7月15日開始，所有在美國上市的外國企業(yè)，必須執(zhí)行《薩班斯-奧克斯利法案》（Sarbanes-Oxley，以下簡稱“薩班斯法案”）。這一法案，被美國總統(tǒng)布什稱為“自羅斯�？偨y(tǒng)以來美國商業(yè)界影響最為深遠的改革法案”。法案旨在提高公司披露的準確性和可靠性，保護投資者�！八_班斯法案”加強了對上市公司欺詐行為的刑事懲罰力度，要求企業(yè)的首席執(zhí)行官和首席財務官個人對財務報告的可靠性承擔責任。
是法案苛刻，還是自身有壓力
2007年初，在美上市的中國企業(yè)都要由獨立的外部審計師按照“薩班斯法案”要求出具評估報告。在許多中國企業(yè)看來，“薩班斯法案”給他們帶來很大的麻煩。薩班斯法案給百度和搜狐帶來的是連續(xù)加班，兩家的CFO都深感時間緊迫，工作繁重，要達到“薩班斯法案”要求絕非易事。有些互聯(lián)網(wǎng)公司的CFO甚至認為，該法案對中國互聯(lián)網(wǎng)公司來說，幾乎是不可承受的負擔。而國內(nèi)一些大型企業(yè)，如：中石油、中國人壽，為了達到該法案的要求，更是從一兩年以前就開始著手準備。
“薩班斯法案”真的很苛刻嗎？曾經(jīng)任職于普華永道、目前就職于IFM國際貨幣基金組織咨詢公司的資深會計專家陳梅認為，從整體來看，“薩班斯法案”的生效與否，對上市公司而言，并沒有多大的改變。中國公司在執(zhí)行該法案的過程中感覺到困難，主要是因為中國公司的內(nèi)控意識起步晚，內(nèi)控制度欠缺。
在陳梅看來，“薩班斯法案”在美國的其他法律法規(guī)中早已有所涉及，此次出臺，只是對一些已有法律條文的系統(tǒng)化，是對相關(guān)法律條款在證券領(lǐng)域的進一步強調(diào)�！八_班斯法案”并不會給企業(yè)的控管流程帶來很多改變。對多數(shù)美國公司而言，它只是對一些問題的細化。比如，在惠普公司，該法案所要求的有些東西已經(jīng)具備，法案的出臺，對他們來說，應該沒有很大的影響。在納斯達克，并沒有一家公司因為“薩班斯法案”而退市，在一些美國公司看來，執(zhí)行“薩班斯法案”體現(xiàn)了一種責任意識，體現(xiàn)了對投資者的保護。這一點，和中國公司面對“薩班斯”所表現(xiàn)的緊張確實有所不同。
是矯枉過正，還是理性約束
法案“404”條款中，最為核心的是增設(shè)公司在反舞弊方面的職能、內(nèi)部審計的職能，以及建立審計委員會（機構(gòu)）等。反舞弊職能，就將幫助企業(yè)建立一個渠道，讓所有的員工通過該機制，舉報一些侵害公司利益和其他股東利益的一些行為。之前，中國公司的內(nèi)部審計只要求順暢運行即可。“404”條款大大加強了公司治理的結(jié)構(gòu)和運作機制，對于公司而言是一個很大的轉(zhuǎn)變，包括從文化上的轉(zhuǎn)變和公司治理操作上的轉(zhuǎn)變。對公司治理觀念不強的中國公司來說，要在短時期內(nèi)做到這一點，確實不容易。從長遠來看，這是確保公司朝著一個更加健康的機制發(fā)展的保證，制度優(yōu)勢將逐漸顯露出來。
對于一些即將上市的中國公司因“薩班斯法案”而放棄在美國上市的做法，陳梅認為，這是一個非常大的誤解。“薩班斯法案”以法律形式對企業(yè)作出了更嚴格的規(guī)定，這些規(guī)定在其他國家的證券市場也同樣存在。對于想鉆空子的中國企業(yè)而言，遠離美國也許能夠避開法案，但如果不想鉆空子，在哪里上市都一樣。
