許多人都說，全世界的創(chuàng)投業(yè)數美國搞得最好，在亞洲地區(qū)，創(chuàng)投業(yè)要數臺灣搞得最好。截至1999年底，臺灣創(chuàng)投資本共有新臺幣1300億元(折41億美元)，專業(yè)創(chuàng)投機構有183家，尤其令人稱頌的是臺灣島內有一個發(fā)達的場外交易市場，中小型企業(yè)股份的轉讓方便、快捷、效率高，據說在辦公室打個電話就可以成交。但是，這個市場又沒有法律明文規(guī)定，臺灣人稱它為“灰色市場”。 
　　
　　到底臺灣的創(chuàng)投機構是如何運作的?它們的成功秘訣是什么，有哪些值得借鑒?臺灣風險投資家、臺灣新揚管理顧問股份有限公司合伙人連永強博士為此做了專門介紹。收益分配：管理費＋紅利 
　　
　　新揚公司的收益，主要來自兩部分：一是管理費，占受托資金1.5億美元的2.5％，一年約375萬美元，實際上花不完；二是基金凈利潤的20％作為管理公司的紅利。紅利分配的原則是每年賺了錢，先歸還出資人的本金，等全部還完之后剩下的全部獲利，管理公司從中分20％。 
　　
　　管理公司所分配的紅利，在合伙人之間再分配。有個情況需說明，如果有個別合伙人半路上退出，他只能分配退出之前的紅利，后來入伙的分以后的紅利。對投資經理，有中級和低級之分，每年發(fā)14個月工資，此外每年給他們分紅利，紅利從管理費節(jié)余中支出，一般占總費用的10％。 
　　
　　投資政策 
　　
　　在臺灣，創(chuàng)業(yè)投資公司不準投上市公司，對此法律規(guī)定得很嚴。 
　　
　　新揚公司的投資政策概括性起來有以下幾點： 
　　
　　(1)在投資方向上，瞄準設定的主要目標(行業(yè)和企業(yè))，重點投資與打散仗相結合，以重點投資為主； 
　　
　　(2)在投資限制上，一般不超過被投資企業(yè)20％的股份比例。另外，規(guī)定大股東占50％以上的企業(yè)不投，投資額在50萬美元以下的項目不投；種子期項目一般也不投，不過現在錢多了，也試投一點； 
　　
　　(3)管理公司的合伙人要參加被投資企業(yè)董事會，擔任董事； 
　　
　　(4)投資退出以購并為主，因為購并退出最快。臺灣有專業(yè)性的購并公司，不僅幫助融資，而且還幫助引入購并投資者。被上市公司并購，部分用現金，大部分是換股。也和被投企業(yè)簽署回購協(xié)議，用回購方式退出。 
　　
　　(5)新揚公司管理的幾個基金，如有好項目，決定投資，要征求每一個基金的意見，一般情況下，大家都會同意按基金規(guī)模按比例聯合投資。 
　　
　　投資決策程序 
　　
　　新揚公司對項目投資的程序大體是召開一次例會，每周討論項目，由投資經理介紹情況，如果認為項目比較成熟，就由熟悉行業(yè)的合伙人接過去繼續(xù)進行可行性論證，不熟悉的不管。這是簡單的評估。 
　　
　　然后，召開投審會，再次進行評審。投審會由6個合伙人組成，一人一票，有4票通過即可投資。在評估項目時，一般情況下，評估價要打折50％。凡是要投資的項目，一般要求年報酬率為20％，即4－5年增長三倍。對于例會和投審會，每周匯總一次。 
　　
　　這里特別要指出，在選項審慎調查時，要求企業(yè)提供全部秘密，包括每一份訂單，并且雙方要簽一份協(xié)議性東西。此外，要對產業(yè)有深度的了解，要找準感覺。此外，也要付出感情投資，被投資企業(yè)萬一出了問題，要有把握找到人解決。 
　　
　　扁平式管理 
　　
　　新揚公司管理的創(chuàng)投基金注冊在英屬處女島，設有董事會。新揚公司的合伙人中除董事長和一位律師之外，都親自搞項目，根據投資經理選項和調研的情況，合伙人要親自去企業(yè)考察、談判價格及其他事項。合伙人具有豐富的經營經驗，一般都在大公司工作過，還自己辦過企業(yè)，對高新技術的某一行業(yè)領域也很熟悉。他們面對的是所有的投資經理，由熟悉行業(yè)的合伙人牽頭搞項目。 
　　
　　新揚公司的管理團隊是臺灣最專業(yè)的團隊，其中三個合伙人都在美國大公司工作過，熟悉企業(yè)并購和上市，后來把團隊帶回臺灣。因此，新揚公司經常成為投資創(chuàng)業(yè)項目的牽頭者。 
　　
　　每個投資經理負責選項、調研和投資管理，一年內可搞10個新項目和管理20個已投項目。年年有新項目投資，也有舊項目投資撤出。投資經理大部分是從投資銀行轉過來的，從財務金融背景介入創(chuàng)投，在這之前，他們都有理工學歷和產業(yè)工作的背景，對企業(yè)比較熟悉，又讀過MBA，加之臺灣與美國聯系密切，許多人是在美國讀完MBA，又工作過一段返回臺灣的。 
　　
　　公司設一個綜合部門，負責行政管理、費用和收益核算及投資情況匯總，為公司經營運作提供綜合管理服務。 
　　
　　至于產業(yè)和行業(yè)研究，因新揚公司小，沒有單獨設立，如果公司大，還是應該搞，那樣項目投資就省力多了。