【摘要】公允價值計量中估價技術(shù)和主觀判斷的使用導(dǎo)致了公允價值會計風(fēng)險。本文通過對公允價值內(nèi)部風(fēng)險的具體剖析，提出金融危機(jī)下應(yīng)用公允價值會計風(fēng)險的應(yīng)對之策。

　　【關(guān)鍵詞】金融危機(jī)；公允價值會計風(fēng)險；風(fēng)險管理

　　在美國次貸危機(jī)發(fā)展為金融危機(jī)進(jìn)而演化為全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的過程中，公允價值會計可謂飽受指責(zé)。2008年g月16日雷曼兄弟公司(Lehman BrGhers Hold-iags Inc)申請破產(chǎn)后，美國金融行業(yè)的形勢驟然惡化，對公允價值計量的論戰(zhàn)迅速升級并進(jìn)入白熱化階段。2008年10月3日美國《2008緊急經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定法案》正式生效，法案的第132和133條賦予SEC暫停使用SFASl57《公允價值計量》的權(quán)利。歐洲議會和歐盟成員國政府于2008年10月15日亦決定修改歐盟現(xiàn)行會計準(zhǔn)則中有關(guān)市值計量資產(chǎn)價值的規(guī)定，不再遵循原有的公允價值標(biāo)準(zhǔn)。

　　面對這一系列調(diào)整公允價值會計的措施，人們不禁要問，公允價值會計真有如此大的風(fēng)險嗎?公允價值會計將因?yàn)榻鹑谖�機(jī)而被中止嗎?應(yīng)該如何控制公允價值會計帶來的風(fēng)險呢?

　　一、公允價值技術(shù)

　　在眾多文獻(xiàn)中，美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會(Financla Accounting StandardsBoard，F(xiàn)ASB)發(fā)布的第7輯財務(wù)會計概念公告(Statements 0f Financiai Ac-countlng Concepts No.7，SFAC 7)《在會計計量中使用現(xiàn)金流量信息和現(xiàn)值》(Usmg Cash Flow Information and Present Value in Accounting Measuremeets)和第157號財務(wù)會計準(zhǔn)則(Financlal Accounting Standard No 157，F(xiàn)AS 157)《公允價值計量》(Fai ValueMeasurements)為完善公允價值估價技術(shù)做出了開創(chuàng)性貢獻(xiàn)。

　　SFAC 7區(qū)分了兩種類型的現(xiàn)值技術(shù)：傳統(tǒng)法(Traditional Approach)和期望現(xiàn)金流量法(Expected Cash Flow Approach)。這兩種方法在不同環(huán)境下都可以用來估計一項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價值。SFAC 7指出，當(dāng)面對一些比較復(fù)雜的計量問題而在市場上又找不到類似的參照物時，運(yùn)用傳統(tǒng)法就無從下手。而期望現(xiàn)金流量法是一種更有效的現(xiàn)值計量方法，它引用概率考慮了所有可能的現(xiàn)金流量的期望值，而不是只尋找一個最可能的現(xiàn)金流量。

　　FAS 157引入了公允價值層級(Hi-erarchy)的概念，將用于計量公允價值的估價技術(shù)所需的市場信息按其優(yōu)先次序分為三個廣義的層級。第一層級的信息是指反映報告?zhèn)�體在計量日能夠進(jìn)入的活躍市場中相同資產(chǎn)或負(fù)債的公開報價，是可觀測市場信息；第二層級的信息也是可觀測的市場信息，但不是報告?zhèn)�體在計量日有能力進(jìn)入的活躍市場中的完全相同資產(chǎn)或負(fù)債的報價；第三層級的信息是不可觀測的市場信息，即反映了報告?zhèn)�體對市場信息所做的假設(shè)的信息，以報告?zhèn)�體自己的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)開發(fā)，經(jīng)過調(diào)整，排除不屬于特定報告?zhèn)�體的因素而得到。

