［摘 要］為了保證企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，企業(yè)必須建立一套財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，在早期識(shí)別企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而采取有效措施加以預(yù)防，或者在發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)能夠及時(shí)拿出既定的方案加以解決。
［關(guān)鍵詞］財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn) 識(shí)別 防范
通常企業(yè)在發(fā)生以下情況時(shí)，應(yīng)加以密切注意，及時(shí)采取措施加以改善和糾正，防止財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化，識(shí)別和防范企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
一、企業(yè)過(guò)度依靠借款來(lái)維持經(jīng)營(yíng)
當(dāng)企業(yè)過(guò)度依靠借款維持經(jīng)營(yíng)時(shí)，說(shuō)明企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)資金不足或者企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模自有資金不足。過(guò)度的貸款一旦遇到企業(yè)經(jīng)營(yíng)滑坡或者銀根緊縮，資金鏈就有可能斷裂，無(wú)法償還到期債務(wù)。因此，企業(yè)在舉債經(jīng)營(yíng)時(shí)以及在舉債經(jīng)營(yíng)的后期要不斷地評(píng)價(jià)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小，重點(diǎn)關(guān)注以下內(nèi)容：
1.應(yīng)將負(fù)債經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)收益率與債務(wù)資本成本率進(jìn)行對(duì)比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿收益。負(fù)債比率越低，企業(yè)償債能力越強(qiáng)，但未必合理，如企業(yè)借款利率小于資產(chǎn)利潤(rùn)率，企業(yè)應(yīng)充分利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的好處。但這也有負(fù)債適度的問(wèn)題，因?yàn)閭鶆?wù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，負(fù)債規(guī)模應(yīng)保持在企業(yè)可以控制的范圍之內(nèi)。
2.要考慮債務(wù)清償能力，即企業(yè)將來(lái)能擁有多少現(xiàn)金來(lái)償還債務(wù)，資產(chǎn)變現(xiàn)能力如何。償還債務(wù)的資金基本上來(lái)源于折舊資金和凈現(xiàn)金流量，企業(yè)應(yīng)能夠?qū)ξ磥?lái)的經(jīng)營(yíng)情況作出可靠的估計(jì)，過(guò)分的樂(lè)觀或悲觀都是不妥當(dāng)?shù)�，在此基礎(chǔ)上對(duì)企業(yè)的資金流量作出長(zhǎng)期規(guī)劃。
3.企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模或?qū)ν?a href="http://www.galtzs.cn/web/licai/" target="_blank" class="bule">投資是否是主要依靠自有資金。雖然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎(chǔ)，如資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本過(guò)大，將會(huì)產(chǎn)生惡性循環(huán)。一般來(lái)講，這樣的負(fù)債比例不宜超過(guò)35％。一旦企業(yè)的負(fù)債比率超過(guò)這個(gè)警戒線，就要尤其謹(jǐn)慎決策。
4.債務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理，流動(dòng)性如何。債務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理主要指的是債務(wù)的期限是否能夠合理的錯(cuò)開，不會(huì)發(fā)生資金溢余時(shí)債務(wù)沒到期，債務(wù)到期時(shí)沒有資金償還的局面。流動(dòng)性如何指的是債務(wù)隨時(shí)償還的可能性。企業(yè)在溢余時(shí)即使債務(wù)沒到期，也能夠償還債務(wù)，當(dāng)企業(yè)可以籌集低利率的債務(wù)時(shí)，可以償還高利率的債務(wù)等。
5.籌集資金的用途。企業(yè)籌資取得資金后，投入不同的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是不同的，如投資生產(chǎn)項(xiàng)目、證券市場(chǎng)、商貿(mào)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)顯然具有較大差異。企業(yè)應(yīng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力來(lái)選擇投資項(xiàng)目。如果將借入的資金投入高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，企業(yè)應(yīng)保持相應(yīng)的后備資金來(lái)源儲(chǔ)備，在風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)不至于資金鏈斷裂。
二、應(yīng)收賬款不斷增加，平均收賬期延長(zhǎng)。
應(yīng)收賬款作為一種商業(yè)信用對(duì)促進(jìn)銷售有著重要的作用，但同時(shí)應(yīng)收賬款的存在也大大增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。較長(zhǎng)的平均收賬期首先會(huì)占用企業(yè)許多的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金，其次較長(zhǎng)的平均收賬期意味著企業(yè)發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)越高，再次增加了企業(yè)管理應(yīng)收賬款的成本。當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金余額由于客戶遲緩付款而逐漸消失時(shí)，較長(zhǎng)的平均收賬期就會(huì)成為企業(yè)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)問(wèn)題，大大增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)成本。應(yīng)收賬款增加將加速現(xiàn)金流出，它雖使企業(yè)產(chǎn)生利潤(rùn)，然而并未使企業(yè)的現(xiàn)金增加，反而還會(huì)使企業(yè)運(yùn)用有限的流動(dòng)資金墊付未實(shí)現(xiàn)的利稅開支，加速現(xiàn)金流出。這就是有的企業(yè)有盈利為什么還會(huì)破產(chǎn)清算的主要原因。因此，企業(yè)應(yīng)收賬款增加或收賬期延長(zhǎng)時(shí)，應(yīng)該高度重視，最直接的方法是查看企業(yè)的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量，當(dāng)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量與銷售收入的比例持續(xù)下降時(shí)，一般說(shuō)明企業(yè)的銷售收入質(zhì)量在下降，應(yīng)盡快采取以下措施加以控制。
