從國內(nèi)企業(yè)、企業(yè)集團的發(fā)展歷程來看，其發(fā)展可以定位于內(nèi)涵發(fā)展，也可以定位于外延發(fā)展；可以是堅持主業(yè)經(jīng)營，也可以多元發(fā)展；可以立足于國內(nèi)市場，也可以放眼于國際市場。在這一問題上，我國企業(yè)界及理論界爭論的焦點在于企業(yè)的主業(yè)經(jīng)營與多元化經(jīng)營問題。就我們可以借鑒的國外企業(yè)、企業(yè)集團的發(fā)展經(jīng)驗來看，主業(yè)經(jīng)營有其優(yōu)勢，但劣勢也是明顯的；另一方面多元化經(jīng)營也并非是包治百病的靈藥，盲目的或為追求短期效益而進行的多元化已使許多聲名顯赫的企業(yè)陷入困境，如韓國的起亞，我國的巨人等，足以引起為戒。因此究竟哪一種定位適合于我國企業(yè)集團的發(fā)展我們不可一概而論，而應(yīng)該在充分了解兩種經(jīng)營方式的特點及所應(yīng)具備的條件基礎(chǔ)上，從企業(yè)本身的實力、能力，所處的行業(yè)，所占的市場份額，所面對的環(huán)境等方面入手進行詳細(xì)的分析，預(yù)測其未來發(fā)展趨勢，找出最適合其發(fā)展的方向，恰當(dāng)?shù)貫槠涠ㄎ?。除了發(fā)展方向外，投資經(jīng)營定位還有另外一個方面須認(rèn)真考慮即投資經(jīng)營規(guī)模，確定恰當(dāng)?shù)耐顿Y規(guī)模將對企業(yè)規(guī)模效益的形成及抵御風(fēng)險能力的形成均有重要意義。

　　一、主業(yè)經(jīng)營與多元化經(jīng)營方式比較

　?。ㄒ唬┲鳂I(yè)經(jīng)營分析

　　1、 主業(yè)經(jīng)營主要適用情況分析我國目前大多數(shù)企業(yè)缺乏競爭力，主要表現(xiàn)在：

　?。?）規(guī)模偏小，資本不雄厚。這一點直接限制了規(guī)模經(jīng)濟的形成，限制了企業(yè)的市場競爭力。

　?。?）某些行業(yè)的核心技術(shù)水平、創(chuàng)新水平、國產(chǎn)化程度有待提高。目前我國有些行業(yè)的某些產(chǎn)品雖然在數(shù)量上占據(jù)了一定優(yōu)勢，但核心技術(shù)仍來自于國外，自身沒有升級換代的能力，這意味要受制于人，且在市場形式突變時沒有轉(zhuǎn)圜余地。

　?。?）人力資源、管理水平等低。企業(yè)科技、產(chǎn)品創(chuàng)新以人為本，企業(yè)宏觀管理、生產(chǎn)控制、銷售能力等也以人為本，歸根結(jié)底，人力資源是企業(yè)的生命力之源。我國多數(shù)企業(yè)的情況是缺乏各層次優(yōu)秀的管理人才、技術(shù)人才，導(dǎo)致先進的管理技術(shù)與管理方法不能順利采用，管理效率低下，無法迎接新世紀(jì)更加深入的市場化及世界經(jīng)濟一體化的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，企業(yè)生存受到威脅。以上種種情況決定主業(yè)經(jīng)營為其首選方式。

　　2、主業(yè)經(jīng)營優(yōu)勢、劣勢分析優(yōu)勢：

　　主業(yè)經(jīng)營最主要的優(yōu)勢在于能集中企業(yè)的人、財、物力培養(yǎng)企業(yè)的核心競爭能力，提高企業(yè)的成長能力、競爭水平。在我國目前情況下，主業(yè)經(jīng)營相對于多元化經(jīng)營較強的抗風(fēng)險能力具體表現(xiàn)在：

