套期保值（Hedging）又譯作“對沖交易”或“海琴”等。它的基本做法就是買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨市場交易數(shù)量相當(dāng)，交易地位相反的商品期貨合約，以期在未來某一時(shí)間通過賣出或買進(jìn)相同的期貨合約，對沖平倉，結(jié)清期貨交易帶來的盈利或虧損，以此來補(bǔ)償或抵銷現(xiàn)貨市場價(jià)格變動所帶來的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或利益，使交易者的經(jīng)濟(jì)收益穩(wěn)定。《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第24號——套期保值》將套期分為公允價(jià)值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營凈投資套期。為幫助企業(yè)在現(xiàn)金流量套期會計(jì)處理中避免盲區(qū)，同時(shí)在財(cái)務(wù)分析中能夠更好地分析出套期保值的貢獻(xiàn)，更加全面地反映套期保值的業(yè)務(wù)過程與資金的運(yùn)動過程，更加直觀地反映套保的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)與效果，本文根據(jù)企業(yè)核算細(xì)化到訂單的現(xiàn)實(shí)需求，提出了一種新的會計(jì)核算方法，并通過實(shí)例進(jìn)行了演示。

　　一、現(xiàn)金流量套期會計(jì)核算新方法

　　處于資源下游的企業(yè)，對材料的價(jià)格波動極為敏感，為了規(guī)避訂單簽訂后原材料價(jià)格的波動風(fēng)險(xiǎn)，迫切需要從戰(zhàn)略上對未來預(yù)期發(fā)生的材料采購進(jìn)行提前安排，鎖定目標(biāo)利潤。對此，企業(yè)很有效的方法之一就是通過期貨市場開展現(xiàn)金流量套期業(yè)務(wù)，確保經(jīng)營利潤的實(shí)現(xiàn)。

　　對套期工具與被套期項(xiàng)目，國際會計(jì)準(zhǔn)則與新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則要求，不但要對套期保值活動進(jìn)行指定，而且要反映套期工具與被套期項(xiàng)目公允價(jià)值的變動，反映活動的全貌，但是新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則并未對企業(yè)在套期保值過程中的資金運(yùn)動進(jìn)行反映。為了清晰地反映出套期保值業(yè)務(wù)全過程及資金運(yùn)動過程，即從建倉的初始記量，到每個(gè)會計(jì)期末持倉的后續(xù)計(jì)量，直至平倉后的有效性評估，形成業(yè)務(wù)閉環(huán)，企業(yè)可以從實(shí)務(wù)需要出發(fā)，嘗試一種新的會計(jì)核算方法，即將會計(jì)核算細(xì)化到每一個(gè)訂單，真實(shí)地反映套期效果，便于分析訂單盈利情況、進(jìn)行決策指引的會計(jì)核算方法。假設(shè)所涉及的業(yè)務(wù)活動與期貨市場息息相關(guān)，因此必須遵循期貨市場的交易規(guī)則，期貨資金賬戶的保證金必須是足額的，即不會因?yàn)楸ＷC金不足而被強(qiáng)制平倉；假設(shè)業(yè)務(wù)是在訂單簽訂后進(jìn)行的，旨在鎖定訂單目標(biāo)利潤，因此在實(shí)踐操作中，企業(yè)會嚴(yán)格進(jìn)行套期操作，不會有投機(jī)行為。該會計(jì)核算方法的具體處理原則如下：

　　1、套期關(guān)系的指定。《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第24號——套期保值》規(guī)定，應(yīng)用套期會計(jì)方法的前提是認(rèn)定套期關(guān)系。概括地說，其必要條件是：關(guān)系明確，預(yù)先指定，可計(jì)量，確實(shí)有效。在套期開始時(shí)，企業(yè)必須制定正式的文件，預(yù)先指明套期關(guān)系以及企業(yè)進(jìn)行此項(xiàng)套期活動的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)和策略。內(nèi)容至少應(yīng)包括：套期工具的認(rèn)定，相關(guān)的被套期項(xiàng)目或交易，被套期風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)，企業(yè)如何評價(jià)套期工具抵銷被套期項(xiàng)目的或被套期交易的現(xiàn)金流量變動敞口的有效性等。

　　2、套期有效性的評價(jià)。套期的有效性是可以可靠地計(jì)量的，但須在持續(xù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行評價(jià)，以確切地確定其在整個(gè)報(bào)告期內(nèi)都是有效的。根據(jù)新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則，常見的套期有效性的評價(jià)方法有三種：主要條款比較法、比率分析法、回歸分析法。適用于現(xiàn)金流量套期的評價(jià)方法是比率分析法，即比較被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的套期工具和被套期項(xiàng)目公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動比率，如果上述比率沒有超過80%至125%的范圍，可以認(rèn)定套期是有效的。

