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財(cái)務(wù)管理“點(diǎn)金術(shù)”

2007-1-15 13:44 《首席財(cái)務(wù)官》·張建輝 【 】【打印】【我要糾錯(cuò)

  財(cái)務(wù)管理區(qū)別于其他管理的特點(diǎn)在于它是一種價(jià)值管理,是對(duì)企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中的價(jià)值運(yùn)動(dòng)進(jìn)行管理。

  理論上的財(cái)務(wù)管理,大多以籌資、投資、股利分配等作為其基本內(nèi)容,把企業(yè)價(jià)值最大化或股東利益最大化作為主要目標(biāo),并將決策、計(jì)劃和控制作為主要職能。這些理論如何與我國(guó)證券公司財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)實(shí)相銜接,是一個(gè)值得研究的課題。本文從實(shí)踐的角度來(lái)探索證券公司財(cái)務(wù)管理職能部門的目標(biāo)以及達(dá)到該目標(biāo)的途徑和方式。

  財(cái)務(wù)管理區(qū)別于其他管理的特點(diǎn)在于它是一種價(jià)值管理,是對(duì)企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中的價(jià)值運(yùn)動(dòng)進(jìn)行管理。財(cái)務(wù)管理職能部門承擔(dān)著會(huì)計(jì)核算、財(cái)務(wù)管理、資金管理等眾多職能,是行使價(jià)值管理的核心部門,是證券公司的重要管理部門之一。現(xiàn)階段證券公司財(cái)務(wù)管理職能部門的主要工作是會(huì)計(jì)核算、會(huì)計(jì)反映和出納等基礎(chǔ)性的工作,其他財(cái)務(wù)管理職能尚未完全發(fā)揮。

  那么,財(cái)務(wù)管理所要達(dá)到的最終核心目標(biāo)是什么?筆者認(rèn)為,其核心目標(biāo)就是創(chuàng)造價(jià)值。公司的核心價(jià)值觀是追求企業(yè)價(jià)值最大化,價(jià)值管理引導(dǎo)企業(yè)及其各部門以為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值作為其各項(xiàng)工作的出發(fā)點(diǎn)和歸宿,并堅(jiān)持所有的工作以創(chuàng)造價(jià)值作為評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。作為公司管理的重要內(nèi)容之一,財(cái)務(wù)管理也為公司的這一核心目標(biāo)服務(wù)。如果偏離這一目標(biāo),或者不能創(chuàng)造價(jià)值,對(duì)公司而言這樣的財(cái)務(wù)管理就是“闌尾”或“雞肋”,早晚會(huì)被公司所遺棄。

  財(cái)務(wù)管理創(chuàng)造的價(jià)值與業(yè)務(wù)創(chuàng)造的價(jià)值存在一定的區(qū)別,財(cái)務(wù)管理創(chuàng)造的價(jià)值在大多數(shù)情況下并不表現(xiàn)為收入的直接增加,而主要表現(xiàn)在:促進(jìn)和保障業(yè)務(wù)的發(fā)展;公司整體經(jīng)營(yíng)成本的降低;業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效降低。

  財(cái)務(wù)管理創(chuàng)造價(jià)值的途徑與方式主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

  1、通過(guò)預(yù)算管理加強(qiáng)費(fèi)用控制,提升公司的成本優(yōu)勢(shì),創(chuàng)造間接利潤(rùn);

  2、通過(guò)推行科學(xué)的財(cái)務(wù)考核,推動(dòng)和促進(jìn)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展,間接為公司創(chuàng)造利潤(rùn),并成為公司先進(jìn)企業(yè)文化的重要組成部分;

  3、以現(xiàn)金流管理為核心,加強(qiáng)資金的管理,拓寬融資途徑,保障業(yè)務(wù)的資金需求,建立市場(chǎng)導(dǎo)向的資金使用機(jī)制,提高資金的使用效益,提升公司的盈利能力;

  4、提供深入的財(cái)務(wù)分析,為公司領(lǐng)導(dǎo)決策發(fā)揮參謀作用;