1.改變折扣政策，盡早回收欠款，即使企業(yè)發(fā)生一點(diǎn)損失，但相對(duì)于形成整個(gè)壞賬還是合算的多，欠款時(shí)間和壞賬風(fēng)險(xiǎn)是成正比例的。
2.確定客戶的資信等級(jí)，重新評(píng)估企業(yè)的償債能力。企業(yè)在整個(gè)銷售過(guò)程中要，要對(duì)客戶的資信狀況進(jìn)行不斷的評(píng)估，對(duì)于經(jīng)營(yíng)狀況不好的客戶要減少銷售或者不銷售。
3.確定合理的應(yīng)收賬款比例。應(yīng)收賬款比例越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。因此，企業(yè)的應(yīng)收賬款比例必須控制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。一旦達(dá)到這個(gè)界限，必須果斷采取措施。
4.建立銷售責(zé)任制。由于激勵(lì)機(jī)制的存在，企業(yè)的銷售人員普遍存在只注重銷售額而忽視款項(xiàng)的回收，造成有的時(shí)候欠款與銷售額一同增大，這種狀況造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是很大的。企業(yè)應(yīng)建立銷售責(zé)任制，將款項(xiàng)的回收與業(yè)績(jī)掛鉤，將無(wú)效的銷售變成有效的銷售，不斷提高銷售的質(zhì)量。
三、銷售額持續(xù)下降
銷售額持續(xù)下降一般情況下會(huì)引起企業(yè)各部門關(guān)注，但是，大多數(shù)人往往將銷量的下降僅看作是銷售問(wèn)題，會(huì)用調(diào)整價(jià)格或加強(qiáng)推銷來(lái)解釋，而不考慮財(cái)務(wù)問(wèn)題。事實(shí)上，銷售量的下降會(huì)帶來(lái)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)問(wèn)題，尤其是非預(yù)期的下降（如惡性競(jìng)爭(zhēng)、客戶串通作弊等），只不過(guò)可能并不會(huì)立即反映出來(lái)，長(zhǎng)久下去將會(huì)使企業(yè)失去資金來(lái)源。銷售額持續(xù)下降的原因可能是企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降，市場(chǎng)上出現(xiàn)了替代產(chǎn)品，消費(fèi)者購(gòu)買偏好轉(zhuǎn)移，企業(yè)存在嚴(yán)重的舞弊行為等。在這種情況下，企業(yè)應(yīng)努力開拓市場(chǎng)，開發(fā)新產(chǎn)品，加強(qiáng)內(nèi)部控制，防止財(cái)務(wù)資源的進(jìn)一步流失。
四、存貨積壓
存貨包括原材料、產(chǎn)成品、在產(chǎn)品等，一般來(lái)講，存貨在企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中所占的比重較大，存貨積壓將會(huì)給企業(yè)帶來(lái)重大不利影響。存貨積壓會(huì)帶來(lái)以下問(wèn)題：
1.會(huì)占用企業(yè)的流動(dòng)資金，造成企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金緊張，甚至要靠貸款維持經(jīng)營(yíng)；
2.長(zhǎng)期的存貨積壓可能會(huì)造成存貨丟失、毀損、失去原有使用價(jià)值，也就是存貨貶值；
3.造成庫(kù)存成本增加，浪費(fèi)企業(yè)資源。
企業(yè)存貨發(fā)生積壓可以通過(guò)存貨與銷售比率的變動(dòng)來(lái)觀察存貨的積壓情況。管理人員應(yīng)根據(jù)企業(yè)具體情況，掌握關(guān)于存貨與銷售比率的一般標(biāo)準(zhǔn)，任何一個(gè)月的存貨與銷售的比率如果高于這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，都可能是企業(yè)財(cái)務(wù)問(wèn)題的早期信號(hào)，不少情況還與非預(yù)期的銷售下跌有關(guān)，必須通過(guò)增加銷售或削減采購(gòu)等辦法來(lái)及早解決這一問(wèn)題。另外，也可以觀察現(xiàn)金流量表購(gòu)買存貨支付的現(xiàn)金流量與銷售收入取得的現(xiàn)金流量的比例變化情況，分析其中的異常情況。
五、資本結(jié)構(gòu)不合理
企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的購(gòu)置大部分由流動(dòng)負(fù)債籌集，小部分由長(zhǎng)期負(fù)債籌集；固定資產(chǎn)由長(zhǎng)期自有資金和大部分長(zhǎng)期負(fù)債籌集，也就是流動(dòng)負(fù)債全部用來(lái)購(gòu)置流動(dòng)資產(chǎn)，自有資本全部用來(lái)購(gòu)置固定資產(chǎn)，這是正常的資本結(jié)構(gòu)型。如果企業(yè)用大量的短期資金購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)或者用長(zhǎng)期資金用于短期資金，都可能會(huì)形成不良的資本結(jié)構(gòu)。二是資產(chǎn)負(fù)債表中累計(jì)結(jié)余是紅字，表明一部分自有資本被虧損吃掉，從而總資本中自有資本比重下降，負(fù)債權(quán)益比加大，說(shuō)明出現(xiàn)了財(cái)務(wù)危機(jī)。三是是虧損侵蝕了全部自有資本，而且也吃掉了負(fù)債一部分，這種情況說(shuō)明企業(yè)已經(jīng)資不抵債，必須采取措施。
六、企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和利潤(rùn)總額出現(xiàn)持續(xù)下降或虧損
企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)下降或虧損說(shuō)明企業(yè)的毛利率減少或虧本銷售產(chǎn)品，說(shuō)明企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降或虧損可能是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模大，利息負(fù)擔(dān)重，企業(yè)應(yīng)降低負(fù)債，減少利息支出。利潤(rùn)總額出現(xiàn)下降或虧損除了以上原因還可能是企業(yè)投資發(fā)生巨額虧損，出現(xiàn)了重大災(zāi)害及出售資產(chǎn)損失等。
