被人戲稱為“央企吃肉，全社會(huì)喝粥”的國企傳統(tǒng)分紅體制即將終結(jié)。國資委主任李榮融日前表示，國有工業(yè)企業(yè)可能于明年開始支付紅利，這部分資金將用于企業(yè)改革重組和投資弱勢(shì)領(lǐng)域。
12年不分紅事出有因
《東方早報(bào)》援引上海流通經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)汪亮的話說，自1994年以來，中國國有企業(yè)從未向財(cái)政部、國資委或者其他任何中央政府部門分過紅，原因有很多：一方面，當(dāng)時(shí)正處于國企改制的關(guān)鍵階段，首先要解決改制問題，而改制需要大量成本；另一方面，相當(dāng)一部分國企當(dāng)時(shí)已經(jīng)處于破產(chǎn)邊緣，上繳紅利實(shí)在有點(diǎn)勉為其難。在這種情況下，中央免除國企分紅，以此抵沖改制的成本。
《北京現(xiàn)代商報(bào)》某文章稱，國資委正著手試編中央企業(yè)國有資本經(jīng)營預(yù)算，這意味著國資委已默認(rèn)國企將向國家分紅，但問題接踵而至：支付紅利時(shí)機(jī)是否成熟？國企分紅該上繳財(cái)政部還是國資委？所有的企業(yè)都要上繳紅利嗎？競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域中的國企向國家分紅會(huì)不會(huì)削弱其競(jìng)爭(zhēng)力？紅利的支付比例是多少？分紅由誰來管？……這都等待著國資委來一一解答。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》某文章針對(duì)國企分紅提出三點(diǎn)疑惑：其一，國資委與財(cái)政部只是代理機(jī)構(gòu)而已，國企要向國家分紅，把利潤(rùn)繳給財(cái)政部的做法，恐怕先要問一問人大是不是同意；其二，政府頻頻使用行政手段進(jìn)行調(diào)控，會(huì)影響市場(chǎng)參與者對(duì)經(jīng)濟(jì)形成穩(wěn)定的預(yù)期，進(jìn)而也會(huì)阻礙政策效果，加上政策本身的時(shí)滯效應(yīng)，目前的宏觀調(diào)控不見效恐怕不能簡(jiǎn)單歸于投資方面；其三，國家拿了紅利之后可以投在公共事業(yè)領(lǐng)域，例如教育衛(wèi)生等支出上-表面上看似乎是一個(gè)好建議，其實(shí)并不然。經(jīng)合組織（OECD）某報(bào)告曾指出，中國當(dāng)前公共支出效率低下，由此可見，在政府效率沒有得到改進(jìn)之前，將更多的錢交給政府會(huì)是一種好的選擇嗎？
國企分紅漸成共識(shí)
《中國經(jīng)濟(jì)周刊》某文章指出，這幾年國家承擔(dān)了企業(yè)重組的大部分成本：國家已經(jīng)接手了諸如學(xué)校和醫(yī)院等原屬國企的社會(huì)職能，而且國家在職工失業(yè)和提前退休等相關(guān)成本方面還擔(dān)負(fù)了主要的責(zé)任。實(shí)際上，這些社會(huì)負(fù)擔(dān)的剝離正是國有企業(yè)利潤(rùn)水平不斷提高的重要原因之一，因此目前有相當(dāng)一部分觀點(diǎn)認(rèn)為，國家有理由收回這些成本。
《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》某文章指出，大規(guī)模留存利潤(rùn)為企業(yè)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張?zhí)峁┝速Y金，但企業(yè)內(nèi)部資本配置無法像從金融部門獲得融資那樣受到嚴(yán)格的審核監(jiān)督，很可能影響投資效率。如果企業(yè)的成長(zhǎng)和盈利前景并不樂觀，公司治理也不健全，在企業(yè)內(nèi)部配置資本的效率可能非常低，這時(shí)，將部分利潤(rùn)分給股東反而會(huì)提高配置效率。另外，缺少嚴(yán)格的審核監(jiān)督也很可能導(dǎo)致企業(yè)投資行為與經(jīng)濟(jì)周期同步而不是反周期，使得整個(gè)經(jīng)濟(jì)更容易出現(xiàn)大起大落。因此，加強(qiáng)國有企業(yè)的公司治理、提高分紅水平將有助于對(duì)資本配置進(jìn)行更嚴(yán)格的審核監(jiān)督。