　　（1）能集中企業(yè)有限的財力致力于企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟的培養(yǎng)，使企業(yè)在理想的規(guī)模下享有規(guī)模的優(yōu)勢，可以由此降低產(chǎn)品成本，提高產(chǎn)品的市場競爭力。

　?。?）企業(yè)能夠有時間與機會進行人力資源的調(diào)整，提高整體人力資源水平，為提高管理、創(chuàng)新水平打下良好的基礎(chǔ)。

　?。?）企業(yè)能有時間與機會培養(yǎng)科技優(yōu)勢、管理能力、建立完善的信息系統(tǒng)，引進先進的管理技術(shù)、管理方法、全面提高決策水平、創(chuàng)新能力、產(chǎn)品成本控制能力、制造能力、營銷技能、售后服務(wù)水平、市場反應(yīng)能力等。

　?。?）企業(yè)能有時間與機會將已具備的各種知識與技能結(jié)合在一起，形成企業(yè)的核心競爭能力，成為企業(yè)生命力、獲利能力之源。

　　劣勢：

　?。?）主業(yè)或一業(yè)經(jīng)營對于實力強大，有閑置資源的企業(yè)、集團來說不利之處在于相當(dāng)于人為地為其劃定了發(fā)展的上限，因為其面對的市場畢竟是有限的，所以適當(dāng)時候必須轉(zhuǎn)移方向。

　　（2）主業(yè)經(jīng)營必須注意其產(chǎn)業(yè)問題。置身于競爭激烈，如想獲得一點市場份額的增加必須付出巨大代價的產(chǎn)業(yè)中，企業(yè)、企業(yè)集團的再投入需慎重進行，避免降低獲利能力或陷入過度競爭；如處于風(fēng)險較大，生產(chǎn)能力嚴(yán)重過剩或日趨沒落的夕陽產(chǎn)業(yè)中，如不思退路，則前途堪憂。

　?。ǘ┒嘣?jīng)營的定位分析

　　1、理性的多元化經(jīng)營動機理性的多元化動機大多來自以下一些情況：

　　（1）企業(yè)或企業(yè)集團發(fā)展壯大到一定程度，主營業(yè)務(wù)經(jīng)濟，根基穩(wěn)固，占有一定優(yōu)勢，其內(nèi)部閑置的財力或其他競爭能力使其產(chǎn)生涉足其他領(lǐng)域，以獲取大成長機會、更大獲利能力的要求；

　　（2）企業(yè)面臨的是銷售額增長緩慢或競爭激烈等局面，每獲得一點市場份額的增加須付出巨大投入；

　　（3）企業(yè)處于市場風(fēng)險非常大的行業(yè)，企業(yè)的命運極易受市場環(huán)境變化的沖擊，為了回避風(fēng)險，企業(yè)需轉(zhuǎn)移一部分力量，涉足其他行業(yè)；

　　（4）企業(yè)置身于夕陽產(chǎn)業(yè)中，為使企業(yè)壽命與產(chǎn)品生命周期相分離，企業(yè)產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的需要；

　?。?）因科技進步、社會變遷產(chǎn)生新市場，企業(yè)有能力涉足。當(dāng)企業(yè)面臨以上諸情況時，多元化將是合理的考慮。

　　2、多元化經(jīng)營主要優(yōu)勢

　?。?）獲利：當(dāng)企業(yè)主業(yè)穩(wěn)固，可以經(jīng)受住市場沖擊，有豐富的管理知識，管理經(jīng)驗?zāi)軌驈娜輵?yīng)對新領(lǐng)域的挑戰(zhàn)時，企業(yè)進行的多元化經(jīng)營可以將企業(yè)閑置的或潛在優(yōu)勢、資源利用起來，挖掘出來，提高資產(chǎn)使用效率，為企業(yè)創(chuàng)造更多利潤。