  5、完善財(cái)務(wù)流程管理,有效降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

  一、推行全面預(yù)算管理,引導(dǎo)公司業(yè)務(wù)發(fā)展,有效降低經(jīng)營(yíng)成本

  全面預(yù)算管理是對(duì)預(yù)算期間的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)以預(yù)算方式實(shí)施管理,具有全員參與、全面覆蓋、全程控制等特性,其內(nèi)容主要包括預(yù)算歸口管理、預(yù)算編制、預(yù)算控制、預(yù)算調(diào)整和預(yù)算考核。對(duì)于證券公司的財(cái)務(wù)管理來(lái)說(shuō),在整個(gè)預(yù)算管理體系中,收入預(yù)算和支出預(yù)算的編制與控制是重點(diǎn)和難點(diǎn)。

  證券公司實(shí)際收入情況受市場(chǎng)波動(dòng)影響而起伏不定,具有較大的不可預(yù)見性,這給收入預(yù)算的編制和執(zhí)行帶來(lái)了很大的困難。現(xiàn)實(shí)情況是,年初經(jīng)董事會(huì)、股東會(huì)確定的預(yù)算,到年末時(shí)要么遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到目標(biāo),要么遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于預(yù)算指標(biāo)。出現(xiàn)這種情況,并不表示預(yù)算程序本身有問題,而是編制預(yù)算的方法需要改進(jìn)。一種可行的方法是采用彈性預(yù)算,即根據(jù)市場(chǎng)指數(shù)和交易量的變化,預(yù)算值隨之相應(yīng)變化,同時(shí)采用滾動(dòng)預(yù)算的方式及時(shí)調(diào)整預(yù)算。中國(guó)證券市場(chǎng)正逐步成熟,在短時(shí)期內(nèi)(如一個(gè)季度),市場(chǎng)雖會(huì)有波動(dòng),但出現(xiàn)巨幅振動(dòng)的可能性已逐漸減低,這為收入預(yù)算編制的準(zhǔn)確性提供了條件。同時(shí),建立預(yù)算調(diào)整和追加流程,以保證預(yù)算管理既有剛性又有彈性。

  支出預(yù)算主要采用固定預(yù)算和彈性預(yù)算相結(jié)合的方式進(jìn)行編制,其編制依據(jù)主要是歷史數(shù)據(jù)和預(yù)算期的收入預(yù)算。

  目前,證券公司中已逐步形成了具有一定指導(dǎo)意義的對(duì)應(yīng)關(guān)系,有些比例基本固定,如手續(xù)費(fèi)支出與手續(xù)費(fèi)收入的比例、金融企業(yè)往來(lái)收入與利息支出的比例等。營(yíng)業(yè)費(fèi)用中也存在一定的比例關(guān)系,如投行業(yè)務(wù)收入與其相應(yīng)的差旅費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)之和等存在一定的比例關(guān)系。發(fā)現(xiàn)和掌握這些規(guī)律性和趨勢(shì)性的比例關(guān)系對(duì)支出預(yù)算編制的科學(xué)性具有非常重要的參考意義。對(duì)一些變動(dòng)性的費(fèi)用,如業(yè)務(wù)招待費(fèi)、業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)等可采用費(fèi)用彈性預(yù)算,以激勵(lì)業(yè)務(wù)的發(fā)展,如對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),可按收入的固定比例確定兩費(fèi)及差旅費(fèi)。又如對(duì)投行業(yè)務(wù)的上述費(fèi)用,可給予一定的基礎(chǔ)預(yù)算,再給一個(gè)以收入乘以固定比率封頂?shù)膹椥灶A(yù)算。采用上述做法,既可以使預(yù)算指標(biāo)更趨合理,也有利于部門之間的平衡,更能夠保障和激勵(lì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的共同發(fā)展。

  目前,支出預(yù)算大多是建立在歷史數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上進(jìn)行編制的,這種方法簡(jiǎn)便易行,但在支出預(yù)算的科學(xué)性和合理性方面存在一定的不足。為此,可在公司重點(diǎn)控制的可變費(fèi)用科目上采用“零基預(yù)算”的方法,從而使預(yù)算的編制和控制達(dá)到一個(gè)新的水平,使公司有限的資源用在最重要的地方。

