隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，越來越多的企業(yè)開始運(yùn)用股份或者股份期權(quán)作為支付方式，股份支付中絕大多數(shù)都屬于股票期權(quán)的授予。股票期權(quán)是指企業(yè)所有者向管理人員及員工提供的在一定期限內(nèi)按照某一執(zhí)行價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量本公司股票的權(quán)利，它產(chǎn)生于美國(guó)20世紀(jì)50年代，之后在各行業(yè)尤其是高科技企業(yè)中迅速流行，成為備受追捧的保留人才和激勵(lì)員工的有效方式。然而，自2001年安然、世通以及環(huán)球電訊等財(cái)務(wù)舞弊案相繼曝光之后，經(jīng)理股票期權(quán)的激勵(lì)作用開始引起投資者的懷疑，其會(huì)計(jì)處理亦成為學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界關(guān)注和批評(píng)的焦點(diǎn)。股票期權(quán)究竟是做為費(fèi)用入賬，還是作為企業(yè)的利潤(rùn)分配？選用哪種計(jì)量基礎(chǔ)更為合理？相關(guān)的問題都重新被提上日程。
本文從《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第2號(hào)——以股份為基礎(chǔ)的支付》的背景出發(fā)，介紹其產(chǎn)生的原因和過程，并對(duì)股票期權(quán)的費(fèi)用化、采用公允價(jià)值計(jì)量在國(guó)際上引起的爭(zhēng)論進(jìn)行探討，最后介紹我國(guó)今年發(fā)布的新準(zhǔn)則中，股份支付準(zhǔn)則的具體內(nèi)容及其與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的區(qū)別。
《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第2號(hào)——以股份為基礎(chǔ)的支付》出臺(tái)背景
以股份為基礎(chǔ)的支付最先以經(jīng)理股票期權(quán)的形式產(chǎn)生于美國(guó)，因而對(duì)于它的會(huì)計(jì)規(guī)范也最先在美國(guó)出現(xiàn)。在國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則發(fā)布之前，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在股份支付確認(rèn)計(jì)量方面一直空白，其他國(guó)家也幾乎沒有相關(guān)規(guī)范。
美國(guó)會(huì)計(jì)原則委員會(huì)（APB）最早于1972年制定了第25號(hào)意見書（簡(jiǎn)稱“APB25”），只適用于雇員股份計(jì)劃，并且對(duì)股票期權(quán)以內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行計(jì)量確認(rèn)為費(fèi)用，但是，它因?qū)崉?wù)中的不合理和缺少根本的概念原理而遭到批評(píng)。后來，美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）于1995年頒布了第123號(hào)公告（簡(jiǎn)稱“SFAS123”），SFAS123鼓勵(lì)企業(yè)按公允價(jià)值計(jì)算股票期權(quán)費(fèi)用，同時(shí)仍允許企業(yè)沿用內(nèi)在價(jià)值法核算期權(quán)成本，但要求在財(cái)務(wù)報(bào)告的附注中提供擴(kuò)充的注釋。安然事件后，F(xiàn)ASB在2004年底發(fā)布了修訂后的SFAS123，要求企業(yè)按照公允價(jià)值法處理包括股票期權(quán)在內(nèi)的所有以股份為基礎(chǔ)的支付，并要求企業(yè)自2004年12月15日起在財(cái)務(wù)報(bào)告中報(bào)告股票期權(quán)等基于股權(quán)的補(bǔ)償成本。