　　（2）避險：與證券投資相似，理論上多元化經(jīng)營可以避險，可以通過多元化分散企業(yè)的力量，避免把雞蛋都放在一個籃子中；可以通過轉(zhuǎn)移夕陽產(chǎn)業(yè)的力量將企業(yè)生命周期與產(chǎn)品壽命周期分離開來以避險。

　　3、多元化經(jīng)營的主要誤區(qū)及實施過程中應(yīng)注意的問題

　　多元化經(jīng)營的目的主要有兩個：一是獲利，二是避險。就獲利來說，企業(yè)如只追求眼前利益，被眼前利益所迷惑而進行非審慎的多元化，企業(yè)將喪失長遠(yuǎn)發(fā)展的機會或為長遠(yuǎn)發(fā)展留下禍根，如許多企業(yè)在房地產(chǎn)業(yè)被套牢。就避險來說，并非實施多元化就可以避險，貿(mào)然涉足的新領(lǐng)域往往并不成功，形成一業(yè)虧損幾業(yè)背的局面，反而增大了企業(yè)風(fēng)險。因此在目前情況下實施多元化戰(zhàn)略應(yīng)考慮以下問題：

　?。?）應(yīng)選擇相關(guān)多元化如市場相關(guān)、技術(shù)相關(guān)等，既可以降低風(fēng)險，又可以獲協(xié)同效應(yīng)，提高效益；

　?。?）產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移時應(yīng)量避免陷入過度競爭，應(yīng)盡量回避那些競爭異常激烈的市場，回避生產(chǎn)能力已嚴(yán)重過剩的產(chǎn)業(yè)，應(yīng)著眼于高附加值，高技術(shù)含量的產(chǎn)業(yè)；

　　（3）多元化經(jīng)營定位不能回避企業(yè)核心競爭能力的培養(yǎng)，經(jīng)營領(lǐng)域應(yīng)有所偏重；

　?。?）應(yīng)實行有限的多元化，避免有限的資金過于分散，避免控制不力。

　　二、投資經(jīng)營方式選擇影響因素分析

　　（一）投資經(jīng)營目標(biāo)

　　確定企業(yè)的投資經(jīng)營活動將對企業(yè)未來生存發(fā)展產(chǎn)生極其重大的影響，因此投資活動必須慎重進行。首先要明確的就是投資經(jīng)營的目標(biāo)。企業(yè)的投資目標(biāo)應(yīng)從企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略引申出來，符合企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展要求，這里的長期發(fā)展戰(zhàn)略應(yīng)是在全面分析市場未來發(fā)展趨勢基礎(chǔ)上尋找未來最適合自己發(fā)展的商機。企業(yè)應(yīng)以提高經(jīng)濟效益，提高市場競爭力為其核心目標(biāo)。在具體實施過程中這一目標(biāo)會演化成一些具體的形式如成長性目標(biāo)、市場占有率目標(biāo)、協(xié)同效應(yīng)目標(biāo)等。在實施過程中，企業(yè)理性的投資經(jīng)營目標(biāo)應(yīng)不脫離自身的能力、實力，并能與內(nèi)外環(huán)境相適應(yīng)，這樣可以用它來指導(dǎo)選擇投資方向，進行投資定位，確定合理的人、財、物的流向。這里切忌單純追求短期效益而誤入歧途，只有當(dāng)短期效益能與企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃相協(xié)調(diào)時才是可和的。