  推行全面預(yù)算管理的另一難點(diǎn)是預(yù)算的控制。要達(dá)到合理有效地實(shí)施預(yù)算控制,需要注意以下幾個(gè)方面的問題:

  一是公司領(lǐng)導(dǎo)的重視,不斷提升整個(gè)公司的成本意識(shí)。一個(gè)企業(yè)的文化從某種意義上講,是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層意識(shí)的反映。公司領(lǐng)導(dǎo)不重視、不倡導(dǎo)的事情,在全公司內(nèi)是不可能實(shí)現(xiàn)和成功的。

  二是制訂合理的控制措施,讓預(yù)算成為硬性約束。做到這一點(diǎn),不僅要建章立制,還要求預(yù)算職能管理部門堅(jiān)決地執(zhí)行和落實(shí)。其實(shí),預(yù)算的控制只要控制住核心部分并能持之以恒地做就能取得成效,即凡是超過(guò)預(yù)算或預(yù)算外的開支,財(cái)務(wù)部門不予列支,除非經(jīng)公司規(guī)定的程序?qū)徟ㄟ^(guò)。

  三是費(fèi)用預(yù)算要全面覆蓋,每項(xiàng)預(yù)算有相應(yīng)的承擔(dān)部門,由公司承擔(dān)的下放至相關(guān)歸口管理部門,由歸口管理部門負(fù)責(zé)。任何一項(xiàng)無(wú)人承擔(dān)責(zé)任的工作都是不可能做好的,因此將每一項(xiàng)費(fèi)用預(yù)算分?jǐn)傊料嚓P(guān)部門并達(dá)到全部能找到責(zé)任人,是保障預(yù)算執(zhí)行的重要環(huán)節(jié)。

  四是建立完善的預(yù)算考核體系。這是達(dá)到預(yù)算效果的懲罰和激勵(lì)手段,一個(gè)部門或一個(gè)項(xiàng)目,如果收入沒有達(dá)到預(yù)算目標(biāo),或者費(fèi)用開支超過(guò)預(yù)算指標(biāo)后,公司對(duì)這個(gè)部門或這個(gè)項(xiàng)目的負(fù)責(zé)部門無(wú)任何意見,聽之任之,那就意味著公司的預(yù)算只是一個(gè)擺設(shè)。要實(shí)現(xiàn)預(yù)算的目標(biāo),就必須對(duì)預(yù)算執(zhí)行結(jié)果進(jìn)行考核,并將之作為對(duì)一個(gè)部門及其主要負(fù)責(zé)人年度績(jī)效考核的重要組成部分,與之升遷、薪酬等掛鉤。做不到這一點(diǎn)就不要推行全面預(yù)算管理。

  二、通過(guò)建立科學(xué)的財(cái)務(wù)考核和激勵(lì)機(jī)制促進(jìn)公司的發(fā)展

  企業(yè)文化是一個(gè)企業(yè)共同的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)判準(zhǔn)則的總稱。財(cái)務(wù)考核和激勵(lì)機(jī)制是企業(yè)文化的一個(gè)重要組成部分。一個(gè)部門或一個(gè)員工占用和使用了公司多少資源,又為公司創(chuàng)造了多少價(jià)值、得到多少報(bào)酬,必須通過(guò)財(cái)務(wù)考核予以定量反映?茖W(xué)的財(cái)務(wù)考核和激勵(lì)機(jī)制的建立,讓每一個(gè)為公司發(fā)展做出貢獻(xiàn)的員工得到公司的價(jià)值認(rèn)可和分享公司發(fā)展的成果,并從而激發(fā)每一個(gè)員工的主觀能動(dòng)性,讓其自覺地為公司的發(fā)展努力工作。

  現(xiàn)階段,各證券公司對(duì)部門或員工的財(cái)務(wù)考核,大多采用利潤(rùn)提成的方式,即按實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)(或凈收入)的水平,乘以一個(gè)固定(或浮動(dòng))的提成比例作為對(duì)此業(yè)務(wù)部門的獎(jiǎng)勵(lì)。這種方法存在幾個(gè)方面的不足:

