貨幣制度是國家對貨幣的有關(guān)要素、貨幣流通的組織與管理等加以規(guī)定所形成的制度，完善的貨幣制度能夠保證貨幣和貨幣流通的穩(wěn)定，保障貨幣正常發(fā)揮各項(xiàng)職能。

　　在人民銀行研究生部部務(wù)委員會(huì)副主席焦瑾璞看來，貨幣制度的變遷應(yīng)該從金融機(jī)構(gòu)、金融市場、貨幣政策和制度調(diào)控等幾個(gè)方面的發(fā)展來透視。從建國到現(xiàn)在，貨幣制度發(fā)展始終肩負(fù)著“保持幣值穩(wěn)定、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長”雙重使命。

　　計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期的通脹應(yīng)對

　　1948年12月1日中國人民銀行的建立，是新中國貨幣制度建設(shè)的開端。

　　1949年是人民解放戰(zhàn)爭取得全面勝利的一年，財(cái)政支出猛烈增加，不得不發(fā)行大量人民幣來彌補(bǔ)赤字。這一年中，曾多次出現(xiàn)程度不等的通貨膨脹，對人民生活和經(jīng)濟(jì)建設(shè)產(chǎn)生很大的負(fù)面影響。因此，穩(wěn)定通貨成為這一時(shí)期最關(guān)鍵的問題。

　　為了穩(wěn)定幣值，必須統(tǒng)一人民幣的發(fā)行、集中使用和靈活調(diào)撥現(xiàn)金。

　　時(shí)任政務(wù)院副總理兼財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任的陳云領(lǐng)導(dǎo)政務(wù)院財(cái)經(jīng)委員會(huì)于1949年10月頒布了《關(guān)于建立發(fā)行庫的決定》，據(jù)此我國建立了人民幣發(fā)行庫系統(tǒng)。

　　1957年人民銀行將一些外資銀行、商業(yè)銀行、包括民族資本都納入到人民銀行的大一統(tǒng)體制下。焦瑾璞認(rèn)為，這期間最大的特點(diǎn)就是統(tǒng)一貨幣、統(tǒng)一金融制度、統(tǒng)一國家銀行的體系。建國初期建立的貨幣管理制度，奠定了我國貨幣管理制度的基礎(chǔ)�？梢哉f60年來，我國實(shí)施的貨幣管理，都是在建國初期貨幣管理制度基礎(chǔ)上的發(fā)展與完善。

　　不過據(jù)北京大學(xué)國家發(fā)展研究院院長周其仁回憶，即便在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代貨幣體系也面臨諸多挑戰(zhàn)，最突出的大概是在1 9 5 8年、1 9 5 9年“大躍進(jìn)”時(shí)，因當(dāng)時(shí)很多基建項(xiàng)目開始啟動(dòng)，導(dǎo)致財(cái)政支出跟當(dāng)年的財(cái)政收入不吻合。為彌補(bǔ)財(cái)政缺口，人民銀行開始增加發(fā)行人民幣，錢多了商品沒有相應(yīng)增加，隨之出現(xiàn)“隱性的通貨膨脹”。“在計(jì)劃體制下，物價(jià)沒有變化，雞蛋總是五分錢一個(gè)，但常常買不到，因?yàn)殄X比貨多。”周其仁介紹，后來為解決這種問題，在陳云的主導(dǎo)下，中央開始回籠貨幣，于是出現(xiàn)了很多政府主導(dǎo)下的高價(jià)點(diǎn)心、高價(jià)飯館，之后物價(jià)開始趨于平衡。

　　上世紀(jì)60年代到70年代，貨幣制度基本上沒有大的變化，特別是在文革之后，貨幣制度的發(fā)展基本上處于停滯時(shí)期。

　　財(cái)政向中央銀行透支時(shí)期從改革開放到1984年，這段時(shí)期因以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長為主要目標(biāo)，對于貨幣發(fā)行有所放松。十一屆三中全會(huì)之后，為讓農(nóng)民修養(yǎng)生息，國家實(shí)行價(jià)格倒掛，就是說，國家收購農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格高于城市賣的農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格，當(dāng)時(shí)老干部補(bǔ)發(fā)工資、平反冤假錯(cuò)案占用了很大一部分資金，于是財(cái)政出現(xiàn)赤字。與此同時(shí)，基本建設(shè)需要投入大量的資金。為彌補(bǔ)財(cái)政赤字，解決資金匱乏的問題，人民銀行又采用老辦法——超發(fā)貨幣。于是，物價(jià)上漲的壓力又開始逼近。

　　焦瑾璞回憶，那時(shí)候在央行內(nèi)部流傳著一種“籠中虎”的說法。因超發(fā)貨幣，儲(chǔ)蓄存款上漲幅度很大，業(yè)內(nèi)普遍存在擔(dān)憂，只要存款進(jìn)入市場，就會(huì)形成通貨膨脹，當(dāng)時(shí)有人把這部分存款形象地稱之為“籠中虎”。不出所料，1983年，中國發(fā)生新一輪通脹。

