求診家庭
張瑩，28歲，金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員。
丈夫，35歲，政府公務(wù)員。
子，不到2歲。
雙方父母均健在，其中婆婆無收入和任何社會(huì)保障，張瑩父親患高血壓（中度），其他成員均身體健康。
金融機(jī)構(gòu)不短的任職經(jīng)歷讓張瑩的理財(cái)知識(shí)比一般人要豐富很多，然而面對(duì)家庭財(cái)務(wù)的打理，她卻沒有恃才傲物，反而更加偏向于謹(jǐn)慎沉穩(wěn)。
投資收益3%就給及格
張瑩的職業(yè)背景帶給她較好的收入，與丈夫年稅后收入合計(jì)13萬元。不過對(duì)于上有老下有小的張瑩來說，年收入被各項(xiàng)支出"侵蝕"后也就剩了一半，因此她累計(jì)投入在金融市場(chǎng)的近60萬元已是"大手筆"了。
2000年張瑩進(jìn)入了股市，投入資金4萬元，在熊市中逆流而上追加資金到10萬元，其間最高收益僅拿到過6%，總成績是本金折騰得縮水了15%.痛定思痛，在目前股市回暖、市場(chǎng)大振的形勢(shì)下，張瑩仍堅(jiān)守著底線——8.5萬元的資金不再追加，反而將近90%的家庭資金投資于低風(fēng)險(xiǎn)低收益的貨幣市場(chǎng)基金和債券。雖然目前張瑩也開始窺視較高收益的證券產(chǎn)品，但對(duì)她而言，平均收益達(dá)到3%就合格。對(duì)比1月以來基金市場(chǎng)30%以上的"紅色"回報(bào)，3%的收益率要求讓張瑩穩(wěn)健理財(cái)?shù)奶卣骺梢娨话摺?/p>
保障體系交由商業(yè)保險(xiǎn)打理
張瑩的丈夫是國家公務(wù)員，福利待遇不錯(cuò)。除了基本社會(huì)保險(xiǎn)外，單位還給其上有商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)一份，已交完保費(fèi)，60歲退休時(shí)每月可以增加2500元的養(yǎng)老金。同時(shí)，其丈夫因工作出差較頻繁，購有150元保全年的保障金額為150萬的意外險(xiǎn)。
張瑩認(rèn)為，保險(xiǎn)是個(gè)優(yōu)質(zhì)的理財(cái)工具，沒有利息稅，沒有遺產(chǎn)稅，又可以分期付款，既提供了保障又不影響經(jīng)濟(jì)生活。夫妻二人有點(diǎn)沒把社保"放在眼里"，尤其是僅有社保而沒有任何商業(yè)保險(xiǎn)的張瑩要在近期構(gòu)建自己和家庭的風(fēng)險(xiǎn)防范體系，期望在退休時(shí)可以維持月消費(fèi)3000元的生活水平。
至于具體險(xiǎn)種的選擇，張瑩還舉棋未定。完善自己的養(yǎng)老險(xiǎn)、健康險(xiǎn)是必需的，但是否現(xiàn)在就給兒子投保是張瑩的一個(gè)窩心事。雖然她已經(jīng)深刻意識(shí)到孩子將在未來20年內(nèi)成為家庭消費(fèi)的主力，其中包括不可預(yù)期的醫(yī)療費(fèi)和可預(yù)期的教育費(fèi)等大筆支出。但考察了目前市場(chǎng)上的子女教育金保險(xiǎn)后，張瑩認(rèn)為此類產(chǎn)品平均2萬元/年的保費(fèi)不夠物有所值，保費(fèi)有點(diǎn)虛高且投資期限過長。同時(shí)對(duì)孩子健康險(xiǎn)的投入時(shí)機(jī)和保額設(shè)定，張瑩也有些把握不準(zhǔn)。
認(rèn)定2008成京城房價(jià)分水嶺
在房產(chǎn)投資上，張瑩更看好住宅，然而面對(duì)北京房價(jià)的"驚天動(dòng)地"之勢(shì)，張瑩覺得已超出了自己的駕馭能力，目前只能持觀望態(tài)度，一方面退而求其次尋找商鋪?zhàn)鳛樘娲顿Y品，另一方面她還有自己的小九九。張瑩認(rèn)為北京市房產(chǎn)泡沫已較大，基于國家政策的調(diào)控力度以及市民的消費(fèi)能力，房價(jià)回調(diào)應(yīng)該是必然，她認(rèn)定奧運(yùn)會(huì)將是京城房價(jià)的分水嶺。