　?。ǘ┩顿Y經(jīng)營動力來源分析

　　企業(yè)投資是企業(yè)非常重要的經(jīng)濟行為，不能盲目進行，須在企業(yè)生產(chǎn)對外投資的需要時進行。企業(yè)投資需要一般來自于以下方面：資本壓力、成本壓力、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移壓力、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有待升級壓力、市場壓力等。具體表現(xiàn)為：（1）我們國家正推行的企業(yè)改革措施使一些企業(yè)在改制過程中除內(nèi)部積累的資金外，通過發(fā)行股票取得了大量的資本公積，資金大量閑置；（2）目前我國的企業(yè)與國外同類企業(yè)相比，規(guī)模很小，達不到取得規(guī)模經(jīng)濟的水平，產(chǎn)品成本、流轉(zhuǎn)成本居高不下，產(chǎn)品市場競爭力遠(yuǎn)遠(yuǎn)得不到提高；（3）如企業(yè)處于一個競爭異常激烈的行業(yè)中，企業(yè)每獲得一點市場份額的增加都必須付出非常大的代價，在這個行業(yè)中謀求進一步發(fā)展的難度很大；（4）企業(yè)處于日趨沒落的夕陽產(chǎn)業(yè)，企業(yè)產(chǎn)品被市場淘汰是不可避免的，非企業(yè)力量所能扭轉(zhuǎn)，企業(yè)轉(zhuǎn)移經(jīng)營方向不失為一個明智選擇；（5）高技術(shù)、高附加值產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品資金不足，其他產(chǎn)業(yè)投資、生產(chǎn)能力嚴(yán)重過剩；（6）具有巨大利潤潛力的新興市場對企業(yè)產(chǎn)生較大誘惑。

　　應(yīng)詳細(xì)分析投資壓力來自哪方面，明確企業(yè)在競爭中迫切需要解決問題是什么，并考慮企業(yè)的長遠(yuǎn)規(guī)劃、投資目標(biāo)，以便下一步確定投資方向。

　?。ㄈ┩顿Y環(huán)境分析

　　企業(yè)財務(wù)環(huán)境、投資環(huán)境與企業(yè)的投資能力共同構(gòu)成企業(yè)投資經(jīng)營的土壤。對企業(yè)投資經(jīng)營環(huán)境的正確認(rèn)識將有助于企業(yè)發(fā)現(xiàn)新的發(fā)展機遇及沉著應(yīng)對所面臨的威脅，從而有利于投資經(jīng)營項目的成功展開。

　　構(gòu)成企業(yè)投資環(huán)境的因素很多，如宏觀、間接的經(jīng)濟、政治、法律、科技、人文、自然因素等；微觀的、直接的因素如競爭對手、物質(zhì)資源的供給者、貨幣資金的供給者等。各種因素對不同企業(yè)、不同行業(yè)來說所起的作用會有很大差異，并且諸影響因素錯綜復(fù)雜，相互作用、相互影響。為了得出準(zhǔn)確的分析、意見、需要企業(yè)進行篩選，選擇對本企業(yè)過去、現(xiàn)在、將來產(chǎn)生過、產(chǎn)生著、或?qū)a(chǎn)生比較大影響的因素，尤其是重點考慮市場因素、競爭者因素，并運用正確的方法準(zhǔn)確分析、預(yù)測其將面對的環(huán)境，從而有助于投資方向定位及投資規(guī)模定位的有效展開。

　　（四）投資能力分析

　　投資經(jīng)營能力分析是企業(yè)最重要的一項經(jīng)濟分析活動，它將有助于全面認(rèn)識企業(yè)，判定企業(yè)投資經(jīng)營方向定位是否可行，規(guī)模定位是否科學(xué)、合理。

　　1、企業(yè)主營業(yè)務(wù)發(fā)展水平

　　對企業(yè)主營業(yè)務(wù)發(fā)展水平應(yīng)給出國內(nèi)、國外兩方面的評價，既便于企業(yè)確定國內(nèi)市場的競爭地位，也便于為其在國際市場定位。具體評價可就以下幾方面指標(biāo)展開：（1）產(chǎn)品方面：產(chǎn)品差異性、產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品價格水平、成本水平、技術(shù)水平；（2）市場占有方面：產(chǎn)品銷售額、市場份額；（3）盈利水平：銷售利潤率、資產(chǎn)利潤率等；（4）規(guī)模經(jīng)濟。須就以上指標(biāo)進行定性、定量分析、評價企業(yè)主業(yè)是否精干，是否穩(wěn)固，是有待加強還是可以作為企業(yè)多元發(fā)展的基礎(chǔ)。