2001年之后，各個(gè)國(guó)家的準(zhǔn)則機(jī)構(gòu)都開始致力于股份支付方面的工作。德國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)于2001年6月公布了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則草案《股份期權(quán)計(jì)劃和類似報(bào)酬安排的會(huì)計(jì)處理》；丹麥國(guó)家授權(quán)公共會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)于2000年4月出臺(tái)了《以股份為基礎(chǔ)的支付的會(huì)計(jì)處理》的討論稿；日本會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)于2002年12月也公布了一份關(guān)于以股份為基礎(chǔ)的支付的總結(jié)報(bào)告。2001年7月，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）把關(guān)于以股份為基礎(chǔ)的支付這一項(xiàng)目納入議事日程，2001年9月，IASB征求來自其他方面對(duì)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASC）/G4+1（成員包括澳大利亞、加拿大、新西蘭、英國(guó)和美國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則指定機(jī)構(gòu)以及國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)）討論稿的意見。在《征求意見稿第2號(hào)》的制定過程中，IASB得到了包括投資界、企業(yè)界、審計(jì)界、學(xué)術(shù)界報(bào)酬咨詢委員會(huì)服務(wù)、估價(jià)以及監(jiān)管界人員的意見和幫助。2002年11月，IASB公布了《征求意見稿第2號(hào)——以股份為基礎(chǔ)的支付》，并于2004年2月發(fā)布《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第2號(hào)——以股份為基礎(chǔ)的支付》，于2005年1月1日開始實(shí)施。同時(shí)，2005年2月8日，歐盟委員會(huì)批準(zhǔn)通過了在歐洲采用《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第2號(hào)——以股份為基礎(chǔ)的支付》，并將其生效日追溯至2005年1月1日。在2004年12月20日會(huì)計(jì)監(jiān)管委員會(huì)（ARC）會(huì)議上，這一規(guī)定幾乎得到了所有成員國(guó)的一致支持，同時(shí)也得到歐洲議會(huì)的支持。歐盟負(fù)責(zé)境內(nèi)市場(chǎng)和服務(wù)的委員查理。麥克里維認(rèn)為，采用IFRS 2將有助于對(duì)公司交易進(jìn)行更加清晰和完整的反映，從而提高財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量。
以股份為基礎(chǔ)的支付，是否可以費(fèi)用化？
�。ㄒ唬┓磳�(duì)費(fèi)用化的觀點(diǎn)
關(guān)于股份支付的會(huì)計(jì)處理可否費(fèi)用化一直以來都是各方爭(zhēng)議的焦點(diǎn)。一旦將其作為一項(xiàng)成本費(fèi)用納入報(bào)表，將會(huì)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生巨大影響�，F(xiàn)今，國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則以及大部分國(guó)家都贊成股份支付的費(fèi)用化處理，但是，因股票期權(quán)牽涉廣泛的利益關(guān)系，當(dāng)初其推行的過程卻是阻力重重、一波三折。反對(duì)費(fèi)用化的理由可分理論和實(shí)務(wù)兩個(gè)方面：
1.費(fèi)用的確認(rèn)不符合其定義
此種觀點(diǎn)認(rèn)為，確認(rèn)的費(fèi)用與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)采用的概念（包括IASB發(fā)布的《編報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表的框架》（以下簡(jiǎn)稱“《框架》”）不一致。IASB規(guī)定：“費(fèi)用是指會(huì)計(jì)期間內(nèi)經(jīng)濟(jì)利益的減少，其形式表現(xiàn)為因資產(chǎn)流出、資產(chǎn)消耗或是發(fā)生負(fù)債而引起的權(quán)益減少，但不包括與權(quán)益參與者分配有關(guān)的權(quán)益減少�！币恍┤苏J(rèn)為，如果在以股份為基礎(chǔ)的交易中接受了服務(wù)，則不存在符合費(fèi)用定義的交易或事項(xiàng)。他們主張，沒有資產(chǎn)的流出，就不存在負(fù)債的產(chǎn)生，而且因?yàn)榉⻊?wù)常常不符合確認(rèn)為資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)，有觀點(diǎn)認(rèn)為那些服務(wù)的消耗并不代表資產(chǎn)的消耗。以股份為基礎(chǔ)的支付并不要求企業(yè)犧牲任何現(xiàn)金或其他資產(chǎn)，企業(yè)并不付出代價(jià)，因此無需確認(rèn)為費(fèi)用。
