2009-04-14 19:29 來(lái)源:黨亞娥
【摘要】證券化資產(chǎn)的會(huì)計(jì)確認(rèn)問(wèn)題是資產(chǎn)證券化發(fā)起人在進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)遇到的一個(gè)難題,考慮到資產(chǎn)證券化復(fù)雜的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和其衍生性的特點(diǎn),不可用簡(jiǎn)單性資產(chǎn)交易的判斷經(jīng)驗(yàn)套之。本文對(duì)此問(wèn)題展開(kāi)討論。
資產(chǎn)證券化的產(chǎn)生是為了通過(guò)衍生金融工具的設(shè)計(jì)和出售,規(guī)避法律、會(huì)計(jì)的相關(guān)規(guī)定,從而達(dá)到特定的財(cái)務(wù)目標(biāo),但傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度并未涉及衍生性金融工具的內(nèi)容,自然無(wú)法解釋和規(guī)范資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。資產(chǎn)證券化對(duì)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)的沖擊主要表現(xiàn)在會(huì)計(jì)確認(rèn)方面,即資產(chǎn)證券化應(yīng)當(dāng)作為一項(xiàng)有擔(dān)保的融資業(yè)務(wù)而作表內(nèi)處理,還是應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為一項(xiàng)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)而作表外處理?一般而言,資產(chǎn)證券化的目的在于將流動(dòng)性差的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金,大多數(shù)公司都關(guān)心資產(chǎn)負(fù)債率,希望減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的總額。因此,資產(chǎn)證券化的發(fā)起人都傾向于將資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)作為銷(xiāo)售處理,但只有會(huì)計(jì)確認(rèn)為“真實(shí)出售”時(shí),資產(chǎn)證券化的目的才可達(dá)到。這樣,“真實(shí)出售”的確認(rèn)就成為資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)處理的難點(diǎn)和關(guān)鍵。
目前,我國(guó)資產(chǎn)證券化尚處于起步階段。2005年年底,國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行分別成功地發(fā)行了資產(chǎn)支持證券。從其操作方式看,兩家銀行分別以相等金額的信貸資產(chǎn)作抵押,在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行信貸資產(chǎn)證券,以抵押資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付證券的本金和利率。顯然,這屬于擔(dān)保融資,發(fā)起機(jī)構(gòu)并未實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表外處理,與國(guó)際上通行的多數(shù)發(fā)起機(jī)構(gòu)尋求終止確認(rèn)證券化資產(chǎn),即將證券化交易列為資產(chǎn)銷(xiāo)售而非融資安排不一致。
從目前的制度環(huán)境看,發(fā)起機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表外處理的難度有點(diǎn)大。財(cái)政部于2005年5月16日發(fā)布了《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)會(huì)計(jì)處理規(guī)定》,對(duì)發(fā)起機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)確認(rèn)的條件及其會(huì)計(jì)處理等方面作了規(guī)范,從會(huì)計(jì)角度規(guī)范了信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作。如第四條規(guī)定:“發(fā)起機(jī)構(gòu)已將信貸資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有(通常指95%或者以上情形)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移時(shí),應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)該信貸資產(chǎn),并將該信貸資產(chǎn)的賬面價(jià)值與因轉(zhuǎn)讓而收到的對(duì)價(jià)之間的差額確認(rèn)為當(dāng)期損益。終止確認(rèn)是指將信貸資產(chǎn)從發(fā)起機(jī)構(gòu)的賬上和資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)轉(zhuǎn)出。”此條款對(duì)認(rèn)定為一筆證券化資產(chǎn)控制權(quán)已轉(zhuǎn)移時(shí)的會(huì)計(jì)處理是明確的,即作為“真實(shí)出售”處理,從資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)轉(zhuǎn)出。但是,該《規(guī)定》的條款對(duì)如何判定這筆交易資產(chǎn)是否屬于“真實(shí)出售”,只是說(shuō)“95%”的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬所有權(quán)轉(zhuǎn)移,過(guò)于簡(jiǎn)單和籠統(tǒng)。因?yàn)樽C券化交易不同于傳統(tǒng)意義上的資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài),而更多的是附有條件的買(mǎi)賣(mài),交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)尤為復(fù)雜,認(rèn)定證券化資產(chǎn)控制權(quán)是否轉(zhuǎn)移、能否作“真實(shí)出售”處理并不那么簡(jiǎn)單。