  一是忽視了市場(chǎng)行情的因素,我國(guó)現(xiàn)時(shí)的證券業(yè)仍未擺脫靠天吃飯的初級(jí)階段,行情好時(shí),各主要業(yè)務(wù)收入大幅提高;行情差時(shí),則收入大幅降低甚至出現(xiàn)虧損。行情好時(shí),毫不費(fèi)力也能取得縱向同比較好的業(yè)績(jī);行情差時(shí),即使再努力也可能顆粒無(wú)收。

  二是出現(xiàn)與之相似的結(jié)果:行情好時(shí),一個(gè)不努力的部門能因行情的因素獲得很好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并因之得到豐厚的個(gè)人獎(jiǎng)勵(lì);行情差時(shí),即使部門全體再努力,也很難取得好的獎(jiǎng)勵(lì)。這種現(xiàn)象顯然是不合理的。

  再者,這種方法也容易造成部門與部門之間、員工與員工之間的不平衡和不合理。很容易出現(xiàn)對(duì)公司貢獻(xiàn)不大的個(gè)人的報(bào)酬反而比對(duì)公司貢獻(xiàn)很大的員工的報(bào)酬多得多的情況,究其成因,僅僅因?yàn)榍罢咚诓块T或團(tuán)隊(duì)的業(yè)績(jī)好、獲得了公司較多的獎(jiǎng)勵(lì)。長(zhǎng)此以往,將極大地挫傷廣大員工的積極性,對(duì)公司的長(zhǎng)期發(fā)展帶來(lái)隱性但卻是致命的傷害。

  為避免上述不足,筆者傾向于“彈性預(yù)算考核到部門,以崗定薪到個(gè)人”的財(cái)務(wù)考核模式。即對(duì)各業(yè)務(wù)部門的財(cái)務(wù)考核與市場(chǎng)情況相聯(lián)系,根據(jù)市場(chǎng)情況,滾動(dòng)編制收入和利潤(rùn)預(yù)算,以實(shí)現(xiàn)更合理科學(xué)的考核辦法。對(duì)個(gè)人的財(cái)務(wù)績(jī)效考核,則按其崗位職責(zé)進(jìn)行,并與其所在部門和團(tuán)隊(duì)的業(yè)績(jī)相聯(lián)系。

  三、加強(qiáng)資金管理,保障資金供給

  由于政策原因、社會(huì)原因及證券公司自身等諸多因素的影響,現(xiàn)階段證券公司在不能像一般企業(yè)那樣在銀行貸款、其他融資途徑和方式又十分狹窄的現(xiàn)實(shí)中,資金作為證券公司的血液,其“糧草”的價(jià)值日益突出。資金已成為制約眾多證券公司發(fā)展的瓶頸。加強(qiáng)資金管理、保障資金供給、提升資金使用效率在某種意義上甚至已成為財(cái)務(wù)管理的第一大要?jiǎng)?wù)。

  加強(qiáng)資金管理,首先要做到資金的集中管理,即公司所有資金集中于總部,各分支機(jī)構(gòu)除保留少量日常費(fèi)用備用金(一般以分支機(jī)構(gòu)兩個(gè)月現(xiàn)金費(fèi)用開支為限)外,其余資金全部上劃至公司總部,由公司統(tǒng)一調(diào)度使用。此舉一則可減少沉淀資金,二則可有效降低分支機(jī)構(gòu)的資金風(fēng)險(xiǎn)。

  其次,要做好資金的授權(quán)管理,即任何部門和分支機(jī)構(gòu)使用資金,均須按公司規(guī)定的程序申請(qǐng)報(bào)批,未經(jīng)公司批準(zhǔn),不得擅自調(diào)撥和使用資金。

  再者,加強(qiáng)資金管理必須做到資金業(yè)務(wù)的集中和統(tǒng)一管理,所有資金的融入和融出,均由職能部門按公司的授權(quán)和規(guī)定統(tǒng)一辦理,任何分支機(jī)構(gòu)未經(jīng)公司同意和授權(quán)不得開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)。