　　以活躍市場報價確定公允價值能反映金融資產(chǎn)的真實(shí)價值，符合公允價值的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)。但在市場發(fā)生突變時，尤其是美國金融危機(jī)導(dǎo)致市場信心喪失，許多金融資產(chǎn)已經(jīng)沒有市場作為計量參考了�；ㄆ臁⑷疸y等投資銀行之前發(fā)售的標(biāo)售利率型證券(ARS)就是一例。ARS市場在2008年2月之前的總市值約為3300億美元，而2月后的市場已根本不具備流動性。在這種情況下，資產(chǎn)抵押類證券從FAS 157準(zhǔn)則適用的第一層直接跌到第三層，而且即使是第三層的估值也缺乏公正性。FAS 157指出，無論是使用市場法、收益法或成本法，用于計量公允價值的估值技術(shù)都應(yīng)當(dāng)最大程度地利用可觀測的市場信息，盡量不使用不可觀測的市場信息。由于市場不具備流動性，ARS市場在2008年2月后的估值依靠的是不可觀測的市場信息，因此公正性難以保證。

　　二、公允價值會計風(fēng)險分析

　　根據(jù)以上對公允價值技術(shù)的分析，筆者將公允價值會計風(fēng)險定義為：會計人員遵循會計準(zhǔn)則和制度，應(yīng)用會計準(zhǔn)則，進(jìn)行職業(yè)判斷，存在會計信息失真、造成重大經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

　　每一種風(fēng)險的產(chǎn)生，都離不開其產(chǎn)生的“溫床”，即相關(guān)的外部或內(nèi)部因素，公允價值會計風(fēng)險的產(chǎn)生也不例外。公允價值會計風(fēng)險有來自于會計系統(tǒng)外部的會計風(fēng)險和來自于會計系統(tǒng)內(nèi)部的會計風(fēng)險兩大類。其中，公允價值外部風(fēng)險主要是指影響公允價值運(yùn)用的市場環(huán)境因素及一些其他環(huán)境因素，這兩種風(fēng)險因素都是客觀的，是企業(yè)完全不可控制的。公允價值內(nèi)部風(fēng)險包括公允價值理論固有風(fēng)險和會計人員的行為風(fēng)險。公允價值理論固有風(fēng)險是客觀的不可控制的，對公允價值會計風(fēng)險的產(chǎn)生是至關(guān)重要的。會計人員的行為風(fēng)險是主觀可控制的，是產(chǎn)生公允價值會計風(fēng)險的直接原因。

　　(一)公允價值理論固有風(fēng)險

　　固有風(fēng)險是指由于會計理論自身存在無法克服的局限性而導(dǎo)致會計信息系統(tǒng)輸出的信息失實(shí)，致使會計從業(yè)人員遭受損失的風(fēng)險。公允價值的“定義”和“計量層級”是公允價值會計固有風(fēng)險的癥結(jié)所在(汪祥耀，2008)。

　　根據(jù)2006年財政部頒發(fā)的新會計準(zhǔn)則體系(以下簡稱新準(zhǔn)則)，公允價值是指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~。從這一原則可以看出公允價值是通過市場確認(rèn)的。但市場環(huán)境復(fù)雜多變，有的會計要素或會計事項(xiàng)可以確認(rèn)或?qū)ふ蚁囝愃频氖袌鼋灰變r格，有的卻無法尋找而只能估計。尤其是對長期性的應(yīng)收應(yīng)付之類的項(xiàng)目而言，在市場環(huán)境的預(yù)知性上更難以把握。因此在實(shí)際工作中，只能大致的估計或采取近似價值進(jìn)行確認(rèn)，而不能精確計量。而且不同投資者之間、投資者與管理當(dāng)局之間對投資的期望報酬率不可能完全統(tǒng)一，對未來現(xiàn)金流量的估計也就具有了較大不確定性。

　　在這次金融危機(jī)中，可以看到公允價值計量造成了順周期效應(yīng)：市場繁榮時，由于交易價格過高容易造成相關(guān)金融產(chǎn)品價值被高估，從而導(dǎo)致虛增利潤；市場低迷時，由于交易價格過低往往造成相關(guān)金融產(chǎn)品價值被低估，這無疑也給公司帶來賬面損失。在市場大跌和市場定價功能缺失的情況下，金融機(jī)構(gòu)過分對資產(chǎn)按市價減計，造成虧損和資本充足率下降，進(jìn)而促使金融機(jī)構(gòu)加大資產(chǎn)拋售力度。美國國際集團(tuán)(AlG)持有的信用違約互換就是一個典型的例子。AIG前總裁羅伯特•威廉姆斯塔德稱，根據(jù)AIG內(nèi)部的估值模型，這類金融衍生產(chǎn)品的損失約9億美元，但在普華會計師事務(wù)所指出其對信用違約互換財務(wù)報告內(nèi)部控制存在重大缺陷后，AIG不得不確認(rèn)了110億美元的損失。從而使市場陷入價格下跌——資產(chǎn)減計——核減資本金——恐慌性拋售——價格進(jìn)一步下跌的惡性循環(huán)之中。

