首頁>網上期刊>期刊名稱>期刊內容> 正文

新股發(fā)行呼喚真藍籌

2006-9-20 11:24 《新財經》·皮海洲 【 】【打印】【我要糾錯

  最近幾年,在價值投資理念熏陶下,市場對藍籌股有了越來越多的認同感,投資藍籌股成為越來越多投資者的理性選擇。但鑒于中國股市藍籌稀缺的事實,因此,廣大投資者對藍籌股的發(fā)行上市充滿期盼。正是基于投資者對藍籌股投資的需要,管理層在安排新股發(fā)行時,也常常打出“藍籌股”或“優(yōu)質企業(yè)”的招牌,以迎合投資者。在今年“新老劃斷”三步走的安排中,第三步就是“擇機選擇優(yōu)質公司,啟動全流通條件下的IPO”。安排藍籌公司發(fā)行上市成了當前市場的“亮點”。

  從“新老劃斷”推出的情況來看,市場對優(yōu)質股、藍籌股的發(fā)行上市還是持積極歡迎態(tài)度的。一個非常明顯的標志是,在“新老劃斷”政策推出的時候,股市仍保持著強勁的上升勢頭。特別是在全流通第一股中工國際發(fā)行消息出臺的情況下,股指還頑強地向1700點推進。然而,或許是葉公好龍,或許是新股發(fā)行政策出現了問題,伴隨著新股發(fā)行的向前推進,市場卻表現出越來越多的擔心。而曾經被投資者寄予厚望的大盤藍籌股的發(fā)行,則似乎變成了一顆顆定時炸彈,炸得投資者膽戰(zhàn)心驚。

  前期發(fā)行的幾只藍籌股其實更像是定時炸彈。這一點,明顯體現在藍籌股的發(fā)行消息給股市帶來的大跌上。自5月底新股發(fā)行重新啟動以來,股市的四次大跌分別出現在6月7日,當日上證指數大跌89.58點;7月13日,當日上證指數大跌84.23點;7月19日,上證股指大跌39點;7月31日,上證指數大跌49點。而這四次大跌分別與中國銀行、工商銀行、大秦鐵路、中國航空四只航母級股票的發(fā)行消息出臺有關。因此,這四根長陰線,分明就是四只“航母”投下的炸彈,一顆接著一顆,爆炸在A股市場中,令投資者無處可逃。

  市場之所以出現這樣一種“藍籌變炸彈”的可悲局面,根源顯然在于管理層沒有顧及到市場的承受能力,一味加快新股發(fā)行節(jié)奏。由于目前的“打新股”制度極大地照顧了機構投資者的利益,這就吸引了更多的機構投資者擁擠到一級市場里,專職從事“打新股”游戲,進而帶來了一級市場的虛假繁榮,造成一級市場新股發(fā)行供不應求的假象。而實際上,就在一級市場集中了8000多億元資金“打新股”的時候,二級市場8月3日兩市成交額甚至不足200億元,二級市場的“肌體”可以說虛弱到了極點。正是一級市場這種“供需兩旺”的虛假繁榮,引發(fā)了新股發(fā)行的“密集轟炸”,不僅每周發(fā)行數量保持4~5只,而且以“藍籌股”面目出現的大型航母股也是一只接一只,令市場應接不暇。

  當然,“藍籌股”并不藍籌,也是“藍籌股變炸彈”的又一重要原因。投資者之所以對藍籌股充滿期盼,是希望通過投資藍籌股來獲得豐厚的投資回報,分享國民經濟高速增長的成果。但目前市場上發(fā)行的藍籌股明顯存在著業(yè)績平庸問題。

  目前,已發(fā)行上市的第一大盤股中國銀行,業(yè)績只有0.12元;即將登陸A股的國航、工行、交行、建行等大盤股的業(yè)績也難以令人信服。尤其是正在發(fā)行的中國航空,在整個航空業(yè)普遍處于虧損狀態(tài)下,其業(yè)績面臨很大的變數,甚至可能如當初的南方航空一樣,一上市就來個業(yè)績大變臉。而且,當前重點發(fā)行上市的銀行股,其所在行業(yè)又是各種經濟案件的高發(fā)行業(yè),而每個案件所涉及的金額少則幾千萬元,多則數以億計。因此,這樣一些業(yè)績平平甚至存在著極大危機的大盤股,打著“藍籌股”的旗號上市,投資者不能不萬分小心,稍不留神就有被其炸飛的危險。因此,對于當前發(fā)行的藍籌股,投資者要說愛你還真不容易。