  另外,加強(qiáng)資金管理還應(yīng)遵循資金決策與業(yè)務(wù)決策相分離的原則。資金管理不能脫離業(yè)務(wù),業(yè)務(wù)也不能脫離資金供給的約束,但在具體的操作與管理上,資金決策不能代替業(yè)務(wù)決策,業(yè)務(wù)條線根據(jù)其業(yè)務(wù)需求提出資金需求,預(yù)測(cè)業(yè)務(wù)發(fā)展的好壞,并對(duì)業(yè)務(wù)的最終執(zhí)行情況負(fù)責(zé);資金管理?xiàng)l線審核資金審批程序、資金規(guī)模,并平衡各項(xiàng)業(yè)務(wù)作統(tǒng)籌安排和分配資金,不對(duì)業(yè)務(wù)執(zhí)行結(jié)果負(fù)責(zé)。

  如證券公司的自營(yíng)業(yè)務(wù),其投資什么證券、何時(shí)買入或賣出等由業(yè)務(wù)條線決策,資金條線則負(fù)責(zé)審核業(yè)務(wù)資金的規(guī)模是否超標(biāo)、保障資金供給,并監(jiān)督資金劃轉(zhuǎn)等。這樣做更加清晰地界定了業(yè)務(wù)決策與資金決策的邊界,便于各司其職,發(fā)揮各自的專業(yè)水平。

  最后,要建立資金的內(nèi)部定價(jià)機(jī)制。業(yè)務(wù)部門使用資金必須遵循有償使用的原則,按一定的成本(如按一年期貸款利率或同業(yè)利率等),記入其考核利潤(rùn);業(yè)務(wù)部門上存的資金按高于同業(yè)存款的利率計(jì)算收入,同樣記入考核利潤(rùn)。這樣不僅有利于資金的集中管理,更有利于資金的合理配置。

  保障資金供給,是資金財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)重點(diǎn)工作。證券公司現(xiàn)階段可從以下幾個(gè)途徑予以解決:

  一是盤活現(xiàn)有資產(chǎn),對(duì)一些長(zhǎng)期沉淀的資產(chǎn)予以變現(xiàn),如加強(qiáng)應(yīng)收賬款的清理,對(duì)非資本性的外匯及時(shí)結(jié)匯、對(duì)一些非上市的債券通過(guò)回購(gòu)方式取得現(xiàn)金、對(duì)長(zhǎng)期不使用的固定資產(chǎn)予以清理等。盤活現(xiàn)有資產(chǎn)不僅可以增加現(xiàn)金流入,也有利于提高資產(chǎn)的收益率。

  二是利用現(xiàn)有已成熟的融資工具融入資金,主要包括同業(yè)拆借、股票質(zhì)押貸款和銀行貸款。同業(yè)拆借簡(jiǎn)捷便利,成本較低,規(guī)模較大,是解決流動(dòng)性周轉(zhuǎn)資金的有效途徑?赏ㄟ^(guò)同業(yè)拆借滿足認(rèn)購(gòu)新股、債券回購(gòu)等業(yè)務(wù)的周轉(zhuǎn)要求。股票質(zhì)押貸款是目前合法合規(guī)的短期貸款途徑,通過(guò)股票質(zhì)押貸款所得資金的時(shí)限較長(zhǎng)、用途較廣,是滿足流動(dòng)性資金的重要方式,與同業(yè)拆借相比,其靈活性、成本等方面稍遜一籌,但期限遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了同業(yè)拆借。銀行貸款是目前存有一定爭(zhēng)議的業(yè)務(wù),《證券法》規(guī)定,禁止銀行資金違規(guī)進(jìn)入股市。但對(duì)何為“合規(guī)”卻未置可否。根據(jù)法理,法不規(guī)定即為不違法,只要從銀行取得的貸款未進(jìn)入股市即為不違法。比如向銀行按揭購(gòu)買不動(dòng)產(chǎn)不能算作違規(guī)吧?既然如此,那么其他業(yè)務(wù)貸款,如公司購(gòu)買固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、余額包銷等也可申請(qǐng)貸款。

  三是努力開拓新的融資途徑,主要包括借入次級(jí)債、發(fā)行短期融資券、發(fā)行債券及盡可能成為上市公司等。通過(guò)IPO上市或借殼上市,是解決證券公司融資問題的根本,也是證券公司長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的重要選擇之一,中信證券的上市及其后續(xù)的發(fā)展就是一個(gè)典型的成功案例。