張瑩堅(jiān)持要在北京房價(jià)達(dá)到這樣的一個(gè)價(jià)位才介入：西北四環(huán)6000元/平方米左右，二環(huán)8000元/平方米左右。問及張瑩如果2008年房價(jià)沒有達(dá)到預(yù)期她會(huì)如何操作時(shí)，信心滿滿的她無奈地表示那也只好視當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力再考慮了。
清晰設(shè)定近遠(yuǎn)期理財(cái)目標(biāo)
張瑩的理財(cái)目標(biāo)既現(xiàn)實(shí)又有規(guī)劃。近期目標(biāo)，第一，購買汽車一輛，不是用來擺譜，而是為了接送家人及游玩，購車費(fèi)一定要控制在15萬元以內(nèi)，養(yǎng)車費(fèi)用控制在1.5萬元/年左右；第二，將資金重新規(guī)劃，鎖定部分高收益產(chǎn)品，當(dāng)短期收益超過10%時(shí)做長期投資；第三，如果收益可觀，計(jì)劃購買一套100萬元左右的商品房，而此購房計(jì)劃是否實(shí)施還要考慮目前房子的變現(xiàn)能力或出租價(jià)值，租金鎖定2000元/月。張瑩的遠(yuǎn)期計(jì)劃為購買商業(yè)保險(xiǎn)以構(gòu)建家庭保障體系，每年保費(fèi)支出控制在3～5萬元。
表1 張瑩家庭年收入/支出表
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收入項(xiàng)目 |
金額/元 |
占總收入百分比 |
支出項(xiàng)目 |
金額/元 |
占總支出百分比 |
| 張瑩收入 | 80000 | 62% | 生活支出 | 35000 | 53.7% |
| 丈夫收入 | 50000 | 38% | 旅游等費(fèi)用 | 10000 | 15.3% |
| 利息收入 | 0 | 0% | 贍養(yǎng)父母 | 20000 | 30.7% |
| 保費(fèi)支出 | 150 | 0.3% | |||
| 總收入 | 130000 | 100% | 總支出 | 65150 | 100% |
| 可投資額= 總收入-總支出 = 64850元，平均每月5404元 | |||||
| 注：以上收入為稅后所得，其丈夫的2000元公積金不算在內(nèi) | |||||
表2 張瑩家庭資產(chǎn)負(fù)債表 （單位：元）
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負(fù)債 | |||
| 股票賬戶 | 85000 | 信用卡貸款 | 0 |
| 外幣活期存款（美元折人民幣約） | 8000 | 消費(fèi)貸款 | 0 |
| 貨幣市場(chǎng)基金 | 300000 | 房屋貸款 | 0 |
| 憑證式國債（2006年底到期） | 200000 | 其他貸款 | 0 |
| 房屋市值（有自主產(chǎn)權(quán)） | 600000 | ||
| 總資產(chǎn) | 1193000 | 總負(fù)債 | 0 |
| 凈資產(chǎn)（總資產(chǎn)-總負(fù)債） | 1193000 | 資產(chǎn)負(fù)債比 | 0 |
理財(cái)醫(yī)生NO.1
李俊，北京飛頓理財(cái)咨詢有限公司總裁
病癥初診
張瑩對(duì)自己家庭的理財(cái)健康情況有很多疑問，通過初診，李俊為幾個(gè)"病兆"進(jìn)行了答疑。
總體規(guī)劃：信貸比例過低
總體來說，張瑩家庭的信貸比例過低，沒有充分利用信用進(jìn)行按揭。同時(shí)，其家庭保守型投資資產(chǎn)比例過高，根據(jù)家庭收入來源穩(wěn)定程度以及家庭成員的健康情況，從應(yīng)急金的角度考慮，建議張瑩持有貨幣基金2.5萬元即可。
證券投資：建議從股市撤出
