財務(wù)報表分析
1、流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債
2、速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負債
保守速動比率=(現(xiàn)金+短期證券+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款凈額)÷流動負債
3、營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)
4、存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=銷售成本÷平均存貨其中:平均存貨=(存貨年初數(shù)+存貨年末數(shù))÷2
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=(平均存貨×360)÷銷售成本
5、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)=銷售收入÷平均應(yīng)收賬款
其中:銷售收入為扣除折扣與折讓后的凈額;應(yīng)收賬款是未扣除壞賬準備的金額
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=(平均應(yīng)收賬款×360)÷銷售收入凈額
6、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=銷售收入÷平均流動資產(chǎn)
7、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均資產(chǎn)總額
8、資產(chǎn)負債率=(負債總額÷資產(chǎn)總額)×100% (也稱舉債經(jīng)營比率)
9、產(chǎn)權(quán)比率=(負債總額÷股東權(quán)益)×100% (也稱債務(wù)股權(quán)比率)
10、有形凈值債務(wù)率=[負債總額÷(股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值)] ×100%
11、已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費用
長期債務(wù)與營運資金比率=長期負債÷(流動資產(chǎn)-流動負債)
12、銷售凈利率=(凈利潤÷銷售收入)×100%
13、銷售毛利率=[(銷售收入-銷售成本)÷銷售收入]×100%
14、資產(chǎn)凈利率=(凈利潤÷平均資產(chǎn)總額)×100%
15、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均凈資產(chǎn)(或年末凈資產(chǎn))×100%
或=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
16、權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益總額=1÷(1-資產(chǎn)負債率)=1+產(chǎn)權(quán)比率
17、平均發(fā)行在外普通股股數(shù)=∑(發(fā)行在外的普通股數(shù)×發(fā)行在外的月份數(shù))÷12
18、每股收益=凈利潤÷年末普通股份總數(shù)=(凈利潤-優(yōu)先股利)÷(年末股份總數(shù)-年末優(yōu)先股數(shù))
19、市盈率(倍數(shù))=普通股每市價÷每股收益
20、每股股利=股利總額÷年末普通股股份總數(shù)
21、股票獲利率=普通股每股股利÷普通股每股市價
22、市凈率=每股市價÷每股凈資產(chǎn)
23、股利支付率=(每股股利÷每股凈收益)×100%
股利保障倍數(shù)=股利支付率的倒數(shù)
24、留存盈利比率=(凈利潤-全部股利)÷凈利潤×100%
25、每股凈資產(chǎn)=年末股東權(quán)益(扣除優(yōu)先股)÷年末普通股數(shù)(也稱每股賬面價值或每股權(quán)益)
26、現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入÷本期到期的債務(wù)(指本期到期的長期債務(wù)與本期應(yīng)付票據(jù))
現(xiàn)金流動負債比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入÷流動負債
現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入÷債務(wù)總額(計算公司最大的負債能力)