　　2、資本能力

　　考慮企業(yè)投資的資本能力時不僅要考慮其初期的投入，且需考慮正常運轉(zhuǎn)中需追加的周轉(zhuǎn)資本，國外投資需考慮外匯水平。企業(yè)投資所需資本可通過內(nèi)部積累與外部擴張取得。內(nèi)部積累不僅包括有形資產(chǎn)，如現(xiàn)金、銀行存款、財產(chǎn)物質(zhì)，且包括無形資產(chǎn)，如專利、商標(biāo)、商譽等。除上述實存資產(chǎn)外，企業(yè)還需考慮未來的資本變化情況，即需分析企業(yè)的盈利記錄，分析其目前的盈利狀況并合理預(yù)測其未來盈利趨勢。企業(yè)自有資金不足時需借款，這時需考慮其資本結(jié)構(gòu)、信貸能力、能否順利籌措所需資金、風(fēng)險是否可以承受。此外，企業(yè)還有另一種方式可以考慮，即通過兼并、投資控股等方式迅速擴大企業(yè)規(guī)模，獲得其發(fā)展所需資本。

　　3、人力資源水平

　　內(nèi)容調(diào)查研究，分析企業(yè)內(nèi)各層次人員構(gòu)成，企業(yè)進行內(nèi)涵發(fā)展需著力培養(yǎng)企業(yè)家，企業(yè)科技人才、管理人才，需著力營造有利于發(fā)揮團隊精神的企業(yè)環(huán)境。企業(yè)發(fā)展及進軍國際市場需要高水平的人員組合，需能適應(yīng)新環(huán)境，應(yīng)對新挑戰(zhàn)的企業(yè)家；需高素質(zhì)的各級管理人才；需適應(yīng)新業(yè)務(wù)，不斷推陳出新引導(dǎo)、迎合市場需求的科研開發(fā)人員；需大量的適應(yīng)新生產(chǎn)的熟練技術(shù)工人等。

　　4、技術(shù)及創(chuàng)新能力（產(chǎn)品開發(fā)能力、制造能力）

　　企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力對內(nèi)涵發(fā)展來講是起點，是基礎(chǔ)，對外延發(fā)展、國際化戰(zhàn)略實施可能是決定其生命力的一個重要方面。需與人力資源相聯(lián)系，以目前技術(shù)水平，推陳出新的能力及在新領(lǐng)域中發(fā)展的潛力作為決策基礎(chǔ)。

　　5、營銷能力營銷能力

　　包括營銷技能、營銷渠道、市場反應(yīng)能力及售后服務(wù)水平等幾方面。營銷能力的好壞將對企業(yè)規(guī)模起限制作用，也將對企業(yè)能否在新涉足的領(lǐng)域取得穩(wěn)固地位、能否擴大市場份額產(chǎn)生極大影響，從而成為判定可否進行外延發(fā)展的一個重要依據(jù)。應(yīng)就上述營銷能力構(gòu)成因素展開分析，判定現(xiàn)存營銷能力可支持的最大生產(chǎn)能力，判斷目前的營銷能力是否可進軍新市場，預(yù)計可支持的規(guī)模，需改進、加強之處。

　　6、管理控制能力

　　企業(yè)管理能力是一個綜合性的概念，包括多層含義。我們可從其組成方面如組織能力、決策能力、信息反應(yīng)能力、資源配置能力、成本控制能力，管理人員的層次結(jié)構(gòu)，能否很快采用新的管理技術(shù)和管理方法以提高管理效率等方面著手進行評價，結(jié)果可以作為內(nèi)涵發(fā)展的基礎(chǔ)，也可以作為判定能否從容應(yīng)對新經(jīng)營領(lǐng)域中將出現(xiàn)的問題并取得良好的經(jīng)營成果，以決定是否進行外延發(fā)展的重要依據(jù)。

