摘要：中小企業(yè)作為經濟發(fā)展的一個重要組成部分，對于工業(yè)產值和就業(yè)等方面的貢獻率都很高，但是海南省中小企業(yè)融資難的問題仍然比較明顯。本文從國內外中小企業(yè)融資難的相關理論出發(fā)，分析了海南省中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀。在此基礎上，提出解決海南省中小企業(yè)融資難的有效途徑是實施關系型貸款，并就實施方案和關系型貸款的退出機制提出了具體的對策建議。

　　關鍵詞：中小企業(yè)；信息不對稱；關系型貸款

　　一、關系型貸款的內涵及基本理論

　　關系型貸款是指銀行通過和借款企業(yè)長期多種渠道的接觸，積累了大量和企業(yè)及企業(yè)業(yè)主相關的私有信息，并主要依據(jù)這些私有信息而發(fā)放的貸款。銀行發(fā)放關系型貸款的主要決策依據(jù)是其積累的關于借款企業(yè)及其業(yè)主的私有信息，而不是企業(yè)能否提供足額的抵押擔?；蛘吆细竦呢攧請蟊硇畔ⅰ＿@些私有信息通常是反映企業(yè)特殊風險的“軟信息”，如企業(yè)業(yè)主的品行和企業(yè)的行為、信譽等，是無法通過公開市場渠道獲得，而主要通過銀行信貸員與企業(yè)業(yè)主之間的多種渠道的接觸或通過銀行為企業(yè)提供的多種服務獲得，也有部分軟信息是通過銀行信貸員對企業(yè)所在社區(qū)和企業(yè)的利益相關者(如供貨商、客戶、雇員等)的走訪獲得。貸方和借方之間長期的接觸有助于貸方收集關于借方發(fā)展前景和貸款償還概率等方面的信息，進而就為作出貸款決策提供了便利。關系型貸款的主要目的是建立長期的銀企關系，消除信息不對稱帶來的風險。企業(yè)與金融機構建立長期合作關系有利于利率成本的降低，伴隨著中小金融機構與中小企業(yè)的長期合作，軟信息成為關系銀行的特有優(yōu)勢，這些信息有利于銀行確定貸款利率和進行事后監(jiān)督，解決信貸中的逆向選擇和道德風險。

　　關系型融資是20世紀90年代引起經濟學和企業(yè)管理實踐重視的理論。在國外，Petersen和Rajan(1994)利用由美聯(lián)儲和美國中小企業(yè)管理局聯(lián)合發(fā)起、資助的關于小企業(yè)貸款狀況的三次調查(即“全國小企業(yè)融資調查”)的相關數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，對小企業(yè)來說，與某一金融機構存在緊密關系將增進其融資的可得性，并且這也能輕微地降低其借款成本。他們還發(fā)現(xiàn)，在越是集中性的信貸市場中，貸款人就越傾向于對借款人提供更多的貸款，且利率也較低，其原因在于借款人所處的信貸市場越具有集中性的特點，貸款人就越能保證與借款人的關系得以持久化Ⅲ。在關系型融資中，銀行追求的是長期效益的最大化，而不是短期效應。

　　二、海南省中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀

　　(一)銀行對中小企業(yè)的貸款不足

　　從海南省商業(yè)銀行的信貸投放情況來看，偏重于大企業(yè)的現(xiàn)象非常突出。2007年末，全省銀行中小企業(yè)貸款余額441.85億元，占全省貸款總額的36.0％；2007年全年，全省中小企業(yè)貸款發(fā)生額79.3億元，占全部貸款累計發(fā)生額的37.4％。從鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)來看，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款額占總貸款余額比重不高，并且呈現(xiàn)不斷下降趨勢，在2005年達到最低，后雖有所好轉，但是比例仍然不到1％。尤其自金融危機以來，中小企業(yè)授信戶數(shù)和貸款余額都不容樂觀，在2008年12月31號統(tǒng)計的小企業(yè)授信情況，戶數(shù)同比減少5790戶，貸款余額同比減少224621萬元。

