在現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理念中，資金的時(shí)間價(jià)值是一個(gè)十分重要的概念。資金有時(shí)間價(jià)值，不同的時(shí)間點(diǎn)同一金額的資金價(jià)值不相等。這個(gè)差額就是資金的時(shí)間價(jià)值。
其實(shí)在稅收籌劃中，利用遲延納稅的方法就是為了獲得資金的時(shí)間價(jià)值。我們?cè)诒容^不同籌劃方案的好壞時(shí)，一定要比較不同方案在同一個(gè)時(shí)間點(diǎn)上的資金時(shí)間價(jià)值大小以進(jìn)行判斷。不同時(shí)間點(diǎn)上的資金大小無(wú)法進(jìn)行比較，我們只有把不同時(shí)間點(diǎn)上的金額進(jìn)行處理，使之在同一個(gè)時(shí)間點(diǎn)上完成換算后才具有可比較性。
下面舉例說(shuō)明經(jīng)營(yíng)籌劃中籌劃人員應(yīng)如何通過(guò)資金時(shí)間價(jià)值來(lái)判斷所謂的“專家意見(jiàn)”的正確性，以便作出正確的方案。
現(xiàn)在報(bào)刊上宣傳的住房按揭還貸方法中，等額本息還款方式較等額本金還款方式在同一住房貸款中要少支付利息，于是許多人把原來(lái)的“等額本息”還款方式更改為“等額本金”還款方式。
所謂“等額本息”還款方式，就是把本金與利息的和按還款期限平均，每月支付相同的金額；而“等額本金”還款就是每月還相同的本金，每月支付的利息是期初的所余本金乘以當(dāng)月利率相等，每月還款額為本金加上當(dāng)月應(yīng)付利息之和。下面舉例說(shuō)明。
如一個(gè)人外購(gòu)一套住房，需貸款50萬(wàn)元，銀行貸款年利率為6%，月利率為0.5%.現(xiàn)有兩種還款方式，一種是等額本息方式，另有一種是等額本金方式（每月末付款）。
�。ㄒ唬┎捎玫阮~本息方式，每月應(yīng)還的金額為500000×0.5%×（1＋0.5%）240÷［（1＋0.5%）240－1］＝3582.15元。
20年本息合計(jì)為859716元，其中利息為359716元。
�。ǘ┎捎玫阮~本金方式，每月歸還本金為500000÷240＝2083.33元相同。
第1個(gè)月應(yīng)付利息為500000×0.5%＝2500元，第1個(gè)月應(yīng)付款共計(jì)4583.33元；
第2個(gè)月應(yīng)付利息為（500000－2083.33）×0.5%＝2489.58元，第2個(gè)月應(yīng)付款共計(jì)4572.91元；
第3個(gè)月應(yīng)付利息為（500000－2083.33×2）×0.5%＝2479.17元，第3個(gè)月應(yīng)付款共計(jì)4562.50元；其余月份遞推即可。因?yàn)槊吭聭?yīng)付款利息基數(shù)遞減，每月應(yīng)付利息遞減，故有隨月份的增加，每月總付款數(shù)遞減。
在整個(gè)20年中，總共利息之和為801250元，支付利息為301250元。兩者相比，等額本金少支付利息為58466元（359716－301250）。
但我們卻不能得出“等額本金”還款方式優(yōu)于“等額本息”還款方式。因?yàn)檫M(jìn)一步分析，兩者的折現(xiàn)價(jià)值相等。從財(cái)務(wù)管理的角度看，兩者的經(jīng)濟(jì)價(jià)值方面具有可替代性。再說(shuō)，不同的還款方式如果具有不同價(jià)值的話，銀行是不會(huì)同意客戶的優(yōu)選方案來(lái)?yè)p害其利益的。
目前我國(guó)許多企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)資金的時(shí)間價(jià)值尚未引起足夠的重視，這主要是因?yàn)槲覈?guó)財(cái)務(wù)管理的理論研究起步較西方國(guó)家晚，許多企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者都不是經(jīng)濟(jì)管理專業(yè)出身。另外，許多老百姓在看了報(bào)刊上所登的住房按揭貸款分析，盲目相信報(bào)刊上的所謂“專家分析”，稅收籌劃人員有義務(wù)和責(zé)任搞清資金的時(shí)間價(jià)值，為客戶提供真正專業(yè)的服務(wù)。