　　此輪通脹之后，中國的金融體制發(fā)生巨大變化。為了適應(yīng)改革開放的需要，打破大一統(tǒng)體制，1983年9月，國務(wù)院發(fā)文決定從1984年1月1日起，人民銀行專門行使中央銀行制度。在此形勢下，資金需要多種多樣，中央相應(yīng)成立多種金融機(jī)構(gòu)以滿足經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行均在此時(shí)成立，隨后城市信用社、股份制商業(yè)銀行等相繼成立。可以說，所有銀行類金融機(jī)構(gòu)基本上是1986年到1996年這10年產(chǎn)生的，金融界出現(xiàn)了百花齊放的局面。

　　焦瑾璞回憶，當(dāng)時(shí)大家對金融發(fā)展認(rèn)識(shí)不足，誤以為金融就是把資金集中起來運(yùn)用出去，沒有用出去就不對。所以在機(jī)構(gòu)“猛”建立的同時(shí)，處處經(jīng)濟(jì)

　　過熱，處處突規(guī)模，最終導(dǎo)致物價(jià)上漲。在1983年后，中國經(jīng)濟(jì)分別經(jīng)歷了1988年、1993年兩次通脹。究其原因便是金融系統(tǒng)運(yùn)作資金過熱，貨幣發(fā)行過多。

　　自1987年之后，人民銀行提出管規(guī)模，但是年年突破規(guī)模。那時(shí)候，焦瑾璞每次寫文章，總會(huì)提到“控制總量，調(diào)整結(jié)構(gòu)”。“年年如此，年年都控制不住。原因很簡單，金融機(jī)構(gòu)成立之后要發(fā)展，就需要多放貸款，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱。當(dāng)時(shí)的口號(hào)叫做儲(chǔ)蓄立行，凡是金融機(jī)構(gòu)發(fā)展目標(biāo)都是先抓存款，有存款才能發(fā)放貸款，而且很多都是高息存款，最高年利率達(dá)到12％。”焦瑾璞說。

　　為了回收80年代初期多發(fā)的貨幣，從1989年到1991年，中央政府實(shí)行了嚴(yán)厲的控制政策，就是控制基建規(guī)模，控制投資規(guī)模，消化多余的貨幣。據(jù)周其仁介紹，那時(shí)的經(jīng)濟(jì)增長率非常低，增長率只有1%-2%.兩三年過后，過度發(fā)行的貨幣回收基本完畢。在此情形下，鄧小平開始南巡，提出“發(fā)展才是硬道理”的口號(hào)。焦瑾璞回憶道：“此后又出現(xiàn)了新一輪經(jīng)濟(jì)過熱，中央發(fā)文件要求各個(gè)單位都搞三產(chǎn)。”為了響應(yīng)號(hào)召，當(dāng)時(shí)南方一些銀行就把貸款額度全部發(fā)光，然后跟中央銀行要錢，倒逼中央銀行放款，于是中央銀行也開始放款，1993年基本建設(shè)投資比上年增加了60％。

　　“這樣下去肯定會(huì)翻車。”有人警示道。其實(shí)這種說法并不是危言聳聽，當(dāng)時(shí)管理層也都意識(shí)到了問題的存在。1993年7月1日，朱基副總理親自兼任人民銀行行長，在3年之內(nèi)，朱基把CPI從24%降到了3%以內(nèi)。兩年后，也就是1995年，全國人大通過了《中國人民銀行法》，規(guī)定財(cái)政出現(xiàn)赤字再也不得向人民銀行透支。自此，貨幣發(fā)行一定要跟經(jīng)濟(jì)增長保持平衡這個(gè)原則在制度上最終落實(shí)下來。財(cái)政向中央銀行透支時(shí)期自此結(jié)束。

　　整頓金融機(jī)構(gòu)

　　開閘放松資本市場和外匯市場貨幣制度從建國初期“大一統(tǒng)”的控制到逐漸放松，第一次放松是改革開放到1994年間金融機(jī)構(gòu)貸款的放松，而第二次放松則是在1994年之后，在焦瑾璞看來，這段時(shí)期的主題便是“整頓金融機(jī)構(gòu)，開閘放松資本市場和外匯市場。”1994年，分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)管理首次在中央文件中正式確立。中央銀行開始進(jìn)行大區(qū)行的改革，實(shí)行垂直統(tǒng)一管理，黨務(wù)行政統(tǒng)一管理，目的就是要辦成真正的中央銀行。這段時(shí)期最主要的任務(wù)便是整頓金融秩序，治理“三亂”，即亂集資、亂批設(shè)金融機(jī)構(gòu)，亂辦金融業(yè)務(wù)。焦瑾璞回憶道：“在治理整頓的同時(shí)，不能把金融管死，此時(shí)資本市場便得以發(fā)展，經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的資金通過間接融資解決。”因資本市場蓬勃發(fā)展的形勢所需，1992年，國務(wù)院成立證券管理委員會(huì)，下設(shè)中國證監(jiān)會(huì)監(jiān)管市場，由劉鴻儒任主席。

