摘要：物流金融是面向物流運(yùn)營全過程，有效整合物流、資金流、信息流，組織和調(diào)節(jié)供應(yīng)鏈運(yùn)作過程中貨幣資金的運(yùn)動，從而提高物流和供應(yīng)鏈效率與效益的一系列經(jīng)營活動。本文從物流企業(yè)延伸物流核心業(yè)務(wù)價(jià)值鏈的角度出發(fā)，在分析物流金融發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，對物流金融業(yè)務(wù)的主要模式進(jìn)行了歸納與分析，包括代收貨款、墊付貨款、倉單質(zhì)押、保兌倉、物流保理等。

　　關(guān)鍵詞：物流金融；現(xiàn)狀；業(yè)務(wù)模式

　　一、物流金融的主要作用

　　1.物流金融的概念

　　從廣義上講，物流金融是指面向物流運(yùn)營全過程，應(yīng)用各種金融產(chǎn)品，實(shí)施物流、資金流、信息流的有效整合，組織和調(diào)節(jié)供應(yīng)鏈運(yùn)作過程中貨幣資金的運(yùn)動，從而提高資金運(yùn)行效率的一系列經(jīng)營活動。從狹義上講，物流金融是指企業(yè)以市場暢銷、價(jià)格波動幅度小、處于正常貿(mào)易流轉(zhuǎn)狀態(tài)且符合要求的產(chǎn)品向銀行抵押作為授信條件，運(yùn)用物流公司的物流信息管理系統(tǒng)，將銀行的資金流與企業(yè)的物流進(jìn)行結(jié)合，向公司提供融資、結(jié)算等服務(wù)于一體的銀行綜合服務(wù)業(yè)務(wù)。

　　2.物流金融的作用

　　物流金融其實(shí)就是物流的組成部分。現(xiàn)代物流本身就包括商品流通過程中的資金流和信息流，因此，可以認(rèn)為物流金融是物流業(yè)務(wù)發(fā)展的內(nèi)在的、客觀的需要，同時(shí)，物流金融也是物流企業(yè)提供物流增值服務(wù)的主要內(nèi)容之一。

　　融資企業(yè)。物流金融業(yè)務(wù)利用動產(chǎn)質(zhì)押突破了傳統(tǒng)固定資產(chǎn)抵押模式，緩解了貸款企業(yè)急需的流動資金；物流金融作為一種新的融資模式，有效降低企業(yè)50%的融資成本， 加快了資金周轉(zhuǎn)率；貸款企業(yè)利用銀行的資金與物流企業(yè)的規(guī)范化、信息化管理，縮短了銷售周期、降低產(chǎn)品庫存，加快了產(chǎn)品周轉(zhuǎn)，提高了資金利用率。

　　銀行。物流金融業(yè)務(wù)為銀行完善結(jié)算支付工具，提高中間業(yè)務(wù)收入創(chuàng)造了機(jī)會；銀行在發(fā)展該業(yè)務(wù)的同時(shí)，也開發(fā)了新的客戶群體，培育了潛在的優(yōu)質(zhì)客戶；銀行通過承兌匯票業(yè)務(wù)不僅可以快速吸收存款，還通過銀承貼現(xiàn)獲得了一定的利潤；銀行通過和物流公司的合作，極大地降低了資金風(fēng)險(xiǎn)，據(jù)有關(guān)銀行統(tǒng)計(jì)物流金融的壞賬率低于0. 2% ，大大低于銀行現(xiàn)有業(yè)務(wù)的壞賬率。

　　生產(chǎn)企業(yè)。生產(chǎn)商參與物流金融業(yè)務(wù)，可以提高企業(yè)資金回籠速度，加快了資金周轉(zhuǎn)，降低了運(yùn)營成本；解決了下游經(jīng)銷商的周轉(zhuǎn)資金，生產(chǎn)企業(yè)可以穩(wěn)定并拓展銷售網(wǎng)絡(luò)，有效擴(kuò)大了產(chǎn)能。