股市行情近期向好，按理說不應(yīng)該影響張瑩的股票投資計(jì)劃，但是，從專業(yè)角度來看，張瑩并不適合投資股票�；谒娘L(fēng)險(xiǎn)承受能力考慮，建議張瑩將資金從股市撤出，進(jìn)行開放式基金的組合投資。除去2.5萬元的貨幣基金繼續(xù)持有外，該組合可以包括原股票和貨幣基金的36萬元資金，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受度以及資金未來需求，建立避險(xiǎn)型、穩(wěn)健型、平衡型和成長型4個(gè)投資賬戶，以使資金獲得充分利用以及更高的收益。
保障投資：暫可不考慮養(yǎng)老
保險(xiǎn)對(duì)于張瑩這樣負(fù)有撫養(yǎng)孩子、贍養(yǎng)老人義務(wù)的家庭尤其重要。鑒于目前張瑩家庭的現(xiàn)金流并不是很充裕，所以建議養(yǎng)老保險(xiǎn)可以暫時(shí)不予考慮，而將重點(diǎn)放在健康和人壽保險(xiǎn)上。具投保體建議為，張瑩應(yīng)該購買保額分別為定期壽險(xiǎn)50萬元、意外險(xiǎn)30萬元、健康保險(xiǎn)20萬元；丈夫應(yīng)該購買定期壽險(xiǎn)30萬元、意外險(xiǎn)20萬元、健康保險(xiǎn)20萬元；為兒子購買健康險(xiǎn)10萬元。估計(jì)全部保費(fèi)支出年合計(jì)為1萬元左右，之后隨著家庭財(cái)務(wù)狀況、人員結(jié)構(gòu)等變化，再根據(jù)需要做相應(yīng)調(diào)整。
教育投資：保險(xiǎn)并非唯一選擇
假設(shè)張瑩的兒子在16年后接受高等教育，按照3％的學(xué)費(fèi)增長率計(jì)算，則需要張瑩從現(xiàn)在開始每月投資1000元，保持平均收益率在6%左右，即可以基本滿足兒子的高等教育金需求�？紤]到這個(gè)收益率，在保險(xiǎn)方面可以購買投連保險(xiǎn)，在保障功能基礎(chǔ)上增加部分收益。但是比較來說，教育金保險(xiǎn)只是積累教育金的一種而非最好的方法，市場(chǎng)上還有很多其他的投資方式，如開放式基金等。
房產(chǎn)投資：縮小購房目標(biāo)
房產(chǎn)投資是目前很多投資者青睞的方法，但是對(duì)于它的風(fēng)險(xiǎn)例如流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、國家宏觀政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)等考慮不周�？紤]到張瑩家庭的基本收入與支出情況，以及預(yù)期的各項(xiàng)支出（子女教育金、保險(xiǎn)費(fèi)用、汽車養(yǎng)護(hù)費(fèi)、贍養(yǎng)老人、醫(yī)療、旅游休閑等），建議張瑩可以在債券到期后，以20萬元現(xiàn)金作為首付，按揭購置一套偏小戶型，每月此項(xiàng)支出控制在2500元左右較為合理。
理財(cái)醫(yī)生NO.2
丘麗輝，注冊(cè)財(cái)務(wù)策劃師（RFPI），國家勞動(dòng)和社會(huì)保障部理財(cái)規(guī)劃師職業(yè)資格的職業(yè)技能鑒定（廣東省）專家組成員
復(fù)診下藥
在初步診治的基礎(chǔ)上，丘麗輝為張瑩做出了進(jìn)一步的具體財(cái)務(wù)規(guī)劃。
理財(cái)目標(biāo)分析
可以看出，張瑩家庭目前支出不多，投資收益較低，資金流動(dòng)性很好。從擁有的資產(chǎn)情況看，購車、保險(xiǎn)、購房等基本需求可以實(shí)現(xiàn)，但也可能會(huì)因此影響家庭遠(yuǎn)期理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，例如養(yǎng)老金和孩子教育基金的準(zhǔn)備、家庭醫(yī)療基金、老人贍養(yǎng)基金等。