　　在焦瑾璞看來，如果1984年到1994年經(jīng)濟(jì)發(fā)展以間接融資為主的話，那么從1992年開始，資本市場的直接融資發(fā)揮了重要的作用。如果之前的貨幣政策調(diào)控是直接調(diào)控的話，那么到了1998年，取消信貸規(guī)模控制后，政策調(diào)控完全轉(zhuǎn)向了現(xiàn)在的間接調(diào)控。

　　值得一提的是，人民銀行于1994年1月1日發(fā)布《深化外匯體制改革的決定》，正式宣布進(jìn)行外匯并軌。改革開放初期，人民幣和美元實(shí)行固定比價(jià)。起初2元左右的人民幣換1元美金，之后大概是5 . 7元人民幣換1美元，而實(shí)際市場上8元到10元人民幣才能換1美元。官方匯率人為高估人民幣幣值。

　　1993年第一次匯改就是把過去人為高估的本幣幣值主動(dòng)降低，通過改革將當(dāng)時(shí)外匯匯率的雙軌制合二為一。當(dāng)時(shí)外匯匯率有兩個(gè)市場，一個(gè)是政府規(guī)定的外匯市場，大概是5元多人民幣兌換1元美金；另一個(gè)則是外匯調(diào)劑市場。為鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)匯，政府允許創(chuàng)匯的企業(yè)可以自己留成20%，這些企業(yè)就把自己用不了的外匯放到調(diào)劑市場交易。因有很多人都要買美元，所以美元的價(jià)格就水漲船高。調(diào)劑市場上的美元價(jià)格是市場供求形成的價(jià)格，通常比官方匯價(jià)高30%到40%，后人民銀行參照市場匯價(jià)，決定官方匯價(jià)靠攏市場匯價(jià)，一夜之間人民幣官方匯率對美元貶值30%多。之后，因受市場自發(fā)調(diào)控，匯率又逐漸回升并趨于穩(wěn)定。

　　外匯并軌最大的意義在于，由固定匯率制轉(zhuǎn)為以市場供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動(dòng)匯率制。而從貨幣制度變遷的理論層面來看，自此外匯真正被劃為影響貨幣制度的因素之一。

　　鞏固完善期其實(shí)在上世紀(jì)9 0年代貨幣環(huán)境收緊的同時(shí)，市場化程度隨之加深。2002年，金融體制改革提出四大專題，一是四大國有商業(yè)銀行股份制改造，二是農(nóng)村金融改革，三是匯率制度改革，四是金融監(jiān)管。

　　如今，這些變革還都在進(jìn)行之中，四大國有商業(yè)銀行股份制改革已取得了階段性成果。

　　進(jìn)入新世紀(jì)，為了應(yīng)對開放的市場，我國貨幣制度更加穩(wěn)健，也更加有規(guī)則。貨幣政策在宏觀調(diào)控中的作用、金融對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度在逐漸加大。

　　2008年的10月8日是個(gè)可以載入金融史的日子。幾乎在同一時(shí)間內(nèi)，中國人民銀行、美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行、英國央行、瑞士央行等主要經(jīng)濟(jì)體的中央銀行，均對外宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率，向市場注入更多流動(dòng)性。

　　這是全球主要央行聯(lián)手應(yīng)對金融危機(jī)、拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的應(yīng)急之舉。其中，中國的作用格外顯著。與歐美經(jīng)濟(jì)在銀行流動(dòng)性緊縮下依然深陷負(fù)增長泥潭所不同，2009年上半年，我國通過適度寬松的貨幣政策等金融調(diào)控手段，使新增銀行貸款多達(dá)7萬多億元，在較短時(shí)間內(nèi)穩(wěn)定了信心，遏制住了經(jīng)濟(jì)增速下滑態(tài)勢，在各國經(jīng)濟(jì)普遍低迷特別是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體陷入衰退的情況下，使我國經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到7.1％，率先實(shí)現(xiàn)回升。

　　中國的作用得到了國際社會(huì)的贊揚(yáng)。國際貨幣基金組織認(rèn)為，中國金融調(diào)控采取的措施迅速而有力。這些政策減緩了經(jīng)濟(jì)下滑，并將對促進(jìn)今明兩年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇做出貢獻(xiàn)。而就在不久前，《亞洲銀行家》雜志在為全球金融業(yè)人士頒發(fā)一年一度的“領(lǐng)導(dǎo)成就獎(jiǎng)”的同時(shí)，專門向周小川及其領(lǐng)導(dǎo)的中國人民銀行頒發(fā)了“領(lǐng)導(dǎo)成就獎(jiǎng)之危機(jī)年卓越領(lǐng)導(dǎo)特別獎(jiǎng)”：“這位行長審慎運(yùn)用各種貨幣政策工具，在全球經(jīng)濟(jì)陷入低迷之時(shí)成功刺激了中國經(jīng)濟(jì)的增長，為世界樹立了一個(gè)榜樣。