　　物流企業(yè)。物流業(yè)與金融業(yè)結(jié)合，創(chuàng)造了一個(gè)跨行業(yè)、相互交叉發(fā)展的新業(yè)務(wù)空間，為同質(zhì)化經(jīng)營向差異化經(jīng)營的轉(zhuǎn)變提供了可能；物流企業(yè)通過融資物流業(yè)務(wù)，在獲得物流業(yè)務(wù)的報(bào)酬之外還可以得到為企業(yè)提供增值服務(wù)的報(bào)酬，這種報(bào)酬通常是與融資金額或與貨物價(jià)值相掛鉤，從而極大地提高了自身的盈利水平；利用融資物流業(yè)務(wù)，物流企業(yè)可以快速切入核心企業(yè)的供應(yīng)鏈，從核心企業(yè)向其上游和下游拓展，延伸服務(wù)鏈條。

　　二、物流金融發(fā)展現(xiàn)狀

　　隨著現(xiàn)代物流的發(fā)展，物流金融已經(jīng)成為世界各大物流企業(yè)新的利潤來源。世界最大的船運(yùn)公司馬士基、快遞物流公司UPS等都在大力開展物流金融業(yè)務(wù)，這些跨國公司依托良好的信譽(yù)和強(qiáng)大的金融實(shí)力，結(jié)合自己對物流過程中貨物實(shí)際監(jiān)控，在為發(fā)貨方和貨主提供物流服務(wù)的同時(shí)，也提供物流金融服務(wù)，如開具信用證、倉單質(zhì)押、票據(jù)擔(dān)保、結(jié)算融資等，這樣不僅吸引了更多客戶，而且在物流金融活動中還創(chuàng)造了可觀的利潤。以UPS為例，為了推進(jìn)物流金融服務(wù)，公司于2001年5月并購了美國第一國際銀行，將其改造成UPS金融部門。在UPS提供的物流金融服務(wù)中，UPS在收貨的同時(shí)直接給出口商提供預(yù)付貨款，貨物即是抵押，這樣，小型出口商們得到及時(shí)的現(xiàn)金流； UPS 再通過UPS銀行實(shí)現(xiàn)與進(jìn)口商的結(jié)算，而貨物在UPS手中，也不必?fù)?dān)心進(jìn)口商賴賬的風(fēng)險(xiǎn)。對于出口企業(yè)來說，借用UPS的資金流，貨物發(fā)出之后立刻就能變現(xiàn)，如果把這筆現(xiàn)金再拿去做其他的流動用途，便能增加資金的周轉(zhuǎn)率。

　　國內(nèi)物流金融業(yè)務(wù)發(fā)展處于探索階段，但近年來發(fā)展速度很快。國內(nèi)大型物流倉儲企業(yè)因?yàn)榫哂刑鞎r(shí)、地利、人和的先決條件和較大規(guī)模、良好行業(yè)信譽(yù)和充足資本儲備，在物流金融業(yè)務(wù)拓展方面呈現(xiàn)出明顯的優(yōu)勢。2005年以來，國內(nèi)多家第三方物流公司和銀行攜手開展物流金融的新業(yè)務(wù)。中國誠通集團(tuán)在全國各主要城市擁有近100 家大型倉庫，占地面積1500 多萬平方米，庫房面積200 萬平方米，貨場面積370萬平方米，擁有鐵路專用線120多條，存儲能力為1000萬噸，年吞吐能力為4000萬噸，擁有國內(nèi)最大的倉儲企業(yè)中國物資儲運(yùn)總公司， 該公司與中國工商銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行四大國有商業(yè)銀行、中信實(shí)業(yè)銀行、廣發(fā)銀行等十幾家金融機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系，為500多家客戶累計(jì)提供質(zhì)押監(jiān)管融資近200億元，抵押產(chǎn)品涉及黑色金屬材料、有色金屬材料、建材、食品、家電、汽車、紙張、煤炭、化工等諸多種類。①2005年12月22日，該公司與中國建設(shè)銀行簽署《銀企合作協(xié)議》，開展監(jiān)管貨物、倉單質(zhì)押、動產(chǎn)質(zhì)押、指定付款買方信貸（保兌倉） 等物流金融業(yè)務(wù)。中遠(yuǎn)物流從2006年開始探索物流金融業(yè)務(wù)，已先后與國內(nèi)14家銀行簽訂了框架協(xié)議，目前開發(fā)項(xiàng)目累計(jì)達(dá)到300多個(gè)。業(yè)務(wù)模式在倉單質(zhì)押、保兌倉基礎(chǔ)上，中遠(yuǎn)物流還結(jié)合自身優(yōu)勢打造了海陸倉操作模式，即銀行為進(jìn)口商開立信用證向國外的生產(chǎn)商購買貨物，進(jìn)口商繳納一定比例的保證金，其余部分以進(jìn)口貨物的貨權(quán)提供質(zhì)押擔(dān)保的貨押業(yè)務(wù)。中國對外貿(mào)易運(yùn)輸（集團(tuán)）總公司于2006年7月與中國工商銀行簽署了《物流金融戰(zhàn)略框架協(xié)議》，在該協(xié)議中雙方約定在物流監(jiān)管與商品融資、物流結(jié)算、物流保理、物流擔(dān)保和客戶信用風(fēng)險(xiǎn)管理方面共同研發(fā)新產(chǎn)品，聯(lián)結(jié)雙方的服務(wù)平臺，延伸客戶服務(wù)范圍，為客戶提供高效、低成本的增值服務(wù)