　　7、企業(yè)的競爭能力

　　企業(yè)的競爭能力包含了上述諸方面的內(nèi)容。但企業(yè)的競爭能力并不是上述內(nèi)容的簡單組合，而是一個協(xié)凋、統(tǒng)和的過程。企業(yè)能否將各種能力整合成具有優(yōu)勢的市場競爭能力將決定其是否應(yīng)在新行業(yè)發(fā)展，能否在新領(lǐng)域中取勝。

　?。ㄎ澹┩顿Y經(jīng)營方向選擇分析

　　投資經(jīng)營方向選擇應(yīng)在對自己的投資實力、能力及處環(huán)境有充分了解的基礎(chǔ)上進行。應(yīng)以動力分析中明確的企業(yè)目前所迫切要解決的問題或要達到的目的為起點，結(jié)合企業(yè)長期經(jīng)營戰(zhàn)略，初步選擇企業(yè)的投資經(jīng)營目標(biāo)。目標(biāo)是否合理，是否可行將受其自身能力、實力及其所處環(huán)境的制約，需結(jié)合能力分析、環(huán)境分析結(jié)果進行衡量，可行時結(jié)合主業(yè)經(jīng)營、多元特色及其適用條件分析選擇投資經(jīng)營的方向；目標(biāo)不合理、不可行時重新考慮，重新選擇。

　　三、規(guī)模定位

　　在投資經(jīng)營方向明確以后，需進行投資規(guī)模定位。在進行規(guī)模定位時應(yīng)著重考慮企業(yè)經(jīng)營規(guī)模與市場容量之間的關(guān)系，企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟應(yīng)建立在市場可以容納的基礎(chǔ)之上。傳統(tǒng)意義上的規(guī)模經(jīng)濟源于單個企業(yè)規(guī)模擴大，源于其各種資源和能力的共享。我國企業(yè)規(guī)模普遍偏小，財力有限，這種情況下不宜同時展開多個項目，需集中財力追求主業(yè)、幾業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟，不可盲目進行沒有限度的多元化。應(yīng)待其取得了一定優(yōu)勢，具備了在市場上與其他企業(yè)相抗衡的能力以后再把眼光投到別處。在這方面已有許多的教訓(xùn)可供借鑒。企業(yè)在追求規(guī)模經(jīng)濟時除考慮財力外，還需要考慮企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)，管理能力，市場容量等，超過能力限制會使規(guī)模經(jīng)濟變規(guī)模不經(jīng)濟。

　　市場容量應(yīng)是企業(yè)投資經(jīng)營規(guī)模的上限。企業(yè)在設(shè)定投資規(guī)模時需采用先進方法，考慮諸多影響因素，對總需求做出盡可能準(zhǔn)確的預(yù)測；對已存在的和潛在競爭對手進行認(rèn)真、評價，并結(jié)合已出的自身投資能力分析判斷自己可能占有的份額，進而確定合適的投資規(guī)模。

　　四、投資定位的組織、程序保障

　　企業(yè)投資定位及投資工作的有效展開需要有一定的組織和程序保障。我國目前的情況是盲目投資、盲目建設(shè)現(xiàn)象層出不窮，極大地浪費了國家資源，社會資源。為了解決這一問題，首先要規(guī)范產(chǎn)權(quán)制度和投資體制，使企業(yè)必須真正對其行為結(jié)果負(fù)責(zé)；其次，銀行作為資金的主要供給者應(yīng)加大監(jiān)管力度，嚴(yán)格審批，盡可能減少銀行、企業(yè)風(fēng)險；第三，在企業(yè)自身進行投資經(jīng)營規(guī)劃、定位時要嚴(yán)格按照科學(xué)的程序進行，在目標(biāo)指導(dǎo)下，充分認(rèn)識企業(yè)的投資經(jīng)營環(huán)境，自身能力，準(zhǔn)確地進行方向定位、規(guī)模定位。