　　(二)中小企業(yè)融資渠道單一

　　雖然中小企業(yè)可通過股票、債券、集資以及民間借貸等方式融資，但限制較多，海南省中小企業(yè)直接融資非常困難，主要資金來源仍是銀行貸款。2004年5月。我國專門設立面向中小企業(yè)提供直接上市融資平臺的深圳中小企業(yè)板塊。然而迄今為止。海南尚沒有一家企業(yè)進入。2005年海南省城市調查總隊對海南省300家中小企業(yè)抽樣調查的結果顯示，72.7％的企業(yè)存在資金缺口，其中只有33.7％的企業(yè)能夠通過各種渠道取得融資，還有39.0％的企業(yè)無法取得資金來源。在融資渠道上，66％的企業(yè)首先選取銀行借款的方式，僅有0.3％的企業(yè)通過公開發(fā)行股票、債券、票據(jù)等金融工具在金融市場上融資。

　　(三)為中小企業(yè)服務的金融機構數(shù)量較少

　　中小商業(yè)銀行只有光大銀行和深發(fā)展銀行，2006年光大銀行和深發(fā)展銀行的分支機構數(shù)分別只有1家和4家，2007年這兩家股份制銀行的分支機構數(shù)分別只有6家和4家。四大國有商業(yè)銀行在商業(yè)化過程中，不斷上收機構?；鶎訖C構網(wǎng)點基本退出了縣鄉(xiāng)和社區(qū)。而且在鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)起重要作用的農村信用社數(shù)量也從2000年以來不斷銳減。小額貸款公司數(shù)量欠缺。只有瓊海農信社格萊珉項目和瓊中縣等幾個小額貸款項目。由于金融業(yè)整合所導致的銀行貸款決策層次普遍上移，基于硬信息和抵押品的市場交易型貸款成為銀行對企業(yè)貸款的主流。加上信用擔保體系尚未建成。導致的結果就是信貸資金向大企業(yè)和大項目集中，中小企業(yè)貸款面臨嚴重困難。

　　(四)中小企業(yè)外部審計不足，導致資信等級低

　　盡管《海南省征信和信用評估管理暫行規(guī)定》早在2005年末就已出臺，但是很多中小企業(yè)并沒有參加信用評估。一方面，緣于企業(yè)缺乏信用評級意識，沒有認識到其重要性，認為企業(yè)經營情況屬于個人隱私；另一方面，由于中小企業(yè)公布信息要經歷與大公司一樣的程序。單位審計成本較高。導致中小企業(yè)資信等級低，提高了銀行貸款交易成本，使得很多企業(yè)被銀行放棄貸款。

　　(五)中小企業(yè)缺乏可用于抵押擔保的財產，難以取得貸款支持

　　處于發(fā)展和創(chuàng)業(yè)中的中小企業(yè)通常不具備較大的資產規(guī)模，也不具備良好的歷史經營業(yè)績記錄和銀行認可的擔保和抵押，在資信評級中一般不能獲得較高的資信等級。目前以企業(yè)財務報表真實性為前提的道德信用尚未建立，中小企業(yè)很難滿足銀行的資產規(guī)模、財務狀況和信用記錄等要求。銀行為了貸款安全，只好減少信用貸款的比例，增加抵押和擔保貸款的比重，但是中小企業(yè)普遍具有經營規(guī)模小、固定資產少、房產等抵押物不足的特點。提供一定數(shù)量和質量的實物用于貸款抵押難度較大，使得中小企業(yè)很多只能通過非正規(guī)金融或朋友借款來獲得資金。

　　三、運用關系型貸款解決海南省中小企業(yè)融資難的優(yōu)勢

　　(一)關系型貸款有助于提高中小企業(yè)貸款的可得性

　　在解決中小企業(yè)融資過程中信息不對稱問題時，相對于交易型貸款來說，關系型貸款擁有先天的信息優(yōu)勢。關系型貸款領域主要集中在特定區(qū)域，通過長期的合作關系，關系型銀行對本地區(qū)的中小企業(yè)經營和財務狀況逐漸熟悉，可以擁有其他金融機構所不具有或只能通過高成本才擁有的信息，例如借款人的人品、信譽、性格特征、家庭構成、家族歷史、市場、產品、生活開銷以及企業(yè)的有關決策和許多重要的、不公開的軟信息等，在很大程度上可以替代財務數(shù)據(jù)等硬信息，有利于降低中小企業(yè)缺少合格財務信息和實物抵押而受到的融資約束。憑借與當?shù)仄髽I(yè)和社區(qū)之間長期密切聯(lián)系所積累的相關信息對信息不透明的中小企業(yè)發(fā)放關系型貸款，可以有效地緩解中小企業(yè)的融資困難的問題。