　　三、企業(yè)物流金融的主要業(yè)務(wù)模式

　　1.代收貨款

　　第三方物流企業(yè)在將貨物送至收貨方后，代發(fā)貨方收取貨款，并在一定時(shí)間內(nèi)將貨款返還發(fā)貨方。第三方物流企業(yè)收取現(xiàn)款后，由于時(shí)空、技術(shù)條件等限制，一般需要滯后一段時(shí)間向供方返款，隨著不斷的收款付款業(yè)務(wù)的開展，在一定的時(shí)間后就會積淀下相當(dāng)規(guī)模的資金，不僅方便了客戶，而且也大大改善了企業(yè)的現(xiàn)金流。代收貨款模式常見于Bto C業(yè)務(wù)，并且在郵政物流系統(tǒng)和很多中小型第三方物流供應(yīng)商中廣泛開展。

　　2.墊付貨款

　　墊付貨款模式是發(fā)貨人委托第三方物流供應(yīng)商墊付扣除物流費(fèi)用的部分或者全部貨款，第三物流供應(yīng)商向提貨人交貨，根據(jù)發(fā)貨人的委托同時(shí)向提貨人收取發(fā)貨人的應(yīng)收賬款，最后第三方物流供應(yīng)商與發(fā)貨人結(jié)清存款。這樣既可以消除發(fā)貨人資金積壓的困擾，又可以讓雙方放心。在墊付貨款模式中，除了發(fā)貨人與提貨人簽訂的《購銷合同》之外，第三方物流供應(yīng)商還應(yīng)該與發(fā)貨人簽訂《物流服務(wù)合同》，在該合同中發(fā)貨人應(yīng)無條件承擔(dān)回購義務(wù)。

　　3.倉單質(zhì)押

　　倉單質(zhì)押分為典型倉單質(zhì)押模式和綜合倉單質(zhì)押模式。

　　典型倉單質(zhì)押模式是倉單質(zhì)押的基本模式，融資方把貨物存儲在金融機(jī)構(gòu)指定的倉庫后，憑倉庫開具的貨物倉儲憑證即倉單向金融機(jī)構(gòu)申請融資，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)貨物的價(jià)值向客戶提供一定比例的融資。第三方物流企業(yè)根據(jù)融資方與金融機(jī)構(gòu)簽訂的質(zhì)押貸款合同以及三方簽訂的倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)合作協(xié)議書，根據(jù)質(zhì)押物寄存地點(diǎn)的不同，對融資企業(yè)提供兩種類型的服務(wù)：一是對寄存在本企業(yè)倉儲中心的質(zhì)物提供倉儲管理和監(jiān)管服務(wù)；二是對融資方寄存在經(jīng)過金融機(jī)構(gòu)確認(rèn)的本企業(yè)之外的其他社會倉庫中的質(zhì)押物提供監(jiān)管服務(wù)，必要時(shí)才提供倉儲管理服務(wù)。