2.費(fèi)用化將帶來企業(yè)利潤(rùn)大幅降低
這些反對(duì)意見，主要來自會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)界，尤其是大量運(yùn)用股票期權(quán)的高科技行業(yè)。股票期權(quán)曾被譽(yù)為美國(guó)激勵(lì)機(jī)制的創(chuàng)舉，甚至稱為“自公司制之后資本主義的第二次制度革命”，許多公司治理專家認(rèn)為，這是有效解決委托代理問題的利器。股權(quán)期權(quán)之所以備受推崇，很大一部分原因是其會(huì)計(jì)處理的方式。安然事件發(fā)生之前的美國(guó)，最具有價(jià)值的股票期權(quán)不需要做為費(fèi)用確認(rèn)，只需要在報(bào)表附注中披露。它可以減少企業(yè)現(xiàn)金支出，而能增加盈利。而今，將股份支付費(fèi)用化納入報(bào)表，將產(chǎn)生十分不利的經(jīng)濟(jì)后果。以股份為基礎(chǔ)的支付交易中產(chǎn)生的任何費(fèi)用已經(jīng)在稀釋的每股收益中得到了確認(rèn)，如果在收益表中再確認(rèn)一項(xiàng)費(fèi)用，每股收益就會(huì)受到“兩次沖擊”。這可能導(dǎo)致企業(yè)不愿意實(shí)行或者繼續(xù)實(shí)行股票期權(quán)計(jì)劃。
事實(shí)上，股份支付費(fèi)用化過程中的每一次前進(jìn)都伴隨著重重阻力。1972年APB25頒布后實(shí)質(zhì)上沒有對(duì)企業(yè)造成什么影響，因?yàn)槠髽I(yè)可以輕而易舉地避過，APB25也因此而遭到各方批評(píng)。鑒于此，1993年4月，F(xiàn)ASB經(jīng)投票通過提議，要求企業(yè)將期權(quán)視為一種費(fèi)用，按期權(quán)的未來預(yù)測(cè)價(jià)值計(jì)算成本。提議出來后，馬上遭到硅谷高科技企業(yè)的強(qiáng)烈反對(duì)。高科技企業(yè)發(fā)布研究報(bào)告，預(yù)測(cè)企業(yè)利潤(rùn)將因新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下降50%，運(yùn)營(yíng)資金也將隨之枯竭，在克林頓政府和美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的強(qiáng)烈支待下，國(guó)會(huì)投票否決了FASB改變會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的議案。為此，F(xiàn)ASB撤回新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，規(guī)定企業(yè)只需在年報(bào)的注釋中公布期權(quán)的價(jià)值。安然事件之后，關(guān)于股票期權(quán)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的改革被重新提上議事日程，F(xiàn)ASB于2004年底發(fā)布了修訂后的《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告第123號(hào)——以股權(quán)為基礎(chǔ)的支付》（FAS123），要求企業(yè)按照公允價(jià)值法處理包括股票期權(quán)在內(nèi)的所有以股份為基礎(chǔ)的支付，并要求企業(yè)自2004年12月15日起在財(cái)務(wù)報(bào)告中報(bào)告股票期權(quán)等基于股權(quán)的補(bǔ)償成本。即使如此，各方面的暗中角逐也沒有停止。2004年7月20日，美國(guó)眾議院通過了編號(hào)為HR3574的《股票期權(quán)會(huì)計(jì)改革法案》，將股權(quán)支付費(fèi)用化限制在公司最高層的5名管理人員范圍，這意味著FASB滿足投資者呼吁的努力將大打折扣。HR3574于2004年9月7日送到參院，但直到12月第108屆國(guó)會(huì)結(jié)束，也沒有再進(jìn)一步的行動(dòng)。IASB主席大衛(wèi)。泰迪于今年在北京舉行的巨頭云集的“國(guó)際貨幣會(huì)議”上曾說：“布什總統(tǒng)不同意將股票期權(quán)作為費(fèi)用開銷掉的做法，但格林斯潘參加進(jìn)來并支持我們，這成為近來美國(guó)一個(gè)很大的財(cái)政政策話題�！�
