障，存在很強的制度風險。其次，民間金融大部分都是在親戚朋友、同鄉(xiāng)、同事、鄰居、熟人等社會小團體的基礎上建立起來的，他們完全靠個人的感情及信用行事，缺乏對借款對象的審查和對借款用途的有效監(jiān)督。而借款人由于急需用錢，不論利率高低，自己承受能力如何，只管把錢弄到手。結果往往是債權人不能按期收回資金或根本無法收回，債務人不能按時歸還借款，從而引發(fā)債權、債務糾紛，成為眾多法律糾紛的根源。

　　三、規(guī)范與引導民間金融的發(fā)展

　�。ㄒ唬┮�(guī)范民間金融，加強政策引導

　　規(guī)范民間金融，將民間金融納入金融監(jiān)管范圍，是保證民間金融機構安全和提高資產(chǎn)質量的內在要求。金融業(yè)是個風險較大、容易出現(xiàn)“欺詐”行為的行業(yè)；任何金融業(yè)的健康發(fā)展都是需要監(jiān)管的。我們過去不斷地把國有大銀行納入正規(guī)的監(jiān)管系統(tǒng)，而對民間金融則是讓其自生自滅，或者一出問題就想到關掉它。世界上的大多數(shù)銀行都是民營的，而它們能夠健康地發(fā)展壯大，原因之一是它們被納入政府（代表社會）對其進行監(jiān)管的體系之中。從監(jiān)管難度上說，民間金融實際上要比國有銀行更加好管，因為可以對民間金融機構進行嚴厲的、有經(jīng)濟意義的懲罰，甚至把它關掉，而對國有銀行，多數(shù)經(jīng)濟懲罰措施是沒有意義的，也很難對其實施破產(chǎn)性處理。

　　金融監(jiān)管部門制訂嚴格的管理規(guī)定，給予民間金融一定的法律地位，尤其是對自發(fā)形成的有組織的金融活動加強監(jiān)管，避免“金融風波”；同時也要堅決保護合法的借貸活動，維護債權人的合法權益；嚴把市場準入條件、提高準備金率和資金充足率，將優(yōu)良的民間信貸機構吸納為市場主體，不符合規(guī)定的則排除在外，維護市場主體的質量。同時建立市場退出機制，實行風險責任自負，按照法律規(guī)定和市場原則實行破產(chǎn)，以保證中小金融機構健康高效地運行，從而有效防止出現(xiàn)所謂的“蘋果效應”：一個爛蘋果不清除，壞掉一筐蘋果。在鼓勵民間金融發(fā)展的同時，要趨利避害，對與黑社會等非法組織結合，從事洗錢、炒賣外匯、高利貸等非法活動的民間金融組織予以堅決打擊。

　　在建立金融監(jiān)控體系的問題上，制度設計的前提是假定人們想“投機”、想“騙錢”，而不是假定人們會“出以公心、為經(jīng)濟服務”，只有這樣，我們的監(jiān)控制度才能真正做到防范“騙錢”的人，不讓其得逞。

　�。ǘ�）正確認識民間金融，創(chuàng)新融資機制

　　對民間金融的認識，有一點應該澄清，即民間金融不等于非法金融，盡管現(xiàn)在的法律政策對民間金融仍然采取相對嚴厲的態(tài)度，但在法律禁止和正規(guī)金融已經(jīng)占據(jù)的市場之間，民間金融仍然有廣闊的空間。通過深化金融體制改革，鼓勵多種形式的金融創(chuàng)新，如成立民間投資融資公司，因為它不僅可以基本解決中小企業(yè)融資難問題，還能達到“招安”游弋于正規(guī)金融體系之外并不斷壯大的民間借貸的效果。一般來說，民間投資融資公司的功能主要是為中小企業(yè)擔保；參與中小企業(yè)投資；吸收民間資本。在成立之初，政府也可參股，其目的在于有效帶動民間投資，增強民營金融機構的信譽，使它們的經(jīng)營與地方經(jīng)濟發(fā)展有效地結合。這樣既喚醒了大量沉睡的民間閑置資金，又有力地促進了地方經(jīng)濟的發(fā)展。

　　（三）構建民間金融的路徑

　　發(fā)展民間金融，塑造多元化金融產(chǎn)權格局的具體路徑應是底層推進。事實證明，經(jīng)濟改革、金融改革的一些實質性成果，如農(nóng)村承包責任制、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和非銀行金融機構制度等，都產(chǎn)生于底層自下而上的改革過程。底層推進的意義在于：它能夠通過人們之間“互不吃虧”的交易推導出一個穩(wěn)定的制度結構，并供應可使交易費用更為節(jié)約的制度化規(guī)則。因為建立民間金融制度的實質內容就是放開金融市場的進入和退出壁壘。盡管建立內生性民間金融制度安排是較為可行的策略，然而由于國家與民營經(jīng)濟圍繞國有金融與內生性民間金融的沖突與博弈會經(jīng)常發(fā)生，所以構建民間金融制度的過程將是循序漸進的。

　　可見，民間金融不僅能優(yōu)化融資結構，為中小企業(yè)融資另辟蹊徑，還可以減輕中小企業(yè)對銀行的信貸壓力，轉移與分散銀行的信貸風險。對于民間金融的現(xiàn)狀和發(fā)展前景，我們應正確認識、尊重民間金融，客觀認識民間金融，加強對民間金融的引導和管理，趨利避害，促進其健康發(fā)展。

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