在傳統(tǒng)的買(mǎi)賣(mài)中,資產(chǎn)的所有權(quán)一旦發(fā)生轉(zhuǎn)移,買(mǎi)方就可以任意處置其所購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn),不會(huì)受到限制。也就是說(shuō),在簡(jiǎn)單的交易中,一項(xiàng)資產(chǎn)的控制權(quán)與從該資產(chǎn)中承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和收益是同等的概念;而在資產(chǎn)證券化交易過(guò)程中,復(fù)雜的交易結(jié)構(gòu)和合約安排使得資產(chǎn)控制權(quán)的放棄與否與轉(zhuǎn)讓方保留了多少與金融資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬成為不同的范疇。因?yàn)樽C券化交易不是純粹的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移,通常伴隨著追索權(quán)、擔(dān)保權(quán)、抵押以及服務(wù)合約等各種形式,這就使得證券化資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是作“真實(shí)出售”,還是擔(dān)保融資的判定難度加大了。
根據(jù)美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)140的規(guī)定,如果證券資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方同時(shí)滿(mǎn)足了如下三個(gè)條件,則視為轉(zhuǎn)讓方已放棄了對(duì)金融資產(chǎn)的有效控制,可以認(rèn)定為“真實(shí)銷(xiāo)售”。“第一,被轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)與轉(zhuǎn)讓方分離,即轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)已在轉(zhuǎn)讓方及其關(guān)聯(lián)企業(yè)、債權(quán)人的控制范圍之外,包括發(fā)生破產(chǎn)或其它被接收的情況。第二,受讓方可以無(wú)條件地將金融資產(chǎn)用作抵押或再轉(zhuǎn)讓?zhuān)蛘呤茏尫绞呛细裉厥饽康膶?shí)體,而且該實(shí)體的受益人可以無(wú)條件地?fù)碛械盅夯蜣D(zhuǎn)讓該項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利。第三,轉(zhuǎn)讓方不再通過(guò)以下途徑保持對(duì)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的有效控制:簽訂合約使得轉(zhuǎn)讓方有權(quán)同時(shí)有義務(wù)在轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)到期前回購(gòu)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn),簽訂合約使得轉(zhuǎn)讓方有權(quán)回購(gòu)目前在同類(lèi)市場(chǎng)上不能輕易獲得的轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)。”
根據(jù)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(IASC)39號(hào)的規(guī)定:“35,當(dāng)且僅當(dāng)對(duì)構(gòu)成金融資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的一部分的合同權(quán)利失去控制時(shí),企業(yè)才應(yīng)終止確認(rèn)該項(xiàng)金融資產(chǎn)或該金融資產(chǎn)的一部分。如果企業(yè)行使了合同中規(guī)定的獲利的權(quán)利,這些權(quán)利逾期或企業(yè)放棄了這些權(quán)利,則表明企業(yè)對(duì)這些權(quán)利失去了控制”;“36,如果某金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給了另外的企業(yè),但該轉(zhuǎn)讓不符合第35條規(guī)定的終止確認(rèn)條件,則轉(zhuǎn)讓方應(yīng)將此交易確認(rèn)為抵押借款,在這種情況下,轉(zhuǎn)讓方回購(gòu)已轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的權(quán)利不是衍生工具。”
