上市公司年報(bào)打補(bǔ)丁的現(xiàn)象往往是事后對(duì)事前虛假會(huì)計(jì)信息披露的彌補(bǔ)，而年報(bào)發(fā)生的事前粉飾行為有兩個(gè)術(shù)語(yǔ)，一是盈余管理，一是利潤(rùn)操縱。

年報(bào)粉飾得好就稱之為盈余管理，不管怎樣，至少表面上看起來(lái)符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，但卻是有意識(shí)的利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的一些可選方法或漏洞來(lái)達(dá)到的一個(gè)財(cái)務(wù)安排。

目前幾乎所有的上市公司都會(huì)進(jìn)行盈余管理，向資本市場(chǎng)傳達(dá)公司利好的信息，達(dá)到融資、配股、提升股價(jià)、“摘帽”等目的。由于盈余管理有個(gè)“度”，有些上市公司可能違反相關(guān)的制度規(guī)定，超過(guò)了盈余管理這個(gè)"度"，盈余管理就發(fā)生質(zhì)變了，成了利潤(rùn)操縱。

這樣，在年報(bào)中披露的會(huì)計(jì)信息，就是虛假的會(huì)計(jì)信息，可以說(shuō)，相對(duì)于年報(bào)打補(bǔ)丁，虛假會(huì)計(jì)信息披露是當(dāng)前上市公司信息披露中最為嚴(yán)重和危害最大的問(wèn)題，不僅敗壞了上市公司自身的聲譽(yù)，也敗壞了它所聘請(qǐng)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所的聲譽(yù)，而且導(dǎo)致廣大投資者上當(dāng)受騙，嚴(yán)重干擾股票市場(chǎng)的正常運(yùn)行。

說(shuō)到虛假會(huì)計(jì)信息的披露，就不得不說(shuō)說(shuō)會(huì)計(jì)師事務(wù)所和上市公司之間的關(guān)系。會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)工作在上市公司的信息披露中起到非常重要的作用，投資者及公眾所掌握的信息很大層面上都是來(lái)自于會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)報(bào)告。

但是，目前上市公司年報(bào)審計(jì)聘任制度存在著嚴(yán)重的缺陷。上市公司管理層由被審計(jì)人變成審計(jì)委托人，決定著審計(jì)人的聘用、續(xù)聘、收費(fèi)等，完全成了事務(wù)所的“衣食父母”。

上市公司的要求，就是委托人的意愿，事務(wù)所必然“食君之祿，分君之憂”，其審計(jì)結(jié)果便是委托人意志的體現(xiàn)，事務(wù)所在審計(jì)中，往往會(huì)遷就上市公司，甚至發(fā)生與其共謀財(cái)務(wù)造假的行為，這樣必然帶來(lái)虛假會(huì)計(jì)信息的披露，從而給投資者造成重大損失，阻礙證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。

這種情況其實(shí)是屢見(jiàn)不鮮的，國(guó)外也是這樣。比如美國(guó)的安達(dá)信事件，據(jù)現(xiàn)在披露出來(lái)的信息表明，它在審計(jì)的當(dāng)時(shí)就與客戶勾結(jié)在一起了，共同進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。可以想象一下，上市公司給了會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)費(fèi)用，上市公司能讓聘請(qǐng)過(guò)來(lái)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師打自己的耳光嗎？如果真的被打耳光了，下次肯定就不會(huì)請(qǐng)了。

會(huì)計(jì)師事務(wù)所雖然是非盈利機(jī)構(gòu)，但也存在一個(gè)生存問(wèn)題，因此，實(shí)質(zhì)上還是將審計(jì)當(dāng)成一門生意來(lái)做的。上市公司是它的客戶，審計(jì)業(yè)務(wù)是它的一筆生意，上市公司是甲方，會(huì)計(jì)師事務(wù)所是乙方，到底誰(shuí)該聽(tīng)誰(shuí)的，一看就明白。

雖然對(duì)上市公司的審計(jì)業(yè)務(wù)是由其股東來(lái)聘請(qǐng)，但我國(guó)的現(xiàn)狀是大股東和管理層并沒(méi)有真正分離。我們以前搞現(xiàn)代企業(yè)制度改革時(shí)，口口聲聲都在說(shuō)管理層和所有者要相互分離，但其實(shí)最終分離的是小股東的所有權(quán)和管理權(quán)，大股東和管理層從來(lái)就沒(méi)有分離過(guò)。

因此，在這種背景下，所謂的審計(jì)也只是在符合審計(jì)程序的基礎(chǔ)上來(lái)對(duì)上市公司的財(cái)報(bào)進(jìn)行的一個(gè)背書。

寄希望于請(qǐng)過(guò)來(lái)的審計(jì)人員來(lái)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)造假問(wèn)題，甚至治理虛假信息披露問(wèn)題，是幼稚的，在歷史上就沒(méi)有真正發(fā)生過(guò)。