按照張瑩家現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)狀況，如果以每年3 %的平均通貨膨脹率、每年3%的投資回報(bào)率、家庭收入一直可以保持到60歲不變來假設(shè)，那么經(jīng)過測(cè)算分析張瑩理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)結(jié)果為：
1.若3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)購車計(jì)劃，可以動(dòng)用現(xiàn)在擁有的金融資產(chǎn)購置，購車后，家庭金融資產(chǎn)會(huì)下降到44.3萬，年支出會(huì)增加1.5萬的養(yǎng)車費(fèi)用。
2.若實(shí)現(xiàn)張瑩設(shè)定的每年需交保費(fèi)3～5萬元的保險(xiǎn)計(jì)劃，則年支出會(huì)增加3～5萬元。
以上兩項(xiàng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)會(huì)使家庭年支出增加4.5～6.5萬元，而目前可投資年收入為64850元，若將保費(fèi)支出控制在49850元時(shí)，要執(zhí)行這兩個(gè)目標(biāo)，家庭的收支正好平衡。這也意味著將來家庭沒有結(jié)余用于儲(chǔ)蓄或投資了。
3.若實(shí)現(xiàn)100萬元購房計(jì)劃，按照張瑩的兩種想法分析：
A. 若以房養(yǎng)房，貸款70萬元，其中公積金貸款40萬元＋商業(yè)貸款20萬元，還款期30年，采用等額本息還款方式，每月供房款需3643元。若目前的房子出租月租金2000元，加上公積金2000元，每月可供房的收入為4000元，基本相抵。以房養(yǎng)房的計(jì)劃對(duì)家庭經(jīng)濟(jì)不會(huì)另外增加支出，但會(huì)造成家庭金融資產(chǎn)的減少，買房貸款加上相關(guān)稅費(fèi)及買車，會(huì)使家庭金融資產(chǎn)只剩余10萬元左右。
B.若將目前的房子賣掉，假設(shè)實(shí)現(xiàn)市值60萬元，并且動(dòng)用之前的金融資產(chǎn)，全款購房，那么家庭的金融資產(chǎn)會(huì)幾乎全部變成固定資產(chǎn)，使得家庭缺乏必要的家庭急用金。若新購置的房產(chǎn)需要裝修、家具、電器，就目前的資產(chǎn)情況來看會(huì)很難支持。
理財(cái)具體建議
1.投資計(jì)劃：
張瑩通過改變投資品種，提高整體資產(chǎn)的收益是可能的，但資產(chǎn)的配置需要考慮資產(chǎn)未來的用途和投資期限的長短。張瑩"收益超過10%做長期投資，否則就做短期投資"這種不確定的想法，會(huì)影響家庭資產(chǎn)配置的有效性。建議她將現(xiàn)有的金融資產(chǎn)重新規(guī)劃：
A. 準(zhǔn)備3萬元的家庭應(yīng)急金，一半以存款的形式存在，一半投資貨幣市場(chǎng)基金，畢竟貨幣基金不能當(dāng)天贖回到賬，而存款可以隨時(shí)取現(xiàn)，作為家庭應(yīng)急金，流動(dòng)性很重要。
B.準(zhǔn)備3萬元的家庭醫(yī)療基金，鑒于張瑩夫妻雙方父母年紀(jì)已高且其父還有慢性病，這部分資金可以投資貨幣市場(chǎng)基金或定期存款。
C. 其余的資金建議延長投資期限為1～3年。其中原30萬元貨幣型基金中最少保留4.5萬元，其余資金投資于人民幣理財(cái)產(chǎn)品、股票型及配置型基金，并且留有一定的存款；年底到期的憑證式國債，建議投資3年期左右的記賬式國債；股票賬戶中的資金可以擇機(jī)繼續(xù)投資。
D. 日常收入的結(jié)余可以拿出10％～20％定期定額投資開放式基金，其他資金可以儲(chǔ)備到一定金額后再投資一些穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)中等的產(chǎn)品。