  四、做細(xì)做深財(cái)務(wù)分析,為公司決策提供參謀

  財(cái)務(wù)分析不是報(bào)一報(bào)流水帳和羅列一些數(shù)字、指標(biāo),而是通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的表象,去尋找和發(fā)現(xiàn)一些潛在的趨勢(shì)性和規(guī)律性的內(nèi)容,為公司發(fā)展諫言獻(xiàn)計(jì),提出改進(jìn)措施,并進(jìn)而促進(jìn)公司的健康發(fā)展。公司財(cái)務(wù)分析又可分為季度、半年度、年度財(cái)務(wù)分析。一篇高質(zhì)量和有價(jià)值的財(cái)務(wù)分析應(yīng)涵蓋如下三個(gè)層次的內(nèi)容:一是要深入、細(xì)致、全面、客觀地反映公司的資產(chǎn)負(fù)債情況、盈利情況、經(jīng)營(yíng)狀況、資金狀況等;二是通過(guò)對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量、業(yè)務(wù)質(zhì)量、管理質(zhì)量和現(xiàn)金流的分析和評(píng)價(jià),發(fā)現(xiàn)公司的優(yōu)勢(shì)和不足;三是針對(duì)現(xiàn)狀及公司目標(biāo),提出可行的財(cái)務(wù)建議。

  深入全面地做好客觀反映,依賴于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的完善與否,僅靠簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算是不夠的,更取決于管理會(huì)計(jì)是否健全,尤其是責(zé)任成本核算是否完善。進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí),應(yīng)進(jìn)一步細(xì)化和深化資產(chǎn)狀況、收入和業(yè)務(wù)支出情況、現(xiàn)金流等,盡可能細(xì)分至各項(xiàng)業(yè)務(wù)、甚至各個(gè)團(tuán)隊(duì)。但各項(xiàng)費(fèi)用成本僅通過(guò)基礎(chǔ)會(huì)計(jì)核算是無(wú)法自然分解至各項(xiàng)業(yè)務(wù)和各個(gè)團(tuán)隊(duì)的,這就得依靠全成本核算的管理會(huì)計(jì)來(lái)完成,以達(dá)到“縱橫交叉”反映的目的。所謂“縱橫交叉”,即每一個(gè)匯總數(shù)字均可通過(guò)其二級(jí)、三級(jí)會(huì)計(jì)明細(xì)科目來(lái)細(xì)分,同時(shí)也可按各部門或團(tuán)隊(duì)的使用或占用、完成情況來(lái)反映。

  做好管理會(huì)計(jì)核算的要點(diǎn)在于:一是要按照“實(shí)質(zhì)重于形式”原則,將相關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)還原至管理會(huì)計(jì)科目;二是按照“誰(shuí)受益誰(shuí)承擔(dān)”的原則,將相關(guān)成本費(fèi)用盡可能細(xì)分至各個(gè)部門或團(tuán)隊(duì)。

  對(duì)公司的財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià),主要通過(guò)對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量、業(yè)務(wù)質(zhì)量、管理質(zhì)量和現(xiàn)金流,即“三個(gè)質(zhì)量一個(gè)流”的分析來(lái)實(shí)現(xiàn)。

  分析資產(chǎn)質(zhì)量,主要是分析公司資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析應(yīng)揭示各部門占用公司資產(chǎn)的情況,及與該部門創(chuàng)造收益的匹配關(guān)系。證券公司的凈資本是衡量公司資產(chǎn)的安全性、流動(dòng)性等的核心指標(biāo),不僅要看到凈資本與凈資產(chǎn)的差距,還要分析造成這個(gè)差距的具體原因。比如凈資本占凈資產(chǎn)的比重為80%,那么其余20%的構(gòu)成是什么?如果其中大多數(shù)資產(chǎn)的真實(shí)情況是良好的,而按凈資本的折扣計(jì)算公式造成了差異,那么這部分資產(chǎn)就不能被定性為不良資產(chǎn)。