�。ǘ┲С仲M(fèi)用化的理由
即使阻力重重、爭(zhēng)議不斷，股份支付的費(fèi)用化依然是大勢(shì)所趨。上述反對(duì)費(fèi)用化的理由，IASB認(rèn)為是站不住腳的。
首先從費(fèi)用的定義來看，《框架》中費(fèi)用可以表現(xiàn)為資產(chǎn)的消耗�！犊蚣堋分袑�(duì)資產(chǎn)下了定義，同時(shí)解釋“資產(chǎn)”這個(gè)術(shù)語不只局限于能在資產(chǎn)負(fù)債表上確認(rèn)為資產(chǎn)的資源。盡管未來接受的服務(wù)可能不符合資產(chǎn)的定義，但是服務(wù)在收到的時(shí)候即為資產(chǎn)。這些資產(chǎn)常常被立即消耗。FASB的《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告第6號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)表的要素》對(duì)此作了解釋：“其他主體提供的服務(wù)，包括個(gè)人服務(wù)，不能夠儲(chǔ)存，并且其接受和使用是同時(shí)進(jìn)行的。他們只是在主體接受并使用他們的瞬間作為主體的資產(chǎn)，盡管使用他們可能會(huì)創(chuàng)造或增加主體其他資產(chǎn)的價(jià)值……”。 對(duì)于股份支付中主體不付出現(xiàn)金和任何資產(chǎn)的問題，IASB認(rèn)為：股份支付交易中，每次主體接受資源作為發(fā)行權(quán)益性工具的對(duì)價(jià)時(shí)，沒有現(xiàn)金或其他資產(chǎn)的流出，而在其他情況下，每次作為發(fā)行權(quán)益性工具的對(duì)價(jià)所接受的資源都在財(cái)務(wù)報(bào)表中進(jìn)行了確認(rèn)，費(fèi)用產(chǎn)生于這些資源的消耗，而不是資產(chǎn)的流出。也就是說，無論是否接受主體付出了代價(jià)的觀點(diǎn)，要求作為會(huì)計(jì)分錄確認(rèn)作為發(fā)行權(quán)益性工具的對(duì)價(jià)而收到的資源，這與其他發(fā)行權(quán)益性工具的情況是一樣的。在以接受雇員服務(wù)或者其他服務(wù)作為發(fā)行股份或股份期權(quán)的對(duì)價(jià)的情況下，收到的資源常常在收到之后馬上就被消耗了，財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)確認(rèn)資源的取得和消耗，即使消耗與取得同時(shí)或者隨后馬上發(fā)生。
其次，股份支付費(fèi)用化將帶來企業(yè)利潤(rùn)下降，這是企業(yè)反對(duì)費(fèi)用化的直接理由。但是，財(cái)務(wù)報(bào)告的目標(biāo)是為投資者決策提供相關(guān)和可靠的會(huì)計(jì)信息，在任何情況下，會(huì)計(jì)的任務(wù)都是以一種中立的態(tài)度報(bào)告交易和事項(xiàng)，而不是給予特定的交易以“有利的”會(huì)計(jì)處理來鼓勵(lì)主體從事那種交易。那樣做會(huì)嚴(yán)重?fù)p害財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量。不在財(cái)務(wù)報(bào)表中反映費(fèi)用項(xiàng)目并不會(huì)改變那些費(fèi)用已經(jīng)發(fā)生的事實(shí)。因此，如果在收益表中不包括此費(fèi)用，報(bào)告的利潤(rùn)就會(huì)虛增。財(cái)務(wù)報(bào)表不中立，透明度降低，對(duì)報(bào)表使用者決策將產(chǎn)生潛在的誤導(dǎo)。不同部門、不同企業(yè)、不同年度內(nèi)，以股份為基礎(chǔ)的支付產(chǎn)生的費(fèi)用各不相同，損害了可比性，更深一步說，報(bào)表可信度受損。
何為最優(yōu)計(jì)量基礎(chǔ)
�。ㄒ唬┯�(jì)量基礎(chǔ)的選擇
對(duì)于以股份為基礎(chǔ)的交易，其計(jì)量基礎(chǔ)有以下幾種選擇：內(nèi)在價(jià)值、最低價(jià)值以及公允價(jià)值。IASB權(quán)衡各方利弊之后，最終選定公允價(jià)值。
1.內(nèi)在價(jià)值（intrinsic value）