那么該如何治理這些屢見(jiàn)不鮮的財(cái)務(wù)造假問(wèn)題呢？相關(guān)專家給出了如下建議：

如果在注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)或?qū)徲?jì)署內(nèi)部再增設(shè)一個(gè)部門，即上市公司審計(jì)部，所有上市公司按照一定標(biāo)準(zhǔn)交納審計(jì)費(fèi)，統(tǒng)一打入到該部門審計(jì)費(fèi)的大池子里，再通過(guò)會(huì)計(jì)師事務(wù)所招標(biāo)方式去審計(jì)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所分不清所賺取的審計(jì)費(fèi)是從哪里來(lái)的，這樣，注冊(cè)會(huì)計(jì)師進(jìn)行外部審計(jì)時(shí)，才真正能夠有一個(gè)公正的立場(chǎng)，做到對(duì)公眾負(fù)責(zé)而不是對(duì)聘用的上市公司負(fù)責(zé)，行使審計(jì)師對(duì)公眾的責(zé)任，體現(xiàn)“公眾監(jiān)控器”這一職能。

但目前來(lái)看，誰(shuí)都知道，會(huì)計(jì)師事務(wù)所是來(lái)擦屁股的，有什么問(wèn)題是可以商量的，也是可以調(diào)整的，甚至有些數(shù)據(jù)都是聽(tīng)取上市公司意見(jiàn)的。事務(wù)所的作用就是通過(guò)專業(yè)的調(diào)整，讓這些信息在發(fā)布時(shí)看起來(lái)更合理、合規(guī)一點(diǎn)。

再說(shuō)，目前注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)的監(jiān)管模式難以對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所執(zhí)業(yè)質(zhì)量進(jìn)行有效的監(jiān)管，如注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)的會(huì)費(fèi)收入是按照事務(wù)所營(yíng)業(yè)額的一定比例繳納的，其造成的后果是注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)與事務(wù)所之間的關(guān)系實(shí)質(zhì)上類似于集團(tuán)公司與子公司之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，在這種關(guān)系下，注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)怎么可能對(duì)違規(guī)的事務(wù)所進(jìn)行公正的監(jiān)管和處罰呢？

雖然注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)如果發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所參與了上市公司的財(cái)務(wù)造假，對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所是有一些懲罰措施的，不過(guò)，在現(xiàn)實(shí)中，這些處罰真的很輕。一般在惡劣的財(cái)務(wù)造假事項(xiàng)敗露后，參與造假的會(huì)計(jì)師事務(wù)所會(huì)被吊銷，但其實(shí)真正的結(jié)果是被合并到一些更大的會(huì)計(jì)師事務(wù)所里去，人還是那些人，甚至有些負(fù)責(zé)審計(jì)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師連CPA執(zhí)業(yè)證書都沒(méi)有被吊銷。

此外，證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司的虛假信息披露沒(méi)有真正發(fā)揮監(jiān)管作用，比如，對(duì)于造假上市等非常惡劣行為，基本上是罰款了事，罰款金額不超過(guò)募資金額的5%，比銀行貸款的利率還要低。

目前新“國(guó)九條”提出，要積極穩(wěn)妥推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制的改革。意味著不遠(yuǎn)的將來(lái)，上市將由核準(zhǔn)制向注冊(cè)制轉(zhuǎn)變，在注冊(cè)制下，上市發(fā)行是要完全交給市場(chǎng)來(lái)評(píng)判，相關(guān)專家希望能夠建立起一套完備的法律、法規(guī)作為制度基礎(chǔ)，比如完善的信息披露制度、強(qiáng)大的事后處罰機(jī)制和嚴(yán)格的退市制度等。否則，注冊(cè)制不可能順利實(shí)施，可以說(shuō)是很難搞起來(lái)的。

當(dāng)然，虛假會(huì)計(jì)信息披露問(wèn)題最主要問(wèn)責(zé)的對(duì)象還是上市公司本身。上市公司本身天然有追逐利益的沖動(dòng)，有發(fā)行新股的考慮，有抬升股價(jià)的考慮，有高價(jià)套現(xiàn)的考慮，等等，造假的動(dòng)機(jī)非常強(qiáng)。

目前虛假信息披露所帶來(lái)的預(yù)期收益要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于預(yù)期成本，出于“成本效益原則”的考慮，上市公司才會(huì)不斷利用財(cái)務(wù)造假來(lái)達(dá)到自身目的，從而導(dǎo)致上市公司虛假信息披露愈演愈烈。必須通過(guò)嚴(yán)厲的監(jiān)管以及處罰的方式，將這種虛假會(huì)計(jì)信息披露的沖動(dòng)給打壓下去。

要加大處罰力度，至少要給上市公司一個(gè)大于它造假收益的處罰。沒(méi)有這樣的處罰，就不可能杜絕這種現(xiàn)象?？梢哉f(shuō)，只有等到造假成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于造假收益，虛假會(huì)計(jì)信息披露的話題就不是一個(gè)每年都要老生常談的話題了。

