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簡(jiǎn)論公司治理與研發(fā)支出會(huì)計(jì)處理

來源: 梁萊歆 周凝 編輯: 2011/01/17 09:37:57  字體:

  【論文關(guān)鍵詞】公司治理;研發(fā)支出;會(huì)計(jì)處理;盈余管理;費(fèi)用化比例

  【論文摘要】本文從盈余管理視角對(duì)公司治理和研發(fā)支出費(fèi)用化比例的相關(guān)關(guān)系作實(shí)證研究。研究結(jié)果表明,第一大股東持股比例與研發(fā)支出費(fèi)用化比例顯著負(fù)相關(guān),獨(dú)董比重、總經(jīng)理離任率與研發(fā)支出費(fèi)用化比例顯著正相關(guān)。該結(jié)論提示我們,完善公司治理是研發(fā)支出會(huì)計(jì)處理新準(zhǔn)則有效實(shí)施的重要前提。

  發(fā)活動(dòng)作為技術(shù)創(chuàng)新源泉,日益受到企業(yè)重視。近十年來我國(guó)大中型工業(yè)企業(yè)研發(fā)投人,平均增長(zhǎng)率高達(dá)26.4%,研發(fā)支出逐漸成為公司的一項(xiàng)重要支出,其會(huì)計(jì)處理也逐漸被人們所關(guān)注。2006年我國(guó)新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求公司用于研發(fā)項(xiàng)目的研發(fā)支出,分為研究階段支出和開發(fā)階段支出兩個(gè)部分,并規(guī)定研究階段支出全部費(fèi)用化,開發(fā)階段支出有條件地資本化。由于研發(fā)支出是否費(fèi)用化及費(fèi)用化比例高低直接影響公司當(dāng)期經(jīng)營(yíng)利潤(rùn),因此研發(fā)支出不同的會(huì)計(jì)處理,會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生較大的影響。但是,怎樣區(qū)別研究階段與開發(fā)階段及研發(fā)支出是否滿足資本化條件,均涉及公司主觀判斷,這是否會(huì)成為企業(yè)進(jìn)行盈余管理的一個(gè)途徑?

  近年來眾多學(xué)者對(duì)公司治理與盈余管理關(guān)系的研究,發(fā)現(xiàn)兩者之間存在很高的相關(guān)關(guān)系,同時(shí)研究者也注意到會(huì)計(jì)政策選擇已成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈余管理的手段。那么在不同公司治理?xiàng)l件下,研發(fā)支出會(huì)計(jì)處理與盈余管理又有怎樣的聯(lián)系?本文在新研發(fā)支出會(huì)計(jì)準(zhǔn)則框架下,從盈余管理視角對(duì)公司治理和研發(fā)支出會(huì)計(jì)處理問題進(jìn)行實(shí)證研究,旨在為上市公司治理及我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)一步完善提供理論參考。

  一、理論分析與研究假設(shè)

  公司治理作為企業(yè)核心制度安排,為研發(fā)支出會(huì)計(jì)處理提供了制度環(huán)境。公司擁有會(huì)計(jì)政策選擇權(quán),公司中不同利益主體—股東、董事、管理層對(duì)如何選擇會(huì)計(jì)政策有著不同的利益需求,故各方都可能從自身利益出發(fā)來選擇會(huì)計(jì)政策。研發(fā)支出會(huì)計(jì)處理對(duì)盈余管理有正向和負(fù)向的影響,費(fèi)用化比例的確定是研發(fā)支出會(huì)計(jì)處理中的一個(gè)關(guān)鍵,它與公司治理各方面因素是怎樣的關(guān)系,成為本文研究的核心問題。

  公司治理核心內(nèi)容,是委托人和代理人的利益沖突問題。由于我國(guó)資本市場(chǎng)的特殊性,上市公司“一股獨(dú)大” 現(xiàn)象較為普遍,在集中股權(quán)結(jié)構(gòu)下,重點(diǎn)不是股東與管理層之間的代理問題,而是大股東與中小股東之間的代理問題。研發(fā)支出會(huì)計(jì)處理作為一種彈性較大的會(huì)計(jì)政策,自然有可能被公司利用來進(jìn)行盈余管理。由于研發(fā)支出費(fèi)用化比例高會(huì)使公司當(dāng)期利潤(rùn)下降,不利于掩飾對(duì)中小股東利益侵占的不良后果,且上市公司還面臨著經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)差所導(dǎo)致股價(jià)下跌的壓力。為避免這種現(xiàn)象,第一大股東憑借其對(duì)公司的控制力,選擇降低費(fèi)用化比例以進(jìn)行正向盈余管理,調(diào)高當(dāng)期利潤(rùn)。有鑒于此,本文提出:

  假設(shè)1:第一大股東持股比例越高,正向盈余管理程度越大,從而費(fèi)用化比例越低。

  Peasnell ( 2005)發(fā)現(xiàn)公司獨(dú)董占比重越高,董事會(huì)對(duì)管理層盈余管理行為約束越強(qiáng)。獨(dú)董監(jiān)督力越強(qiáng),越能抑制經(jīng)理層和大股東操縱會(huì)計(jì)數(shù)據(jù),使得會(huì)計(jì)政策體現(xiàn)出更強(qiáng)的盈余穩(wěn)健性(趙德武、曾力、譚莉川,2008 )。盈余穩(wěn)健性被定義為“不預(yù)期盈利,但預(yù)期全部的損失”( Bliss, 1924 )。然而經(jīng)理層與大股東都有違背盈余穩(wěn)健性的意愿:由于經(jīng)理的薪酬往往與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)直接掛鉤,所以經(jīng)理在研發(fā)支出會(huì)計(jì)處理上就會(huì)傾向于降低費(fèi)用化比例,延遲或隱藏支出,提前反映甚至虛增利潤(rùn);大股東具有股權(quán)再融資偏好,為此選擇降低費(fèi)用化比例以進(jìn)行正向盈余管理。獨(dú)董對(duì)盈余穩(wěn)健性的影響是通過抑制股東和管理層的正向盈余管理來實(shí)現(xiàn)的,故本文提出:

  假設(shè)2:獨(dú)立董事比重越大,公司會(huì)計(jì)處理越穩(wěn)健,對(duì)正向盈余管理抑制程度也越大,從而使費(fèi)用化比例越高。

  董事長(zhǎng)和總經(jīng)理由同一人承擔(dān)時(shí),總經(jīng)理能對(duì)董事會(huì)施加更大的控制力,使得內(nèi)部控制系統(tǒng)失效、盈余管理程度較高。兩職兼任的總經(jīng)理會(huì)利用其對(duì)會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制和信息披露權(quán)力,削弱研發(fā)支出會(huì)計(jì)處理方法對(duì)業(yè)績(jī)的影響,通過正向盈余管理降低研發(fā)支出費(fèi)用化比例,增加公司利潤(rùn)。

  假設(shè)3:兩職兼任的公司盈余管理空間較大,費(fèi)用化比例較低。

  梁萊散等(2005)認(rèn)為,研發(fā)投人產(chǎn)出效應(yīng)具有明顯的滯后性,研發(fā)活動(dòng)往往在以后幾年、甚至更長(zhǎng)的時(shí)間才能給企業(yè)帶來效益。因此即將離任的經(jīng)理有很強(qiáng)的動(dòng)機(jī)減少研發(fā)支出費(fèi)用(Dechow, 1991; Bushee, 1998)。

  假設(shè)4:總經(jīng)理剩余任期越短,越看重公司近期業(yè)績(jī),費(fèi)用化比例越低。

  二、研究設(shè)計(jì)

  1.樣本選取和數(shù)據(jù)來源。由于研發(fā)支出會(huì)計(jì)處理于2007年起使用新準(zhǔn)則所規(guī)定的方法,故本文以2007-2008年我國(guó)深市所有披露研發(fā)支出的上市公司為樣本并從中剔除了不符合研究條件的兩類公司:(1)未劃分且難以確定資本化和費(fèi)用化金額的公司;(2)調(diào)整后資產(chǎn)負(fù)債率>1和利潤(rùn)為負(fù)的公司,最終形成110組數(shù)據(jù)。本文相關(guān)數(shù)據(jù)均來自于上市公司的年報(bào),數(shù)據(jù)分析采用SPSS 16.0軟件。

  2.變量定義與樣本模型。對(duì)變量作如下定義:

  POEXP:研發(fā)支出費(fèi)用化比例(被解釋變量,費(fèi)用化支出:研發(fā)支出總額);

  FIRST:第一大股東持股比例(解釋變量,第一大股東持股數(shù)、總股數(shù));

  POIND:獨(dú)立董事比重(解釋變量,獨(dú)立董事人數(shù)二董事會(huì)總?cè)藬?shù));

  CABC:董事長(zhǎng)兼任總經(jīng)理(解釋變量,董事長(zhǎng)兼任總經(jīng)理為1,否則為0);

  LEAVE:總經(jīng)理剩余任期率(解釋變量,總經(jīng)理剩余任期于總?cè)纹?。

  為更準(zhǔn)確進(jìn)行分析,本文還考慮了以下除公司治理外可能影響研發(fā)支出費(fèi)用化比例的因素作為控制變量:

  SIZE:企業(yè)規(guī)模(控制變量,企業(yè)總資產(chǎn)的對(duì)數(shù));

  RDINT:研發(fā)強(qiáng)度(控制變量,研發(fā)支出總額于主營(yíng)業(yè)務(wù)收人);