　　3、會計(jì)科目設(shè)置及主要賬務(wù)處理。按照新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的要求及實(shí)際操作的可行性，可進(jìn)行如下的會計(jì)科目設(shè)置及賬務(wù)處理：“被套期項(xiàng)目”（項(xiàng)目賬，共同類科目），按訂單核算被套期項(xiàng)目建倉時(shí)的數(shù)量金額，反映建倉的期初信息。在建倉時(shí)貸記該科目，在平倉時(shí)借記該科目。

　　“套期工具”（項(xiàng)目賬，共同類科目），按訂單核算被套期項(xiàng)目在一個(gè)會計(jì)時(shí)點(diǎn)的持倉狀況，反映從建倉到平倉過程中每個(gè)會計(jì)月末持倉價(jià)值。在建倉時(shí)借記該科目；在每個(gè)會計(jì)期末根據(jù)持倉盈虧情況借記或貸記該科目；在平倉時(shí)貸記該科目。

　　“資本公積—其他資本公積”（項(xiàng)目賬），按訂單核算持倉合約在每個(gè)會計(jì)期末的浮動盈虧，借記或貸記該科目；在平倉時(shí)從該科目轉(zhuǎn)到“套期損益”。

　　“套期損益”（項(xiàng)目賬，共同類科目），按訂單核算平倉損益，在被套期保值材料實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨采購時(shí)，結(jié)轉(zhuǎn)到相應(yīng)項(xiàng)目的存貨成本中，作為過渡性科目，期末余額為零。

　　“存貨”及相關(guān)科目，被套期保值材料實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨采購時(shí)，將“套期損益”按產(chǎn)品項(xiàng)目進(jìn)行對應(yīng)分?jǐn)偂?

　　“存出保證金”（往來賬），核算期貨賬戶的資金進(jìn)出。

　　“財(cái)務(wù)費(fèi)用—期貨手續(xù)費(fèi)”，核算期貨建倉、平倉發(fā)生的手續(xù)費(fèi)。

　　“公允價(jià)值變動損益—期貨損益”，核算套期無效時(shí)的套期盈虧。

　　4、會計(jì)期末的財(cái)務(wù)稽核。每個(gè)會計(jì)期末，在收到期貨公司的月結(jié)算單（標(biāo)準(zhǔn)）后，要進(jìn)行如下財(cái)務(wù)審核：

　　“存出保證金”科目余額應(yīng)與月結(jié)單—資金清單中“今日賬面資金”欄金額相等。

　　“資本公積—其他資本公積（套期）”科目余額與月結(jié)單—資金清單中的“浮動盈虧”欄金額相等。

　　“套期工具”科目余額與月結(jié)單—持倉盈虧單中“持倉合約的結(jié)算價(jià)”欄金額相等。

　　“套期損益”科目當(dāng)月凈發(fā)生額與月結(jié)單—資金清單中“平倉盈虧”欄金額相等。

　　“財(cái)務(wù)費(fèi)用—期貨手續(xù)費(fèi)”科目當(dāng)月發(fā)生額與月結(jié)單—資金清單中“交易費(fèi)用”欄金額相等。

　　會計(jì)期末“套期工具”科目余額與“被套期項(xiàng)目”科目余額之差等于“資本公積—其他資本公積（套期）”科目余額。

　　5、財(cái)務(wù)報(bào)表披露。“被套期項(xiàng)目”、“套期工具”科目余額并入“存貨”項(xiàng)目，其他科目與新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的要求相同。

　　二、現(xiàn)金流量套期會計(jì)核算新方法的運(yùn)用及特點(diǎn)

　　1、新會計(jì)核算方法的運(yùn)用

　　例：A廠在2005年9月份獲得了天云項(xiàng)目51000萬元的訂單，6個(gè)月后交貨，主要原料是陰極銅，2005年9月初銅的現(xiàn)貨價(jià)格為351600元／噸，該廠根據(jù)市場供求變化分析認(rèn)為，陰極銅的現(xiàn)貨 價(jià)格仍要上漲，為了規(guī)避11月份購進(jìn)500噸原料時(shí)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，決定開展買入套期保值（現(xiàn)金流量套期）。該廠以書面形式按要求進(jìn)行了套期關(guān)系指定，并在中糧期貨公司開立了期貨賬戶開始開展業(yè)務(wù)。

　　9月2日向期貨賬戶劃轉(zhuǎn)保證金21000萬元，9月5日以361100元／噸的價(jià)格買入100手滬銅0511期貨合約，假設(shè)保證金比例為10％。到11月初，該廠在現(xiàn)貨市場購進(jìn)原料時(shí)價(jià)格已漲到381100元／噸，此時(shí)在期貨市場價(jià)格升至381700元／噸。采用現(xiàn)金流量套期會計(jì)處理如下：