1972年，APB25采取的便是授予日內(nèi)在價(jià)值法。內(nèi)在價(jià)值是期權(quán)基礎(chǔ)股份的市價(jià)與行權(quán)價(jià)格之間的差額。采用這種方法確認(rèn)股票期權(quán)成本，只有在行權(quán)價(jià)格低于股票授予日的市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，內(nèi)在價(jià)值才會(huì)大于零。但是，期權(quán)是在未來行使的，期權(quán)的行使價(jià)格應(yīng)該貼現(xiàn)到現(xiàn)在。所以，即使期權(quán)授予時(shí)其行權(quán)價(jià)格等于股票市場(chǎng)價(jià)格，期權(quán)也并不是沒有價(jià)值，它還有時(shí)間價(jià)值。對(duì)許多期權(quán)來說，時(shí)間價(jià)值代表了其價(jià)值的一個(gè)重要部分。這種方法實(shí)際低估了期權(quán)的價(jià)值。實(shí)際處理中，一些企業(yè)為了不計(jì)薪酬費(fèi)用，往往規(guī)定股票行權(quán)價(jià)格等于該股票的市場(chǎng)價(jià)格，這就給企業(yè)留下了利潤(rùn)操縱的空間。因而APB25發(fā)布之后，各方批評(píng)不斷。而IASB也認(rèn)為，采用內(nèi)在價(jià)值計(jì)量基礎(chǔ)不恰當(dāng)，以這樣一個(gè)低估的價(jià)值計(jì)量以股份為基礎(chǔ)的支付交易，不能夠在財(cái)務(wù)報(bào)表中真實(shí)地反映那些交易。
2最低價(jià)值
最低價(jià)值的運(yùn)用需要一個(gè)假設(shè)基礎(chǔ)——愿意購(gòu)買股份買入期權(quán)的人愿意至少支付（期權(quán)簽出人至少要求取得）擁有推遲至期權(quán)期末支付行使價(jià)格這種權(quán)力的價(jià)值。因而，最低價(jià)值可以用現(xiàn)值計(jì)算，對(duì)于支付股利的股份來說：
期權(quán)價(jià)值=股份的現(xiàn)行價(jià)格-期權(quán)期內(nèi)股份預(yù)計(jì)股利的現(xiàn)值-行權(quán)價(jià)格的現(xiàn)值
最低價(jià)值也可以用預(yù)計(jì)波動(dòng)率有效為有效零的期權(quán)定價(jià)模型加以計(jì)算。
但是，最低價(jià)值計(jì)量基礎(chǔ)僅記錄了期權(quán)時(shí)間價(jià)值的一部分，即推遲至期權(quán)期末支付行權(quán)價(jià)格這一權(quán)利的價(jià)值，它忽略了波動(dòng)率的影響。期權(quán)持有者可以從波動(dòng)率中獲得收益，因?yàn)樗麄冇袡?quán)參與分配期權(quán)價(jià)格上漲所帶來的利得而不必承擔(dān)股價(jià)下跌損失。因此，最低價(jià)值法估計(jì)的期權(quán)價(jià)值比公允價(jià)值估計(jì)的低，通常低很多。IASB認(rèn)為，忽略波動(dòng)率就忽略了期權(quán)價(jià)值中一個(gè)巨大的潛在部分，因而不是一種恰當(dāng)?shù)挠?jì)量基礎(chǔ)。
3.公允價(jià)值（fair value）
公允價(jià)值指熟悉情況和自愿的交易方進(jìn)行的公平交易中授予的權(quán)益性工具的金額，它同時(shí)記錄了內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。這一價(jià)值反映了職工和企業(yè)之間討價(jià)還價(jià)的結(jié)果，因此企業(yè)同意授予職工以股份期權(quán)。所以，用公允價(jià)值計(jì)量以股份為基礎(chǔ)的支付交易保證了那些交易在財(cái)務(wù)報(bào)表中得到真實(shí)反映，也和企業(yè)接受資源以作為發(fā)行權(quán)益性工具的對(duì)價(jià)的其他交易采用了一致的做法。
在IASB《征求意見稿第2號(hào)》關(guān)于此問題的意見反饋中，許多人同意以公允價(jià)值計(jì)量授予的權(quán)益性工具的提議。一些不同意此提議或者有保留地同意的反饋者表達(dá)了對(duì)計(jì)量可靠性的擔(dān)憂，特別是對(duì)小型或者非上市主體。一些人認(rèn)為公允價(jià)值的估計(jì)存在固有的不確定性，因?yàn)樵谟?jì)量日不知道最后行權(quán)的收益是多少。但是，估價(jià)并不是試圖估計(jì)未來的收益，而是估計(jì)另一方為獲得參與未來預(yù)計(jì)收益的權(quán)利而愿意支付的金額。因此，即使這些股份期權(quán)毫無價(jià)值地過期，亦或職工在行權(quán)時(shí)獲得大量收益，都不意味著在授予日估計(jì)的該期權(quán)的公允價(jià)值不可靠。同時(shí)，會(huì)計(jì)本身就是一個(gè)估計(jì)的過程，因而報(bào)告估計(jì)的公允價(jià)值并不能僅僅因?yàn)檫@個(gè)金額代表了一種估計(jì)而非一個(gè)準(zhǔn)確的記錄而受到反對(duì)。會(huì)計(jì)中對(duì)利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表存在重大影響的估計(jì)比比皆是，比如壞賬準(zhǔn)備、資產(chǎn)折舊期限的估計(jì)等。
