2017年注冊會計師《會計》估值技術考察星級配套練習

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知識點 估值技術 

【考頻指數】★

估值技術通常包括市場法、收益法和成本法。相關資產或負債存在活躍市場公開報價的，企業(yè)應當優(yōu)先使用該報價確定該資產或負債的公允價值。

（一）市場法

市場法，是利用相同或類似的資產、負債或資產和負債組合的價格以及其他相關市場交易信息進行估值的技術。企業(yè)在使用市場法時，應當以市場參與者在相同或類似資產出售中能夠收到或者轉移相同或類似負債需要支付的公開報價為基礎。此外，還可以使用市場乘數法等估值方法。

（二）收益法

收益法，是將未來金額轉換成單一現(xiàn)值的估值技術。企業(yè)使用的收益法包括現(xiàn)金流量折現(xiàn)法、期權定價模型等估值方法。

1.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

（1）傳統(tǒng)法。傳統(tǒng)法是使用在估計金額范圍內最有可能的現(xiàn)金流量和經風險調整的折現(xiàn)率的一種折現(xiàn)方法。

（2）期望現(xiàn)金流量法。是使用風險調整的期望現(xiàn)金流量和無風險利率，或者使用未經風險調整的期望現(xiàn)金流量和包含市場參與者要求的風險溢價的折現(xiàn)率的一種折現(xiàn)方法。

企業(yè)在應用期望現(xiàn)金流量法時，有兩種方法調整相關的風險溢價：

①企業(yè)從以概率為權重計算的期望現(xiàn)金流量中扣除風險溢價，得到確定等值現(xiàn)金流量，并按照無風險利率對確定等值現(xiàn)金流量折現(xiàn)，從而估計出相關資產或負債的公允價值。

②企業(yè)在無風險利率之上增加風險溢價，得到期望回報率，并使用該期望回報率對以概率為權重計算的現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)，從而估計出相關資產或負債的公允價值。

2.期權定價模型

企業(yè)可以使用布萊克—斯科爾斯模型、二叉樹模型、蒙特卡洛模擬法等期權定價模型估計期權的公允價值。

（三）成本法

成本法，是反映當前要求重置相關資產服務能力所需金額的估值技術，通常是指現(xiàn)行重置成本法。

【經典習題】

1.（《應試指南》第二十一章P482）2×10年12月31日，甲公司將剛建成的一棟寫字樓用于出租，作為投資性房地產核算，并采用公允價值模式進行后續(xù)計量，該寫字樓的初始成本為3000萬元，預計使用年限為50年。2×15年12月31日，甲公司根據可獲得的市場信息等相關數據，以本地區(qū)同一地段的房地產交易價格為基礎，同時考慮所處商圈位置、新舊程度、使用功能、配套設施等因素，對本地區(qū)同一地段的寫字樓公允價值進行調整，甲公司在公開市場獲得的八成新的該類寫字樓的公允價值為3300萬元，甲公司確定本公司該項寫字樓為六成新，2×15年12月31日甲公司確定的該項寫字樓的公允價值為（ ）。

A.3000萬元

B.3300萬元

C.2700萬元

D.2475萬元

【正確答案】D

【答案解析】該項寫字樓的公允價值＝3300/80%×60%＝2475（萬元）

2.（《應試指南》第二十一章P485）甲公司2×08年12月31日購入一項設備，原始成本為500萬元，預計使用壽命為10年。由于市場上出現(xiàn)了替代產品，2×11年12月31日，甲公司對該設備進行減值測試，確定其可收回金額。根據可獲得的市場信息，甲公司決定采用重置成本法估計該設備的公允價值。甲公司在估計公允價值時，因無法獲得該設備的市場交易數據，也無法獲取其各項成本費用數據，故采用以設備歷史成本為基礎，根據同類設備的價格上漲指數來確定公允價值的物價指數法。假設自2×09年至2×11年，此類設備價格指數按年分別上漲5%、3%和5%。此外，在考慮各項貶值因素后，甲公司估計在購買日該數控設備的成新率為70%。2×11年12月31日，甲公司估計該設備的公允價值為（ ）。

A.500萬元

B.350萬元

C.278.22萬元

D.397.45萬元

【正確答案】D

【答案解析】甲公司估計該設備的公允價值＝500×（1＋5%）×（1＋3%）×（1＋5%）×70%＝397.45（萬元）