　?。?）9月2日開戶并劃轉(zhuǎn)保證金

　　借：存出保證金—期貨保證金—中糧期貨公司 20 000 000

　　　　貸：銀行存款 20 000 000

　?。?）9月5日開倉建立套期保值頭寸，保證金比例為10％（根據(jù)期貨經(jīng)紀(jì)公司當(dāng)日結(jié)算單列明的金額）

　　一般都將套期工具價(jià)值指定為0，為了反映業(yè)務(wù)全貌，因此進(jìn)行了初始計(jì)量：

　　借：套期工具—滬銅0511（天云項(xiàng)目） （100×5×36 100） 18 050 000

　　　　貸：被套期項(xiàng)目—滬銅0511（天云項(xiàng)目） 18 050 000

　　支付交易手續(xù)費(fèi)，假設(shè)手續(xù)費(fèi)率為20元／手：

　　借：財(cái)務(wù)費(fèi)用—期貨手續(xù)費(fèi) （100×20） 2 000

　　　　貸：存出保證金——期貨保證金—中糧期貨公司 21000

　　（3）9月30日會計(jì)報(bào)表日的后續(xù)確認(rèn)

　　假如期貨經(jīng)紀(jì)公司當(dāng)月月結(jié)算單顯示滬銅0511的結(jié)算價(jià)為36230元／噸：

　　借：套期工具—滬銅0511（天云項(xiàng)目）[500×（36 230—36 100）] 65 000

　　　　貸：資本公積其他資本公積（天云項(xiàng)目） 65 000

　?。?）10月31日會計(jì)報(bào)表日的后續(xù)確認(rèn)

　　假如期貨經(jīng)紀(jì)公司當(dāng)月月結(jié)算單列明的滬銅0511的價(jià)格為37210元／噸：

　　借：套期工具—滬銅0511（天云項(xiàng)目）[500×（37 210—36 230）] 490 000

　　　　貸：資本公積—其他資本公積（天云項(xiàng)目） 490 000

　?。?）11月5日采購銅500噸，平倉終止套期交易（根據(jù)期貨經(jīng)紀(jì)公司當(dāng)日結(jié)算單列明的金額）

　　采購現(xiàn)貨：

　　借：存貨（500×381100） 1910501000

　　　　貸：銀行存款 19 050 000

　　截至平倉日后續(xù)確認(rèn)：

　　借：套期工具—滬銅0511（天云項(xiàng)目）[500×（38 700-37 210）] 745 000

　　　　貸：資本公積其他資本公積（天云項(xiàng)目） 745 000

　　平倉處理：

　　借：存出保證金—期貨保證金—中糧期貨公司 1 300 000

　　　　被套期項(xiàng)目—滬銅0511（天云項(xiàng)目）（500×36 100） 18 050 000

　　　　資本公積—其他資本公積（天云項(xiàng)目） 113001000

　　　　貸：套期工具—滬銅0511（天云項(xiàng)目）（500×38 700） 19 350 000

　　　　　　　套期損益（天云項(xiàng)目）[500×（38 700—36 100）] 1 300 000

　　支付交易手續(xù)費(fèi)，假設(shè)手續(xù)費(fèi)率為20元／手：

　　借：財(cái)務(wù)費(fèi)再[500×（38 700—36 100）]期貨手續(xù)費(fèi)（100×20） 2 000

　　　　貸：存出保證金—期貨保證金—中糧期貨公司 2000

　?。?）轉(zhuǎn)出套期利得

　　如此，被套期項(xiàng)目的價(jià)值變動產(chǎn)生的損失可由套期工具的價(jià)值變動產(chǎn)生的收益抵銷，實(shí)際結(jié)果為104%[（113001000 -41000）/（38 100×500-351600×500）]（注：一般該值在80％-125％之間都視為有效，如超出該范圍，則應(yīng)將“套期損益”結(jié)轉(zhuǎn)到“公允價(jià)值變動損益”科目中），顯然套期是有效的，會計(jì)處理如下：

　　借：套期損益（天云項(xiàng)目） 1 300 000

　　　　貸：存貨（天云項(xiàng)目） 1 300 000

　　2、新會計(jì)核算方法的幾個(gè)特點(diǎn)

　?。?）對建倉的初始記量，每個(gè)會計(jì)期末按公允價(jià)值的后續(xù)計(jì)量，現(xiàn)貨采購發(fā)生后的平倉形成了一個(gè)業(yè)務(wù)閉環(huán)，能更清晰地反映業(yè)務(wù)全貌。

　　（2）套期工作與企業(yè)訂單相結(jié)合，滿足了企業(yè)管理的需要，便于企業(yè)訂單的財(cái)務(wù)分析，有助于輔助決策。

　?。?）保障了外部信息使用人所獲取的信息的高質(zhì)量。

　　（4）反映出了企業(yè)在做套期保值業(yè)務(wù)時(shí)的資金運(yùn)動過程。

　　（5）由于套期工具與被套期項(xiàng)目被設(shè)定為共同類科目，由于套期保值業(yè)務(wù)保證金規(guī)定的要求，在其記錄與反映過程中并不虛增企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債。

　?。?）對套期保值鎖定成本效果的反映更加直觀。

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