（二）期權(quán)定價(jià)模型
既然將公允價(jià)值作為以股份為基礎(chǔ)交易的計(jì)量基礎(chǔ)，那么公允價(jià)值如何確定的問題也就需要解決。多數(shù)情況下，市場(chǎng)價(jià)格提供了關(guān)于股份期權(quán)公允價(jià)值的最好證據(jù)，但是需要利用期權(quán)定價(jià)模型進(jìn)行估計(jì)。
理論上說，沒有特定的模型優(yōu)于其他模型，但是存在某一特定模型可能會(huì)被未來的改進(jìn)方法所替代的風(fēng)險(xiǎn)。所以，企業(yè)應(yīng)當(dāng)考慮期權(quán)的實(shí)際情況，例如期權(quán)常常被提早行權(quán)等，以選擇最適合的模型。所有的期權(quán)定價(jià)模型都應(yīng)考慮以下期權(quán)特征：
1.期權(quán)的行權(quán)價(jià)格；
2.期權(quán)的期限；
3.基礎(chǔ)股份的現(xiàn)行價(jià)格；
4.股份的預(yù)計(jì)波動(dòng)率；
5.股份的預(yù)計(jì)股利；
6.期權(quán)期限內(nèi)的無風(fēng)險(xiǎn)利率。
前兩個(gè)項(xiàng)目描述了股份期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，后四個(gè)項(xiàng)目和股份期權(quán)的時(shí)間價(jià)值相關(guān)。預(yù)計(jì)波動(dòng)率、股利以及利率都是以期權(quán)期限內(nèi)的預(yù)計(jì)值為基礎(chǔ)的，所以，期權(quán)期限是計(jì)算時(shí)間價(jià)值的重要部分。
除上述因素以外，期權(quán)定價(jià)還應(yīng)當(dāng)考慮熟悉情況和自愿的市場(chǎng)參與者在確定價(jià)格時(shí)會(huì)考慮到的其他因素。例如，授予職工的股份期權(quán)在特定期間內(nèi)（比如證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定時(shí)間）不能行權(quán)，確定價(jià)格時(shí)應(yīng)包括此因素。同時(shí)，熟悉情況和自愿的市場(chǎng)參與者在確定權(quán)益工具時(shí)不予考慮的因素，企業(yè)在定價(jià)時(shí)也不應(yīng)予以考慮。
我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)——股份支付》的頒布
為了規(guī)范企業(yè)股份支付的確認(rèn)、計(jì)量以及相關(guān)信息的披露，財(cái)政部于2006年3月3日正式頒布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)——股份支付》。新準(zhǔn)則頒布之前，我國(guó)對(duì)公司的股份支付沒有具體系統(tǒng)的規(guī)定，因而企業(yè)的會(huì)計(jì)處理情況參差不齊，主要有或有報(bào)酬法和內(nèi)在價(jià)值法。此種情況下，實(shí)行股份支付的公司只需調(diào)整公司的權(quán)益結(jié)構(gòu)即可，比如由資本公積轉(zhuǎn)增股本。由于整個(gè)過程沒有現(xiàn)金的收入與支出，因此對(duì)總資產(chǎn)以及利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表沒有影響。按照這樣的會(huì)計(jì)處理，唯一變化的只是原有股東的每股收益被攤薄了。
新準(zhǔn)則頒布之后，對(duì)企業(yè)的股份支付進(jìn)行了全面正式的規(guī)范，在核心內(nèi)容上體現(xiàn)了同國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的趨同，如將以股份為基礎(chǔ)的支付交易費(fèi)用化以及運(yùn)用公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，但同時(shí)也存在一些不同之處。主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：