27、銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入÷銷售額
每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入÷普通股數(shù)
全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入÷全部資產(chǎn)×100%
28、現(xiàn)金滿足投資比=近5年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入÷近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和
現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營業(yè)現(xiàn)金凈流入÷每股現(xiàn)金股利
29、凈收益營運指數(shù)=經(jīng)營凈收益÷凈收益=(凈收益-非經(jīng)營收益)÷凈收益
現(xiàn)金營運指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷經(jīng)營所得現(xiàn)金(經(jīng)營所得現(xiàn)金=經(jīng)營活動凈收益+非付現(xiàn)費用)
財務(wù)預測與計劃
30、外部融資額=(資產(chǎn)銷售百分比-負債銷售百分比)×新增銷售額-銷售凈利率×計劃銷售額×(1-股利支付率)
31、銷售增長率=新增額÷基期額或=(計劃額÷基期額)-1
32、新增銷售額=銷售增長率×基期銷售額
33、外部融資銷售增長比=資產(chǎn)銷售百分比-負債銷售百分比-銷售凈利率×[(1+增長率)÷增長率]×(1-股利支付率)
34、可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率=股東權(quán)益本期增加額÷期初股東權(quán)益
。戒N售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)
或=權(quán)益凈利率×收益留存率÷(1-權(quán)益凈利率×收益留存率)
財務(wù)估價
。≒-現(xiàn)值 i-利率 I-利息 S-終值 n—時間 r—名義利率 m-每年復利次數(shù))
35、復利終值復利現(xiàn)值
36、普通年金終值:或
37、年償債基金:或A=S(A/S,i,n)(36與37系數(shù)互為倒數(shù))
38、普通年金現(xiàn)值:或 P=A(P/A,i,n)
39、投資回收額:或 A=P(A/P,i,n)(38與39系數(shù)互為倒數(shù))
40、即付年金的終值:或 S=A[(S/A,i,n+1)-1]
41、即付年金的現(xiàn)值:或 P=A[(P/A,i,n-1)+1]
42、遞延年金現(xiàn)值:第一種方法:第二種方法:
43、永續(xù)年金現(xiàn)值:
44、名義利率與實際利率的換算:
45、債券價值:分期付息,到期還本:PV=利息年金現(xiàn)值+本金復利現(xiàn)值
純貼現(xiàn)債券價值PV=面值÷(1+必要報酬率)n (面值到期一次還本付息的按本利和支付)
平息債券PV=I/M×(P/A,i/M,M×N)+本金(P/S,i/M,M×N)(M為年付息次數(shù),N為年數(shù))
永久債券
46、債券到期收益率=或
。╒-股票價值 P-市價 g-增長率 D-股利 R-預期報酬率 Rs-必要報酬率t-第幾年股利)
47、股票一般模式:零成長股票:固定成長:
48、總報酬率=股利收益率+資本利得收益率或
49、期望值:
50、方差:標準差:變異系數(shù)=標準差÷期望值
51、證券組合的預期報酬率=Σ(某種證券預期報酬率×該種證券在全部金額中的比重)即:
m-證券種類 Aj-某證券在投資總額中的比例;-j種與k種證券報酬率的協(xié)方差
。璲種與k種報酬率之間的預期相關(guān)系數(shù) Q-某種證券的標準差
證券組合的標準差:
52、總期望報酬率=Q×風險組合期望報酬率+(1-Q)×無風險利率
總標準差=Q×風險組合的標準差
53、資本資產(chǎn)定價模型:
① COV為協(xié)方差,其它同上
②直線回歸法
、壑苯佑嬎惴
54、證券市場線:個股要求收益率
投資管理
55、貼現(xiàn)指標:凈現(xiàn)值=現(xiàn)金流入現(xiàn)值-現(xiàn)金流出現(xiàn)值
現(xiàn)值指數(shù)=現(xiàn)金流入現(xiàn)值÷現(xiàn)金流出現(xiàn)值
內(nèi)含報酬率:每年流量相等時用“年金法”,不等時用“逐步測試法”