  ALEV:調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債率(控制變量,總負(fù)債于(總資產(chǎn)一資本化支出));

  APRO:調(diào)整利潤(rùn)總額(控制變量,稅前總利潤(rùn)+費(fèi)用化支出的對(duì)數(shù));

  PROGR:研發(fā)進(jìn)展階段(控制變量,研究階段為1,否則為0)。

  基于以上假設(shè)和變量定義,建立多元線性回歸模型如下:

  POEXP=β0+β1FIRST+β2POIND+β3CABC+β4 LEAVE+β5SSIZE+β6RDINT+β7ALEV+β8APRO+β9PROGR+ε

  三、實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果及分析

  1.描述性統(tǒng)計(jì)。根據(jù)樣本數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果,可看出研發(fā)支出費(fèi)用化比例均值為52.7%;第一大股東持股比例相對(duì)較高,最大值達(dá)到63.8%,均值為35.7%,這與我國(guó)“一股獨(dú)大”現(xiàn)象相吻合;獨(dú)董比重均值為36.8%,滿足上市公司獨(dú)董比重不少于1/3的要求;總樣本有29家是兩職兼任,占26.37%;總經(jīng)理剩余任期率均值為51.1%;企業(yè)規(guī)模和調(diào)整利潤(rùn)總額標(biāo)準(zhǔn)差較大,說明這兩者在不同公司間的差異較大樣本中研發(fā)強(qiáng)度均值較大,達(dá)到了4.2%;調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債率最小值為3%,最大值達(dá)到了86%。

  2.變量間的相關(guān)分析。根據(jù)變量間的相關(guān)系數(shù),可看出兩職兼任和獨(dú)董比重在α=0.01時(shí)顯著正相關(guān),說明在兩職兼任的公司中需要更多的獨(dú)董來進(jìn)行監(jiān)督和約束以避免兩職兼任可能帶來的內(nèi)部控制失效;企業(yè)規(guī)模、調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債率及調(diào)整利潤(rùn)總額顯著正相關(guān),研發(fā)強(qiáng)度和企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率顯著負(fù)相關(guān);調(diào)整利潤(rùn)總額與調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債率顯著正相關(guān)。由于解釋變量之間存在較高的相關(guān)關(guān)系,因此我們進(jìn)行了多重共線性診斷。當(dāng)變量方差膨脹因子(VIF ) >10時(shí)就可判定變量間存在嚴(yán)重多重共線性問題。經(jīng)分析所有變量的VIF值都<10,因此變量間的相關(guān)性不會(huì)對(duì)回歸方程產(chǎn)生太大影響。

  3.回歸結(jié)果分析。模型回歸結(jié)果在考慮所有解釋變量及控制變量之后,我們發(fā)現(xiàn):(1)第一大股東持股比例與研發(fā)支出費(fèi)用化比例在α =0.1時(shí)顯著負(fù)相關(guān),支持假設(shè)1; (2)獨(dú)董比例和兩職兼任與研發(fā)支出費(fèi)用化比例不存在顯著線性關(guān)系,不支持假設(shè)2和假設(shè)3;(3)總經(jīng)理剩余任期率與研發(fā)支出費(fèi)用化比例在α =0.05時(shí)顯著正相關(guān),支持假設(shè)4。

  控制變量中,調(diào)整利潤(rùn)總額和研發(fā)階段與研發(fā)支出費(fèi)用化比例顯著正相關(guān),與預(yù)期結(jié)果一致,說明公司利潤(rùn)越大或項(xiàng)目處在研究階段則費(fèi)用化比例越高。企業(yè)規(guī)模、研發(fā)強(qiáng)度及調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債率沒有通過顯著性檢驗(yàn),其中企業(yè)規(guī)模和調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債率與預(yù)期方向相反,研發(fā)強(qiáng)度與預(yù)期方向一致。

  由于回歸結(jié)果顯示出兩職兼任與獨(dú)董比重顯著線性相關(guān),雖兩者不存在嚴(yán)重的多重共線性問題,但仍會(huì)對(duì)回歸模型產(chǎn)生一定影響,為了避免解釋變量間相關(guān)性對(duì)回歸結(jié)果的影響,借鑒相關(guān)處理(杜興強(qiáng),2007 ),我們分別剔除兩職兼任和獨(dú)董比重,同時(shí)采用后向篩選策略剔除控制變量中t檢驗(yàn)值最小的調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債率再次進(jìn)行了回歸分析,篩選出調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債率后,顯示在兩職兼任與獨(dú)董比重兩個(gè)變量中,回歸方程剔除前者的效果更好,且F值和擬合度都比考慮全部變量的結(jié)果更高。