E. 整個(gè)投資組合中股票和股票型基金的投資資金不宜超過50%.
小結(jié)：張瑩希望投資年收益超過3%的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)是不難的。根據(jù)我國的經(jīng)濟(jì)狀況，年通貨膨脹率維持在3%～5%應(yīng)該是宏觀調(diào)控的目標(biāo)�？紤]銀行存款利息的因素，投資產(chǎn)品的收益維持在5%左右即可基本保持資產(chǎn)保值。在這種經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，結(jié)合國內(nèi)當(dāng)前的金融市場(chǎng)情況，張瑩的投資組合和她目前的年齡相比顯得過于保守。
2. 保障計(jì)劃：
A.鑒于張瑩的丈夫是公務(wù)員，并且60歲時(shí)可以每月從商業(yè)保險(xiǎn)中領(lǐng)取2500元養(yǎng)老金，按3%的通貨膨脹計(jì)算，25年后相當(dāng)于現(xiàn)在的1194元。根據(jù)目前北京市養(yǎng)老金的情況，假設(shè)其丈夫退休時(shí)可以從社保領(lǐng)取相當(dāng)于現(xiàn)在4000元的養(yǎng)老金，加上商業(yè)保險(xiǎn)的養(yǎng)老金1194元，其丈夫的養(yǎng)老金可達(dá)5194元。張瑩期望退休后月支出3000元的生活水平依靠其丈夫一個(gè)人的養(yǎng)老金就可以維持了，張瑩應(yīng)主要考慮補(bǔ)足自己的醫(yī)療基金。目前她可以考慮購買：
（1）可返還的、自己享用保障利益的人壽保險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)；
�。�2）部分終身壽險(xiǎn)，比例可以小些，用來滿足家庭支柱的保障需要；
�。�2）重大疾病保險(xiǎn)，可根據(jù)醫(yī)療費(fèi)支出情況適量購買；
（3）意外保險(xiǎn)，在家庭購車后應(yīng)該考慮購買適量的人身意外保險(xiǎn)。
B. 對(duì)于兒子的健康、教育保險(xiǎn)，張瑩可以考慮購買適量的兒童健康及意外保險(xiǎn)。而教育金保險(xiǎn)可暫不購買，采取自己儲(chǔ)備教育基金的方式，靈活性更好，有可能會(huì)獲得更高的收益。
小結(jié)：由于張瑩為自己購買保險(xiǎn)的初衷在于為自己的養(yǎng)老和醫(yī)療做準(zhǔn)備，所以家庭的年繳保費(fèi)可以略高，總保費(fèi)控制在4萬元以內(nèi)。同時(shí)需要注意的是，即使張瑩購買了醫(yī)療保險(xiǎn)，也不可能為全部的醫(yī)療費(fèi)用買單，因此必須考慮儲(chǔ)備一些醫(yī)療基金以備不時(shí)之需。
3.消費(fèi)計(jì)劃：
從張瑩采取以房養(yǎng)房的策略分析，貸款并且放租買房，不會(huì)造成短期的資金短缺和周轉(zhuǎn)不靈等問題，是可行的選擇。但肩負(fù)長達(dá)30年的負(fù)債，會(huì)對(duì)家庭成員會(huì)造成一定的心理壓力，而且每月租金收入2000元，需要25年才能相當(dāng)于房產(chǎn)價(jià)值，年收益率僅為4%，低于房屋長期貸款的利率。這一計(jì)劃短期內(nèi)不會(huì)增加家庭整體收益，執(zhí)行期間要考慮出租房屋無法持續(xù)收租的風(fēng)險(xiǎn)。
近3年買車對(duì)張瑩家來講，實(shí)現(xiàn)是沒有困難的，但會(huì)降低家庭的可投資資產(chǎn)，增加家庭的日常開支，令每年的投資結(jié)余減少。
小結(jié)：
若張瑩購房、購車、購買保險(xiǎn)的計(jì)劃按照她的期望全部執(zhí)行，可能會(huì)造成她兒子日后教育基金的不足，但張瑩對(duì)于孩子未來的教育是非常重視的，所以建議她將目前20萬元國債資金留作兒子今后的教育基金，繼續(xù)做一些穩(wěn)健、安全的投資。儲(chǔ)備家庭醫(yī)療基金、老人贍養(yǎng)基金等也是不容忽視的問題，因此相應(yīng)調(diào)整其他不是非常必須的理財(cái)目標(biāo)例如購車、購房等，對(duì)達(dá)到家庭財(cái)務(wù)平衡是非常必要的。