56、非貼現(xiàn)指標:回收期不等或分幾年投入=n+n年未回收額/n+1年現(xiàn)金流出量
會計收益率=(年均凈收益÷原始投資額)×100%
57、投資人要求的收益率(資本成本)=債務(wù)比重×利率×(1-所得稅)+所有者權(quán)益比重×權(quán)益成本
58、固定平均年成本=(原值+運行成本-殘值)/使用年限(不考慮時間價值)
或=(原值+運行成本現(xiàn)值之和-殘值現(xiàn)值)/年金現(xiàn)值系數(shù)(考慮時間價值)
59、營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅(根據(jù)定義)=稅后凈利潤+折舊(根據(jù)年末營業(yè)成果)=(收入-付現(xiàn)成本)×(1-所得稅率)+折舊×稅率(根據(jù)所得稅對收入和折舊的影響)
60、調(diào)整現(xiàn)金流量法:(α-肯定當量)
61、風險調(diào)整折現(xiàn)率法:
投資者要求的收益率=無風險報酬率+β×(市場平均報酬率-無風險報酬率)(β—貝他系數(shù))
項目要求的收益率=無風險報酬率+項目的β×(市場平均報酬率-無風險報酬率)
62、凈現(xiàn)值=實體現(xiàn)金流量/實體加權(quán)平均成本-原始投資
凈現(xiàn)值=股東現(xiàn)金流量/股東要求的收益率-股東投資
63、β權(quán)益=β資產(chǎn)×(1+負債/權(quán)益)β資產(chǎn)=β權(quán)益÷(1+負債/權(quán)益)
流動資金管理
64、現(xiàn)金返回線 H=3R-2L(上限=3×現(xiàn)金返回線-2×下限)
65、收益增加=銷量增加×單位邊際貢獻
66、應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動成本率×資本成本
平均余額=日銷售額×平均收現(xiàn)期占用資金=平均余額×變動成本率
67、折扣成本增加=(新銷售水平×新折扣率-舊銷售水平×舊折扣率)×享受折扣的顧客比例
68、訂貨成本=訂貨固定成本+年需要量/每次進貨量×訂貨變動成本
取得成本=訂貨成本+購置成本儲存成本=固定成本+單位變動成本×每次進貨量/2
存貨總成本=取得成本+儲存成本+缺貨成本 TC=TCa+TCc+TCs
(K-每次訂貨成本D-總需量 Kc-單位儲存成本 N-訂貨次數(shù)U-單價 p-日送貨量 d-日耗用量)
69、經(jīng)濟訂貨量
總成本 最佳訂貨次數(shù) 經(jīng)濟訂貨量占用資金最佳訂貨周期陸續(xù)進貨的經(jīng)濟訂貨量總成本
經(jīng)濟訂貨量占用資金=70、再訂貨點(R)=交貨時間(L)×平均日需求量(d)+保險儲備(B) R=L×d+B(Ku-單位缺貨成本; S-一次訂貨缺貨量; N-年訂貨次數(shù); Kc-單位存貨成本)
保險儲備總成本=缺貨成本+保險儲備成本=單位缺貨成本×缺貨量×年訂貨次數(shù)+保險儲備×單位存貨成本即:TC(S、B)=Ku × S × N + B × Kc
籌資管理
72、實際利率(短期借款)=名義利率/(1-補償性余額比率)或=利息/實際可用借款額
73、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比例=債券面值÷轉(zhuǎn)換價格
股利分配
74、發(fā)放股票股利后的每股收益(市價)=發(fā)放前每股收益(市價)÷(1+股票股利發(fā)放率)
資本成本和資本結(jié)構(gòu) 通用模式:資本成本=資金占用費/籌資金額×(1-籌集費率)
75、銀行借款成本:
。↘1-銀行借款成本;I-年利息;L-籌資總額;T-所得稅稅率;R1-借款利率;F1-籌資費率)
考慮時間價值的稅前成本(K):(P-本金)稅后成本(K1):(K1)=K×(1-T)
76、債券成本:
。↘b-債券成本;I-年利息;T-所得稅率;Rb–債券利率;B-籌資額(按發(fā)行價格);Fb-籌資費率)
考慮時間價值的稅前成本(K):(P-面值)稅后成本(Kb)(Kb)=K×(1-T)
77、留存收益成本:
第一種方法:股利增長模型:
第二種方法:資本資產(chǎn)定價模型:
第三種方法:風險溢價法:(Kb-債務(wù)成本;RPc -風險溢價)
78、普通股成本:(式中:D1—第1年股利;P0—市價;g—年增長率)
優(yōu)先股成本=年股息率/(1-籌資費率)
79、籌資突破點=可用某一特定成本籌集到的資金額÷該種資金在資本結(jié)構(gòu)中所占的比重
80、加權(quán)平均資金成本:(Kw為加權(quán)平均資金成本;Wj為第j種資金占總資金的比重;Kj為第j種資金的成本 )