  對(duì)業(yè)務(wù)質(zhì)量的評(píng)價(jià),除了做到同比、與預(yù)算指標(biāo)比之外,還要評(píng)價(jià)與市場(chǎng)的綜合比較,從而剔除市場(chǎng)因素的干擾,更加客觀真實(shí)地反映公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的盈利狀況和盈利能力。比如對(duì)自營(yíng)業(yè)務(wù)的評(píng)判,如年初投入10億元,期末實(shí)現(xiàn)盈利2.5億元、未實(shí)現(xiàn)的浮動(dòng)盈利1.5億元,在不考慮波段影響的情況下,得到的是自營(yíng)業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)和未實(shí)現(xiàn)盈利達(dá)40%的結(jié)論,如果同期指數(shù)平均上漲30%,那么公司其實(shí)就是跑贏大盤10個(gè)百分點(diǎn),超過(guò)了市場(chǎng)的整體水平。

  對(duì)管理質(zhì)量的評(píng)價(jià),側(cè)重于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的評(píng)價(jià),本期是否擴(kuò)大了不良風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、應(yīng)收賬款的回收率、基礎(chǔ)管理是否得以提高等方面都屬評(píng)價(jià)范圍。在某種意義上,管理質(zhì)量通過(guò)業(yè)務(wù)質(zhì)量和資產(chǎn)質(zhì)量得以體現(xiàn),但管理質(zhì)量還有財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以外的、非數(shù)字表現(xiàn)的內(nèi)容。

  現(xiàn)金流是公司的生命線,分析現(xiàn)金流,就是通過(guò)對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流入和流出量的分析,指出各項(xiàng)業(yè)務(wù)對(duì)公司的貢獻(xiàn)程度以及公司現(xiàn)金流、資金鏈的順暢程度與健康狀況。

  五、完善財(cái)務(wù)流程管理,有效降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

  證券公司的許多風(fēng)險(xiǎn),最終是通過(guò)財(cái)務(wù)信息的方式予以體現(xiàn)。通過(guò)完善財(cái)務(wù)流程的管理,可以有效降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。完善財(cái)務(wù)流程管理,主要包括以下幾個(gè)方面的內(nèi)容:

  一是完善自有資金使用和調(diào)撥的流程管理,要明確規(guī)定財(cái)務(wù)部門審批的內(nèi)容和重點(diǎn),明確“未經(jīng)財(cái)務(wù)部門審核不得劃轉(zhuǎn)資金”的規(guī)定。同時(shí),嚴(yán)格規(guī)定,任何資金的劃轉(zhuǎn)必須經(jīng)過(guò)財(cái)務(wù)部門,其余部門不得擅自劃轉(zhuǎn)資金。

  二是要明確在客戶資金(尤其是大額客戶保證金)的存取流程中,財(cái)務(wù)審核是必經(jīng)之途。這就要求財(cái)務(wù)人員必須按規(guī)定流程進(jìn)行管理,從最基本的操作層面保證客戶資產(chǎn)的安全。

  三是要明確各項(xiàng)支出的流程管理,明確各業(yè)務(wù)部門的審核內(nèi)容、財(cái)務(wù)部門的審核內(nèi)容,明確各級(jí)審批權(quán)限,并責(zé)任到人,再輔以預(yù)算控制,不僅可以有效降低成本,還可以收降低風(fēng)險(xiǎn)之功效。

  隨著證券公司綜合治理的即將結(jié)束,證券業(yè)已經(jīng)和正在迎來(lái)新一輪的發(fā)展,過(guò)去忽視管理,尤其是忽視財(cái)務(wù)管理的局面,將得到很大程度的改善。新的發(fā)展環(huán)境又賦予證券公司財(cái)務(wù)管理更廣泛的內(nèi)容和更重要的職責(zé),對(duì)證券公司全體財(cái)務(wù)人員來(lái)說(shuō),必將面對(duì)更大的挑戰(zhàn)和更多的困難。只要我們本著負(fù)責(zé)和創(chuàng)新的態(tài)度,堅(jiān)持財(cái)務(wù)管理創(chuàng)造價(jià)值的理念,我們就一定能夠交出一份漂亮的答卷。

  德魯克大師言:“管理是一種實(shí)踐,其實(shí)質(zhì)不在于‘知’,而在于‘行’,其驗(yàn)證不在于邏輯,而在于成果,其惟一權(quán)威就是成就!弊C券公司財(cái)務(wù)管理亦然。