　　綜合業(yè)務(wù)型倉單質(zhì)押模式。金融機(jī)構(gòu)根據(jù)第三方物流企業(yè)的規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績、運(yùn)營現(xiàn)狀、資產(chǎn)負(fù)債比例以及信用程度，授予第三方物流企業(yè)一定的信貸額度，第三方物流企業(yè)可以直接利用這些信貸額度向相關(guān)企業(yè)提供便捷靈活的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，由第三方物流企業(yè)直接監(jiān)控質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的全過程。這種運(yùn)作模式把大部分的業(yè)務(wù)操作集中到第三方物流企業(yè)身上，金融機(jī)構(gòu)只要負(fù)責(zé)對第三方物流企業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一授信，其他的都由第三方物流企業(yè)負(fù)責(zé)。

　　倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)通過倉儲企業(yè)作為第三方擔(dān)保人，有效地規(guī)避了金融風(fēng)險(xiǎn)，既可以解決貨主企業(yè)流動資金緊張的困難，同時(shí)保證銀行高利貸安全，又能拓展倉庫服務(wù)功能，增加貨源，提高效益。

　　4.保兌倉業(yè)務(wù)

　　保兌倉業(yè)務(wù)是倉單質(zhì)押的延伸。在保兌倉業(yè)務(wù)模式中，制造商、經(jīng)銷商、第三方物流供應(yīng)商、銀行四方簽署保兌倉業(yè)務(wù)合作協(xié)議書，經(jīng)銷商根據(jù)與制造商簽訂的購銷合同，向銀行繳納一定比率的保證金，一般不少于經(jīng)銷商計(jì)劃向制造商此次提貨的價(jià)款，申請開立銀行承兌匯票，專項(xiàng)用于向制造商支付貨款，由第三方物流供應(yīng)商提供承兌擔(dān)保，經(jīng)銷商以貨物對第三方物流供應(yīng)商進(jìn)行反擔(dān)保。第三方物流供應(yīng)商根據(jù)掌控貨物的銷售情況和庫存情況按比例決定承保金額，并收取監(jiān)管費(fèi)用。銀行給制造商開出承兌匯票后，制造商向保兌倉交貨，此時(shí)轉(zhuǎn)為倉單質(zhì)押。通過保兌倉，大大緩解了交易雙方的現(xiàn)金壓力，提高了資金周轉(zhuǎn)，真正實(shí)現(xiàn)了制造商、經(jīng)銷商、第三方物流和銀行的多贏。

　　5.物流保理

　　物流保理模式是保理市場迅速發(fā)展的產(chǎn)物，客戶在其產(chǎn)品置于第三方物流企業(yè)監(jiān)管之下的同時(shí)，就能憑提單獲得物流企業(yè)預(yù)付的貨款，貨物運(yùn)輸和保理業(yè)務(wù)的辦理同時(shí)進(jìn)行。

　　最終可指物流企業(yè)聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)為其他中小企業(yè)提供的融資服務(wù)。從保理業(yè)務(wù)的服務(wù)內(nèi)容來說，物流保理業(yè)務(wù)與銀行保理業(yè)務(wù)無本質(zhì)不同，但是其經(jīng)營的主體由銀行變?yōu)榱说谌�方物流企業(yè)，使物流和金融流的聯(lián)系更為緊密。

　　與金融機(jī)構(gòu)相比，第三方物流企業(yè)在對客戶的供應(yīng)鏈管理中，對于買賣雙方的經(jīng)營狀況和資信程度都有相當(dāng)深人的了解，在進(jìn)行信用評估時(shí)不僅手續(xù)更為簡捷方便，風(fēng)險(xiǎn)也能夠得到有效控制。金融機(jī)構(gòu)保理業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)來自于買賣雙方的合謀性欺騙，一旦金融機(jī)構(gòu)在信用評估時(shí)出現(xiàn)失誤，就很可能財(cái)貨兩空，而在物流保理業(yè)務(wù)中，由于貨物尚在物流企業(yè)控制之下，可以降低這一風(fēng)險(xiǎn)。

　　即使第三方物流企業(yè)因無法追討貨款而將貨物滯留，由于對該貨物市場有相當(dāng)?shù)牧私�，與該行業(yè)內(nèi)部的供應(yīng)商和銷售商具有廣泛的聯(lián)系，在貨物變現(xiàn)時(shí)能夠享受到諸多的便利，使貨物得到最大程度的保值。 

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