81、籌資突破點=可用某一特定成本籌集到的某種資金額/該種資金所占比重
82、(p-單價 V-單位變動成本 F-總固定成本 S-銷售額 VC-總變動成本 Q-銷售量 N-普通股數(shù))經(jīng)營杠桿:公式一:公式二: 財務(wù)杠桿:或(D—優(yōu)先股息;T—所得稅率)
總杠桿:DTL=DOL×DFL 或
83、(EPS-每股收益; SF-償債基金;D-優(yōu)先股息;VEPS-每股自由收益)
每股收益無差別點:或:每股自由收益無差別點:
當EBIT大于無差別點時,負債籌資有利;當EBIT小于無差別點時,普通股籌資有利。
84、市場總價值(V)=股票價值(S)+債券價值(B)假設(shè) B=債券面值,則:
S=(EBIT-I)(1-T)/Ks Ks—權(quán)益資本成本(按資本資產(chǎn)模型計算) Kb—稅前債務(wù)成本
加權(quán)平均資本成本 或=Σ(個別資本成本×個別資本占全部資本的比重)
并購與控制
85、目標企業(yè)價值=估價收益指標×標準市盈率(市盈率模型法)
資本收益率=息稅前利潤/(長期負債+股東權(quán)益)
每股股票內(nèi)在價值=每股股利現(xiàn)值+股票出售預期價格現(xiàn)值(股息收益貼現(xiàn)模式)
86、經(jīng)營性現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-營業(yè)成本費用(付現(xiàn)性質(zhì))-所得稅=息稅前利潤+折舊-所得稅
企業(yè)自由現(xiàn)金流量=息稅前利潤+折舊-所得稅-資本性支出-營運資本凈增加
自由現(xiàn)金流量(CFt)=稅后利潤-新增銷售額×(固定資本增長率+營運資本增長率)
87、(V-目標企業(yè)終值;WACC-加權(quán)平均資本成本(目標企業(yè)貼現(xiàn)率);FCFt-目標企業(yè)自由現(xiàn)金流量)
零增長模型:穩(wěn)定增長模型:是指(K+1)年的自由現(xiàn)金流量
88、q比率法:q=股票市值/對應(yīng)的資產(chǎn)重置成本股票價值=q×資產(chǎn)重置成本(q—市凈率)
89、并購價值=目標公司凈資產(chǎn)賬面價值×(1+調(diào)整系數(shù))×擬收購的股份比例
或=目標每股凈資產(chǎn)×(1+調(diào)整系數(shù))×擬收購的股份數(shù)量
90、并購企業(yè)每股收益(市價)=并購后每股收益(市價)×股票:)率
并購后每股收益=并購后凈收益/并購后股本總數(shù)
。讲①徍髢羰找/(并購企業(yè)股數(shù)+目標企業(yè)股數(shù)×股票:)率)
91、并購收益=并購后公司價值-并購前各公司價值之和 S=Vab-(Va+Vb)
并購完成成本=并購價+并購費用=Pb+F
并購溢價=并購價-目標公司價值 P=Pb-Vb
并購凈收益=并購收益-并購溢價-并購費用 NS=S-P-F
或 NS=并購后公司價值-并購公司價值-并購價-并購費用 NS=Vab-Va- P-F
目標企業(yè)的價值=估價收益指標×標準市盈率(收益法的市盈率模型)
重整與清算
92、資金安全率=資產(chǎn)變現(xiàn)率-資產(chǎn)負債率=(資產(chǎn)變現(xiàn)值-負債額)/資產(chǎn)賬面總額
經(jīng)營安全率=安全邊際率=(現(xiàn)有或預計銷售額-保本額)/現(xiàn)有或預計銷售額
判別函數(shù)值
X1-(營運資金/資產(chǎn)總額)×100;X2-(留存收益/資產(chǎn)總額)×100;X3-(息稅前利潤。資產(chǎn)總額)×100;X4-(普通股和優(yōu)先股市場價值總額/負債賬面價值總額)×100;X5-銷售收入/資產(chǎn)總額
成本計算
93、通用公式:間接費用分配率=待分配的間接費用÷分配標準合計
某產(chǎn)品應(yīng)分配的間接費用=間接費用分配率×某產(chǎn)品的分配標準
材料分配率=材料實際總消耗量(或?qū)嶋H成本)÷各種產(chǎn)品材料定額銷量(或定額成本)之和
人工分配率=生產(chǎn)工人工資總額÷各產(chǎn)品實用工時之和
制造費用分配率=制造費用總額÷各產(chǎn)品實用(定額、機器)工時之和
輔助生產(chǎn)單位成本=輔助費用總額÷對外提供的產(chǎn)品或勞務(wù)總量
各受益車間、產(chǎn)品、部門應(yīng)分配的費用=輔助生產(chǎn)的單位成本×耗用量
94、(約當產(chǎn)量法)
在產(chǎn)品約當產(chǎn)量=在產(chǎn)品數(shù)量×完工程度 產(chǎn)成品成本=單位成本×產(chǎn)成品產(chǎn)量