　　由于固有風(fēng)險在會計系統(tǒng)中廣泛存在，而報表使用者在提取公允價值會計信息時，對于這一風(fēng)險具有一定的認(rèn)識，并會針對這一風(fēng)險，通過財務(wù)以外的其他渠道攝取更加客觀的信息。因此，可將這一風(fēng)險評估為低風(fēng)險。

　　(二)會計人員的行為風(fēng)險

　　公允價值會計風(fēng)險中，除了由于理論本身的缺陷造成的固有風(fēng)險之外，還有一些是由于會計人員的經(jīng)驗(yàn)和能力之局限性，以及局部利益驅(qū)動和信息不對稱等原因，導(dǎo)致對風(fēng)險的產(chǎn)生、發(fā)展、后果沒有充分認(rèn)識和把握，或把握失準(zhǔn)未能及時采取措施進(jìn)行防范，從而釀成的各種損失。常常將由于會計人員自身技術(shù)及經(jīng)驗(yàn)有限而造成會計信息不能準(zhǔn)確反映經(jīng)濟(jì)活動的風(fēng)險稱為技術(shù)風(fēng)險。將會計從業(yè)人員因?qū)ψ陨砝�益的追求而違背職業(yè)道德原則，進(jìn)行不實(shí)的會計處理、提供虛假的會計信息的風(fēng)險成為道德風(fēng)險。

　　雷曼兄弟公司破產(chǎn)的根本原因是濫用衍生金融工具，而衍生金融工具的計量主要運(yùn)用的是第三層次的公允價值計量方式即估值技術(shù)。估值技術(shù)是指在估值模型中運(yùn)用大量假設(shè)并對資產(chǎn)和負(fù)債的未來現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測，具有較高的復(fù)雜性，需要會計人員進(jìn)行大量的主觀判斷，這對會計人員的職業(yè)判斷能力和職業(yè)道德水平提出了較高的要求。為避免會計信息失真而造成決策錯誤，會計人員應(yīng)當(dāng)遵循謹(jǐn)慎性原則。但是，雷曼兄弟公司的會計人員顯然違背了這一原則，人為地高估了其衍生金融工具的公允價值，盲目夸大了企業(yè)的資產(chǎn)價值。

　　如上所述，技術(shù)風(fēng)險最大的特征是，會計人員主觀上沒有意識到，但客觀上卻發(fā)生了。職業(yè)道德風(fēng)險的主要特征是：會計人員主觀上認(rèn)識到了，但仍任其發(fā)生。這兩種與公允價值計量有關(guān)的錯報風(fēng)險比較容易發(fā)生，也可能構(gòu)成特別風(fēng)險。因此，將會計人員行為風(fēng)險評估為高風(fēng)險。

　　三、金融危機(jī)下我國公允價值會計風(fēng)險應(yīng)對

　　在金融風(fēng)暴愈演愈烈之際，國際會計準(zhǔn)則委員會(1ASB)宣布可以從2008年7月1日起追溯調(diào)整新會計準(zhǔn)則，受影響的100多個地區(qū)(歐盟、香港等)都為此松了一口氣。各地區(qū)修改會計準(zhǔn)則尤其是修改公允價值計價原則的行動可謂爭先恐后，以此來保護(hù)自身的資產(chǎn)安全。對于正在全面推行新會計準(zhǔn)則的中國來說，面對他國的政策變化，應(yīng)該如何應(yīng)對公允價值會計帶來的風(fēng)險呢?筆者結(jié)合我國具體情況，為應(yīng)對公允價值會計具體風(fēng)險，從而使報表使用者通過財務(wù)報表更加清晰了解企業(yè)財務(wù)狀況進(jìn)而提供一些有效的建議。