1.我國(guó)新準(zhǔn)則將股份支付定義為，企業(yè)為獲取職工和其他方提供的服務(wù)而授予權(quán)益工具或者承擔(dān)以權(quán)益工具為基礎(chǔ)確定的負(fù)債的交易；而國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的規(guī)定更為廣泛，不僅包括獲取的職工和其他方服務(wù)，還包括接受的商品。這與我國(guó)的實(shí)際情況有關(guān)，我國(guó)的股份支付業(yè)務(wù)大部分局限于對(duì)高層人員的激勵(lì)，獲取的對(duì)價(jià)是高層或職工的服務(wù)，幾乎沒有換取商品的業(yè)務(wù)。
2.我國(guó)新準(zhǔn)則中，企業(yè)股份支付可分為以權(quán)益結(jié)算的股份支付和以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付兩部分；而國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則中不僅包括以上兩個(gè)方面，還包括具有現(xiàn)金選擇權(quán)的以股份為基礎(chǔ)的支付交易。財(cái)政部于2006年1月發(fā)布的征求意見稿中本來有“選擇權(quán)支付”部分，但是在正式頒布的準(zhǔn)則中將其刪除了。
我國(guó)新準(zhǔn)則中，對(duì)以權(quán)益結(jié)算的股份支付又可分為兩種情況：以權(quán)益結(jié)算的股份支付和以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付。授予后立即可行權(quán)的換取職工服務(wù)的以權(quán)益結(jié)算的股份支付，應(yīng)當(dāng)在授予日按照權(quán)益工具的公允價(jià)值計(jì)入相關(guān)成本或費(fèi)用，相應(yīng)增加資本公積；完成等待期內(nèi)的服務(wù)或達(dá)到規(guī)定業(yè)績(jī)條件才可行權(quán)的換取職工服務(wù)的以權(quán)益結(jié)算的股份支付，在等待期內(nèi)的每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日，應(yīng)當(dāng)以對(duì)可行權(quán)權(quán)益工具數(shù)量的最佳估計(jì)為基礎(chǔ)，按照權(quán)益工具授予日的公允價(jià)值，將當(dāng)期取得的服務(wù)計(jì)入相關(guān)成本或費(fèi)用和資本公積。如果 以權(quán)益結(jié)算的股份支付用以換取其他方服務(wù)，應(yīng)當(dāng)分兩種情況處理：
�。�1）其他方服務(wù)的公允價(jià)值能夠可靠計(jì)量的，應(yīng)當(dāng)按照其他方服務(wù)在取得日的公允價(jià)值，計(jì)入相關(guān)成本或費(fèi)用，相應(yīng)增加所有者權(quán)益；
�。�2）其他方服務(wù)的公允價(jià)值不能可靠計(jì)量但權(quán)益工具公允價(jià)值能夠可靠計(jì)量的，應(yīng)當(dāng)按照權(quán)益工具在服務(wù)取得日的公允價(jià)值，計(jì)入相關(guān)成本或費(fèi)用，相應(yīng)增加所有者權(quán)益。 以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付，應(yīng)當(dāng)按照企業(yè)承擔(dān)的以股份或其他權(quán)益工具為基礎(chǔ)計(jì)算確定的負(fù)債的公允價(jià)值計(jì)量。
新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中大量運(yùn)用了公允價(jià)值。公允價(jià)值是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，市場(chǎng)價(jià)格是關(guān)于股份期權(quán)公允價(jià)值的最好證據(jù)，但是我國(guó)的證券市場(chǎng)并不發(fā)達(dá)，實(shí)證研究結(jié)果表明其尚為弱勢(shì)市場(chǎng)甚至無效市場(chǎng)，因而，公允價(jià)值的推行具有一定的困難。對(duì)此，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中對(duì)公允價(jià)值的確定方法比較詳細(xì)全面，可以對(duì)我國(guó)準(zhǔn)則的運(yùn)用起到重要的借鑒作用。