單位成本=(月初在產(chǎn)品成本+本月生產(chǎn)費用)÷(產(chǎn)成品產(chǎn)量+月末在產(chǎn)品約當產(chǎn)量)
月末在產(chǎn)品成本=單位成本×在產(chǎn)品約當產(chǎn)量
95、(按定額成本計算)
月末在產(chǎn)品成本=在產(chǎn)品數(shù)量×在產(chǎn)品定額單位成本
產(chǎn)成品總成本=(月初在產(chǎn)品成本+本月費用)-月末在產(chǎn)品成本
產(chǎn)成品單位成本=產(chǎn)成品總成本÷產(chǎn)成品產(chǎn)量
96、(定額比例法)
在產(chǎn)品應(yīng)分配的材料(工資)成本=在產(chǎn)品定額材料(工資)成本×材料(工資)分配率
完工產(chǎn)品應(yīng)分配的材料(工資)成本=完工產(chǎn)品定額材料(工資)成本×材料(工資)分配率
97、成本—數(shù)量—利潤分析
98、基本方程式:
利潤=單價×銷量-單位變動成本×銷量-固定成本或
。竭呺H貢獻-固定成本=銷售收入×邊際貢獻率-固定成本=安全邊際×邊際貢獻率
99、邊際貢獻方程式:
利潤=銷量×單位邊際貢獻-固定成本
利潤=銷售收入×邊際貢獻率-固定成本
邊際貢獻=銷售收入-變動成本=單位邊際貢獻×銷量
單位邊際貢獻=單價-單位變動成本
變動成本率+邊際貢獻率=1
盈虧點作業(yè)率+安全邊際率=1
資金安全率+資產(chǎn)負債率=資產(chǎn)變現(xiàn)率
100、加權(quán)平均邊際貢獻率=各產(chǎn)品邊際貢獻之和/各產(chǎn)品銷售收入之和×100%
或=Σ(各產(chǎn)品邊際貢獻率×各產(chǎn)品占總銷售額的比重)
101、盈虧點臨界點作業(yè)率=盈虧臨界點銷售量÷正常銷售量(或銷售額)
102、安全邊際=正常銷售額-盈虧臨界點銷售額
安全邊際率=安全邊際÷正常銷售額(或?qū)嶋H訂貨額)×100%
銷售利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率(利潤=安全邊際×邊際貢獻率)
103、敏感系數(shù)=目標值(利潤)變動百分比÷參量值變動百分比
如:銷量敏感系數(shù)=利潤變動百分比÷銷量變動百分比銷量敏感系數(shù),也就是營業(yè)杠桿系數(shù))
成本控制
104、變動成本差異分析的通用模式
差異=價差+量差 價差=實際用量×(實際價格-標準價格)
量差=(實際用量-標準用量)×標準價格
105、直接材料成本差異=材料價格差異+材料數(shù)量差異
材料價格差異=實際數(shù)量×(實際價格-標準價格)
材料數(shù)量差異=(實際數(shù)量-標準數(shù)量)×標準價格
105、直接人工成本差異=工資率差異+人工效率差異
工資率差異=實際工時×(實際工資率-標準工資率)
人工效率差異=(實際工時-標準工時)×標準工資率
106、變動制造費用差異=變動制造費用耗費差異+變動制造費用效率差異
變動制造費用耗費差異=實際工時×(實際分配率-標準分配率)
變動制造費用效率差異=(實際工時-標準工時)×標準分配率
制造費用標準分配率=制造費用預算總額/直接人工標準總工時
費用標準成本=直接人工標準工時×標準分配率
107、固定制造費用成本
固定制造費用標準分配率=預算數(shù)÷產(chǎn)能標準工時
二因素分析法:
固定制造費用耗費差異=固定制造費用實際數(shù)-固定制造費用預算數(shù)
固定制造費用能量差異=預算數(shù)-標準成本=(生產(chǎn)能量-實際產(chǎn)量標準工時)×標準分配率
三因素分析法:
固定制造費用耗費差異=固定制造費用實際數(shù)-固定制造費用預算數(shù)
。焦潭ㄖ圃熨M用實際數(shù)-固定制造費用標準分配率×生產(chǎn)能量
固定制造費用閑置能量差異=固定制造費用預算-實際工時×固定制造費用標準分配率
。剑óa(chǎn)能標準工時-實際工時)×標準分配率
固定制造費用效率差異=(實際工時-實際產(chǎn)量標準工時)×標準分配率
業(yè)績評價
108、邊際貢獻=銷售收入-變動成本總額 可控邊際貢獻=邊際貢獻-可控固定成本
部門邊際貢獻=收入-變動成本-可控固定成本-不可控固定成本
部門稅前利潤=部門邊際貢獻-管理費用
109、投資報酬率=部門邊際貢獻÷該部門所擁有的資產(chǎn)額
剩余收益=部門邊際貢獻-部門資產(chǎn)×資金成本率=部門資產(chǎn)×(投資報酬率-資金成本率)
110、營業(yè)現(xiàn)金流量=年現(xiàn)金收入-支出
現(xiàn)金回收率=營業(yè)現(xiàn)金流量÷平均總資產(chǎn) 剩余現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金流入-部門資產(chǎn)×資金成本率