《河南商報(bào)》某文章指出，誰投資，誰獲益，這是最基本的市場(chǎng)法則。國有企業(yè)向全民分取紅利的這種做法，在國外已屢見不鮮。比如美國阿拉斯加州在1968年發(fā)現(xiàn)了豐富的石油和天然氣資源，州政府用這筆財(cái)富建立了一個(gè)“永久基金”，基金投資的收入被用于給所有的阿拉斯加州居民發(fā)放等額現(xiàn)金分紅。1982年，全州40多萬居民每人都收到了第一張價(jià)值1000美元支票的社會(huì)分紅。從那時(shí)起直到2005年，阿拉斯加州已經(jīng)連續(xù)24年給每個(gè)公民分紅了。
《上海證券報(bào)》某文章指出，目前，社會(huì)公共支出不足已經(jīng)給公眾心理帶來巨大壓力。零點(diǎn)調(diào)查公司與指標(biāo)數(shù)據(jù)網(wǎng)近日合作完成的《2005年中國居民生活質(zhì)量指數(shù)研究報(bào)告》顯示，教育和醫(yī)療支出，已成為導(dǎo)致貧富差距的最大因素。世行報(bào)告建議，如果國有企業(yè)50%的利潤(rùn)納入財(cái)政預(yù)算，就能使對(duì)教育和醫(yī)療衛(wèi)生的支出增加85%.從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，如果通過“分紅”讓人民受益，最終也會(huì)有利于促進(jìn)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展（其中也包括國企效益的提高），因?yàn)檫@將提高人們的安全感，將高居不下的銀行存款釋放出來，促進(jìn)消費(fèi)，拉動(dòng)內(nèi)需。
具體方案仍待細(xì)化
《南方日?qǐng)?bào)》援引央行行長(zhǎng)周小川的話說，國企分紅的真正難題是配套改革的問題。要解決中國企業(yè)財(cái)務(wù)方面成本和利潤(rùn)關(guān)系的扭曲。其次應(yīng)該完善稅制，改革稅基。此外還要解決企業(yè)辦社會(huì)問題。
《羊城晚報(bào)》某文章認(rèn)為，國資委收了紅利，下一步應(yīng)該繳給財(cái)政部，使這些紅利變成公共財(cái)政。畢竟，全體人民才應(yīng)該擁有這些紅利的最終收益權(quán)。既然紅利是作為公共財(cái)政存在的，那么，如何使用就必須符合公共財(cái)政體系的要求。顯然，除非經(jīng)過全國人大的預(yù)算程序批準(zhǔn)，任何人都沒有合法的權(quán)力來決定如何使用這些收入，包括國資委。當(dāng)然，不是說國企紅利就不應(yīng)該用于完成企業(yè)的改革重組，投資于國企研發(fā)領(lǐng)域。關(guān)鍵是這樣的使用不應(yīng)該由國資委說了算，畢竟，國企預(yù)算體系是公共財(cái)政里面的一個(gè)子體系，如果國企紅利使用只是由國資委說了算，又如何保障國家預(yù)算體系的完整性呢？
《中國投資》刊載文章稱，盈利是決定是否調(diào)整分紅計(jì)劃最重要的決定因素。紅利支付占利潤(rùn)收入的比率通常反映每家公司自身增長(zhǎng)前景。當(dāng)公司增長(zhǎng)緩慢且前景不明朗的時(shí)候，公司的分紅率通常為利潤(rùn)收入的50%左右。由于對(duì)利潤(rùn)收入的預(yù)期更為可靠，受到管制的公用企業(yè)會(huì)有更高的分紅率。高成長(zhǎng)公司或高科技公司往往很少分紅，或者根本不分紅，其理由是基于這樣一個(gè)假設(shè)，即對(duì)這些公司進(jìn)行再投資是剩余現(xiàn)金的最佳使用方式。但非常重要的一點(diǎn)是，對(duì)于上述假設(shè)也需要進(jìn)行定期審視，因?yàn)槌掷m(xù)的高增長(zhǎng)可能會(huì)不利于公司的長(zhǎng)期發(fā)展。
該文強(qiáng)調(diào)，由于國有企業(yè)屬于一種公眾信托，因此，對(duì)國有企業(yè)剩余現(xiàn)金留存比例應(yīng)該有更嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。一位來自歐洲的高層官員認(rèn)為：“對(duì)于一家國家100%控股的國有企業(yè)來說，合理的分紅政策是將其全部利潤(rùn)都用于分紅，除非這家公司能夠表明，在考慮風(fēng)險(xiǎn)的情況下，它仍然有可能帶來合理回報(bào)的投資機(jī)會(huì)�！