美國(guó)大法官路易斯o布蘭戴斯在其所著的《他人的金錢》中有一句名言：“公開(kāi)是救治現(xiàn)代化社會(huì)及工業(yè)弊病的良藥，陽(yáng)光是最好的防腐劑，燈光是最好的警察”。

如果把上市公司的公開(kāi)信息披露比作燈光，那么，嚴(yán)格的懲罰機(jī)制則可視為保證資本市場(chǎng)有效運(yùn)行的重要基石。

為此，相關(guān)專家提出以下四條建議：

一、完善上市公司退出機(jī)制。

對(duì)已經(jīng)達(dá)不到上市要求、資不抵債等問(wèn)題嚴(yán)重的上市公司，要毫不留情地進(jìn)行退市處理。否則，這些面臨退市的公司，一定會(huì)采取非常手段操縱盈余，讓披露出來(lái)的信息達(dá)到證監(jiān)會(huì)規(guī)定的上市公司標(biāo)準(zhǔn)。

二、加大虛假信息披露懲罰力度。

通過(guò)修改《會(huì)計(jì)法》、《刑法》中關(guān)于會(huì)計(jì)造假的懲罰力度，以增加造假成本。使上市公司不敢鋌而走險(xiǎn)，以減少虛假信息披露的發(fā)生。另外，對(duì)公司造假行為應(yīng)追究公司高管的法律責(zé)任，該負(fù)刑事責(zé)任，就要讓造假的高管坐牢。

三、加大對(duì)參與造假的會(huì)計(jì)師事務(wù)所和審計(jì)人員的處罰力度。

通過(guò)對(duì)《注冊(cè)會(huì)計(jì)師法》進(jìn)行修訂，明確注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的目的既是鑒證又是監(jiān)督，從而將查錯(cuò)弊的責(zé)任明確落到注冊(cè)會(huì)計(jì)師的身上。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的監(jiān)管，明確審計(jì)失敗責(zé)任。對(duì)發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)問(wèn)題，要對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所和注冊(cè)會(huì)計(jì)師進(jìn)行嚴(yán)厲懲處，要真正動(dòng)真格。

四、應(yīng)盡早出臺(tái)統(tǒng)一的《會(huì)計(jì)信息披露法律制度》，完善會(huì)計(jì)信息披露的刑事責(zé)任。

目前司法實(shí)踐對(duì)會(huì)計(jì)信息披露犯罪這一類罪沒(méi)有明確的界定，因此，建立單獨(dú)的關(guān)于會(huì)計(jì)信息披露犯罪的法律制度十分必要。（部分內(nèi)容轉(zhuǎn)自《新理財(cái)》雜志）

補(bǔ)充知識(shí)：

→盈余管理：企業(yè)管理當(dāng)局在遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)企業(yè)對(duì)外報(bào)告的會(huì)計(jì)收益信息進(jìn)行控制或調(diào)整，以達(dá)到主體自身利益最大化的行為。

→摘帽：如果上市公司最近年度財(cái)務(wù)狀況恢復(fù)正常、審計(jì)結(jié)果表明財(cái)務(wù)狀況異常的情況已消除，公司運(yùn)轉(zhuǎn)正常，公司凈利潤(rùn)扣除非經(jīng)常性損益后仍為正值，公司可向交易所申請(qǐng)撤銷特別處理，俗稱"摘帽".

→新“國(guó)九條”主要內(nèi)容：

1、總體要求：

加快建設(shè)多渠道、廣覆蓋、嚴(yán)監(jiān)管、高效率的股權(quán)市場(chǎng)，規(guī)范發(fā)展債券市場(chǎng)，拓展期貨市場(chǎng)，著力優(yōu)化市場(chǎng)體系結(jié)構(gòu)、運(yùn)行機(jī)制、基礎(chǔ)設(shè)施和外部環(huán)境，實(shí)現(xiàn)發(fā)行交易方式多樣、投融資工具豐富、風(fēng)險(xiǎn)管理功能完備、場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外和公募私募協(xié)調(diào)發(fā)展。到2020年，基本形成結(jié)構(gòu)合理、功能完善、規(guī)范透明、穩(wěn)健高效、開(kāi)放包容的多層次資本市場(chǎng)體系。

2、發(fā)展多層次股票市場(chǎng)。

3、規(guī)范發(fā)展債券市場(chǎng)。

4、培育私募市場(chǎng)。

5、推進(jìn)期貨市場(chǎng)建設(shè)。

6、提高證券期貨服務(wù)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

7、擴(kuò)大資本市場(chǎng)開(kāi)放。

8、防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

9、營(yíng)造資本市場(chǎng)良好發(fā)展環(huán)境。（本文引用馬靖昊老師觀點(diǎn)）

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