　　(一)完善公允價值理論，化解公允價值會計理論與會計實(shí)務(wù)的沖突

　　應(yīng)對固有會計風(fēng)險的唯一途徑就是完善現(xiàn)有公允價值會計理論，化解公允價值會計理論與會計實(shí)務(wù)的沖突。針對上文中提出的我國現(xiàn)階段公允價值會計處理所存在的問題，筆者認(rèn)為可對現(xiàn)有公允價值理論做出如下改良：

　　1 制定單獨(dú)的《公允價值計量》準(zhǔn)則及應(yīng)用指南，提高公允價值理論的指導(dǎo)性。會計理論是會計實(shí)務(wù)的指南，在新準(zhǔn)則中，雖然許多具體會計準(zhǔn)則都運(yùn)用了公允價值，但有關(guān)公允價值的計量與披露的規(guī)定和闡述分散于各項(xiàng)具體會計準(zhǔn)則及其應(yīng)用指南之中，缺乏單獨(dú)的《公允價值計量》準(zhǔn)則。因此，我國也應(yīng)像美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會(FASB)和國際會計準(zhǔn)則理事會(IASB)一樣，盡快補(bǔ)充單獨(dú)的《企業(yè)會計準(zhǔn)則第××號——公允價值計量》及其應(yīng)用指南，以更好實(shí)現(xiàn)制定我國新會計審計準(zhǔn)則體系的總體目標(biāo)(謝詩芬，2006)。

　　2 目前，在會計報表中對公允價值的披露主要集中在公允價值的確定方法上。例如對于一些金融資產(chǎn)項(xiàng)目附注的披露，準(zhǔn)則只要求披露有關(guān)利率風(fēng)險和信用風(fēng)險的信息，而對于貨幣風(fēng)險、商品價格變動風(fēng)險等一些其他市場風(fēng)險并未強(qiáng)制要求披露。所以應(yīng)硬性規(guī)定企業(yè)不僅披露用于估計公允價值的重要方法和假定，還需披露無公開標(biāo)價的貸款和企業(yè)自身債務(wù)的公允價值的方法和假定。以及有選擇地增加有關(guān)估值的信息，比如公允估值方法預(yù)計存在的變動、建模技術(shù)以及假設(shè)，從而讓使用者能夠適當(dāng)評估機(jī)構(gòu)的風(fēng)險。

　　(二)提高會計人員的專業(yè)水平和職業(yè)道德，降低公允價值會計人員行為風(fēng)險

　　1 提高會計人員的專業(yè)水平，降低公允價值會計技術(shù)風(fēng)險。發(fā)達(dá)的專業(yè)評估技術(shù)以及嫻熟而講求誠信的評估隊(duì)伍是正常使用公允價值模式的前提。會計人員素質(zhì)的提高是使用公允價值模式的保證。應(yīng)通過加強(qiáng)業(yè)務(wù)培訓(xùn)，幫助會計人員熟悉和掌握新的會計處理方法和程序，提高其對復(fù)雜交易和事項(xiàng)的確認(rèn)、計量和報告做出判斷處理的能力，減少會計信息行為性失真和對公允價值判斷的偏差。

　　2 建立會計人員職業(yè)道德教育體系，降低公允價值會計職業(yè)道德風(fēng)險。會計人員是會計風(fēng)險的主體。會計人員的行為過程和結(jié)果取決于與一定經(jīng)濟(jì)環(huán)境相聯(lián)系的價值觀念、動機(jī)、個性、目標(biāo)等的要求。因此，要想提高會計人員的職業(yè)道德水平，會計人員的職業(yè)道德建設(shè)應(yīng)始終貫穿于會計專業(yè)素質(zhì)的學(xué)習(xí)與工作過程中。建立完善的專業(yè)技術(shù)和職業(yè)道德教育體系。加強(qiáng)輿論宣傳，積極開展會計人員職業(yè)道德教育活動，培養(yǎng)會計人員的職業(yè)道德意識，提高會計人員的專業(yè)素質(zhì)和職業(yè)素養(yǎng)，減少會計信息失真的人為因素。通過豐富會計人員后續(xù)教育的形式和手段，達(dá)到提高職業(yè)道德教育的效果。