　　(二)軟信息更有助于商業(yè)銀行迅速決策

　　關系型貸款不像交易型貸款那樣依賴易獲取、易量化、易驗證的“硬信息”(如企業(yè)的資產抵押品、企業(yè)的財務報表信息等)，他們在發(fā)放貸款上有更大的靈活性，給予財務比率的權重較小，更注重通過獲取“軟信息”來印證客戶財務指標，達到“客戶信息充分披露”的目的。而獲取軟信息的具體執(zhí)行者就是銀行的客戶區(qū)域經理人。作為土生土長的銀行客戶區(qū)域經理人隊伍來說，他們可以利用地緣、人緣優(yōu)勢來開展信貸工作，便于充分了解一個企業(yè)業(yè)主的道德品質、資本積累、經營狀況等“軟信息”。基層支行可以不專設審查崗，審查程序由信貸員和區(qū)域經理在調查和審批決策中完成，以減少流程環(huán)節(jié)，提高效率；沒有繁復的客戶等級評定及評估程序，區(qū)域經理可直接進行再調查：審批權限直接授予個人，實行區(qū)域經理負責制。關系型貸款在很大程度上依賴于區(qū)域經理和信貸員對企業(yè)的專有信息與貸款決策權的匹配，決策可以快速便捷。

　　(三)有利于降低銀行貸款的風險

　　在關系型貸款中，關系銀行與企業(yè)之間建立了長期密切關系，掌握了大量企業(yè)專有信息，從而可以及時了解和監(jiān)督企業(yè)行為。關系型融資可以更少地依賴市場和法律，在法律制度和市場體系不完善的情形下，通過市場搜集信息成本較高而通過長期交易關系和組織內部收集信息成本較低。關系型融資制度下，銀行能夠根據(jù)其掌握的信息來監(jiān)督借款人，避免逆向選擇和道德風險。關系型貸款在解決銀企間信息不對稱方面具有突出的優(yōu)勢。并且隨著金融機構服務時間的增加，對中小企業(yè)經營狀況、信譽程度的了解也逐漸加深，獲得中小企業(yè)信息的成本則逐漸遞減，軟信息比“硬信息”更能了解借款人的情況，更能保證貸款資金的安全。

　　四、運用關系型融資解決海南省中小型企業(yè)融資難的具體措施

　　(一)增加中小金融機構的供給

　　海南省中小金融機構數(shù)量很少，中小商業(yè)銀行僅光中國大銀行和深圳發(fā)展銀行，信用社數(shù)量也在逐年減少，信托公司、擔保公司、小額貸款公司、財務公司幾乎一片空白。要建立中小企業(yè)與中小金融機構的關系型貸款首先要增加中小金融機構的數(shù)量，針對海南省的具體情況，在經濟發(fā)達地區(qū)建立小額貸款公司，并適當降低注冊資本，資本金主要由企業(yè)入股，為更有利的調動民間資本，也可向地方公眾公開募集，貸款對象主要向本地區(qū)的企業(yè)。在經濟不發(fā)達地區(qū)，市場嚴重失靈，此時政府介入是最有效的解決辦法，充分發(fā)揮現(xiàn)有農村信用社作用，甚至每村一個村貸部，由政府注資或給予一定的補貼，建立半政府依賴性的、地方經營的農村金融機構，解決小企業(yè)、小商戶短期資金的需求。除此之外，還應積極建立政策性和股份制擔保公司，為中小企業(yè)貸款提供擔保，擔保額度大時可以實行聯(lián)合擔保，平時獨立經營。

　　(二)金融機構要建立中小企業(yè)貸款服務中心

　　1，設立地區(qū)信用評估人，減少信息成本。中小企業(yè)貸款服務中心在各鄉(xiāng)鎮(zhèn)選取村長、鎮(zhèn)長等作為區(qū)域代理人，這些地方代理人長期居住本地，對中小企業(yè)的建立、發(fā)展的整個過程都非常了解。在與中小企業(yè)的長期接觸過程中，對于企業(yè)的經營狀況，領導人的素質和品質，產品的質量，銷路等情況都很熟悉。通過地方代理人提供的資信服務，中小金融機構等于從一開始就獲得了銀企長期合作中才能擁有的內部信息優(yōu)勢。并且還可以通過地方代理人有效監(jiān)督借款人事后的行為，減少貸款后的道德風險。地方代理人甚至可以代理多個中小金融機構的業(yè)務，將不履約者記錄下來，有利于資金的優(yōu)化配置。