  我們發(fā)現(xiàn):(1)第一大股東持股比例與研發(fā)支出費(fèi)用化比例在α =0.05時(shí)顯著負(fù)相關(guān),支持假設(shè)1。這說明持股比例越高的大股東有很強(qiáng)的動(dòng)機(jī)降低研發(fā)支出費(fèi)用化比例,通過正向盈余管理增加利潤(rùn)、粉飾業(yè)績(jī)。(2) 獨(dú)董比重與研發(fā)支出費(fèi)用化比例在α =0.1時(shí)顯著正相關(guān),支持假設(shè)2。這表示獨(dú)立董事不再是“花瓶董事”,他們發(fā)揮了應(yīng)有的監(jiān)督和約束作用,維護(hù)了中小股東和公司的整體利益,有效抑制了股東和管理層利用降低研發(fā)支出費(fèi)用化比例以進(jìn)行正向盈余管理的動(dòng)機(jī)。(3)兩職兼任沒有通過顯著性檢驗(yàn),不支持假設(shè)3。這可能是因?yàn)樵S多上司公司實(shí)行了高管股權(quán)激勵(lì)制,總經(jīng)理兼任董事長(zhǎng)同時(shí)也可能持有公司一定數(shù)量股份,這使得其和公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益趨向于一致,從而削弱了其利用降低研發(fā)支出費(fèi)用化比例以求短期逐利的動(dòng)機(jī)。(4)總經(jīng)理剩余任期率與研發(fā)支出費(fèi)用化比例在α=0.05時(shí)顯著正相關(guān),支持假設(shè)4。這說明總經(jīng)理越接近離任,費(fèi)用化比例越低。由于研發(fā)活動(dòng)往往持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng),在一定時(shí)間之后才能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益,而經(jīng)理任期是有限的,尤其是越接近離任時(shí),越可能得不到研發(fā)所帶來的利益,故剩余任期率越短的經(jīng)理越會(huì)降低費(fèi)用化比例以削弱其對(duì)業(yè)績(jī)的影響。

  控制變量中調(diào)整利潤(rùn)總額和研發(fā)進(jìn)展階段通過顯著性檢驗(yàn)并與預(yù)期結(jié)果一致,研發(fā)強(qiáng)度和企業(yè)規(guī)模沒有通過顯著性檢驗(yàn),其中企業(yè)規(guī)模與預(yù)期方向相反,研發(fā)強(qiáng)度與預(yù)期方向一致。

  四、研究結(jié)論

  本文以我國(guó)深市所有披露研發(fā)支出的上市公司為樣本,從盈余管理視角對(duì)公司治理與研發(fā)支出費(fèi)用化比例的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究,并得出以下結(jié)論:

  1第一大股東持股比例與研發(fā)支出費(fèi)用化比例顯著負(fù)相關(guān)。由于“一股獨(dú)大”易造成對(duì)中小股東的侵害,使其資金侵占程度較高,因此大股東往往會(huì)降低研發(fā)支出費(fèi)用化比例,利用正向盈余管理掩蓋資金占用的不利后果。為了減少上市公司的盈余管理程度,應(yīng)盡量避免股權(quán)高度集中,使大股東持股比例適度均衡,形成制衡作用以避免單個(gè)股東利用其絕對(duì)控制權(quán)操縱研發(fā)支出會(huì)計(jì)處理而進(jìn)行盈余管理。

  2.獨(dú)董比重在剔除兩職兼任變量后與研發(fā)支出費(fèi)用化比例顯著正相關(guān)。這說明獨(dú)董發(fā)揮了應(yīng)有的監(jiān)督和約束作用,抑制了股東和管理層正向盈余管理的程度。為了使獨(dú)董發(fā)揮更好的作用,應(yīng)完善獨(dú)董制度并加強(qiáng)其自身的“獨(dú)立性”和“專業(yè)性”,有效制約上市公司利用調(diào)節(jié)研發(fā)支出費(fèi)用化比例進(jìn)行盈余管理,維護(hù)廣大中小股東利益。

  3.總經(jīng)理剩余任期率與研發(fā)支出費(fèi)用化比例顯著正相關(guān)。因?yàn)樾聲?huì)計(jì)準(zhǔn)則下研發(fā)支出會(huì)計(jì)處理存在較大的靈活性,這給經(jīng)理追求在任期內(nèi)取得更好的業(yè)績(jī)提供了盈余管理的條件。為了防止總經(jīng)理利用研發(fā)支出費(fèi)用化為自己謀求短期利益,應(yīng)改革對(duì)總經(jīng)理業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)方式,重視對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展能力評(píng)價(jià)指標(biāo)的考核,并在激勵(lì)機(jī)制中注重長(zhǎng)期激勵(lì)和精神激勵(lì),促使管理層目標(biāo)與企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)趨于一致。

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