如何閱讀上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表

來(lái)源: 編輯： 2009/03/02 17:07:47　　字體：大小

　　財(cái)務(wù)報(bào)表是一個(gè)完整的報(bào)告體系，綜合反映了公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。它包括資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表及相關(guān)附注。

　　資產(chǎn)負(fù)債表是顯示公司財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表，為股東和監(jiān)管當(dāng)局編制，顯示公司在某一時(shí)點(diǎn)持有什么資產(chǎn)以及這些資產(chǎn)的融資方式。其中應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注的項(xiàng)目包括：貨幣資金（表明公司擁有的現(xiàn)金流，關(guān)系到企業(yè)的生存）、預(yù)收賬款（未來(lái)公司能夠變現(xiàn)的實(shí)際利潤(rùn)）、應(yīng)收賬款和存貨等項(xiàng)目。還應(yīng)該關(guān)注根據(jù)該報(bào)表計(jì)算出來(lái)的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等反映短期償債能力的指標(biāo)，以及負(fù)債比率等反映長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)。

　　損益表提供關(guān)于公司的收入、支出、利潤(rùn)和損失等信息?？梢杂脕?lái)分析公司過去的經(jīng)營(yíng)狀況和判斷未來(lái)應(yīng)當(dāng)如何經(jīng)營(yíng)。運(yùn)用這張表上的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算出表現(xiàn)公司營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)比率是至關(guān)重要的環(huán)節(jié)，其中盈利能力比率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、毛利率和凈資產(chǎn)收益率是比較值得關(guān)注的指標(biāo)。

　　現(xiàn)金流量表是指一家公司在特定時(shí)間內(nèi)的現(xiàn)金收支狀況，它是評(píng)估公司償債能力和經(jīng)營(yíng)發(fā)展的基礎(chǔ)。其中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)、企業(yè)自有資金的比例和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流等。

　　財(cái)務(wù)報(bào)表附注及相關(guān)附表包括公司的性質(zhì)、編制財(cái)務(wù)報(bào)表的會(huì)計(jì)政策和方法等信息，以及可能影響公司未來(lái)財(cái)務(wù)狀況和業(yè)績(jī)的有關(guān)信息。

　　凈資產(chǎn)收益率（凈利潤(rùn)／平均凈資產(chǎn)）是衡量企業(yè)盈利能力和質(zhì)量的最關(guān)鍵的指標(biāo)，可以排除公司規(guī)模的影響，直接反映對(duì)股東的回報(bào)，較其他指標(biāo)反映的情況真實(shí)。

　　市盈率（股價(jià)／每股收益）是估計(jì)普通股價(jià)值的最基本、最重要的指標(biāo)之一。該指標(biāo)在各個(gè)國(guó)家不同的行業(yè)有不同的標(biāo)準(zhǔn)，一般認(rèn)為該比率保持在20－30之間是正常的，過小說明股價(jià)低，風(fēng)險(xiǎn)小，值得購(gòu)買；過大則說明股價(jià)高，風(fēng)險(xiǎn)大，購(gòu)買時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎。但企業(yè)的盈利增長(zhǎng)并不是靜態(tài)的，所以也不能絕對(duì)化的一概而論。

　　現(xiàn)金流量表里主要包括三種現(xiàn)金流：第一，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，反映企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，屬于企業(yè)的“自我造血”功能；第二，投資性現(xiàn)金流，反映企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)和有價(jià)證券的買賣，以及對(duì)其他企業(yè)的并購(gòu)，屬于企業(yè)“向外輸血”的功能；第三，融資性現(xiàn)金流反映企業(yè)發(fā)行股票和債券等渠道的資金籌集，屬于“接受輸血”的功能。其中，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流是現(xiàn)金流量表最值得關(guān)注的主體部分。

　　此外，比率分析法孤立使用意義并不是很大，與公司不同期間進(jìn)行縱向比較，并與同行業(yè)其他公司進(jìn)行橫向比較，才是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的正確方法。

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