從FASB140和IASC39的規(guī)定看,一項(xiàng)證券化資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是否可以判定為“真實(shí)出售”,主要看對(duì)其控制權(quán)是否轉(zhuǎn)移。而控制權(quán)是否轉(zhuǎn)移,主要看受讓方能否隨意出售或抵押受讓的資產(chǎn)。一切以控制權(quán)為中心,復(fù)雜的問(wèn)題也會(huì)簡(jiǎn)單化。當(dāng)然,考慮到資產(chǎn)證券化復(fù)雜的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),還要具體問(wèn)題具體分析。在具體分析當(dāng)中,兼顧轉(zhuǎn)讓方和受讓方雙方的情況,如果轉(zhuǎn)讓方不繼續(xù)涉入金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?zhuān)D(zhuǎn)讓方就失去了對(duì)該資產(chǎn)的控制權(quán);如果轉(zhuǎn)讓方繼續(xù)涉入的話(huà),情況就變得復(fù)雜了,需慎重分析。假如有一筆附有回購(gòu)協(xié)議的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?zhuān)捎谑潜仨毣刭?gòu),一般認(rèn)為,轉(zhuǎn)讓方并沒(méi)有失去該項(xiàng)資產(chǎn)的控制權(quán),但對(duì)于證券化資產(chǎn)則不能簡(jiǎn)單認(rèn)定,而需要從回購(gòu)的標(biāo)的物、回購(gòu)時(shí)間、回購(gòu)選擇、回購(gòu)價(jià)格等作進(jìn)一步分析。若在一定期限內(nèi),回購(gòu)價(jià)格是按超過(guò)證券化資產(chǎn)的價(jià)格進(jìn)行回購(gòu),并且該資產(chǎn)在市場(chǎng)上不容易取得替代品的話(huà),那么轉(zhuǎn)讓方就依然對(duì)這筆資產(chǎn)存在著控制權(quán),作會(huì)計(jì)處理時(shí),則不能認(rèn)定是“真實(shí)銷(xiāo)售”而從資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)剔除;假設(shè)該標(biāo)的物在市場(chǎng)上很容易取得替代品,且是按交易日的市場(chǎng)價(jià)格回購(gòu),那么這項(xiàng)回購(gòu)并沒(méi)使轉(zhuǎn)讓方獲得優(yōu)勢(shì),跟其它獨(dú)立的第三方交易并無(wú)多大差別,則可以將它們視為獨(dú)立交易,所以,對(duì)轉(zhuǎn)讓方來(lái)說(shuō),則可以確定為“真實(shí)銷(xiāo)售”,不必保留在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi),應(yīng)作表外處理?紤]到資產(chǎn)證券化金融工具的衍生性特點(diǎn),若轉(zhuǎn)讓方具有回購(gòu)期權(quán),情況會(huì)怎樣呢?只要抓住控制權(quán)這個(gè)關(guān)鍵要素,也不難判定。假如有一筆附有回購(gòu)期權(quán)的證券化資產(chǎn),若這筆資產(chǎn)的價(jià)格沒(méi)有上漲的可能性,轉(zhuǎn)讓方是不會(huì)回購(gòu)的,自然也就失去了對(duì)該項(xiàng)資產(chǎn)的控制權(quán),可以將該項(xiàng)資產(chǎn)認(rèn)定為“真實(shí)出售”,作表外會(huì)計(jì)處理。但如果該筆資產(chǎn)的價(jià)格增加,轉(zhuǎn)讓方則會(huì)考慮按約定的方式回購(gòu),但也要作具體分析,看回購(gòu)價(jià)格和資產(chǎn)的獲得性。若價(jià)格顯著高于交易日的市場(chǎng)價(jià)格,且難找到替代資產(chǎn)的話(huà),對(duì)轉(zhuǎn)讓方來(lái)說(shuō)回購(gòu)的優(yōu)勢(shì)顯而易見(jiàn),那么仍要把這筆資產(chǎn)保留在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi),不能作“真實(shí)出售”處理;若價(jià)格并不是顯著高于交易日的市場(chǎng)價(jià)格,且相應(yīng)的替代品較多,轉(zhuǎn)讓方則會(huì)考慮不行權(quán),自然失去對(duì)這筆資產(chǎn)的控制權(quán),那么應(yīng)作表外處理,F(xiàn)在國(guó)際上一些發(fā)達(dá)國(guó)家在進(jìn)行證券化資產(chǎn)交易時(shí),受讓方還擁有反回購(gòu)期權(quán),這是雙方(轉(zhuǎn)讓方、受讓方)同時(shí)擁有期權(quán)權(quán)利的一種證券化資產(chǎn)交易方式,要比單方面擁有復(fù)雜得多,但只要以控制權(quán)轉(zhuǎn)移為突破點(diǎn),判定其是否為“真實(shí)銷(xiāo)售”也不難。
此外,還要充分考慮現(xiàn)實(shí)情況的復(fù)雜性,只是根據(jù)FASB140和IASC39的規(guī)定,看受讓方是否擁有證券化資產(chǎn)的抵押或轉(zhuǎn)讓權(quán)來(lái)判定對(duì)該筆資產(chǎn)是否擁有控制權(quán),還是不夠的,F(xiàn)實(shí)中有這樣一種情況:受讓方對(duì)一筆證券化資產(chǎn)不能進(jìn)行抵押或轉(zhuǎn)讓?zhuān)D(zhuǎn)讓方卻不再繼續(xù)涉入該項(xiàng)資產(chǎn),受讓方不進(jìn)行抵押或轉(zhuǎn)讓的原因是想與轉(zhuǎn)讓方保持長(zhǎng)久的合作商業(yè)關(guān)系,對(duì)此,該怎么進(jìn)行判定呢?按照準(zhǔn)則,則有一點(diǎn)絕對(duì)化了,筆者認(rèn)為對(duì)轉(zhuǎn)讓方來(lái)說(shuō)應(yīng)作“真實(shí)銷(xiāo)售”處理,因?yàn)樗@然已失去了對(duì)這筆資產(chǎn)的控制權(quán)。
總之,在資產(chǎn)證券化過(guò)程中,“真實(shí)出售”的確認(rèn)是關(guān)鍵的一步,也是證券化資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓會(huì)計(jì)處理的難點(diǎn),但只要把握住證券化資產(chǎn)控制權(quán)是否轉(zhuǎn)移這個(gè)關(guān)鍵要素,問(wèn)題就會(huì)迎刃而解。
學(xué)習(xí)到晉升一站式解決,一對(duì)一輔導(dǎo)直推上崗……詳細(xì)>>
系統(tǒng)化培養(yǎng)會(huì)計(jì)思維,用就業(yè)驗(yàn)證培訓(xùn)效果……詳細(xì)>>
通往管理層的有效捷徑,短期晉升拿下高薪……詳細(xì)>>
【對(duì)話(huà)達(dá)人】事務(wù)所美女所長(zhǎng)講述2017新版企業(yè)所得稅年度申報(bào)表中高企與研發(fā)費(fèi)那些表!
活動(dòng)時(shí)間:2018年1月25日——2018年2月8日
活動(dòng)性質(zhì):在線探討