　　2，設立區(qū)域經理人，下放權利減少交易成本。中小企業(yè)貸款服務中心可選擇基層業(yè)務經理，作為區(qū)域經理。區(qū)域經理之下可設3、4名職員，會計員、出納員及文書。隨著業(yè)務量的增加，員工可以適當增加。賦予區(qū)域業(yè)務代理人其決策監(jiān)督權，只要是貸款符合一定的要求，且在一定額度范圍之內，加上有地區(qū)信用評估人的資信證明，區(qū)域經理人就可直接審批，省去中小企業(yè)貸款的復雜程序，減少交易成本?；鶎訕I(yè)務經理除了負責貸款審核，還負責查帳、定期向上層報告等工作。另外，區(qū)域經理人作為決策者，也要考察已借款者、發(fā)掘潛在的借款者，并負責傳達上級的指示和說明。由于海南省地域語言的復雜性，建議基層業(yè)務經理人選應為本地生活多年，并且有一定經驗的人擔任。

　　3，激勵機制。通過設立區(qū)域信用評估人和區(qū)域經理人，可以降低信貸過程中產生的交易成本和信息成本，但不可避免的又會產生委托代理問題，借款者可能會通過賄賂信用評估人和區(qū)域經理人來獲得貸款。為解決委托代理問題需要一定的激勵機制，區(qū)域信用評估人和區(qū)域經理人要與其業(yè)績掛鉤，按一定的比例在借款人還款以后給予提成，讓其明白長期的收益遠遠大于當前的誘惑。

　　(三)創(chuàng)新中小企業(yè)融資的信用工具

　　1，開立中小企業(yè)負責人信用卡業(yè)務。為一些資信較好的中小企業(yè)主開立一定額度的信用卡業(yè)務，企業(yè)資金也可以通過個人信用來獲取，保證中小企業(yè)主隨需隨借、隨借隨還，提高金融系統(tǒng)和實體系統(tǒng)的運作效率。對于多次以上都能按時還款的企業(yè)主可以延長其信用卡的免息期，并給予利息優(yōu)惠政策。

　　2，利用應收帳款債權的質押解決抵押難問題。中小企業(yè)融資難主要難在抵押擔保，中小企業(yè)價值很高的不動產數(shù)量很少，卻有相當豐富的動產資源，包括知識產權、原材料、機器設備、應收帳款等都可以作為中小企業(yè)融資的質押的物資或物權。尤其是應收帳款，海南全省企業(yè)約有200--500億元的應收賬款處在“睡眠”之中，如果海南省中小企業(yè)能夠充分利用這些資源，借助“中國人民銀行應收賬款登記公示系統(tǒng)”這一平臺。形成有效的信貸擔保質地，就能通過商業(yè)銀行進行信貸融資，可以降低中小企業(yè)的融資成本。

　　(四)建立關系型貸款的風險防范機制

　　由于關系型融資較多地依賴于意會信息，而非數(shù)字信息，不可避免地存在軟預算約束過度傾向，并且商業(yè)銀行必須被確信救助困難企業(yè)的一切不利后果將由商業(yè)銀行自己承擔。如何進一步提高小企業(yè)融資滿足率、同時有效控制融資風險，是商業(yè)銀行長期需要面對的問題。

　　1，完善中小企業(yè)信貸管理制度?？紤]小企業(yè)財務制度簡單、銀企間信息不對稱等實際問題，通過信用評級、激勵機制等進行全方位的改造，專門開發(fā)信用評估體系，制定標準化的作業(yè)規(guī)范和授信標準。信貸員可以走訪企業(yè)。按風險評定標準將潛在客戶分類，實現(xiàn)主動上門營銷。

　　2，堅持雙人授信調查、實地調查、實質重于形式的原則，以收集企業(yè)“軟信息”?；鶎咏浝?、信貸員在開展授信調查時注重從多角度、多渠道收集信息。并通過向知情人士、行業(yè)協(xié)會、上下游客戶等進行外圍調查，對產業(yè)鏈條上中小企業(yè)客戶的基本情況進行交叉印證，以提高信息的可靠程度。

　　3，建立授后預警機制。銀行應通過授信后監(jiān)測手段，及時將小企業(yè)違約信息及其關聯(lián)企業(yè)信息錄入本行信息管理系統(tǒng)或在內部進行通報，對惡意逃廢銀行債務的小企業(yè)予以聯(lián)合制裁或公開披露。a